浅谈天使投资在未来中国的发展

一个健康的非正式的天使投资市场对风险资本市场的繁荣至关重要。我国在天使投资部分刚刚起步的现状业已成为我国风险资本市场正常发展的掣肘。本文通过对天使投资的介绍,分析了中国天使投资在初步实践中所遇到的问题;在此基础上结合中国的国情,提出了未来进一步建设天使投资市场的对策与建议。     

乔希·勒纳 亟待挖掘天使投资领域

如今,天使占整个私募股权投资市场的份额逐渐增长,天使的影响也越来越显著。但对天使投资领域的研究却还停留在表面。传统的风险投资基金越来越"财大气粗",随着基金规模的扩大,风险投资基金对项目的资本回报率要求变得更高了,投资人在投资项目时偏向于扩张期的大项目。对于刚刚起步的创业者来说,天使投资成为快速成长期企业的重要融资渠道。"创业企业的融资来源日渐丰富,一般包括个人投资、天使投资、     

资本市场的量化投资风险控制策略研究

量化投资在资本市场中属于一种重要投资方法,目前国外资本市场在长期发展中,已经形成一套成熟的量化投资体系。但是在我国资本市场中,量化投资尚处于初级发展时期,人们在运用量化投资策略的时候,会面临一系列风险。基于此,本文结合量化投资概述,深入探究资本市场的量化投资风险及其控制策略,为有关监管部门加强量化投资管理提供一定参考,促进资本市场健康运行。     

地缘政治对我国短期跨境资本流动的影响研究

本文基于TVP-SV-VAR模型分析地缘政治风险向短期跨境资本传导的主要渠道,并利用DY溢出指数对地缘政治风险的时变溢出效应进行测度,研究地缘政治风险溢出与证券投资、直接投资、其他投资等渠道下资本流动的关联。研究表明,地缘政治风险对我国短期跨境资本流动具有时变的短期负向效应,并通过利率、汇率、资产价格等渠道向我国资本市场传递溢出效应;当地缘摩擦加剧时,政治风险会基于市场互联不断传染放大,造成直接投资、证券投资、其他投资等资本市场子市场的跨市场溢出。建议相关部门强化外部冲击的宏观审慎研判,持续完善外汇交易真实性审核和实需管理,从优化外汇储备资产多元化配置和稳慎推进债券市场开放两方面增强我国资本市场的弹性和韧性。     

加快推进我国证券投资和资本市场开放的路径选择

改革开放以来,我国证券投资和资本市场开放取得明显成效,但也存在一些不足。如何采取积极有效的措施,选择合适的路径推进我国证券投资和资本市场开放,这对于促进境内资本市场发展、满足境内机构和个人跨境投资需求、构建证券投资项下跨境资金双向流动机制、促进经济持续健康发展都具有积极的意义。文章主要就推进证券投资和资本市场开放的目标和路径进行了详细的阐述,对可能出现的风险进行了分析,并对风险防范措施提出了政策建议。     

在资本市场中保险基金的投资策略选择

资本市场的波动特征是常态,不仅具有二阶方差风险,而且具有高阶矩风险和风险时变特征。作为资本市场上主要机构投资者之一的保险基金,需要在基本面研究、投资策略创新、动态投资组合选择等方面进行投资优化,以规避我国资本市场上主要存在的制度性系统风险。     

国际化投资的货币风险套保述评（上）

随着中国经济日益融入全球竞争环境,国内资本也日益融入全球资本市场。这不仅使中阳投资者得以分享全球经济发展的成果,而且能在一定程度上加强我国外汇储备的保值增值能力。但同际化投资面临着较多的风险,其中汇率风险是同际化投资的特有风险,也是影响投资收益的重要因素。目前,我国投资者对国际化投资的需求越来越大,而现阶段更有弹性的人民币汇率制度改革以及同际外汇市场的剧烈波动,使得对外投资的汇率风险陡增,迫切需要我们有效管理同际化投资组合的货币风险。     

保险公司投资管理与风险防控研究

保险公司是资本市场非常重要的资金源，也是资本市场调控的重要杠杆。因此，发展社会主义市场经济，就离不开保险公司的参与。但是，我国现代资本市场与国际市场在很大程度上实现了接轨使得保险公司的投资所面临的风险急剧加大。因此，如何在有效防控投资风险的基础上，加强保险公司投资管理从而充分利用保险公司资本是亟待解决的问题。     

存在风险条件下的资本市场投资预期收益模型研究

风险是指预期收益的不确定性,是指在将来一段时间内遭受损失的可能性.进行资本市场投资,必然存在风险.资本市场投资风险就是投资预期结果(预期收益损失)的不确定性,有投资风险,就会有投资者对其进行的预期.本文建立了存在风险条件下的资本市场投资预期收益模型,并由此得出了不同投资者的预期收益--风险偏好的不同投资选择.     

