从国际经验看我国金融衍生产品市场的创建

金融衍生工具的出现给国际金融业带来了一场革命，与之相适应的金融衍生产品市场的兴起和发展则成为近几十年来国际金融市场最为突出的标志。随着国内经济的快速发展及加入WTO的临近，创建我国金融衍生产品市场已是大势所趋。本文在对美国、英国、日本、新加坡、香港、台湾、韩国等国家和地区金融衍生产品市场的特征进行深入阐述的基础上，对外汇期货、国债期货、指数期货及配股权证等金融衍生工具在我国的发展实践国加以分析；然后结合我国90年代初的实践，就创建我国金融衍生产品市场所涉及的地点选择、品种安排、实施步聚及交易风险和监管等一系列问题提出了上体的思路。     

中资银行应借鉴国际经验发展金融机构业务

监管部门将同业业务作为今年的重点监控领域,人民银行、银监会等部委已经出台文件严格规范同业业务开展。笔者想强调的是,同业业务不等同于金融机构业务,同业业务将风光不再,但金融机构业务却大有可为。金融机构业务涉及的客户类型多、产品服务多、参与部门多,穿透力很强。该项业务对国际大型银行的利润贡献普遍较大。围绕“做什么、怎么做、怎么管”等问题,本文总结了国际大型银行开展金融机构业务的主要经验,并在此基础上针对国内中资银行当前金融机构业务的特点,结合市场趋势及最新监管要求,在金融机构业务的总体定位、业务策略及配套措施等方面提出了初步建议。     

国际信用衍生产品市场发展动态及借鉴

信用衍生产品起源于上世纪90年代并在过去十几年里高速发展,迅速成为国际金融市场上发展速度最快、最富创新意义的金融产品之一。金融危机爆发后,信用衍生产品市场成为各方关注焦点,要求对其进行改革的呼声不断高涨。2009年以来,各     

稳妥地发展我国衍生产品市场的思考

在论述衍生产品产生的历史背景、衍生产品正负面影响基础上,提出我国金融业发展衍生产品应防范和降低风险,认为应从国内外从事衍生产品失败的案例中吸取教训,相应对如何尽可能防范衍生产品风险提出了建议。     

国外商业银行金融衍生产品的发展及对我国的启示

自1972年美国芝加哥国际商品交易所推出包括英镑、法国法郎、日元、加元和瑞士法郎等六种外汇期货合约以来，短短的30多年时间里，国际金融市场上金融衍生产品得到了空前的发展，交易品种迅速增加，据国际金融权威机构统计，目前国际金融市场衍生产品已高达1200多种，这些衍生产品在原生金融产品基础上组合再组合，衍生再衍生，形成了全球巨大的衍生产品交易市场。     

西方信用衍生产品发展与借鉴

金融的核心就是信用。随着信用的迅速发展，琳琅满目的信用风险也层出不穷。借款人频频违约，导致银行不良资产巨增；发行债券的公司不按期付票面利息，致使债券持有人或投资人遭受损失；国外债务偿还乏力，结果债权国权益受损。     

国际金融衍生工具市场的发展及其启示

金融衍生工具的出现是金融创新的结果,其发展对金融业具有“双刃剑“作用.目前全球金融衍生品市场发展出现了新趋势,从制度视角透视全球金融衍生工具发展和变迁的内在轨迹,可以为我国提供有益的启示.     

金融衍生产品的信用风险及其管理

金融衍生产品是一把“双刃剑”，在利用它规避风险的同时，也会增加风险的形成，比如由此产生的信用风险，其危害性就很大。鉴于金融衍生产品的特点及其信用风险的成因，可从四个方面防范和管理金融衍生产品的信用风险：一是提高市场参与对金融衍生产品的认识；二是建立信用风险的防范机制；三是利用信用衍生产品转移信用风险；四是加强信用风险的宏观管理。     

商业银行拓展金融资产服务的国际借鉴与路径分析

加快金融资产服务拓展步伐,积极培育资本节约型金融资产服务核心竞争力,是国内商业银行发展转型的必然选择。无论是以专业经营模式开展金融资产服务的纽约梅隆银行,还是以综合经营模式开展金融资产服务的加拿大皇家银行,其金融资产服务运营的相关经验都值得深入探讨与分析。为了拓展金融资产服务,国内商业银行需要尽快构建以"客户"为中心、以"服务"为导向的业务拓展模式,从产品创新、服务便捷等层面提升金融资产服务的人性化、个性化程度,加快国际化步伐、完善全球服务网络、提升全球资产配置与全球服务供给能力。     

