多边投资框架与我国经济战略

本刊上一期发表了詹晓宁博士和葛顺奇博士合作撰写的《多边投资框架:趋势与评价》一文,刊出未久,即引起不少读者的关注。中国“入世”后面临的最严峻挑战并不是在资金、技术和人才方面,而是整个社会的规则意识。我们不仅要研究和运用世界贸易和投资规则,同时,还要在未来更加激烈的国际竞争中,在与我国的实际经济利益密切相关的多边规则制订工作中,以前瞻性的战略眼光,积极主动地参与制定包括多边投资框架在内的全球性规则,从而达到构建适合我国国情,维护我国经济发展长远利益的多边框架之目的。为此,特发表本文,以飨读者。     

多边投资框架:关于准入与开业的控制模式

关于准入与开业的控制模式是未来多边投资框架的核心议题之一。在概括了东道国控制准入和开业的具体措施的基础上，形成了多边投资框架关于准入和开业的五种控制模式：即投资控制模式、有选择开放模式、区域工业化模式、互予国民待遇模式和国民待遇与最优国待遇结合模式。东道国在开放或限制外国投资者准入与开业权方面，可将上述控制模式与辅助性因素灵活地结合在一起。     

多边投资框架下我国对外投资的区位选择

随着经济全球化的发展,FDI所发挥的作用越来越重要,在新的国际经济形式下中国加入多边投资框架已为大势所趋.目前,中国经济已经进入高速发展但内需相对不足的阶段,进一步开拓国外市场,调整经济结构,培育新的经济增长点,以成为中国经济发展的关键.本文从我国企业"走出去"战略的角度出发,重新制定多边投资框架下我国对外直接投资的区位选择,以形成对国际市场的全方位开拓和对国际资源的多渠道利用.     

多边投资框架与中国"走出去"战略

目前国际社会关于建立多边投资框架存在种种争论。中国在世界投资格局中位于独特地位，既是目前吸引FDI的大国，又是潜在对外投资的主要母国，积极参与多边投资框架的谈判与建立，既有利于促进国内企业的国际化发展，又可为企业创造对外投资和经营的安全环境，对中国实施“走出去”战略具有重要意义。     

多边金融合作框架下中国外汇储备投资研究

2013年以来,由中国主导和参与的多边开发机构层出不穷。金砖国家开发银行、上海合作组织开发银行和发展基金、亚洲基础设施投资银行、丝路基金等纷纷启动。多边开发机构的筹建开启了中国内外经济互动和内外大局统筹的新棋局,也为我国巨额外汇储备的使用提供了新的选项。中国外汇储备用于多边机构建设不仅可以分散投资风险,更重要的是,中国可以利用由自己倡议、积极参与的多边金融机构,运用金融的杠杆作用,充分发挥承建基础设施建设的比较优势,促进相关商品输出,消化过剩产能,支持国内产业转型升级及结构优化调整。本文梳理和总结了中国周边发展中国家在经济基本面和基础设施建设方面的情况,对中国利用亚洲基础设施投资银行这一平台对外投资进行了分析,为我国更好地运用外汇储备资源提出了建议和意见。     

国际投资与多边投资担保机构

80年代以来,发达国家由商品输出转向大量资本输出,全球性外国直接投资急剧增长,1985年为470亿美元,到1989年增至1320亿美元,近几年来,又有新的增长。尽管发展中国家的投资量也有一定增长,但其增长速度比对发达国家投资量的增长速度要低得多。为了提高发展中国家国际投资的安全系数,解除潜在投资者的后顾之忧,世界银行集团于1988年4月组建了多边投资担保机构(MIGA),它的主要使命就在于:通过为投资承保非商业性风险来促进私人投资,同时,提供咨询服务,以帮助世界银行成员国创造一个富有吸引力的投资环境。多边投资担保机构自建立以来,其重要地位正在与日俱增。外国直接投资已经成为推动发展中国家和世界经济发展的重要动力。因为外国投资提供的不只是大量的资本,而且还能带来技术转让,技术培训,引进先进管理技能,提供进入国际市场的机会等。多边投资担保机构的职能范围当前发达国家和发展中国家的保险计划存在三个急需解决的关键性问题: 第一,公共保险只限于向国内投资者提供保险;     

核心企业联盟能力与多边联盟合作创新:一个研究框架

随着市场竞争的加剧,多边联盟合作创新已受到越多越多的企业青睐。与双边联盟相比,多边联盟合作创新管理涉及因素更多、更复杂。在界定多边联盟内涵的基础上,分析了影响多边联盟合作创新的因素,构建了核心企业联盟能力与多边联盟合作创新研究框架,可为多边联盟合作创新研究提供参考和借鉴。     

《多边投资协议》:必要性及主要内容

众所周知，随着国与国之间的经济联系由传统的流通领域扩展到生产领域，国与国之间除有形与无形商品的移动之外，还出现了大量的各种生产要素的直接移动，其中最为突出的就是国际直接投资活动迅速和持续的发展。 但是，相对于国际贸易领域而言，国际投资领域的国际协调要落后得多，至今还没有制定出类似于货物贸易领域的ＧＡＴＴ和服务贸易领域的ＧＡＴＳ那样的一整套国际规范。然而，制定这样一套国际规范以开创一个稳定、可预见和透明的国际直接投资环境的迫切性和必要性正在日益增加，多边投资协定的积极作用是不言而喻的。 《与贸易有关…     

