浅析战略并购中协同效应的实现成本

一、战略并购中的溢价在市场化的条件下,战略并购交易时一般存在两种价格:市场公平价值(FairMarketValue)和投资价值(InvestmentValue)。市场公平价值是指企业与纯资本投资者在公平协商后的交易价格,这应该就是目标企业的内在价值,也常是并购交易的价格下限,因为纯资本投资并不给企业创造额外的收益;投资价值则是指战略投资者并购目标企业所愿意支付的最高价值,此价格除了包括市场公平价格外,还体现了战略投资者利用目标企业所产生的额外收益,也就是我们所说的协同效应。那么并购溢价就是交易价格中高于市场公平价值的那一部分。1、并购目…     

煤矿企业物料成本控制法

在煤炭企业价值链形成过程中，物料成本一般占生产总成本的40％-60％。因此，对物料成本进行合理控制，在很大程度上可以降低企业的生产成本，提高企业的核心竞争力。笔者根据煤炭企业生产现状，运用价值工程理论和控制理论，对物料成本控制技术进行了系统优化，总结出“一定、二分、三控制”的物料成本控制方法。     

应用价值工程与组织管理

<正> 有组织有领导的群众活动是价值工程活动的特点之一。据日本报导的资料,日本工人提出的改善方案,一般只能降低成本5％,经过训练的技术人员提出的方案,一般能降低成本10～15％,而有组织地推行价值工程活动,则可降低成本30％,甚至更高些。所以组织管理好价值工程的应用推广工作,具有很重大的意义。     

购房贷款实用指南

个人住房贷款: 一、贷款对象: 具有完全民事行为能力的自然人。 二、贷款期限: 人民币贷款最长不超过30年。 一般外汇贷款最长不超过5年,并且借款人年龄 加上贷款年限最长不超过65年。 三、贷款利率: 贷款期限为5年以下(含5年)的:贷款年利率为 4.77％;贷款期限为S年以上的,贷款年利率为 5.04％, 四、贷款额度: 住房贷款不得超过所购住房评估价值的80％。 一般同时不得超过贷款行规定的最高贷款限额。 一般商业用房不得超过评估价值或实际合同成交     

“八”与“二”的经营哲学

19世纪末20世纪初,意大利经济兼社会学家维烈度·帕瑞图提示了一个“八二”原理,即在任何特定的群体中,重要的因子通常只占少数,而不重要的因子则占多数。因此只要控制具有重要性的因子,就能控制全局。也就是现在已演化为管理学界熟知的“八二”原理,即80％的价值是来自20％的因子,其余20％的价值则来自80％的因子。     

长期投资方案有效使用年限之下限的计算

<正> 长期投资方案有效使用年限的下限,也称可回收年限的下限,它指长期投资方案回收全部投资的最短经营期。而投资回收期是指在经营期间内的从项目起点开始的一段能把初始投资回收的时期。这二个概念是有区别的,不能混为一谈。 有效使用年限的下限是长期投资方案寿命的终点,之后没有再获利的可能;投资回收期不是长期投资方案寿命的终点,之后可以继续有投资的回报。 以下举例说明二者计算的不同。 例:某企业为生产甲新产品拟投资购置设备A。设备A买价7万元,预计可使用六年,六年后残值为1万元,每年发生销售收入3万元,付现成本1万元。贴现率10％。     

可燃气体报警器的应用与使用方法

介绍可燃气体（指气体的爆炸下限浓度为10％以下或爆炸上限与下限之差大于20％的甲类气体或液化烃、甲B类、乙A类可燃液体气化后形成的可燃气体或其中含有少量有毒气体）报警器的工作原理、安装应用等的注意事项、使用维护方法以及在我公司使用的意义。     

配香工序质量评价方法的研究

为了监控香精调配过程的稳定性,通过采集数批次调配后香精的相对密度、折光指数值,建立了相对密度、折光指数的均值一极差控制图,获得香精调配过程相对密度的控制上、下限,并将控制图的上、下限用于香精调配过程的监控,得出相对密度的过程能力指数为2.8,折光指数的过程能力指数为2.3,由此说明以相对密度、折光指数为控制指标的香精调配过程的可控性良好.     

