段永基:风险投资不是善财童子

“风险投资不是善财童子.最差的风险投资商是接生婆,稍微好点的是保姆,最好的是母亲.像母亲一样的风险投资商,从项目的孕育阶段就开始进入,帮助这个项目进行产品开发、市场开拓.“……     

高科技风险投资从低迷到明朗

据调查显示,78％的被调查者认为,目前三分之一以上风险投资公司最终会失败。 该调查还显示,在许多科技投资公司——尤其是新兴的网络公司和电子商务公司,纷纷破产的半年过去后,风险投资家相信最糟糕的时期已经过去了。     

风险投资的基本理论探析

风险投资是产业结构调整的有力手段,风险投资是推动技术创新的最佳动力,风险投资是我国现行的银行投资体制的有效补充。风险投资的重要性已有专论及。本重点以风险投资的基本理论-风险投资的涵义与基本特点,风险投资的功能与作用,风险投资的运作机理等进行了全方位的探析。     

怎样获得风险投资

风险企业无论在那个阶段都经常会处于缺少资金的艰难境地。即便是在创业精神最充沛、政府管制最少、风险资本供应最充分的美国也是如此。因此,启动资金和后续资金的充沛与否已成为风险企业成败的最关键因素。 那么,风险企业如何才能获得风险投资呢?我认为,以下几个方面是值得注意的。     

论创业企业的分段风险投资策略

首先概述了创业企业成长阶段的几类较流行的划分方法,然后从经营活动内容、新技术生命周期和投融资来源相结合的角度,将创业企业的发展过程分为种子期、开发期、成长期和成熟期四个阶段,并针对创业企业在四个发展阶段所面临的不同风险,分析了风险投资者在构造投资合约时应着重注意的一系列问题以及应采取的相关策略.     

引进风险投资就是引进管理资源

小王是一家信息技术公司的总经理,作为一名创业者,他一直为企业如何发展壮大冥思苦想。今年年初,他与一家风险投资公司接触并达成合作意向:由风险投资注入一笔资金帮助企业扩大规模,进一步发展。但是,风险投资进来之后将大大稀释小王作为创业者的股份,同时还要引进职业经理人。对此,小     

风险投资对企业创新的影响机制:风投参股与派驻董事

基于现有研究,以2010-2011年在创业板上市的公司为样本,样本期为2009-2016年,使用倾向得分匹配法来避免风险投资机构对企业的选择偏差,研究风险投资对企业创新绩效的影响是风险资本的推动还是派驻董事的推动.结果表明:风险投资对企业创新绩效有一定的推动作用,但这种推动作用的来源不在于风险投资机构作为股东为被投资企...     

健全退出机制 发展风险投资

在全球经济逐步跨入知识经济时代的背景下，作为高新技术“助推器”的风险投资日益受到各国的重视。我国风险投资在融资渠道大大拓宽、投资主体日益多元化的情况下，退出机制却没有相应完善。本文首先介绍了美国风险投资退出的主要方式，包括股份公开上市、出售、股份回购和清算。随后分析了我国风险投资退出的现实障碍，在此基础上提出了健全我国风险投资退出机制的建议，包括尽快建成二板市场、在主板市场上市、在香港创业板上市、推行企业购并、实行管理层收购和发展场外交易市场等六个方面。     

为中国风险投资创造良好环境

从1998年起，中国风险投资业得到了很大的发展．主要体现在几个方面：第一，总规模已达到500亿-600亿元；第二．风险投资企业达300—400家；第三，去年五月在深圳设立了中小企业板块，为风险投资开辟了一个出口；第四，对风险投资的研究有了较快的发展，2004年共发表了370篇风险投资方面的研究文献。     

