重点关注

正央行再次定向降准:符合新常态下调控方式6月9日,央行宣布,从2014年6月16日起,对符合审慎经营要求且"三农"和小微企业贷款达到一定比例的商业银行(不含2014年4月25日已下调过准备金率的机构)下调人民币存款准备金率0.5个百分点。央行称,此举是为贯彻落实国务院第49次常务会议精神,进一步有针对性地加强对"三农"和小微企业的支持,增强金融服务实体经济能力。     

一月金融

■央行再度定向下调存款准备金率引导信贷资源支持“三农”和小微企业 中国人民银行6月9日发布消息,决定从2014年6月16日起,对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行（不含2014年4月25日已下调过准备金率的机构）下调人民币存款准备金率0．5个百分点。央行还表示,人民银行一直以来积极运用货币政策工具大力支持经济结构调整,特别是鼓励和引导金融机构更多地将信贷资源配置到“三农”和小微企业等领域。     

定向降准作用有限 政策还需加大力度

继4月25日央行首次启动定向下调存款准备金率政策后,5月30日召开的国务院常务会议指出,加大“定向降准”措施力度,对发放“三农”、小微企业等符合结构调整需要、能够满足市场需求的实体经济贷款达到一定比例的银行业金融机构适当降低准备金率。     

或曰“精细化”

这两次定向降准犹如向下挖槽,释放资金投向＂三农＂和小微企业等国民经济重点领域和薄弱环节,有针对性地加强服务实体经济能力,促进信贷结构优化。中国人民银行决定从2014年6月16日起,对符合审慎经营要求且＂三农＂和小微企业贷款达到一定比例的商业银行（不含2014年4月25日已下调过准备金率的机构）下调人民币存款准备金率0.5个百分点。     

｜重点关注｜

央行决定,自2015年6月28日起有针对性地对金融机构实施定向降准,以进一步支持实体经济发展,促进结构调整。对“三农”贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行降低存款准备金率0.5个百分点;对“三农”或小微企业贷款达到定向降准标准的国有大型商业银行、股份制商业银行、外资银行降低存款准备金率0.5个百分点;降低财务公司存款准备金率3个百分点,进一步鼓励其发挥好提高企业资金运用效率的作用。     

定向降准非应急式政策反应

从长期看,定向降准是以市场化手段促进金融机构关注实体经济薄弱环节的尝试,有助于增强货币政策的前瞻性、科学性和艺术性,长期意义胜于短期效应。继4月25日央行首次启动定向下调存款准备金率政策后,6月9日央行二度定向降准,对符合审慎经营要求且＂三农＂和小微企业贷款达到一定比例的商业银行下调人民币存款准备金率0.5个百分点,范围包括大部分城商行、非县域农商行和非县域农合行。笔者认为,当前实体经济存在的问题十分复杂,既需要政治经济金融体制改革的突破性进展,     

月度新闻

｜重点关注｜
　　央行宣布降低人民币存款准备金率0.5个百分点
　　央行决定,自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时,为进一步增强金融机构支持结构调整的能力,加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度,对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点,对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。     

降准·春运·CPI

在刚刚过去的2月份,国内经济领域有几件大事值得关注。
　　第一件大事就是降准。2月4日,央行决定,自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时,为进一步增强金融机构支持结构调整的能力,加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度,对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点,对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。     

机构观点

正花旗银行:未来或见到更多的定向宽松政策自2014年6月16日起,央行对符合审慎经营要求且"三农"和小微企业贷款达到一定比例的商业银行下调人民币存款准备金率0.5个百分点。央行估计,此次的措施将覆盖2/3的城商行、80%的非县域农商行及90%的非县域农合行。央行已通过公开市场操作,表明愿意提供充足的流动性,而今年年初以来,流动性和信贷状况已经改善。4月和6月的定向降准可潜在地推动农业部门及中小企业,但相较于常规公开市场操作的规模,其宏观影响将是十     

2014中国金融十大新闻

01宏观调控定向更加精准货币政策工具愈加丰富中国人民银行决定自2014年4月25日起下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点,下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点;自2014年6月16日起对符合审慎经营要求且"三农"和小微企业贷款达到一定比例的商业银行(不含2014年4月25日已下调过准备金率的机构)下调人民币存款准备金率0.5个百分点。     

