中国证券交易印花税的变革趋势

通过对当前国外各个主要市场经济国家(地区)资本市场印花税制现状和变革历程的研究发现,取消或减免证券交易印花税几乎成为国际金融市场税制改革的主流,但这种变革趋势受到本次金融危机的挑战而方向难定。鉴于证券交易印花税的收入与调节作用,中国在中短期内会保留该税种,并把握资本市场的基本规律与改革的时机,逐步完善金融市场税制。     

上调股市印花税与公共政策的科学决策

清醒股市和糊涂的股民按照经济学家萨缪尔森对有效率的股票市场理论①的描述:当用图表表示股票价格在一段时间的变化时,它看上去是非常不规则的,就像‘随机行走’一样。用更清晰的语言表述,真正有效率的股票市场,由于能够预见到的事情都已经被计算在价格之中,所以价格只会对意想不到的事情作出反应。由于所有的信息传递媒体之间的激烈竞争,以及法律对幕后交易的严厉惩处,导致交易各方的信息对称,它的走势就像一个喝醉了的酒徒的行走路线。     

印花税：让你欢喜让你忧

调整印花税真能改变证券市场的走势吗?通过频繁调整印花税调控股市是否有利于我国证券市场的长期健康稳定发展呢?     

交易印花税——“政策市”的代价

5月30日到6月5日,中国股市的大幅震荡中看到,众多的中国股市投资者们经历了一场小型的股市危机.危机的导火索是印花税的调整.     

证券交易印花税何去何从?

随着股市的下跌,两会期间调整印花税的声音多了起来.本文结合证券印花税的历史与现状,首先分析了我国证券交易印花税存在的问题及对证券市场的影响.最后借鉴国际经验,提出短期内降低印花税,长期取消印花税的政策建议.     

洪灾给中国经济带来了什么

今年入夏以来,我国长江、嫩江流域遭受了百年罕见的特大洪水。水灾造成的经济损失约达2000亿元人民币,经济增长减少0.5个百分点,全国经济将受到一定影响。 洪水虽然给我国经济带来一定影响,但换一个角度考虑,我们可以说,洪灾对我国经济造成的不良影响并不大,甚至会使     

由本次印花税下调引发的思考

通过与国际的比较,分析我国证券交易印花税的现状.从波动性、流动性、投资者的积极性以及资金的配置情况等方面分析证券交易印花税对股市产生的影响,调低印花税不仅是交易成本等实物性的改变,也是政府态度的表向,在股市偏离正常发展的阶段,调节印花税税率是调节市场的重要手段.我国的资本市场在向国际化迈进,针对中国股市近一年的形势进行研究,并依据相关数据对本次调低印花税的必要性进行解释.     

QFII给我们带来了什么

2003年5月26日,中国证监会宣布,批准瑞士银行有限公司、野村证券株式会社两家机构合格境外机构投资者(QFII),这是QFII制度实施以来,经批准进入我国证券市场投资的首批境外机构。日前,摩根士丹利国际有限公司、花旗环球金融有限公司第二批获得了QFII资格。从申请情况看,外国机构投资者对我国证券市场具有浓厚兴趣,已递交申请正在排队等待批准的境外机构还有近10家,其中许多是所在国家的顶尖大投行。     

中国股市怎么了

P41股改之路P50资本风云中国股票市场发展已经20多年了,中国的经济高速增长也已经30多年了。我们环顾四周,靠着实业打拼,建立财富神话的故事比比皆是,但靠着股票发财致富的案例好像不多。虽然太多的人把股票作为投资的一个主要备选,但股票带给投资者更多的是亏损和无尽的伤痛。     

回购公众股为股市带来了什么?

6月6日，中国证监会就《上市公司回购社会公众股份管理办法（试行）》（以下简称《办法》）征求社会各界的修改意见。在国内股市处于千点关口的时刻，《办法》的出台耐人寻味。从股份回购的一般功能、股份回购的制度比较、股份回购的现实性和可行性诸方面去探讨，究竟上市公司回购社会公众股份的政策会为低迷的中国股市带来什么样的影响呢？     

产业结构变化给中国经济带来了什么

本文通过惩罚性样条平滑方法对经济增长潜在趋势和波动进行分离,并将其同产业结构合理化和产业结构高级化一并纳入VAR分析框架.实证结果表明,产业结构合理化和产业结构高级化对经济增长潜在趋势的影响有限,前者增加了产出波动,后者则抑制了产出波动.对潜在人均GDP而言,短期内产业结构合理化更为重要,长期来看产业结构高级化的影响更为深远.产业结构合理化对产出波动的影响显著大于产业结构高级化.     

技术联盟给中国汽车产业创新带来了什么?

