风险投资对上市公司盈余管理和市场表现的影响

风险投资对上市公司盈余管理和市场表现的影响有两种相反的观点。一种观点认为风险投资能够提升企业价值;另一种观点认为风险投资存在侵害企业的动机。联合风险投资对上市公司盈余管理和市场表现也有两种观点。一种观点认为联合风险投资通过整合资源、分散风险能提高企业业绩,另一种观点认为联合风险投资内部的协作成本将导致风投监督作用下降,提升盈余管理,降低上市后表现。     

风险投资对中小企业IPO盈余管理影响研究

风险投资参与中小企业板上市公司首发的比重逐年上升,数据显示上市公司风险投资机构的参与度由2011年的68.14%上升到2015年的80.95%.基于此,本文以2011-2015年在中小企业板上市的235家公司为样本,探究了风险投资对中小企业板IPO盈余管理的影响.结果表明,中小企业板上市公司IPO过程中普遍存在盈余管理行为,但影响程度较弱.风险投资机构和联合风险投资的参与在一定程度上对企业盈余管理行为有抑制作用,声誉较高的审计机构和主承销商的参与也会对抑制企业盈余管理行为产生一定的积极影响.     

基于效率观和掏空观的关联交易与盈余质量关系研究

目前学术界关于大股东控制下的关联交易对上市公司的影响主要存在"效率促进"和"掏空"两种主流观点。郑国坚等(2007)发现关联交易与上市公司价值之间存在N型关系,表明两种效应在我国同时存在。本文进一步从会计盈余质量的角度检验这两种观点。通过对我国2000-2005年5576家上市公司的实证研究发现,关联交易与会计盈余质量之间是一种直线关系,关联交易程度越高,盈余管理程度越大、价值相关性也越低。这说明,从会计盈余质量的角度看,关联交易主要表现为掏空效应,损害会计盈余质量。     

风险投资、联合差异和创业板IPO公司会计信息质量

基于新兴市场的制度背景,本文以2009—2011在创业板上市的IPO公司为样本,综合动态分析了风险投资和风险投资联合差异对IPO前和锁定期结束当年的盈余管理的影响。研究发现,风险投资的参与影响了IPO公司的盈余管理,具体表现在风险投资的参与降低IPO前的盈余管理,以实现在锁定期结束当年的盈余反转,从而获得更高的股份减持收益。实证结果支持风险投资IPO行为的道德风险假设。在此基础上,研究还发现,在我国当期环境下,风险投资联合的差异增加了IPO前的盈余程度,却同时降低了锁定期结束当年的盈余管理程度,这说明风险投资联合并没有恶化风险投资的盈余管理,相反起到了抑制的作用。     

浅议企业价值与现金分红、盈余管理方式的选择

上市公司现金分红和盈余管理是资本市场关注的热点问题。研究发现,现金分红行为对上市公司盈余管理方式的选择具有显著影响,即现金分红降低了实际活动盈余管理的程度,增加了应计项目盈余管理的程度,存在着实际活动盈余管理方式与应计项目盈余管理方式的“共谋”现象。研究表明,现金分红有助于企业价值的提升,盈余管理方式在现金分虹与企业价值之间的关系中起到了显著讷奇余作用。     

IPO前后风险投资逐名效应对上市公司会计信息质量的影响北大核心

本文以2008-2014年我国证券市场IPO公司为样本,实证研究了上市公司风险投资的逐名效应对其会计信息质量以及IPO后长期业绩的影响效用。研究发现,在IPO时,风险投资支持的上市公司盈余管理水平比无风投资支持的公司高;在IPO后,风险投资支持的上市公司盈余管理水平显著高于无风投资支持的公司;在IPO时,风险投资控制力、风险投资声誉与风险投资政治关联性与上市公司的盈余管理呈显著正向相关性。     

风险投资与IPO盈余管理程度的实证研究——基于我国创业板上市公司的经验证据

本文以2009年10月30日至2011年12月31日间在创业板上市的281家上市公司作为研究样本,以修正的Jones模型度量盈余管理的程度,检验风险投资对我国创业板上市公司IPO前的盈余管理程度的影响.本文的研究结果表明,与西方成熟的风险投资机构相比,我国的风险投资机构依然偏重投资于传统的制造业行业,以期在短时间获得高额投资回报,面对新科技和新商业模式的行业投资则相对偏少.同时相比无风险投资支持的公司,有风险投资支持的公司的盈余管理程度更低,并且风险投资机构持股比例越高,盈余管理程度越低.     

