增发新股—上市公司再融资的首要选择

增发和配股是上市公司再融资的两种主要手段。过去由于受市场和政策的影响，我国上市公司再融资主要是通过向原股东配股实现的，随着我国证券市场的发展，中国证监会颁布了新股发行的新办法，在新办法中规定的上市公司增发新股条件要比配股条件低，这就决定了增发将取代配股并且成为上市公司再融资的主要形式。     

增发新股──上市公司再融资的首要选择

增发和配股是上市公司再融资的两种主要手段。过去由于受市场和政策的影响，我国上市公司再融资主要是通过向原股东配股实现的。随着我国证券市场的发展，中国证监会颁布了新股发行的新办法。在新办法中规定的上市公司增发新股条件要比配股条件低，这就决定了增发将取代配股并且成为上市公司再融资的主要形式。     

上市公司再融资方式分析

一、我国上市公司的再融资现状由下表中,我们可以看出,我国上市公司再融资规模呈逐年递增趋势,上市公司对再融资表现出越来越强烈的融资意愿。尤其是2001年以来,随着《上市公司新股发行管理办法》及《上市公司发行可转债管理办法》的出台,上市公司再融资条件与过去相比大为宽松     

上市公司发行可转债影响因素的实证研究

可转债、配股和增发已经成为上市公司再融资的三大方式,公司选择发行可转债受众多因素的影响,本文根据以前研究成果选择了资产负债率、公司规模、发行规模、第一大股东持股比例等因素运用logistic分析对可转债的发行进行实证研究,并根据研究结果给出相应的建议和对策。     

对上市公司再融资基础及其发展进步分析

未来的再融资将更利于上市公司为规模扩张筹集现金。一方面是因为赋予了上市公司更为灵活的时机抉择,在全流通的预期大背景下,二级市场价格将对上市公司再融资形成价格约束机制,所以,上市公司往往会从经营所需的角度去考虑再融资。再融资可以择机发行,更有利于上市公司把握经营机会,从而更有利于上市公司质量的提高。根据目前再融资。基于此变化,本文就上市再融资的基础、影响再融资的市场环境以及再融资的发展等方面作了进一步的分析。     

浅谈完善上市公司的会计信息披露

一、发展多元化的上市公司再融资方式,规范上市公司行为,对利用资产重组和关联交易等提供虚假会计信息的行为进行控制 中国证监会发布的《上市公司新股发行管理办法》和《关于做好上市公司新股发行工作的通知》中,对配股和增发新股政策进行了重新规范,进一步降低了配股和增发新股的财务指标要求,提高了配股和增     

从上市公司融资行为看银行贷款管理

资本市场的持续健康发展，为上市公司提供了畅通的融资渠道，由于上市发行募集资金有限，上市公司普遍存在资金饥渴的现象，上市后有强烈的再融资需求。配股以其低成本和软约束的特点成为上市公司再融资的首选，企业为达到配股的盈利要求不惜操纵会计利润，一旦获得配股资格后忽视成本过度扩张，从而造成企业资金缺口加大，经营业绩下滑，甚至陷入财务困境。上市公司不得不大幅向银行贷款以充实资金、摆脱困境，逾期付息、拖欠还款的现象时有发生，由此暴露出商业银行对上市公司的贷款管理的漏洞。我们希望通过对上市公司融资行为的实证研究，探讨银行提高贷款管理水平、建立信贷风险评价机制的改革措施。     

我国上市公司股权再融资现状研究

股权再融资已经成为我国上市公司的主要融资渠道,增发、配股、发行可转换债券是我国再融资的主要方式。由于体制的不同,我国的再融资状况不同于其它国家,国内外学者对我国的股权再融资进行了大量的研究,结论也各有不同。本文主要描述中国近年来股权再融资的总体规模和发展现状,分析影响我国上市公司股权再融资方式选择的因素,以期望为我国上市公司股权再融资的发展提供新的思路。     

中国可转债市场研究

中国上市公司而言,最大的机遇莫过于突破配股和增发条件的种种限制获得一条新的再融资途径,可转债融资成本低、融资规模大的特性决定了它在中国具有很大的发展空间。     

融资首选定向发行可转债

股市的持续下跌．导致增发、配股等必须以股价为参考的再融资体系的价格重心下降，而可转债属于债券，并不直接牵涉到股价且发行量大，尤其是定向发行可转债的方式，可以直接避免让二级市场“失血”，在再融资恢复后将更受企业原股东的欢迎。对于符合内地企业海外上市规定的企业来说，如果等不及国内的融资排队，也完全可以通过在海外市场二次挂牌的方式，通过定向发行可转债进行再融资。     

我国上市公司股权再融资方式选择影响因素研究

文章在前人研究的基础上,理论分析了公司规模、股权结构、盈利指标、发展能力指标、再融资规模、资本结构以及市盈率等因素对上市公司股权再融资方式选择的影响,继而运用2006-2012年间完成配股、公开增发以及定向增发的上市公司数据进行了实证检验.实证结果表明,采取配股、公开增发、定向增发方式再融资的上市公司在公司特性上确实存在明显差异.     

