可转债转股对不同产业公司绩效影响的实证分析

本文选取在2002~2009期间一年内累计转股比率超过50%的、非金融行业发行的33只可转换债券作为样本,从产业性质角度检验了可转换债券转股对不同产业的公司绩效所产生的影响,研究结果为:第二产业公司绩效在转股后有明显上升趋势,第三产业公司绩效在转股前后没有显著差异。本文同时分析了造成上述结果的原因,以期为有关方面提供参考。     

可转换债券转换比率影响因素研究

在可转换债券研究工作中，人们习惯认为转换比率是一个外生变量，即转换比率是发行者人为设定的。本文将可转换债券看作内嵌期权和内含债券的组合物，从投资者一般投资心理考虑问题，即投资者是否投资取决于投资收益率大于其事先设定的投资收益率底线的可能性，我们得到可转换债券转换比率模型。通过模型的解，我们发现：可转换债券转换比率仅仅与可转换债券内嵌期权和内含债券两者收益率均值、方差以及两者的相关系数有关，转换比率是内生变量。在此基础上，我们分析了可转换债券转换比率影响因素对其影响的程度、方向。     

产权性质、债券融资与公司绩效

本支选取2008年至2011年沪深两市采用债券融资的上市公司为研究样本,从国有与非国有控股上市公司产权基础不同的视角,研究了债券融资对公司绩效的影响,结果表明：债券融资与上市公司绩效呈正相关,且其相关程度在非国有控股上市公司表现得更为显著。国有与非国有控股上市公司债券融资对公司绩效均具有积极影响,但影响程度不同。     

可转换债券与公司治理

本文通过对公司治理的概述及对可转换债券的概念、性质和作用的描述,并通过国外对可转换债券的研究说明可转换债券作为特殊的金融契约工具,它通过设计投融资双方的信号传递与交流机制相应降低了由于信息不对称带来的代理成本,从而使资本结构在治理公司过程中实现最优。     

可转换债券附加条款对可转换债券定价的影响

企业通过发行可转换债券为投资项目进行连续融资,可以降低筹资成本。根据赎回条款适时将可转换债券赎回,可防止过度投资或投资者过度收益;对于投资者来说,如果企业股票长期低迷,达不到转换要求时,可以根据回售条款的规定,将可转换债券回售给企业,从而防止遭受较大的损失。因此,可转换债券的附加条款对可转换债券的定价起到了重要的作用。本文将对附加条款对可转换债券发行定价产生的影响进行研究。     

H公司可转换债券融资行为分析

改革开放以来,我国的经济得到快速发展,综合实力得到了极大的提高,随之,我国的企业也不断的发展壮大,仅依靠企业原始积累和内部留存难以维持企业健康的发展.融资问题,成为很多企业发展的瓶颈.可转换债券作为我国金融市场上的一种重要的融资工具,凭借着较低的融资成本、较低的融资风险和灵活运营的独特优势,被越来越多的公司重视和使用....     

可转换债券对筹资决策影响初探

可转换债券对筹资决策影响初探○首都经济贸易大学张家伦可转换债券是指在一定条件下可以转换成普通股票的公司债券,它具有债券和股权的双重性。在国际金融市场上,可转换债券发展势头十分强劲,韩国１９８７年仅为２１８亿韩元,１９９４年已上升为２０００亿韩元,占全...     

可转换债券的价值构成分析

可转换债券是在一定期限内可据事先规定的转换价格将其转换为股票的一种公司债券。大多数公司债券的发行者都会给购买者两个承诺,第一个承诺是在规定的日期支付一定的利息,第二个承诺是到期时偿还本金。除了上述两个承诺以外,可转换债券的发行者给购买者第三个承诺,即承诺允许可转换债券持有者将按事先规定的转换价格,在一定期限内转换成固定数量的普通股,所以可转换债券又称为“混合”证券。可转换债券转换前属债券,转换后属股票,它本身具备两重性,既具有债券的本质,又具有股票的本质。购买可转换债券后,持有者可有以下几种做法:持有可转换…     

可转换债券中外会计处理方法探讨

随着新会计准则的颁布,我国会计准则已经逐步开始与国际会计准则接轨。一直倍受关注的金融衍生工具会计处理与披露问题在新会计准则中第一次得到了明确的规定。本文就可转换债券的新、旧会计准则以及国际会计准则会计处理方法进行探讨。     

我国上市公司可转换债券转换对股票收益率影响的实证研究

可转换债券作为一种兼有债券和股票双重属性的融资工具,其从债券向股票的转换必然会影响到上市公司的财务数据,进而可能对公司的股票收益率产生影响,本文以2003年至2008年部分发行可转换债券的上市公司为例,用事件研究法对这些可转换债券转股时对股票收益率的影响进行了实证分析、实证结果表明,可转换债券转股短期内与上市公司的股票累积异常收益率的相关性并不显著,即存在机构投资者在此期间刻意操纵股价,并利用“债转股”当作题材炒作的迹象.     

可转换债券强制赎回对股价的影响

文章对沪深两市2000—2010年间42家公司强制性赎回可转债导致的股价效应进行了研究。研究表明,赎回公告日前[-30,0]期间公司股价累计超额收益显著性为正11.5%;赎回公告日后第一天,股价呈显著性-1.4%,在[1,15]期间,累计超额收益显著性为-2.2%。运用多元线性回归方法对股价效应进行考察后发现股票供给压力只对正效应产生影响,而对负效应的影响不显著。股价负效应可以通过信号理论加以解释。     

可转换债券附加条款对可转换债券定价的影响北大核心

企业通过发行可转换债券为投资项目进行连续融资,可以降低筹资成本。根据赎回条款适时将可转换债券赎回,可防止过度投资或投资者过度收益;对于投资者来说,如果企业股票长期低迷,达不到转换要求时,可以根据回售条款的规定,将可转换债券回售给企业,从而防止遭受较大的损失。因此,可转换债券的附加条款对可转换债券的定价起到了重要的作用。本文将对附加条款对可转换债券发行定价产生的影响进行研究。     

关于可转换债券融资

可转换债券（简称可转债）是一种附有约定条件的公司债券．是在普通公司债券基础上附加一个选择权。如果可转债投资人行使这个选择权，就可以在未来一定时间内以事先约定的转股价格将债券转换成股票．从而获取股票价差。当然，可转债投资人也可以选择不转股．而将可转债持有至到期，获得债券的利息收入。约定条件的实质就是期权，与股票认股权证类似。因此我们可以把可转债视做债券与认股权证相互融合的一种创新型金融工具。     

浅议可转换债券发行方案的设计

可转换债券是债券持有人在规定的期限内按事先约定的条件将其转换成发行公司股票的债券,随着我国资本市场的发展和完善,这一融资工具必将为众多的公司所利用,为减少融资的盲目性,本文对公司发行可转换债券的方案设计技巧作以下分析。     

可转换债券的风险评价

可转换债券的风险评价○上海财经大学李爱丽我国证券委发布实施了《可转换债券管理暂行办法》（以下简称《办法》）,准许现阶段在５００家重点国有企业未上市的公司中选择试点发行可转换债券。这一举措一方面拓宽了国有企业的筹资渠道,有利于缓解企业资金短缺的矛盾;另...