国际直接投资规制框架:进展与问题

目前,在国际贸易、货币和金融政策的规制上都已经有多边框架存在并有效地发挥作用,但是世界上一直缺少一个综合性的对国际直接投资规制的多边框架。建立一个国际直接投资规制框架的任务已落在WTO身上。国际直接投资规制:不完整世界规制通常是指依据一定的规则对构成特定社会的个人和构成特定经济的经济主体的活动进行限制的行为。将规制一词用于国际直接投资的政策框架时,即指据以形成国际直接投资体制框架的一套原则、规则和惯例,或者指非常具体的合作程序。二战以后,国际直接投资的规制框架是按照两条线索发展的,一是大量的双边投资协定…     

跨国公司在华投资的新趋势和新特点

由美国次贷危机引发的全球金融危机爆发后,跨国公司经营风险不可控程度上升和市场流动性水平下降,使跨国公司减少了对外直接投资的项目与金额。随着中国大规模投资计划的推出,跨国公司为了提升竞争力和保住中国市场而进行了相应的战略调整,对华投资出现了新趋势和新特点,主要表现为跨国公司投资资金技术密集型项目增加,服务业成为跨国公司投资的重点,跨国公司投资的集群化和独资化倾向上升。跨国公司通过更合理、高效的经营战略和方式调整以保持公司可持续发展和对利润的最大化诉求。     

APEC下的贸易投资自由化

由亚太地区21个国家和地区组成的亚太经合组织（简称APEC）今年将在中国举行一系列活动。6月6日至7日，来自APEC21个成员体的贸易部长们在上海举行贸易部长会议，这是APEC中国年的首次部长级会议。APEC能否在促进本地区贸易与投资的自由化和便利化上有所作为，颇为引人关注。 APEC成立于1989年，其创立不久便把“坚持开放的多边贸易体制和减少区域贸易壁垒”正式确立为自己的宗旨和目标（1991年《汉城宣言》）。人们通常把贸易投资自由化、便利化（TILF）和经济技术合作（ECOTECH）称为APEC运行的两个车轮，两大支柱。推进贸…     

How the heterogeneity in investment horizons affects market trends

To investigate the relationship between the liquidity and the divergent degree of heterogeneous investors with different investment horizons, we propose an agent-based model based on the assumptions of the fractal market hypothesis. A laboratory market is used to investigate the impact of the divergent degree on the stability of the financial market. Simulation results indicate that the market becomes more stable as investors become increasingly divergent and are more likely to absorb the orders of the other side and maintain a narrow trade gap. Moreover, with highly heterogeneous investors, the market is more efficient, less liable to crash and less volatile. The simulation, based on the agent-based model, demonstrates that the interactions and herding behaviours of investors lead to a market crash when the divergent structure shrinks and only limited investment horizons are available. The result also suggests an alternate explanation of the anomaly of efficient market hypothesis, which shows why the momentum and contrarian strategies can earn excess returns in the short term and the long term, respectively. It also verifies the hypothesis that heterogeneous investors with different investment horizons provide market liquidity.     

国际投资体系的特征和发展趋势

现行的国际投资体系是由国际双边投资保护协定(BITs)、避免双重征税协议(DTTs)以及其他双边和区域间与投资相关的协议(如自由贸易协定或者经济合作协定)等众多的国际投资协定(international investment agreements,ⅡAs)所构成.     

Inventory investment,investment and employment with uncertain demand

In that paper, a model of the optimal behaviour of firms with respect to the determination of capacity employment, investment and inventories is presented and estimated. Firms face an infinite horizon and an uncertain expected demand. The optimality conditions are derived, linearized and integrated. After having defined the stable optimal paths, one can proceed to the estimation of the model and to various simulations.     

国际投资协定中的非歧视性原则问题

在双边、区域和多边国际投资协定中，适用非歧视原则的目的与贸易协定相似：有利于优化国际资源配置；充当自由化利益扩散的催化剂；为所有参与者提供一个统一、基于规则的条约体系，增强投资行为的可预期性；减少交易和管理成本；为外国投资者提供一个更为透明、稳定、可预期的政策环境；增强外国投资者对东道国法律的信心。在国际投资协定谈判中，所面临的挑战也与贸易谈判基本一致：在使用非歧视原则的利益和保留适当灵活性，以支持国内投资者和生产者并实现在其他特定国内政策目标之间寻求一种可行的平衡。最惠国待遇和国民待遇最惠国待…     

利用外资:发展趋势及热点问题

一、外商投资呈现新的特点 2006年,我国利用外资继续保持较高水平,多方式利用外资更为活跃,全年非金融领域(不含银行、保险、证券)新设立外商投资企业41473家,同比下降5.8%,实际使用外资金额630.2亿美元,同比增长4.5%,连续第14年在发展中国家吸收外资中拔得头筹.     

CEPA为港资对大陆投资带来的机遇和前景

随着香港的回归,随着香港与内地越来越密切的联系,广大港人正逐步加深对“一国两制”、维护香港繁荣稳定的认知。在经济全球化与区域经济合作浪潮的推动下,更是为了加快中国区域经济一体化进程,于是在2003年6月29日,中央政府与香港特别行政区政府签署了《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》(Closer Economic Partnership Arrangement 简称CEPA),启动建立内地与香港更紧密的经贸关系。CEPA是在“一国两制”、“港人治港”的原则下和世贸组织的框架内做出的特殊安排,体现了中央政府和大陆民众对香港的支持与维护。在新的形势…