再融资对上市公司盈利能力的影响研究——以新希望六和股份有限公司为例

新希望六和四次再融资对盈利能力都有影响,第一次与第二次带来的积极效应更为突出,后两次并没有带来比较明显的效应,因此上市公司在选择再融资方法时,要充分考虑公司、行业和市场环境的变化,比较不同再融资方法的优劣从而做出判断。再融资是指上市公司通过配股、增发、发行可转换公司债券等筹资方式在资本市场上进行的直接融资。再融资渠道和融资方式灵活多样。     

上市公司再融资门槛提高强制配送比例提高10％

证监会最近提高上市公司再融资门槛,在原有规定的基础上,要求《上市公司证券发行管理办法》中确定的再融资公司最近3年以现金或股票方式累计分配的利润,不少于最近3年实现的年平均可分配利润的30％。此前这一比例为20％。     

吴黎华:遏制新股博傻须进一步去行政化

<正>尽管在制度设计上绞尽脑汁,本次IPO重启以来的新股发行,在二级市场上仍然遭遇到集体爆炒,"新股不败"神话也再度上演。在笔者看来,之所以出现这种情况,本质上是由于新股供给端的行政控制与二级市场博傻行为引发的投机怪圈所致,要打破这种局面,需要进一步实现从新股发行节奏到发行价格的去行政化。WIND统计数据显示,截至1月28日,本轮IPO重启以来两市共有48家企业完成了新股发行,平均发行价格为23.26元,平均发行市盈率为29.02倍,实际募集资金     

我国上市公司定向增发折价及原因分析

本文简要介绍了2006年新颁布的我国<上市公司证券发行管理办法>对于定向增发的相关规定,同时以<上市公司证券发行管理办法>实施后采用定向增发的上市公司作为样本进行了数据的收集和计算,最后得出我国上市公司定向增发发行价格折价幅度,并结合西方文献对折价的原因进行了分析.     

现金股利重要性证明

上市公司普遍分红少,多以配股和转配股来代替.该现象在2000年以前尤为明显.在2000年以后由于据闻管理层将出台有关现金利润分配与融资相联系的政策规定,故一些公司增加了现金分红.2004年管理层终于出台<关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定>,明确指出:上市公司最近三年未进行现金利润分配的,不得向社会公众增发新股,发行可转换公司债券或向原有股东配售股份.     

对我国上市公司超募资金使用监管的建议

随着新的新股发行询价制度自2009年6月开始实施,依托于国内宏观经济的回暖,证券市场估值重心逐步上行,新股发行价格也随之不断走高,上市公司实际募集资金额大大超过拟募集资金额的现象开始凸显.据统计,自2009年6月以来,国内主板和中小板企业IPO企业平均超募比例分别为37.56%和90.08%;而创业板首发上市企业的平均超募比例更是达到了136.16%,这也导致上市公司出现由于超募资金没有科学的规划而滥用的情况.因此,为了确保广大投资者的根本利益,需要对上市公司超募资金的使用进行监管,以提高上市公司募集资金的安全性和使用效率.     

我国上市公司定向增发公告效应研究

2006年5月8日,<上市公司证券发行管理办法>颁布之后,定向增发作为一种新的融资方式近年来在我国急速发展,已成为我国上市公司重要的股权再融资手段.本文以2006年5月8号之后全部完成定向增发的209家(经剔除)上市公司作为样本,采用事件研究方法,对我国上市公司定向增发公告效应进行实证研究.     

对我国募集资金投向变更问题的研究

中国上市公司在IPO发行或后续再融资时,是针对项目募集资金,所以势必涉及募集资金变更的问题。上市公司募集资金变更的行为是否向市场传递出一种有价值的信号。变更行为是顺应市场的变化而做出的适当调整,还是因为其本身在募资时,对融资项目未进行全面考量,以致现阶段项目已不再具有价值而变更;变更募集资金是否影响公司绩效以及市场将如何做出反应,文章将对这些问题进行进一步的探讨。     

上市公司股权融资偏好的动因、影响及治理对策

在成熟市场经济条件下,融资顺序呈现为"内源融资→债务融资→股权融资",而我国上市公司内源融资比例是很低的,外源融资比例远高于内源融资,尤其表现为对股权融资的偏好.在股市持续低迷的情况下,宝钢280亿元的再融资计划刷新了我国再融资的最高纪录,而华夏银行2003年从股市筹资56亿元后,2004年9月份董事会又通过了募集资金55亿元的议案,招来了市场的诸多非议.本文拟对我国上市公司的股权融资偏好进行分析,并提出治理措施.