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期权理论在金融领域的运用发展已有一段历史了,然而实物期权在项目投资中的运用可谓方兴未艾。房地产作为关乎国计民生的行业。在高速变化的经济环境中.将实物期权引入房地产投资中有利于做出更有价值的决策。本文的主要对相关概念进行探讨,着重分析实务期权在运用过程中需要解决的问题。 相似文献
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净现值法则存在的缺陷,催生了一种新兴的投资决策方法--实物期权方法.本文根据不确定性的性质,从三条假设线索分析了实物期权方法是怎样修正净现值法则的,并对众多的实物期权进行归类.这三条假设线索分别是:不确定性外生于投资,不确定性内生于投资,内生与外生的不确定性共同存在于投资中. 相似文献
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实物期权方法对净现值法则的修正 总被引:1,自引:0,他引:1
净现值法则存在的缺陷,催生了一种新兴的投资决策方法——实物期权方法。本文根据不确定性的性质,从三条假设线索分析了实物期权方法是怎样修正净现值法则的,并对众多的实物期权进行归类。这三条假设线索分别是:不确定性外生于投资,不确定性内生于投资,内生与外生的不确定性共同存在于投资中。 相似文献
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现有的实物期权定价模型均假定公式中的变量取确定的数值,而实际上,由于风险投资的不确定性,有些数值是难以确定的.本文结合模糊集合理论和实物期权定价模型,提出评价风险投资项目的模糊实物期权定价公式,来描述符合实际环境下投资项目的期权价值. 相似文献
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国外实物期权理论和实证研究综述 总被引:6,自引:0,他引:6
王家庭 《内蒙古财经学院学报》2003,(3)
目前,实物期权方法在投资领域中的应用研究是最热门的前沿课题之一,主要研究期权思想在金融市场以外的投资领域中的应用.在实物期权的实证研究方面,国外许多学者做出了较大贡献. 相似文献
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由于企业在投资过程中面临着沉淀成本、不确定性和可延期性,所以不能简单地依据新古典投资理论进行决策,只能依靠实物期权方法.这样,我们发现产权理论、委托代理等手段都是着眼于要素市场沉淀成本管理的重要制度安排.但这些还不够,还需要考虑产品市场的定价构成原则,其根本目的在于补偿沉淀成本及其期权价值,从而将产品定价机制与要素非市场治理结构有机结合起来. 相似文献
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企业投资决策中的实物期权法与净现值法比较 总被引:5,自引:0,他引:5
随着环境不确定性的不断增加,企业投资决策的传统方法——净现值法自身存在的重大缺陷日益明显。在这种情况下,一种全新的投资决策分析工具——实物期权法应运而生,它对于有效解决环境的不确定性对决策科学性的影响和改变企业管理者的决策思维方式具有十分重要的意义。 相似文献
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杨杰 《河南财政税务高等专科学校学报》2006,20(4):29-31
风险投资对我国高新技术产业发展起着越来越重要的推动作用.目前国内有关风险投资的研究大多集中在宏观层面,而对微观层面和实务操作的研究则较少.从实务操作层面而关键在于如何正确地评估风险投资项目的价值. 相似文献
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运用实物期权定价思维方式对非共识项目潜在的经济效益、社会效益和生态效益、政策和竞争对手的实力及其变化等不确定因素进行评估,是该研究领域的新扩展,此方法的关键是建立符合实情的研究应用框架,本文对此作了一些探讨。 相似文献
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在实物风险投资决策过程中,客观分析风险投资项目面临的不确定风险,全面考虑风险投资融资过程中的整个生命周期(种子期、导入期、扩张期和成熟期)的多阶段决策,充分利用投资家在每一时期面对风险项目所拥有的不同的选择期权(扩大投资期权、延期投资期权、减少投资期权和终止投资期权),建立一种可操作性和实用性的风险投资项目决策的模型,对促进风险投资公司运用灵活管理和分阶段投资的决策方式有着积极的现实意义. 相似文献
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中国经济型连锁酒店连锁经营的模式意味着新项目的投资能够带来增长的机会,同时由于处于激烈的市场竞争环境中,新项目投资存在较多不确定因素,传统的投资评价方法往往不能反映这些因素的影响。实物期权理论为企业项目投资提供了机会管理和动态规划的思想,相较于传统的静态评价方法,实物期权理论考虑到了机会和不确定性为企业发展带来价值,为资本预算管理决策提供了新思路。然而不确定因素的复杂性及其量化衡量以及成为实物期权评价模型在实务推广中的障碍。本文将从实践出发分析实务期权模型在中国经济连锁酒店项目投资中的适用性和应用前景。 相似文献
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中国经济型连锁酒店连锁经营的模式意味着新项目的投资能够带来增长的机会,同时由于处于激烈的市场竞争环境中,新项目投资存在较多不确定因素,传统的投资评价方法往往不能反映这些因素的影响。实物期权理论为企业项目投资提供了机会管理和动态规划的思想,相较于传统的静态评价方法,实物期权理论考虑到了机会和不确定性为企业发展带来价值,为资本预算管理决策提供了新思路。然而不确定因素的复杂性及其量化衡量以及成为实物期权评价模型在实务推广中的障碍。本文将从实践出发分析实务期权模型在中国经济连锁酒店项目投资中的适用性和应用前景。 相似文献
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金融服务企业在做出正确决策时,必须面对包括政策改革、技术更新、行业发展趋势、新竞争者和新业务模式进入以及客户多样性需求等诸多的不确定性。而传统决策方法很难适应瞬息万变的金融竞争环境产生的不确定性,因为它总是假定出现的问题在将来总是可以预见的。本文提出,以实物期权思想为主的灵活性战略理论可以帮助管理者应对复杂的决策环境,制定正确的战略发展规划。 相似文献