高科技产业风险投资的战略思考

风险投资是科技成果转化的催化剂，也是高科技产业迅猛发展的启动器。由于科技的研究开发及转化所费过高，且周期漫长，特别是投资风险过高，使许多企业望而却步。     

以发展我国高新企业风险投资的思考

风险投资能有效地利用金融机构与资本动作的优势，推动科技的进步和产业结构的转型，为金融业本身的规范和发展提供机遇，并促进我国高新企业的发展。     

联合风险投资伙伴选择与初创企业成长——基于1999—2019年中国风险投资事件的经验分析

在各国的创业投资市场中,联合风险投资普遍存在。风险投资机构可能会为规避联合投资风险而选择“相似性伙伴”,也可能为追求更大投资收益而选择“高资源禀赋伙伴”或“异质性伙伴”来进行联合投资;相对于与“相似性伙伴”联合投资,与“高资源禀赋伙伴”或“异质性伙伴”联合投资可以通过“资源累积”或“资源互补”提高为初创企业提供增值服务的能力,进而更有利于初创企业的成长。基于清科私募通数据库中1999—2019年中国的风险投资事件,构建具有“领投者—潜在跟投者”双边数据特征的研究样本,对联合风险投资的伙伴选择及其对初创企业成长的影响进行实证检验,结果表明：在对联合投资伙伴的选择中,风险投资机构的“风险规避”动机不明显,没有表现出选择“相似性伙伴”的倾向,更多的是出于“资源累积”或“资源互补”动机选择“高资源禀赋伙伴”或“异质性伙伴”来进行联合投资,以谋取更大的投资收益;风险投资机构与“高资源禀赋伙伴”联合投资可以促使初创企业获得更多的后续融资和专利,进而能够显著促进初创企业成长;风险投资机构与“异质性伙伴”联合投资对初创企业后续融资和专利的影响不显著。因此,风险投资机构在选择联合投资伙伴时,要注意优化资源并有效提升为初创企业提供增值服务的能力,尽量选择有利于“资源累积”的投资伙伴,以更好地促进初创企业成长;初创企业在引进风险投资时也应慎重并科学搭配,力求引进具有高资源禀赋、能够更好促进自身成长的合作伙伴。     

利用风险投资基金促进我省中小高科技企业发展

详细介绍了河北省风险投资的概况、存在问题，并介绍了国际市场上近10个国家风险资本经验与教训，最后提出了河北省积极利用风险投资基金，促进高科技企业发展的对策。     

风险投资对技术型无形资产的处理

风险投资在项目投资时经常会碰到无形资产的评估、作价及其在企业的股权结构中所占比例的问题，如何处理和解决这个问题，关系到投资方、技术拥有人和经营管理层等各方的利益，最终对企业的运营和发展也会产生很大的影响，因为无形资产也是决定企业的资本结构和权益分配的重要因素之一。     

瀛海威收购案评析：都是风险投资惹的祸

张树新、瀛海威、中兴发之间的纷争旷日持久。抛开各种是非,此案可说是中国风险投资史上继中创倒闭之后的又一起失败案例,其祸因在其投资运作之初即已种下。 8月25日至31日,张树新以小股东身份“零收购”瀛海威的努力失败。 首先,社会各界普遍关注的一个问题是,此次收购事件之所以闹到这个程度,作为当事人的中兴发和张树新(天树公司)双方到底各怀什么样的真实动机?我     

风险投资对社会负责吗——基于投资理念的分析

以2010-2018年A股上市企业为样本,利用手工整理的风险投资持股及其投资理念的相关数据,实证检验风险投资与企业社会责任的关系.研究发现,相比于没有风险投资持股的企业,有风险投资持股的企业社会责任表现更差,结果支持风险投资的"逐名假说".进一步的机制检验发现,当风险投资具有相对负责任的投资理念时,具体而言,当风险投资...     

2009年中国创业风险投资业的总体概况与趋势

基于2009年全国创业风险投资调查统计数据,本文对我国创业风险投资机构发展的总体情况、投资和运作特点等方面进行了重点分析,同时评述了2009年我国创业风险投资业主要政策与营商环境变化,并对该行业未来发展趋势提出四点初步判断。