金融衍生工具在我国商业银行发展中的作用和潜在风险

金融衍生工具从产生到现在已有30多年了,最近十多年来,金融衍生工具在国际金融市场的作用越来越重要。在我国,虽然金融衍生工具的发展还不是很成熟,但它对商业银行的发展还是起到了一定的作用。在利用金融衍生工具的同时,我们应该注意到它的潜在风险,并对其进行有效、有力的金融监管,确保其健康稳定发展。     

全能银行的发展与中国金融业未来取向

全能银行的发展是一个自然历史演化过程,有其深刻的宏观经济背景和微观经济动因。全能银行可归结为四种模式,即英国式全能银行模式、美国式全能银行模式、德国式全能银行模式和全金融全能银行模式。各种全能银行模式是与各国的工业化的发展模式相适应的银行组织形式。中国全能银行的发展应服务于中国企业集团的国际市场战略,应整合国内市场的银、证、保等业务,通过并购、重组等手段。     

信用衍生品市场的国际经验与中国发展——基于金融结构和宏观稳定的分析

信用衍生品是国际资本市场上最具创新性的金融工具之一。发展信用衍生品市场不仅可以转移金融机构的信用风险,同时也可以缓解金融脱媒问题,防止资本市场快速膨胀、扭曲银行和金融体系。然而,信用衍生品也有其另一面。美国金融危机显示信用衍生品与金融结构具有复杂的联系机制,可能冲击宏观稳定。本文提出,我国应深入剖析美国的信用衍生品市场与金融结构关系,跟踪国际市场的改革和发展方向,探索符合国情的信用衍生品市场发展道路。     

金融稳定对金融衍生品的诉求及国际经验分析

金融衍生品是上个世纪70年代以来国际金融创新的主流,金融稳定则成为金融全球化中大多数国家的主要经济政策目标。通过对金融衍生品产生的背景及其功能的分析和实证考察,笔者认为金融衍生品不仅不会给金融体系带来新的风险因素,而且其特有的功能往往还会对金融市场的稳定性产生有益的影响。     

金融危机背景下中国金融衍生品市场的发展

本轮金融危机被冠以衍生品泛滥之名,使得国内对发不发展和如何发展我国金融衍生品市场产生纷争。本文通过分析指出本次危机是系统性危机,金融衍生品是其复杂传导链条中的一个环节,不应担当危机爆发的主要责任。通过中美金融衍生品市场的比较,发现我国金融衍生品市场仍处于初级阶段,与差距逐渐缩小的中美债券市场规模、中美经济总量规模相比,中国金融衍生品市场发展缓慢,市场发展空间巨大。最后指出我们应该深化基础市场建设,逐步建立多层次的金融衍生产品市场结构,并建议商业银行培育自身金融衍生产品的核心竞争力,提升风险管理水平。     

International Evidence on Financial Derivatives Usage

Theory predicts that nonfinancial corporations might use derivatives to lower financial distress costs, coordinate cash flows with investment, or resolve agency conflicts between managers and owners. Using a new database, we find that traditional tests of these theories have little power to explain the determinants of corporate derivatives usage. Instead, we show that derivative usage is determined endogenously with other financial and operating decisions in ways that are intuitive but not related to specific theories for why firms hedge. For example, derivative usage helps determine the level and maturity of debt, dividend policy, holdings of liquid assets, and international operating hedging.     

国际金融整合现象对我国金融体系之挑战

近年来欧美等金融发达国家,金融业的整合发展极为快速。我国应积极通过金融体制改革和银行业重组改造以增强我国银行的竞争力。对金融整合趋势可能带来的负面冲击也应预先准备,以避免金融整合对我国金融业发展产生不利影响。     

我国商业银行理财业务发展研究

近年来,随着我国金融体制改革的快速推进,个人理财业务逐渐成为银行业务发展的新方向和竞争焦点所在。虽然经过几年的发展,我国商业银行的个人理财业务已取得一定成绩,但其发展过程中还存在着机制流程以及后台支持体系的欠缺,大量高素质理财人才的缺乏等问题。本文提出了发展我国商业银行个人理财业务的对策建议。     

金融衍生产品发展的新特点与国内商业银行的策略研究

近年来，国际金融衍生产品市场呈现三个新特点：市场需求及市场规模日趋扩大，产品创新层出不穷，风险防范问题日渐突出，并由此对国际金融市场的发展和稳定带来深刻影响。随着我国人民币汇率制度改革、利率市场化及资本市场股权分置改革等进程的不断加快，金融衍生产品在国内市场的发展契机已经到来。我国发展金融衍生市场应遵循“适应经济金融改革进程、满足市场需求、结构上由简到繁、风险上由低到高”的总体原则。国内商业银行应当以资产保值增值为目的，选择适当的产品切入金融衍生市场，并注重提高金融衍生产品的核心竞争力，加强风险防范和人才的培养与引进。