350年VS14年

近年来,随着股市的持续低迷,资本市场的融资功能逐渐丧失,中国股市"被边缘化"、"被殖民化"的说法四起。中国资本市场向何处去?《伟大的博弈》或许可以向正在现代化道路上匆匆前行的中国提供一个历史的参照。 从华尔街350年的历史和中国证券市场14年的历史的比较中,也许我们能够看到中国资本市场的出路所在。在很大程     

中国资本市场15年发展规划初步拟定

中国证监会研究中心主任祁斌日前表示，从量和质两方面来看，中国资本市场已进入新的发展阶段。证监会研究中心最近完成了《中国资本市场发展报告征求意见稿》，正在征求意见，该报告包括了对到2020年中国资本市场的规划和展望。资本市场进入发展新阶段。祁斌指出，从量的方面看，资本市场规模已从2006年初3．06万亿元上升到2006年底的9万亿元，     

声音

“资本市场稳定健康发展的总趋势没有改变” 中国证监会新闻发言人8月17日就牵动市场神经的七大热点问题公开表态称：“我国资本市场稳定健康发展的总体趋势没有改变”，中国资本市场正在按照自己的节奏发展。     

一体化生存哲学

8月,源自美国的次债危机导致了一场遍及全球资本市场的动荡。受此影响,欧亚整个股市大幅下挫,韩国、香港股市曾一度出现大盘跌停的"惨剧"。作为一体化经济中的重要一员,中国在这场风波中也难以幸免。8月中旬,一直对外围市场动荡"免疫"的 A 股市场也开始与周边股市"联动",沪深两地股市在大盘股及 H 股板块带领下大幅下挫,出现短暂的恐慌。为避免重蹈"覆辙",中国各大商业银行不约而同收紧个人住房按揭贷款,继而启动新一轮的利息调控。对于中国的举动,学者给予了足够的理解。"虽然在这场危机中,中国经济表现出了足够的抗压性,但在资本全球化流动的大背景下,中国经济的复杂性正在进一步体现。"表现在房地产领域,如果美国次债风波持续发酵,那么将迫使更多投资中国房地产市场的投资银行撤资,继而导致中国房地产市场硬着陆。(详见本期杂志新闻追踪)     

发展中国资本市场的历史必然性

中国金融体系正在发生的深刻变革种种迹象表明目前的金融体系正在发生深刻的变革。这一变革的主要内容是:以银行体系为金融制度基础的传统金融架构正在转向以资本市场为核心的现代金融架构。金融体系之所以发生这样的变革,与以下两个方面的原因密不可分:1、现代金融体系功能的承担主体正在发生变化银行体系虽然还承担着其他功能,但是支付和结算正在明显地成为其最主要的职能,而配置资本和配置风险的功能正在慢     

中国资本市场步入新时代

一、资本市场 资本市场是一个与产品市场和劳动力市场相对应的概念,是与经济的"真实面"对立的"货币面".相对于一年以下筹措和运用资金的短期资金市场即货币市场而言,资本市场是指一年以上筹措和运用资金的中长期资金市场.     

资本市场“倒金字塔”之困

突破中国资本市场的局限,关键是要打破交易所垄断大力发展多层次资本市场"塔基"。新常态下,中小企业在焕发实体经济活力中的作用毋庸置疑。然而,其发展一直面临着融资难的困扰。笔者认为,要解决这一长期悬而未决的问题,实现中小企业的突围,必须加快突破中国资本市场的局限性。要知道,成熟的多层次资本市场在市场规模上应体现为"金字塔"结构,中小企业的投融资活     

中国资本市场问题及对策探索

中国早在21世纪初期就加入了世界贸易组织,经济发展需要资本市场的磨练,经济要市场化、国际化那就更离不开资本市场的扶持。中国经济的发展离不开股市的协助,更离不开多层次的资本市场。然而,中国现有的资本市场仍有很多的问题存在,本文从中国资本市场存在的问题和中国资本市场的完善与创新两方面进行了分析。     

科龙、德勤:谁在制造“谎言”?

中国证券市场正在走向规范化，中国企业正在走向阳光运作，对于那些漠视诚信，挑战资本市场规则的奸商，科龙德勤的互掐就是他们最好的警示。[编者按]     

我国资本市场监管现状分析及完善措施

近年来,随着全球资本市场迅猛发展,国际上对于资本市场不断加强监管的同时也出现了一些新的变化.与此同时,我国资本市场也处于深化改革的关键阶段,新兴金融机构和业务不断涌现,新的体系正在加紧形成.在这一背景下,借鉴国际上在资本市场监管方面的先进经验,结合我国监管的现状调整和完善我国金融监管体制,具有重要的现实意义.本文通过对中国资本市场监管的现状以及存在的问题进行分析,并提出一些相应的对策.     

