清肃券商风险

从2002年开始，一股清肃券商的风暴席卷而起：因严重违规经营和亏损，鞍山证券、大连证券、富友证券、佳木斯证券、新华证券等一批中小证券公司相继被关闭或撤销。但到如今，这一相继倒下的多米诺骨牌却因南方证券而戛然中止：已数年身陷困境的南方证券竭尽全力的自救无效，最终被中国证监会和深圳市政府行政接管，避免了破产倒闭一途。     

投行向次级贷折腰

2007年10月30日,全球最大券商美林证券公司宣布,现任首席执行官(CE0)斯坦·奥尼尔"决定马上退休",董事会成员阿尔贝托·克里比奥雷(Alberto Cribiore)将作为临时非执行董事长.日常业务则由目前的联席总裁Ahmass Fakahany和GregFleming接管.     

阚治东之痛——一个证券“猛人”的沉浮备忘

2003年12月23日，南方证券新闻发言人正式宣布，停止阚治东行使总裁职责，同意其辞去公司董事、常务董事职务。南方证券董事会同时提议南方证券董事长贺云兼任总裁一职。2004年1月2日，南方证券被中国证监会和深圳市政府联合行政接管，现任高管随后全部停职。重出江湖不久的阚治东再度充当悲情角色！这位中国证券业的能人、强人，为何总是壮志难酬？是“猛人”性格使然，还是其它？     

从南方证券看行政接管

今年初，中国证监会和深圳市政府发布联合公告对南方证券予以行政接管。这一举措得到了市场的普遍赞许。行政接管是金融监督管理部门依法对经营有严重问题(如严重违规经营、资不抵债、无力支付等)的金融机构强行介入，接收和管制其债权债务和业务经营，防止其资产质量和业务经营的进一步恶化，以保护投资者或投保人的利益，恢复金融机构的经营能力及信用秩序的行政强制措施。     

案例研究——南方证券减值计提

2004年，由于管理混乱、内控不力、经营不当、财务状况持续恶化，南方证券被证监会和深圳市政府实施行政接管。由于这一情况，10家投资于南方证券的上市公司分别就与南方证券相关的投资计提了减值准备，并进行了相关的信息披露。然而，这10家上市公司针对同一事项的会计处理却大相径庭，这引起了市场各方的强烈关注。本文对这一案例反映出的会计信息披露问题进行了探讨。     

浅析A证券公司私募产品的孵化

当前中国券商市场呈现完全竞争状态,经纪业务竞争不断加剧,越来越多的券商谋求转型,为提高差异化竞争,奠定未来主经纪商业务的客户基础,部分券商开始发展私募工厂,为部分有需求的投资者客户进行量身打造,提供一站式私募服务,即券商通过搭建平台,让"能者居其位",有投资能力的投资人专注于投资。随着2012年资产托管业务开始对券商开放,2013年新基金法的颁布,私募基金的合法地位被确立,PB业务迎来了发展的春天。文章以A公司为例,通过实例阐述A公司私募产品的孵化流程,探讨证券公司PB业务发展状况。     

期货公司重组与证券公司收购的政策分析——以参与金融期货经纪业务为视角

在中国金融期货经纪业务将由期货公司专营的政策安排下,创新类券商在金融期货市场发展初期,将通过收购期货公司,以期货介绍经纪商(IB)身份参与金融期货经纪业务。本文介绍了中国发展金融期货的背景,分析了期货公司获得金融期货经纪业务专营资格与开展这一业务进行重组的情况,并分析了券商收购期货公司的资格与多项的政策支持与实施。     

我国证券行业佣金管理现状及存在的问题

证券佣金率的持续下滑导致券商经纪业务收入也随之下滑,曾经占据券商"半边天"的经纪业务占营收比重还进一步降低。此外,佣金率持续下滑还倒逼行业洗牌的加速,预计未来净佣金率将会趋于零,而且这个趋势不可逆转,带来的格局是经纪业务集中度会大幅提升,少数大券商会拥有绝大比重的市场份额,行业格局会朝利于优势券商而不利于中小券商的方向演进。因此对于我国佣金管理的探讨及政策建议就显得尤为紧急与重要。     

油价起火

2007年10月30日，全球最大券商美林证券公司宣布，现任首席执行官（CEO）斯坦·奥尼尔“决定马上退休”，董事会成员阿尔贝托·克里比奥雷（Alberto Cribiore）将作为临时非执行董事长。日常业务则由目前的联席总裁Ahmass Fakahany和Greg Fleming接管。     

我国证券投资者保护基金机制的改进建议

<正>经过了20余年的发展,我国证券市场逐步在世界舞台上变得举足轻重地位。但不可否认,在保护投资者权益方面,仍然存在很多局限性。有效地保护投资者合法权益关系到投资者对资本市场信心的建立,更是资本市场长期健康稳定运行的基石,也是对证券市场监督管理工作的核心。证券投资者保护基金的产生要追溯到2003年到2005年的券商倒闭潮,以当时全国综合性三大券商之一的南方证券     

泛资产管理背景下我国券商资产管理业务的发展

自2012年资产管理新政实施以来,我国券商的资管业务一度疯长,在2013年超越公募基金的资产管理规模后,2014年继续放量增长,并且资管业务收入占券商营业收入的比重不断提升.随着资产证券化备案制的推出,券商的专项资产管理业务的冷寂局面将被逐渐打破,资产管理业务逐渐成为券商未来重要的利润增长点.通过分析我国券商资产管理业务的发展现状,指出我国券商资产管理业务存在的问题,并提出了相应的对策建议.     

