科技型企业创业风险、堑壕效应与控制权配置

将创业者事后敲竹杠和创业成功后堑壕效应的前向延伸作为影响因素,构建模型对科技型企业创业过程中投资者和创业者之间风险分担、收益分配及控制权配置的影响进行分析。结果发现：完全信息下创业者最优努力水平和帕累托最优风险分担可以实现,投资者和创业者主要矛盾前移至创业开始前的收益分担;信息不对称下帕累托最优风险分担不可能实现,创业者有动机通过采取降低努力水平、事后敲竹杠和事前堑壕效应行为取得额外收益,以此分散人力资本风险;创业者首先倾向于选择后两种行为获取更高的控制权配置收益,失败时将倾向于回到降低努力水平选择上。因此,投资者适度分权可避免创业者出现降低努力水平的行为,从而提升创业成功概率。     

浅析我国旅游上市公司多元化经营战略

目前我国许多旅游类上市公司选择多元化经营方式,而多元化经营又分为相关多元化和不相关多元化,两种经营方式选择不当则会陷入多元化的误区。本文通过实证分析,对我国旅游上市公司在多元化经营方面的问题进行探讨,并为旅游上市公司在多元化经营方面提出一点建议。     

旅游上市公司多元化战略选择实证研究

到目前为止,在已上市的旅游公司中,90％以上都选择了多元化经营,已有的研究文献都认为旅游上市公司应该选择低度的相关多元化战略。本文通过选取2007年代表旅游上市公司经营绩效部分数据,运用系统聚类分析的方法来分析不同类型旅游上市公司多元化战略与其的关系,认为应该根据旅游上市公司的不同类型来选择多元化战略。     

经理管理防御与企业非效率投资

非效率投资是一种不以企业或股东价值最大化为目标却更多地体现经理目标的投资行为。以总经理或总裁为首的高层经营管理者维护和巩固控制权地位的防御动机是导致企业投资过度、投资不足、敲竹杠投资、投资短视等非效率投资行为的深层次原因。而建立积极的经理人激励制度、科学的投资决策制度和规范的决策程序,以及在企业资本结构中提高负债的比重等措施有助于降低经理管理防御及其非效率投资。     

经理管理防御对企业研发投资的影响

以2009-2014年我国A股上市公司为研究样本,采用回归分析方法探讨经济转型期经理人对企业研发投资水平的影响。将管理防御划分为管理者个人人力资本特征、激励特征和监督特征3个维度,每个维度选取一些特征变量分析其对企业研发投资水平的影响机理和经验证据。采用全样本实证研究发现：经理人年龄和工作转换成本与企业研发投资水平负相关,经理人任期与研发投资水平呈倒U型关系,其它特征变量如受教育程度、经理人年薪报酬、经理人持股比例、独立董事比例和股权制衡度与研发投资水平正相关。区分样本公司产权性质后实证发现,经理人年龄、任期和两职兼任仅在国有企业显著影响企业研发投资水平,在非国有企业其关系不成立。提供了不同产权性质企业经理人驱动因素对企业研发投资水平的影响机理和证据。应通过调整驱动因素降低经理人水平,提高企业研发投资水平,实现企业技术创新战略目标。     

中国旅游上市公司的投资价值分析

本文选取我国沪深股市的16家A股上市旅游公司作为样本,取19个财务指标作为研究对象,运用SPSS工具对这16家公司2010年度的19个财务指标进行主成分分析,这些主成分可以较全面地反映旅游上市公司的投资价值,最终运用主成分综合评价函数对旅游上市公司的投资价值进行排序,得到这16家公司的最终投资价值排名。     

建筑企业多元化发展:风险与对策

建筑企业发展多元化经营,是为了提升企业盈利能力,降低企业金融风险和充分利用相关资源.但由于建筑行业的外部环境和自身特点,会遇到一些行业特有的风险,从而影响建筑企业的稳定与发展.建筑企业在实践多元化的过程中,应提高风险意识,可以通过发展互补产业、合理利用剩余资源、提升主营业务核心竞争力等方式来应对多元化过程中的风险.     

中国旅游类上市公司大股东控制与风险承担

中国旅游类上市风险承担,不仅在微观层面上影响中国旅游类上市公司的投资,还在宏观层面上推动地方经济发展的机制中发挥重要作用.本文基于中国旅游类上市公司存在股权集中这一典型事实,通过分析2005-2015年间中国A股旅游上市公司大股东控制对企业风险承担的影响,提出运用股权性质与股权控制力这两个维度刻画公司大股东控制,一是国家控股的中国旅游类上市企业的风险承担水平更低;二是大股东控制力与中国旅游类上市公司风险承担负相关.     