上市公司盈余管理治理研究

盈余管理是企业管理人员为了获得私人利益，而有意地对对外财务报告进行的控制。目前，我国上市公司普遍存在着过度盈余管理的倾向。从某种意义上讲，这种过度盈余管理的危害不亚于会计作假。它使会计沦为一种“数字游戏”，加剧了上市公司的会计风险，损害了市场对资源的有效配置，更侵犯了小股东的利益。长此以往必然影响我国资本市场的健康发展。因此，加强对盈余管理的治理已迫在眉睫。笔者认为应从如下几个方面入手。一、优化产权结构我国上市公司的股权结构极不合理，未流通股占上市公司总股本的大部分，国有股处于控股地位且股权过于…     

资本市场开放影响关键审计事项披露吗？

资本市场开放深刻影响我国微观企业主体行为,这对审计师披露关键审计事项、提升审计报告信息价值提出了更高要求。文章基于2016-2020年沪深A股上市公司的样本数据分析发现：资本市场开放显著促进了关键审计事项披露,且该影响因盈余管理程度不同而呈现差异,表现为对低应计盈余管理企业或高真实盈余管理企业敏感性更强。实证结果表明：资本市场开放能够促进审计发挥信息价值,审计师披露关键审计事项会同时考虑企业盈余管理的方式和程度。文章从审计视角为资本市场的健康发展提供了经验证据,也为相关审计准则的完善提供了理论和实证经验。     

临时CEO与盈余管理——基于中国上市公司的经验证据

我国大部分企业缺乏接班人计划,现任CEO突然离职导致企业不得不任命临时CEO代为行使职权。本文以我国资本市场非金融类上市公司聘任的临时CEO为研究对象,发现出于转正预期,临时CEO有较强的动机进行盈余管理,并且更多地表现为正向盈余管理行为。进一步考察CEO个体特征后发现,临时CEO是内部委任和在上市公司领取薪水的情况下更倾向于进行盈余管理。此外,有效的公司治理机制对临时CEO的盈余管理行为存在抑制作用。研究结论对于我国企业制定接班人计划具有重要的指导意义。     

市场环境、民事诉讼与盈余管理

以中国上市公司2001--2004年的经验数据为样本,本文对市场环境、民事诉讼和盈余管理之间的关系进行了实证检验。研究发现,公司所在地的市场化程度越高,公司遭受诉讼的概率越大。在诉讼发生当年,上市公司普遍采取了降低盈余的盈余管理行为,这一现象在地方政府控制的上市公司中表现更为明显。此外,我们没有发现,各地区市场环境的差异对上市公司因诉讼诱发的盈余管理行为存在遏制作用。     

浅析我国上市公司盈余管理问题

盈余管理问题已经成为当今理论和实践研究的热点问题，特别是在新旧会计准则的比较之下，我们更能发现企业盈余管理问题带来的众多不利因素以及其对资本市场的影响。上市公司管理者因为绩效考核和薪酬问题，有极大的动机利用会计手段虚增企业盈余，这已经成为执业界公认的企业进行盈余管理的动因之一。盈余管理问题通过财务报告数据的作用间接影响到会计信息使用者的决策和相关利益者的切身利益，探讨我国上市公司盈余管理动机、分析上市公司盈余管理手段并进一步提出解决对策具有十分重大的作用和现实意义。     

银行监督与上市公司盈余管理——基于博弈论的分析

本文从"寻租"理论的视角,对银行监督与上市公司盈余管理的关系进行了理论分析,并认为盈余管理行为实际上是一种特殊的"寻租"行为,导致这种"寻租"行为存在的根源是银行与企业签订的不完全债务契约所产生的信息不对称,这种信息不对称让银行面临着来自企业管理层的道德风险。本文进而基于博弈论的思想对银行监督和上市公司盈余管理的关系进行了公式化的分析,分析发现,银行对上市公司的盈余管理具有监督效应,并且发现银行的监督力度越大,上市公司的盈余管理程度就越低,但是永远不可能通过银行监督的手段完全消除上市公司的盈余管理行为。针对本文的研究结果提出了政策性建议。     

