五问日元贬值

日元近期大幅度贬值受到国际市场的关注。3月12日,美元/日元汇率在96.4,相对于2012年年初贬值了20%以上。日元汇率最低出现在2012年年初的76.03,最高点为94.75(见图1)。日元贬值的事件不能孤立视之,需要多方面综合考察。至少有五个问题需要回答:一是安倍近期能够成功推动日元贬值的原因何在?二是日元未来一段时间内     

日元进入贬值通道

当前,日本国内、外的经济政治形势预示着日元的贬值趋势。日本政府力图以日元贬值来拉动日本经济,此举可能会引发全球范围内的汇率战。2013年,欧债危机前景尚不明朗,美国险些跌落财政悬崖,全球经济仍然处在脆弱敏感的关键时期。作为主要发达经济体之一,日本最近的举动引起世界关注,其中最重要的一点就是日元汇率的异动。     

日元贬值“缓步前行”

日本中长期的货币宽松以及弱势日元政策将使日元中期承压。但是,日元急速大幅度下滑的行睛可能很难再现。自去年11月以来,日元走向大幅贬值。美元／日元汇率半年内一度自80升至103,日元跌幅近25％.这是日本政府主导的结果：安倍晋三再度成为日本首相后,为提振日本持续多年的低迷经济,摆脱衰退以及通缩,极力主张推行宽松货币政策,意在令日元贬值。这一政策主张又引发了国际投资者疯狂沽空日元的投机活动,令日元贬值进一步加速。     

2004年以来日元汇率干预情况及启示

日本政府从2004年3月取消对汇率常规干预以来,采取了放任市场的应对策略,让市场决定汇率的最终归属。从2004年3月至2010年9月,日本财务省在超过五年的时间里一直没有再正式宣     

破百:日元持续贬值的解读

5月9日美国纽约外汇市场上日元再次大幅贬值,日元汇率一度达到1美元兑换100.79日元,不但突破100这一重要的阻力关口,而且创下了自2009年4月以来时隔49个月的新低。2012年第四季度以来,日元汇率持续贬值,截至5月10日的1美元兑101.37日元,较2012年第三季度末的收盘价1美元兑77.59日元,贬值幅度高达30.65%。针对这一现象,以下三个问题值得思考。     

日本:日本政府六年来首次干预日元升值

在国际外汇市场一致看好日元,日元对美元汇率连创十五年新高后,日本政府9月15日出其不意地出手干预市场,导致日元大跌,日元对美元汇率最低报85.51:1,当日最大跌幅高达3.1%。此次干预是日本过去六年多来首度干预,并发生在日     

日元贬值与全球货币战

日本政府干预汇市的行为已经打开了全球货币战的潘多拉之盒2013年2月16日,G20财长和央行行长会议在莫斯科闭幕。尽管与会各方都表示将共同抵制竞争性货币贬值,并发表了"坚决抵制竞争性货币贬值,反对各种形式的保护主义"联合公报,但市场关于爆发"货币战"的担忧并没有因此减少。当前世界各国对货币战的担忧主要来自日本。20世纪90年代,日本就从世界经济的领头羊位置摔落下来,一落就     

日本通货紧缩阴影:工资停滞与日元疲软

面对日元长期疲软的态势,日本首先应该减少能导致低利率流动性陷阱和削弱日本银行刺激国内经济能力的外汇风险,而稳定日元兑美元的名义汇率便是上策     

日元汇率再次猛升的原因及影响

日元汇率自今年4月份以来,节节上升,在6月15日升至1美元兑104.80日元的高点,但很快回落到1美元兑110日元上下。此后一直在1美元兑107日元上下波动。从7月下旬开始,日元汇率又开始大幅猛升,8月17日上升到新高点101.05日元,瞬间峰值曾达1美元兑100.4日元。促使日元汇率再次上升的主要     

从日元汇率的历史走势得到的经验、教训和启示

一、日元汇率波动的历史战后初期,由于实际处在美军司令部的占领之下,日本政府独立的对外交易权事实上已被禁止。就外汇业务来说,外币、外汇交易、外汇银行都在美军管制之下或压根儿就不存在。就汇率而言,战败后不到一个月,日本就被迫采取了1美元兑换15日元的军用兑换汇率。然而,当冷战格局出现后,     

日元上涨难继

中长期来看,由于日本政府有可能因经济重现低迷而再推刺激政策,以及美联储结束购债使市场加息预期再度升温,日元汇率走弱的可能性较大。2013年,日本央行积极配合所谓“安倍经济学”,推出了规模庞大的“量和质两方面大胆宽松”的货币政策。在此政策推动下,日元对包括美元在内的全球重要货币全线大幅贬值。但2014年以来,日元汇率似乎经过了拐点,一下步入了升值通道：5月23日,日元/美元汇率收于101.69点,较2013年年末升值了3.44%;而5月19日,     

日元贬值的背后

当前日元贬值只能算得上是发起了一场非对称的货币战。其潜在的后果更多可能是使国际货币体系和国际金融市场更加纷乱不堪,阻碍国际货币体系改革的步伐日元贬值并非出于国际资本投机或者外汇市场力量变动,而是日本安倍政府力主的货币贬值战略。这里称之为贬值战略,是因为日元贬值并非是一种短期行为,而是通过长期的贬值措施,以期实现其贬值战略的意图。这可从日央行的声明中得到     

日本政府有限放纵日元升值

对于眼前正在爬升的日元汇率．日本政府表现出了非常复杂的心情。虽然日元的升值令日本出口企业雪上加霜,也令通货紧缩每况愈下,但日本却可以籍此推进经济结构调整的进程．并提升日元在新的国际货币新体系构建中的地位与影响力。     

英镑:通向中长期贬值之路

与日元相比,英镑的中长期前景或许更为悲观。基本面的持续恶化、政策的失效,都促使英镑走上中长期的贬值之路。继日元大幅贬值后,英镑/美元近期轻松击破2011年10月以来的新低,完全抹去了去年下半年以来积累的汇价升幅,并已出现反转为长期下跌趋势的迹象。国际对冲基金和投资经理的猎鹰之眼已逐渐从日元挪至英镑,新一轮大举做空潮似难避免。那么,持续疲弱的英国经济,会否导致英镑陷入中长期贬值?英国政府的财政与货币政策及可能出现的政治风险又会如何影响汇市前景?     

日元贬值对大连金州新区进出口贸易的影响与政策建议

2012年9月以来,日元兑美元、兑人民币汇率大幅走低。文章以日资企业较为集中及双边贸易较为活跃的大连金州新区为例,从贸易方式、行业、企业性质等角度分析了日元贬值对辖区内各类外贸企业的影响,指出应从积极推进人民币跨境贸易结算、提升企业品牌竞争力、加大对中小企业扶持力度等方面采取有效措施,增强企业防范汇率风险的能力。