上市公司证券投资效果与对策研究

近年来上市公司参与证券投资日趋流行,这就要求公司应该在投资过程中充分考虑和平衡不同利益主体的经济利益,并采取相应的行为来保护不同利益集团的利益。但是,公司证券投资行为可能受这些掌握公司管理权力的利益主体操纵,偏离公司的基本目标。为了避免可能发生的风险,上市公司应当在主业和理财之间建立起一面防火墙。     

旅游企业多元化经营的实施策略

多元化经营是企业发展过程中的重要策略选择,但是,近些年来许多企业因实施多元化经营而使其面临诸多困境,因此,正确认识和实施多元化经营战略显得尤为重要。本文主要从旅游企业的行业特点出发,深入分析旅游企业实施多元化经营的必要性、指出了企业实施多元化经营的方向选择及其依据,并对企业实施多元化经营后如何整合资源提出了相应对策建议。     

企业投资风险的管控与企业管理工作分析

投资就会存在一定的风险,我国企业自身生产经营中,时常会进行投资.企业的投资具有高风险性,同时,投资风险程度和投资对象密不可分.新时代形势严峻的社会背景下,企业通过做好管理工作,不断加强企业投资风险管控,科学合理的进行企业管理,有助于企业的健康长久发展,使其满足现代化发展需要.本文针对新时期企业投资风险管控与企业管理工作...     

中国汽车企业投资的机会与风险研究

1．总体情况。汽车产业是技术密集、资金密集和劳动力密集的综合性产业。从上世纪90年代开始，中国汽车业步入了快速发展的轨道，近几年中国经济的持续增长，入世的利好刺激以及消费环境的逐步改善，促使2002年、2003年中国汽车需求连续出现了高速增长的势头，增长率分别达到了37．01％和34．21％。     

加强企业投资管理与风险管控

投资就会存在风险,投资的高风险_生和企业的投资对象具有十分密切的联系。投资风险包括技术上的风险、市场推广上的风险和财务上的风险等。下面简要谈谈我国企业投资管理与风险管控的情况：     

企业筹投资与财务风险

一、企业筹资行为与企业财务风险1股份集资与企业财务风险的关系。股份集资是指吸引投资者对本企业入股投资。这种筹资方式可分成两种,即招股集资和发行股票。招股集资是企业直接向国内外投资者招标、投资建立公司,采取招股集资的企业其产权具有相对稳定性,因此,通过招股集资的财务收入较为稳定,由于无须到期还本付息,可认为无财务风险。发行股票筹资对公司的财务也不会构成大的影响。2举债筹资与企业财务风险的关系。不同于招股集资,举债筹资一个最大特点是到期还本付息。它是企业为充分利用自身资源潜力,在本身资金缺乏的情况…     

企业项目投资风险浅析

随着我国市场经济的不断完善,企业也发生了相应的变化,社会对企业项目风险的重视程度逐渐提高。同时,企业竞争力是不可忽视的,所有的投资都是有风险的,在其项目的投资过程中企业也存在着很严峻的的投资风险。本文对企业项目投资的风险因素做出进一步分析,对其投资风险探讨出一系列有效控制及解决措施。     

浅谈企业投资的风险决策

对于多数人来说,风险的意思是某件事情出错的概率.承担风险的含义也就是做一件事情,可能产生有害的结果.一个个人或组织现在花钱投资为的是预期将来会得到一定的州报,但实际的回报有时高于预期,有时低于预期.如果低于预期的结果,企业就会遭受自己不愿看到的损失;如果亏损严重,损失的现金流太多就有可能导致其破产清算,或至少给它造成严重的财政困难.     

多元化战略对中国上市公司企业价值影响的实证研究

随着世界经济区域化和一体化程度的不断提高,越来越多的企业相继制定发展世界市场的战略目标.多元化战略作为企业成长和发展的重要战略之一,已引起世界各国的普遍关注.从国内和国外企业多元化的实践来看,对于实行多元化经营的企业有成功的案例,也有失败的教训.多元化是增加企业价值还是减少企业价值,引起诸多学者和企业实践家的理性思考,但目前仍然没有一致的结论.中国各地区经济发展不平衡,上市公司具有规模小、资产负债率低等特点,因而从中国的经济和中国上市公司的实际情况考虑,研究不同情境下的多元化战略与企业价值的相关关系,对中国上市公司实施多元化战略具有重要的指导意义.