高新区积极备战“新三板”扩容

11月7日,财通证券和第一创业证券获得"新三板"代办系统主办券商业务资格,至此,一共有58家券商获得了"新三板"代办系统的相关业务资格。今年前8个月有7家证券公司获得资格,而9月份至今不足两个月,已有6家证券公司获得此资格。目前,各券商进行人才和地盘的争夺,通过百度可以发现,国信、西部证券、申银万国等很多券商都在进行招聘人才。     

兴安证券"吞"行政重组"苦果"

政府部门"大刀阔斧"重组兴安证券,强行接管非国有资本却"自掘陷阱"3月的哈尔滨春寒料峭,在毗邻斯大林公园的通江街188号证券大厦里,兴安证券有限责任公司董事长贺朝贤的心情,和窗外零下20多度冰封的松花江一样冷清。尽管2月17日有新华社《兴安证券:被非法股东告倒》一文的支持,尽管最高人民法院一纸重审剀决缓解了兴安证券败诉的阴影,但面对即将来临的重审,这家券商新锐在一场马拉松式的诉讼中,前景一如两年前一样难以预测。贺朝贤拒绝了《商务周刊》的采访,只是坚持认为,"这是地方政府部门违法行政酿成的恶果。"其态度的一个背景,正如代理律师所言。"无论对兴安证券还是贺朝贤来说,这场两年前的官司都显得过于突然,陷入了一个原本不该陷入的漩涡。"     

发展并购业务提升券商投资银行业务竞争力

本文对国外券商的并购业务发展和现状进行了评述:通过全球并购浪潮带动了国外券商并购业务的发展;并购业务在国外券商业务发展中的地位。分析总结出国外券商并购业务的兴起改变了传统投资银行业务的经营模式,而目前我国并购市场日益繁荣,并购市场份额多为国外券商蚕食,未来我国券商大力发展并购业务前景广阔。     

券商开展私募股权众筹业务的准入思考

在产业转型、去杠杆化、直接融资加大的背景下,政府提出大力发展和丰富多层次资本市场,私募股权众筹业务蓬勃发展。作为中国资本市场的重要参与主体和直接融资的媒介,券商在股权众筹的建设和发展中,面临很大的机遇。抓住这一机遇,将为券商的转型和发展起到重要作用。本文构建了券商介入私募股权众筹业务的框架和要素。     

我国券商资管业务创新发展研究

回首整个2012年,我国证券公司资产管理业务得到了突飞猛进的发展。中国证券业协会发布的《中国证券业发展报告2013》显示,截止到2012年末,证券公司受托资产规模总计1.9万亿元,较2011年末的0.2万亿元增长了1.6万亿元。而根据最新数据,截止至今年6月底,我国券商的资管总规模已达到破记录的3.42万亿元。2012年5月份,证券业创新大会就紧紧围绕资本建设和业务监管放松两个方面来展开,提出"提高证券公司理财类产品创新能力"、"加快新产品新业务创新进程"等意见,揭开了我国券商资管业务创新发展的序幕。     

开利中程:专注"可持续楼宇解决方案"

为加强中国楼宇自控业务发展,开利公司与中程科技有限公司日前在杭州组建合资企业,并将该公司的开拓重点之一,确定为"拓展可持续楼宇解决方案".     

关于我国券商融资业务现状的分析研究

我国券商在经历了高速成长期以后,其业务发展已经进入了相对调整阶段。从目前来看,券商融资渠道过于单一,已经成为制约我国券商业务结构调整及证券业发展的瓶颈。在分析我国券商大力发展融资业务的必要性,并针对我国券商融资的现状及金融环境提出了相应的对策。     

券商资产管理业务分析

资产管理业务作为日渐成熟的券商业务,在证券市场中占据越来越重要的位置。随着我国资管市场对券商资产管理业务的重视和预期券商资产管理业务政策的放松,券商资产管理业务已积极地掀起业务创新的浪潮,打破了旧有的证券、保险、银行、基金、信托之间的竞争壁垒,进入了行业全面竞争的新时代。本文就券商资产管理业务的核心分支业务和未来发展趋势做概括的分析,为我国证券市场的发展提出建设性的意见     

“一人多户”背景下券商竞争行为的博弈分析

"一人一户"限制解禁将加快佣金时代的终结,倒逼证券公司提高服务水平。利用动态演化博弈理论分析了"一人一户"取消后证券公司的策略选择,并对证券公司的应对策略进行了描述。研究发现:放开"一人一户"限制初期佣金战是券商间竞争的主要手段,在该阶段佣金收入的空间缩小;随着证券行业创新业务的逐步发展,促使券商的收入结构优化升级,降低佣金率不再是各大券商相互竞争的主要手段,同时佣金率也不会无止境下调,而是重新回归到合理水平。