解读央行调高房贷利率政策

中国人民银行决定从2005年3月17日起，调整商业银行自营性个人住房贷款政策：将现行的住房贷款优惠利率回归到同期贷款利率水平，实行下限管理，下限利率水平为相应期限档次贷款基准利率的0、9倍，商业银行法人可根据具体情况自主确定利率水平和内部定价规则。同时，金融机构在人民银行的超额准备金存款利率由现行年利率1．62％下调到0．99％，法定准备金存款利率维持1．89％不变。并将首付比例提高至30％。     

《巴塞尔协议Ⅲ》

9月12日,巴塞尔银行监管委员会通过了《巴塞尔协议Ⅲ》,要求截至2015年1月,全球各商业银行的一级资本充足率下限从现行的4％上调至6％,由普通股构成的“核心”一级资本占银行风险资产的下限从现行的2％提高到4．5％。同时,“资本防护缓冲资金”不得低于银行风险资产的2．5％。     

原棉采购中的价值工程

<正> 一、选题:纺织厂原棉成本一般占生产总成本的80％左右,原棉内在质量又是纺纱质量的物质基础。为了获得好的经济效益和产品质量,86年我们试用价值工程方法,把选购原棉和合理使用作为VE活动课题。把选购、棉检、配棉、生产作为一个系统进行考虑。注意功能与成本,技术与经济的最佳结合,使棉纱质量稳定,一等一级以上品率达到99.66％,取得了明显的效果     

建设富裕秀美文明和谐新固原——天高云淡南飞雁 回乡花儿唱六盘—固原恭祝宁夏五十华诞

到2012年,固原市地区生产总值要达到120亿元,年均增长12％以上,人均生产总值翻一番;地方财政一般预算收入达到4．6亿元。年均增长18％以上;城镇居民人均可支配收入达到13500元;年均增长8％以上;农民人均纯收入达到3500元,年均增长10％以上。总人口控制在165万人以内。     

内部控制与企业价值是线性关系吗——基于A股上市公司ICI的实证分析

内部控制能够增加企业价值的实证研究较少,且一般均基于线性关系假设。本文以A股1 533家公司为样本。研究发现内部控制对企业价值呈现出非线性关系,即从"低水平价值"阶段变化到"增加价值"阶段,但尚未出现由于控制过度所导致的"价值无关"阶段。本文对内部控制水平披露的市场反应也支持以上结论,这为不同规模、不同控制水平的企业推行内部控制建设提供了新的政策思路。     

一项成功经验扩大到21个品种效果显著

<正> 我厂生产的宽幅涤棉印花装饰布,投放市场后深受广大消费者的欢迎。为了降低印染成本、提高市场的竞争力,我们对印染产品进行了价值分析。首先,我们分析了印染车间的成本构成,发现全年471万元的总成本中,染化料、燃料、车间经费这三项占总成本74.05％。而其中染料高达174.5万元,占总成本的37.05％。因此,我们决定应用价值工程来降低印染成本,下面以84259印花工艺改革为例来说明。     

工程项目直接成本控制方法探讨

在工程成本构成中．材料费一般占60％～70％比例．机械使用费一般占20％．人工费一般占10％左右．其他直接费项目比较固定．因此控制工程直接成本重中之重是采取有效手段控制工、料、机三大费用。     

改善产品质量的新方法

许多工序的控制，都是使其重要参数距标称值不大于三倍的标准偏差(3a)．从统计学上来说，这就意味着测量结果的99．73％落在技术要求的下限和上限(La1和Ua1)之内．为了符合这个标准，工序的变动必须控制在标准偏差是中线与技术要求界限之间差值的1／3．     

配香工序质量评价方法的研究

为了监控香精调配过程的稳定性，通过采集数批次调配后香精的相对密度、折光指数值，建立了相对密度、折光指数的均值-极差控制图，获得香精调配过程相对密度的控制上、下限，并将控制图的上、下限用于香精调配过程的监控，得出相对密度的过程能力指数为2．8，折光指数的过程能力指数为2．3，由此说明以相对密度、折光指数为控制指标的香精调配过程的可控性良好。     

车险骗保泛滥源自恶性竞争

近年来车险骗保案件的频繁发生，导致车险持续亏损，完全是财险公司恶性竞争使然。虽然保监会对车险费率限定了浮动区间，但在实际操作中，保险公司降低费率已远超浮动标准下限，甚至低于下限的50％。     

铁路罐车单载量要提高

根据铁道部下发的《铁路危险货物运输管理规则》中的第五十八条“充装第二类以外的液体危险货物时，托运人应根据货物的比重、罐车载重、容积以及货温、气温变化，按规定确定充装量，不得超重。对比重低于1的危险货物，罐体有效容积的膨胀余量上限为8％，下限为20％。凡充装后下限超过20％的罐体内部应安装隔板，以保持运输的稳定性。”为提高铁路运输效率，降低运输成本，针对铁路运输的实际情况，提出解决建议。     

目标企业定价区间估算研究

把目标企业定价过程分为目标企业价值评估、并购价值增值度量、并购定价区间估算和博弈定价四个部分;建立了协同效应度量模型,并对模型中三个重要参数预测期、贴现率、增长率的选取进行分析;给出基于协同效应的并购企业出价上限和目标企业要价下限。