央行宣布降低人民币存款准备金率0.5个百分点

央行决定,自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时,为进一步增强金融机构支持结构调整的能力,加大对小微企业、"三农"以及重大水利工程建设的支持力度,对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点,对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。     

定向降准仍是货币政策主基调

正6月16日,央行正式实施符合条件的商业银行可下调存款准备金率0.5个百分点,这是继4月25日定向下调县域农村商业银行、县域农村合作银行存款准备金率之后,央行年内第二次定向降准。与第一次相比,此次定向降准的导向更为明确、范围更为扩大、标准更为具体。此次符合降准条件的银行包括符合审慎经营要求且"三     

央行定向降准资金导向“三农”与小微

为了进一步鼓励金融机构提高配置到“三农”和小微企业等需要支持领域的贷款比例,增强金融服务实体经济的能力,中国人民银行于2014年4月25日和6月16日两次实施“定向降准”。     

一月金融

中国人民银行决定普降金融机构存款准备金率并有针对性地实施定向降准措施中国人民银行决定,自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时,为进一步增强金融机构支持结构调整的能力,加大对小微企业、"三农"以及重大水利工程建设的支持力度,对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点,对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。     

定向降准：认真落实“最后一公里”

“定向降准”是今年政府提出用来调整经济结构的新政策手段，是指央行对符合其一定政策要求的商业银行降低存款准备金率，为“三农”和小微企业的发展提供更加充足的流动性支持。     

央行降准:推动金融资源向实体经济倾斜

时隔两年多之后,中国央行实施全面降准。2月4日,中国人民银行发布公告称,自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点,对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。同时,央行表示,将继续实施稳健的货币政策,保持松紧适度,引导货币信贷和社会     

解读央行定向降准

正距4月25日下调县域农村商业银行、县域农村合作银行存准率仅1个多月,央行宣布,从6月16日起,对符合审慎经营要求且"三农"和小微企业贷款达到一定比例的商业银行将下调存准率0.5个百分点。同时,财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司也下调存准率0.5个百分点。此次定向降准覆盖大约2/3的城商行、80%的非县域农商行和90%的非县域农合行,远大于4月25日的降准范围,但是释放的资金仍然有限,中金测算,定向降准释放资金约700亿~800亿元。6月1 6日,央行定向降准扩展至股份制银行,其中招行、民生银行、兴业银行等都在降准之列。民生银行、兴业银行分别被允许降低0.5个百分点,预计释放资金量大约在200亿元以上。     

定向降准后的金融策略

今年以来,人民银行连续两次实施定向降准措施,着手进行差别性金融宏观调控。4月,对所有涉农贷款比例较高的县域农村商业银行和县域农村合作银行,其准备金率分别下调2个和0．5个百分点。6月,定向降准的范围扩展至符合审慎经营且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的其他各类型商业银行,准备金率降幅为0．5个百分点。人民银行实施定向降准的目的很明确,那就是,要鼓励商业银行等金融机构将资金更多地配置到实体经济中需要支持的领域。但是,宏观层面的政策意图能否真正转化为微观层面的信贷行动,将释放的资金投向“三农”和中小微企业等国民经济重点领域和薄弱环节,促进信贷结构优化,还需要对方方面面的制度、技术和产品做出相应的同步调整。因此,在这个特定时期,制定一套行之有效的金融策略,就显得至关重要。     

｜重点关注｜

央行决定,自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。
　　在此基础上,为进一步增强金融机构支持结构调整的能力,加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设等的支持力度,自4月20日起对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点,并统一下调农村合作银行存款准备金率至农信社水平;对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率2个百分点;对符合审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的国有银行和股份制商业银行可执行较同类机构法定水平低0.5个百分点的存款准备金率。     

央行下调存款准备金率图解

中国人民银行决定,自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时,为进一步增强金融机构支持结构调整的能力,加大对小微企业、"三农"以及重大水利工程建设的支持力度,对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点,对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。