会计准则、资本市场监管规则与盈余管理之遏制:来自上市公司债务重组的经验证据

本文利用1999年、2001—2007年上市公司债务重组的数据来研究会计准则和资本市场监管规则在遏制公司盈余管理方面的作用。本文通过分析认为,为遏制上市公司的盈余管理,从上市公司盈余管理的动机端入手更为有效。就上市公司盈余管理主要为满足资本市场监管要求之动机而言,应该从资本市场监管规则的改进入手。而会计准则因其公共合约性质和不完备性,既没有责任也没有能力去遏制上市公司的盈余管理行为。1999年、2001—2007年间上市公司的债务重组行为支持本文的这一观点,来自上市公司债务重组的经验证据显示,是资本市场监管规则而非会计准则在影响和制约着上市公司是否利用债务重组来进行盈余管理。     

从企业价值看上市公司股利政策

股利政策对企业价值的影响 股利政策是企业利润分配政策的一部分,具体为上市公司在当期盈余中对股东分配的政策.它具体决定了有多少盈余作为股利发放给股东,有多少保留下来准备再投资使用,以使存在不断的盈余源泉.关于股利分配对公司价值的影响这一问题,存在股利无关与股利相关两种不同的观点.     

浅谈资产减值政策与我国上市公司盈余管理

我国上市公司中普遍存在的盈余管理行为已经严重影响了资本市场资源配置的效率,侵害了广大中小投资者的利益。虽然现行资产减值政策一定程度上遏制了上市公司盈余管理的行为,但是针对企业的实际情况,现行资产减值政策仍有不足,给上市公司留有盈余管理的空间。本文会计准则和公司内外部环境三个层面,提出改进措施和建议,完善资产减值政策,消除上市公司盈余管理行为。     

新形势下上市公司盈余管理空间研究

盈余管理是企业经营管理者为实现特定目标而对公司盈余状况进行管理的一种行为。2007年新会计准则颁布以来,我国上市公司盈余管理呈现出一系列新的变化。本文系统梳理了盈余管理的概念、特点和主要方法,结合会计准则的新要求,探讨分析了新形势下上市公司盈余管理的可行途径与方法,以期为上市公司管理者更好提供理论借鉴。     

我国上市公司的盈余管理动机与规制

盈余管理问题是会计研究的热点,其中盈余管理动机的研究是其核心问题之一。随着中国资本市场的进一步发展,有必要对上市公司盈余管理动机深入研究。本文从盈余管理动机的角度展开讨论,总结近年上市公司盈余管理的相关研究,对盈余管理动机的核心理念进行阐述,然后根据我国资本市场的特殊性,对我国上市公司盈余管理动机进行归纳与整理,最后提出具有针对性的规制措施。     

盈余管理动因的契约理论分析

<正>一、盈余管理的定义及特征关于盈余管理的概念,会计学界一直存在着两个主要的派别。美国会计学家斯科特(William R.Scott)在其《财务会计理论》(Financial Accounting Theory)一书中认为,盈余管理是指在一定范围内,通过对会计政策的选择使经营者自身利益或企业市场价值达到最大化的行为。另一位美国会计学家凯瑟     

基于资本市场动因的上市公司盈余管理分析

本文立足资本市场观考察我国上市公司盈余管理的资本市场动因,认为获取和保持筹资资格是我国上市公司盈余管理的突出动机。分析我国上市公司盈余管理的资本市场动因存在的制度安排、股权结构、市场投机等三个主要原因,提出从改进证券市场监管的相关制度安排、加强会计准则等相关法规政策的建设、健全上市公司的股权结构和治理结构、强化审计中介机构的监督职能、增强市场信息的透明度等五个方面探讨基于资本市场动因的盈余管理控制对策。