我国多层次资本市场结构的不足与改进思考

自2004年,中小企业板块在深交所正式挂牌交易,我国正式进入多层次资本市场结构。发展至今,多层次资本市场结构正在逐步完善,但仍存在许多问题,本文从我国多层次资本市场的发展与构成、不足及改进三方面着手,通过对不足之处的思考,提出改进意见,希望能有助于推进我国多层次资本市场建设。     

多层次资本市场建设与风险投资业发展

资本市场与风险投资业有着密切的联系。风险投资业的发展必须依托成熟的多层次资本市场的支持,资本市场是风险投资的创生"土壤"和运行载体,资本市场对风险投资业的支持是全方位多功能的,是其重要的进入和退出渠道。目前我国风险投资业尚处于起步阶段,单一层次的资本市场体系对风险资本运营的阶段性不匹配,对风险投资的支持极为有限。通过借鉴美国成功经验,我国应构建包括主板市场、创业板市场、场外交易市场在内的完备的、多层次的资本市场结构体系,推动风险投资业的迅速发展,使其成为"十一五"期间扩大吸收外商投资新的增长点。     

千里之行的第一步——专家眼里的中小企业板块

经过漫长的等待与磨难,中小企业板块终于瓜熟蒂落。她的翩翩而至,标志着我国资本市场从单一层次市场向多层次市场体系迈出了第一步,这是跨越历史的一大步,众所期盼的创业板市场正式从这里起步。"苟利国家生死以,岂因祸福避趋之。"一个充满活力、富有吸引力和竞争力的中小企业板块,将成为中国众多中小企业成长的摇篮。在这个摇篮中不断长大的卓越企业,一定会给中国经济注入新的活力,会给中国资本市场增添新的光彩。     

退市箴言录

退还是不退?刘蕾新加坡国立大学经济学教授"资本市场没有荣辱,只有规则与实力"中国企业需要转变心态:在资本市场上,没有所谓的荣誉与耻辱,只有规则与实力。市场中来来往往的企业,绝非留下的都是英雄,离开的都要破产。     

且慢欢呼市场的胜利

没有做空机制的中国资本市场是不完整的,利用"政策利空"校正估值水平,市场难免忽上忽下     

政府干预、市场声誉与资本市场有效性

以价格随机游走来衡量资本市场有效性的逻辑前提是股价要正确反映上市公司信息。本文以中国资本市场声誉链为分析框架,将资本市场有效性的影响机制划分为政府干预和市场声誉,并从外部环境和内部治理的角度解析对中国资本市场有效性的影响。研究表明,政府干预和市场声誉机制作用的差异是影响资本市场有效性的制度根源,非市场化因素导致资本市场...     

论股指期货对资本市场的影响与监管

中国资本市场又将推出继股改后的资本市场的重大创新:股票指数期货,中金所公布了即将推出的沪深300指数期货暂定合约,该合约以沪深300指数为标的,乘数为300元/点,保证金水平为8%并根据市场状况进行必要调整.目前推出的准备工作正在紧锣密鼓地进行,它将对资本市场产生深远的影响.     

增发潮再起

楼市火暴,股市飘红,对资本"贪得无厌"的房地产上市公司,开始了新一轮的增发竞赛,一时间——刚刚过去的7月份,可谓一场上市房地产企业增发的盛宴。谁在增发2007年8月到2008年8月的一年间,有20多家房企有增发意向,其中大多数因为市场原因搁浅;随着楼市、股市上扬,这些"资本点金术"正在卷土重来。     

“中国概念股”脱魅

是大势之下海外资本市场自身表现就很一般?还是中国公司自己玩不转,以致中国概念在国际资本市场上脱魅了?虽然,2010年中国公司赴美IPO总量达到了40家,创下了历年新高,但其表现可谓"几家欢乐几家愁"。     

没落中金

曾经在资本市场呼风唤雨的中金正在面临一个＂艰难时代＂。＂今年如果没有人保这单,估计连盈亏点都达不到。＂中金公司的内部人士如此感叹道。曾几何时,中金的担心是年底的奖金该如何分配。而今,伴随着国际资本市场的低迷和国内资本市场的＂偏心＂,日益国企化的中金正在面临一个＂艰难时代＂。