组建产业技术联盟是当前我国汽车产业的最新发展动态.笔者通过考察技术联盟对中国汽车产业技术创新带来的直接效应和间接效应,用定性分析技术方法对联盟积极效应的各种前提如何被满足或违背,进行研究并利用样本实证,得出了技术联盟对中国汽车产业技术创新带来正净效应的结论,并指出牵头组建联盟的企业获得的正净效应来自参与联盟的正向间接效应;而参与组建联盟的企业的正净效应来自参与联盟的正向直接效应和负向间接效应叠加.     

成全还是毁坏?——中国人给世界奢侈品带来了什么

中国是世界奢侈品的发祥地,当我们的祖先在享受锦衣玉食时,欧洲人还在茹毛饮血,《史记》有载:孟尝君有一狐白裘,直(值)干金。而在红楼梦中,曹雪芹对奢侈品的描述更是登峰造极,那颗集四种花蕊之精华,吸四节气露水之灵气,耗费巨大人力物力打造而成的冷香丸,让如今国外所谓的奢侈精油望尘莫及。     

海外大并购给中国企业带来什么?

最近，关于中国企业在全球范围的海外大并购不绝于耳。中海油竞购优尼科、海尔竞购美泰、中移动竞购巴基斯坦电信、五矿竞购加拿大诺兰达、联想与IBM的交易、还有大肆炒作的TCL与阿尔卡特的合作等等，这似乎已预示中国企业海外并购时代的来临。海外大并购会给中国带来什么呢？纵观中国企业到海外掏金的“豪赌者”，要么铩羽而归、要么在收购之前和并购之后付出了沉重的代价。不光中国企业如此，世界范围的并购效果都并不乐观。美国著名企业管理机构科尔尼公司提供的统计数据显示，只有20％的并购案例能够实现最初的设想，大部分的并购都以失败告终。所以中国企业海外大并购需要理性。     

"十二五"规划将给中国和世界带来什么

十一届全国人大四次会议通过的中国十二五规划纲要,描绘了中国未来五年发展的宏伟蓝图,也比较系统地阐明了后金融危机时代中国经济发展的全球战略,将对中国和世界经济产生深远影响,带来深刻变化。首先,十二五期间我国经济增长预期目标是在明显提     

中国股市依旧向好

中国A股在过去一年急升逾倍,股民陷入疯狂状态.近一段时间以来,中国高官屡对"投机热"和资产泡沫发出警告,多位著名经济学者亦敲响警钟.而《华尔街日报》专栏作家Chi Lo却对中国股民大派定心丸.作者认为,中国强劲的基本经济因素为股市提供了前进的动力;而超过30万亿元人民币的充裕游资亦成为股市攀高的强大后盾.中国投资者的确大有理由看好股市,而中国监管者对泡沫出现的担心"似乎来得太早".作者预期,中国股市在短期内或会回调,但牛市局面不会结束.     

什么阻碍了中国式循环经济?

广州市白云、天河等地多处天桥和高架桥底下的地面被浇筑大片状如尖刀的水泥锥,经网友拍照上传后,不久前一度成为中国互联网——尤其是无所不在的微博——上的热点话题。据网友和媒体猜测,这么做是为了不让拾荒者和流浪汉在那些地方睡觉,以免影响市容环境。这种毫无同情心的野蛮做法不出意外地遭到了社会舆论的一致口诛笔伐,我在这里就没有必要再多吐上一口唾沫     

中国股市是否实现了与世界同步

由于市场发展程度和制度安排等原因,中国证券市场多年来一直保持着较为独立的走势.本文运用协整理论对我国证券市场和世界主要证券市场总体走势特征进行了实证分析,以此来考察我国股票市场与世界主要市场的关联和相互影响情况,以期通过对现有股指的关联分析对我国股市的一些统计特征进行反映并进而分析考察我国证券市场的发展状况.     

中国股市投资者过度反应了吗？——来自上海市场的检验

投资者行为研究是行为金融学的一个重要研究主题,而投资者的反应过度和反应不足一直是研究投资者行为的一个重点。反应过度是指随着一系列好消息的到达,股价的平均收益低于一系列利空消息到达后的平均收益的现象。简单描述为在一系列利好之后,投资者变得过度乐观,认为下一次的信息仍是利好。结果,这种过度反应将股价推向过分的高度。而事实上,随后的信息极有可能与其乐观预期相悖,从而引致一个较低的收益。而与反应过度对应的是所谓的反应不足,它是指,在公司宣布利好之后的一段时间内,公司股票的平均收益要高于宣布利空之后的平均收益率。也就是股价对新的信息反应不足,反应不足在接下来的时间得到纠正,价格并没有被充分调整到位,消息逐步反应到价格中去的。     

欧美经济周期大调整带来的中国机遇和挑战

欧美经济正在经历一个新的周期大调整,这给中国的经济发展带来了挑战和机遇。去年全世界生产了62．9万亿美元的GDP,其中91％是在浅蓝色框图里面,这里面有三个重要的经济区。大家都知道,2008年危机以后,将近三年以来,美国经济的增速几乎减了一半。