信息不对称条件下风险资本在投资标的选择中的考量因素

自二战结束以来,美国风险投资市场一直处于高速发展阶段,先后于上世纪六、七十年代扶持出了微软、苹果、雅虎等一系列以科学技术为主导的世界知名企业,虽然因次贷危机的爆发导致近年来美国风险投资市场有所萧条,但美国风险资本的投资经验和手段依然是值得处于初级阶段的中国市场所借鉴和学习的。本文就在简要介绍风险投资及信息不对称理论的基础上,对中美两国风险投资的现状进行分析,并总结中美两国在信息不对称条件下风险资本对投资标的选择时的考量因素,为我国风险资本的发展提供参考。     

试行"创业天使"攻克创业初期融资瓶颈

初期的创业融资困难是创业过程中的“瓶颈”。目前，在美国有专门对创业初期投资的以“创业天使”为核心的非常规资本市场，我国在民营经济发展地区也出现了类似的尝试，试行“创业天使”的做法和建立撮合与信用的机制，是鼓励创业者创业的一项基础性制度建设。     

论社保基金境外投资内因及境内外投资的结合

本文用数据分析了我国社保基金境内投资高风险低收益率的状况,无法满足社保基金增值要求,是社保基金进行境外投资的原因。同时,提出基于中国资本市场发展不健全可继续采取境内投资以固定收益证券投资占较高比重,而股票及股权投资可占较低比例;境外资本市场投资以股票投资占较高比例,而固定收益证券投资可占较低比例,以满足社保基金增值要求,这样境内外投资的风险及收益可得到均衡。     

科技与消费有望再次点燃早期投资

在2016年，中国天使投资将重点关注哪几大行业，而又有哪些行业逐渐降温？清科研究中心根据年度排名期间走访调研以及对2015年天使投资市场的全面分析，整理发布《2016年中国天使投资热点行业研究报告》，以期对2016年中国天使投资机会总结预测，其中包括投资机遇及发展瓶颈，以飨业界。     

中国房地产投资何去何从

在中国经济增长保持高位运行的当下,中国房地产业投资将何去何从?日前,领盛投资管理有限公司(以下简称为领盛)发布其第17份投资策略年度报告,扫描中国及全球房地产投资热点,并对未来风险进行了系统分析。"在直接投资市场,亚太地区在2011年将继续提供广泛的投资机会。随着房地产市场的基本面在资本市场复苏     

城镇居民投资理财方式的变化及隐忧

在国民经济的持续快速增长,人民币持续升值的影响下,中国资本市场迎来了新一轮大牛市,沪深股指节节攀升,市场交投活跃,资本市场的持续飙高给一部分投资者带来了丰厚的回报,由此产生的赚钱效应也唤醒了广大城镇居民的投资意识,纷纷涌入股海。本文通过实地调查,对城镇居民在投资理财方面发生的新变化进行分析,揭示出在"炒股热"背后存在的问题,以提醒投资者关注投资风险,规避投资风险,促进金融和谐稳定。     

踏上境外及香港上市融资之路

众所周知,内地大中型企业,尤其是国有企业,在上市融资和贷款等方面都有着民营中小企业无可比拟的优势。由于中国市场经济起步较晚,资本市场也不够完善,多年来始终困扰中小型企业的资金问题依然没有解决。而反观全球资本市场,其多层次、多元化的特点,使得企业在发展的各个阶段都可以找到适合自己的融资手段,特别是美国资本市场,可以通过天使投资、风险投资、战略投资、财务投资、股权融资、债权融资等多种方式获得资金,也可以通过在NYSE、     

中国保险资金证券投资三大风险研究

面临发展困境和即将到来的国际竞争,中国民族保险业必须尽快实现“两轮”驱动,加强保险资金运用,获取高水平投资收益。面临中国资本市场发展的严重滞后,民族保险业的投资须自起步之日就要有全球视野,积极利用国内、国外两个资本市场,通过全球性投资组合来化解国内证券市场的系统性风险;必须重视各保险公司在资本市场中的合作,建立行业性投资周转基金,化解保险公司在投资证券市场后遭遇巨灾赔付时产生的流动性风险;中国保险企业必须确实建立现代企业制度,完善治理结构,强化内控制度,以有效的激励约束机制来消解投资管理中的委托-代理风险。     

支持创新:资本市场的重要使命——专访第一创业证券首席经济学家彭兴韵

“股权资本天生就是为承担未来大面积失败的风险丽获得不确定的高额回报的资本.” “资本市场对创新驱动发展战略的重要意义,更重要的是对创新的好点子、好主意和人力资本的定价.” “对市场存敬畏之心,才能够真正控制风险.否则,投资就成为了盲动.” …… 在中国经济步入新常态下,资本市场如何定义其未来使命,以及为中国经济的转型和改革提供金融支持,资本市场需要在制度层面进行哪些安排,面对震荡幅度较大的股票市场,投资者又该如何合理投资,第一创业证券首席经济学家彭兴韵对上述问题一一进行了详细解答.     

我国发行境外债券的六点建议

为了使我国的外债发行顺利进行,有效地管理外债,建议今后在发行外债时注意以下六点: 1.扩大债券发行面迄今为止,我国的外债发行仅限于四个资本市场,而且主要集中于东京。这种债券筹资主要集中于一两个市场的作法对我国今后长期在海外筹资十分不利。因为每个投资者在他的投资组合中都要考虑分散风险的问题。要使投资者甘冒集中投资的风险,不断地购买中国的债券。     

中国股指期货:莫等闲,急白国人头

中国的经济在高速发展,中国资本市场对外开放的进程也在持续推进,在这一 过程中,境外机构一直都未停止过对我国股票指数及其衍生品的研究与上市交易。海外一系 列中国股指期贷的推出,一方面表明了国际投资者对中国资本市场的兴趣正日益增强,另一 方面也大大增加了在中国境内推出股指期贷的外在压力。种种迹象表明,境外投资者投资中 国股票市场以及对冲投资风险的一个较为完整的体系正在形成。而更为重要的是,期贷市场 除了回避价格风险的功能外,还能发现价格,形成定价中心。作为我国经济晴雨表的股市定 价权一旦被他人所掌控,后果将不堪设想,我们认为,中国推出股指期贷这一举措已势在必 行。