银行理财产品月评报告（2009年4月）

金融危机下的全球经济尚未有好转的迹象,墨西哥和美国发生的甲型H1N1流感疫情又突然来袭。这一被称为“具有国际影响的公共卫生紧急事态”的事件加剧了全球经济的动荡不安,并且加剧了货币市场、资本市场和商品市场走势的不确定性。H1N1流感疫情对理财市场的影响目前已经显现,未来可能会更加明显。     

主权债务危机发酵

因市场担忧美国经济二次衰退和欧洲债务危机蔓延,全球股市和原油市场8月4日出现全线抛售。美国两党日前达成的减债和提高债务上限协议,不仅没有安抚市场,反而因削减开支内容让投资者普遍认为政府不可能再采取大规模经济刺激计划,全球投资者对美国经济再陷衰退的担忧加剧;欧洲债务危机恐将蔓延,这无疑是对市场恐慌情绪"火上浇油"。     

对外承包工程企业“攀高”待考

受制于国际市场风险因素上升、竞争格局更趋复杂和激烈、中国对外承包工程企业在业务模式和高端市场的探索会增多,但长期来看,我国企业对中高端业务市场的开拓还会经历考验和波折。2013年,全球经济步履蹒跚。与全球经济形势休戚相关的国际工程市场,在资金瓶颈和竞争加剧的挑战下,发展颇为艰难。     

国内银行业所面临的市场风险特点及政策建议

今年以来,美国次贷危机进一步恶化,全球经济增长明显放缓,金融危机有向实体经济扩散的态势,而我国金融市场与国际市场的关联度也日趋提高。随着国际经济金融动荡的加剧,商业银行面临的市场风险管理难度也逐渐加大。该文分析了当前国内银行业面临的市场风险特点,并从监管部门和商业银行两个角度提出相应的政策建议。     

资本市场服务实体经济的思考

虚拟经济特征是资本市场与生俱来的基本属性,应合理调控资本市场虚拟化程度,保证其立足实体经济当前,全球经济金融危机仍在深化,世界各国战略竞争正在加剧,发展实体经济已成全球共     

动荡国际金融市场的中国姿势

过去的2007年,注定是全球金融多事之秋。"跌跌不休"的美元,既不解决世界经济失衡,也无缓解美国自身"双赤字",加剧了全球流动性过剩和资产泡沫;     

2017年高净值家庭资产配置策略需转型升级

2016年,全球"黑天鹅"事件频发.来自政治、经济、地缘冲突等方面的因素深度影响全球市场的走势,震荡加剧是全球市场的典型特征. 2008—2012年,全球经济走出了明显的"V"形,此后开始下行;2016年下半年起,有明确的企稳和复苏迹象,整体出现好转,新兴及发展中国家经济下降趋势明显趋缓.但同时,全球经济政策不确定性创下自1997年亚洲金融危机以来的历史新高.笔者预计,2017年全球整体宏观经济下滑幅度将有所减弱,而经济政策不确定性将进一步增强.     

中外证券市场收益之比较——基于MSCI的经验数据

综述了新兴资本市场与中国股市的收益特征,并选用MSCI全球证券指数数据进行了实证分析,结果发现:(1)所有市场收益率分布均具有"有偏、尖峰、肥尾"的非正态特性,收益具有"长记忆性"自相关,但新兴市场表现更为明显;(2)新兴市场"高风险高收益"明显;(3)新兴市场的分割性特征明显,区域经济一体化而非全球经济一体化特征明显,美、日、欧洲和新兴国家多极发展的态势明显;(4)美国股市表现为"右偏"而中国股市表现为"左偏",可能与MSCI成分股选择标准和美国近期经济发展良好有关。     

重建国际金融新秩序

2013年的国际经济金融形势并不平静。美国经济缓慢复苏、QE退出预期加剧了市场对资本撤离新兴经济体的担忧;欧债危机最困难的时刻虽已过去,但结构性矛盾仍难解决;而日前暴跌的日本股市也让市场充斥着对"安倍经济学"的质疑声……怎样看待全球经济金融形势?各经济体复苏路上又面临哪些棘手的问题?请在《特别策划》栏目寻找答案。     

全球经济的三次失衡与三个世界

美国最近重启的第二轮量化宽松政策,彰显了其美元霸权下以邻为壑的民粹主义战略,这一方面显现目前国际货币体系的不公与失衡,另一方面也将加剧全球流动性泛滥的趋势,在形成资本市场和大宗产品市场饕餮盛宴的同时,可能将全球逼入下一个危机的循环。事实上,自从美元取代黄金以来,失衡就成为了国际经济的常态。     

波动加剧将唱主角——2008年全球金融市场展望

回顾2007年,全球经济在高速增长中调整,增长格局出现分化成为主旋律：美国大幅放缓,欧盟平稳增长,日本再现疲态,新兴市场快速增长。同时,全球通胀抬头、美国次贷危机加大金融市场波动性成为最为突出的不和谐音。记者在采访和资料收集过程中发现,基于对全球经济增长将放缓和美国次贷危机尚未见底的判断,多家外资机构的专家预计,波动加剧将成为2008年全球金融市场的关键词。     

当前我国经济金融运行态势及其若干政策的调整

关于当前我国经济金融形势2008年以来,国际金融市场动荡加剧,全球经济增长明显放缓,国际经济环境中不确定不稳定因素明显增多,国内经济运行中也存在一些突出矛盾和问题,为此,我国政府出台了一     

我国资本市场深化的背景与途径

一、资本市场深化的含义 所谓"资本市场深化",是与"资本市场抑制"这一概念相对应的. 资本市场抑制(capital market repression),是指政府以行政机制代替市场机制,在非市场失灵的部分,对资本市场进行直接的、过度的干预,主要体现在发行市场、交易市场、市场的准入和退出,券商的业务经营及市场的结构方面.这种对非市场失灵部分的干预进一步加剧了资本市场中所存在的各种市场失灵现象,使资本市场所传递的价格信号失真,各市场参与主体的行为发生扭曲,导致资本资源在市场上出现配置的错误和效率的降低,从而使资本市场对经济增长的作用机制发生传导性的梗阻,妨碍了经济增长的顺利实现.     

国际资本市场监管的最新理论

近十余年来，全球资本市场发展迅速，庞大的投机资金在全球资本市场的流动加剧了世界金融市场的动荡，尤其是给金融体系脆弱的广大发展中国家带来了具有严重破坏性的后果或者威胁。全球资本市场监管体系的建立已经提上了各国政府的议事日程。……     

继续深化我国资本市场改革创新

当前,我国资本市场的内外部环境发生了深刻变化,全球金融危机动荡加剧,对实体经济造成巨大冲击,在经历前几年的重大基础性制度变革之后,我国股市出现较大幅度调整,市场运行中出现了一些新情况和问题.总体上看,资本市场"新兴加转轨"的基本特征没有改变,加强基础性制度建设仍然是资本市场改革发展必须长期坚持的中心任务.步入2009年,资本市场面临的形势仍然复杂严峻,实现其稳定健康发展依然是证券监督工作的首要任务,以改革促发展,维护资本市场稳定运行将成为2009年市场主基.中国证监会主席尚福林在2009年1月16日出版的<求是>杂志上撰文,指出将在今年深化资本市场改革创新.     

展望亚投行

亚太地区基础设施建设融资悖论 当前全球经济复苏依然脆弱,不均衡并且潜在风险较大。IMF最新预测,2014年世界经济增长3．4％;发达国家经济复苏加快,全年可达1．8％;新兴市场国家和发展中国家经济增长相对放缓,增幅可达4．6％。美国量化宽松货币政策逐渐退出,全球资本回流美国加剧部分国家金融风险;乌克兰局势等地缘政治风险也在持续升高,对全球经济持续复苏,特别是亚太地区的新兴市场经济国家经济增长带来很大的外部挑战和风险。     

新一轮量化宽松政策的冲击与应对

QE3的推出有可能加剧全球流动性过剩与新兴市场国家资本流入压力,同时也加剧了未来美联储通过"退出策略"回收流动性的挑战2012年9月14日,美联储终于宣布实施第三轮量化宽松政策(QE3)。美联储将以每月0400亿美元的规模购入机构按揭证券(MBS)。在今年年底扭转操作到期之     

美国股市暴跌正带动全球经济进入新一轮衰退

本文认为,美国股市的大幅度波动反映出当前资本市场的脆弱性,也体现了全球经济的高风险性,在世界经济形势依然严峻的背景下,正带动全球经济进入新一轮衰退。第一、新冠疫情全球蔓延及美欧多国防控不力引起世界性恐惶和经济混乱,给资本市场带来了不确定性,刺破了股市膨胀泡沫,加大了经济衰退的可能。第二、美国股市暴跌引致世界金融市场连锁反映更加剧了全球恐慌和经济低迷,主要经济体在疫情扩大和股市下跌的双重打击下,增长动能明显下降,最终必使经济陷入衰退。第三、沙特发动的石油价格战带动国际油价暴跌,加剧金融市场扰动从而加剧市场不确定性,也必将进一步导致全球经济萧条的进一步加剧。第四、自2008年金融危机后美国带头开启的量化宽松政策,致流动性泛滥风险不断累积,近期美联储的一系列宽松举措只能适得其反,正在推动全球经济陷入滞胀状态。第五、美国发起的贸易保护严重阻碍全球化进程,令世界经济加速进入衰退,更进一步地影响世界经济复苏。总之,从趋势来看,我们谨慎地预测,这次美国股市暴跌和全球疫情的爆发,可能正在带动全球经济加快进入新一轮衰退。为此,中国应抓紧做好自己的事情:防疫和发展并重,加大投资,激励消费,保稳出口,以形成坚实稳固的中国国内市场为基本努力方向。     

券商大看台

中金公司政策暖风效果受制外围市场央行再次采取降息降存款准备金的"双降"措施继续放松货币政策,显示出政府保增长的决心。在全球金融危机进一步加剧可能引发全球经济衰退的背景下,考虑到将对中国外需产生较大的负面影响,紧急采取的应对     

保险基金与资本市场的融合

随着全球经济一体化程度的加深和我国加入WTO,中国保险业融入国际市场的步伐日益加快,而2006年国内保险业全面对外开放,必然会加剧中外保险业的竞争程度。从当今国际保险业的发展趋势来看,无不是向着大型化,全能化的方向发展,国际保险业有着先进的管理技术和方法,面对全球的资本市场,能娴熟的运用各种金融工具进行广泛的投资;而纵观我国保险业的资金投资渠道却十分狭窄,收益率也十分令人担忧,已严重地制约了