家族企业控制权安排问题研究:一个文献综述

突破家族企业的成长与发展困境,需要引进外部职业经理人,建立两权分离的现代企业制度。权力的分离将带来如何界定权力、权力如何影响企业经营、如何实现权力最优安排等问题,这些问题又再次成为学者们的关注焦点。对有关家族企业控制安排问题的研究进行综述,内容包括控制权、剩余控制权、特定控制权、实际控制权的基本内涵、各类控制权的权力来源,控制权对经理人行为影响、基于委托—代理理论、交易费用理论的控制权分配。在此基础上,提出进一步的研究方向,应是家族企业尤其是中小家族企业不完备契约下的控制权特别是剩余控制权的安排问题。     

我国上市公司治理与会计信息质量的互动

一、公司治理与会计信息失真 从经济学角度分析，广义的公司治理机制包括内部治理机制和外部治理机制。内部治理机制是指由股东、董事会和经理人三方面形成的管理与控制体系，实质上是一个关于企业所有权(剩余控制权和剩余索取权)安排的契约，包括：如何配置和行使控制权；如何监督和评价董事会、经理人和职工；如何设计和实施激励机制。外部治理机制包括：     

基于全面预算管理的企业预算执行力研究

预算是企业正常经营活动、财务收支的控制尺度,既体现为出资者与经理人之间的游戏规则,也体现为经营者与其下属员工之间的权力和责任安排。作为一种公司治理结构下的机制安排,全面预算管理则具有对企业内部各单位全面的控制力,是实施企业战略的必要保障与支撑。     

我国职业经理人的发展之路

我国逐渐通过体制改革,形成了职业经理人的这个特定群体。在现代市场经济体制中,所有者、经营者、生产者三方通过权力机构、决策管理机构、监督机构,形成了各自独立、权责明确而又相互制约的法人治理结构,这一法人治理结构需要职业经理人。职业经理人以其英明决策和创新能力激活并保持着企业生命力,成为企业组织结构的设计者、修正者。职业经理人的存在及其功能的发挥是现代经济发展的微观基础,因此职业经理人在目前的经济体中产生重大而不可缺少的作用。     

点评"国美"内战

现代公司治理的两大软肋,就是如何解决大股东侵害小股东和代理人(职业经理人)背叛委托人(股东)两大难题.当下,国美的内部争斗正好把这两个既古老又新鲜的话题演绎得淋漓尽致,凸显了国美从一个家族制企业向现代公司制企业的艰难转型,也从一个侧面反映了中国在推进市场化改革的进程中,我国企业治理结构的先天不足与制度缺陷.本文拟从现代公司治理的视角点评国美内争及对当前我国公司治理改革的启示.     

从国美“黄陈之争”看公司治理

所有权与控制权分离是现代企业广泛存在的现象,公司治理确保在这种分离下企业经理人不会违背所有者的利益,公司治理的制度安排包括了激励性薪酬、大股东控制与董事会等。本文通过国美控制权之争,分析了这些制度安排在公司治理中的作用。     

我国境外国有资产流失的防范机制

如何防范我国境外国有资产流失是当前急需解决的一个重要问题。我们要建立健全境外投资的法律法规,为“走出去”企业构建保障和服务机制;完善公司治理,形成权力制衡机制;规范会计制度,完善财务管理机制;强化企业风险管理,健全内部控制机制;构建境外企业审计机制。     

风险管理导向内部审计职业特性的识别——基于公司治理视角

公司治理结构是现代企业制度的核心,有效的公司治理离不开审计。内部审计地位的超然、兼容和职能的专业性,使其能够通过对公司财务状况、内部控制、经营活动和风险管理等审计事项与设定标准或一定要求的相符程度进行的确认,查错纠弊,规避风险,帮助企业管理者更好地履行职责,不断提高组织经营效率,从而满足企业利益相关者的共同需要。本文选择试图从司治理视角研究风险管理导向内部审计职业特性,尝试性的提出以风险管理为核心,研究内部审计、风险管理在公司治理这一共同目标下的相互交融互动关系,以解决内部审计在公司治理结构中所处的地位、职能,以此确立内部审计模式,从而服务于公司治理结构的完善。     

如何构建有效的职业经理人市场——基于信息经济学的博弈均衡分析

有效的职业经理人市场从理论上需要满足三个条件:足够的市场参与主体、充分的市场信息和有效的竞争规则。文章主要研究针对信息不对称的市场缺陷,职业经理人市场的博弈双方如何从困境走向均衡,通过委托代理模型的构建及分析,得出结论:职业经理人的经营业绩应该是企业考虑支付薪酬的一个关键因素;对经理人实施监督是非常必要的。     

经理人超额薪酬和公司治理——一个文献综述

经理人超额薪酬指的是指经理人利用手中的权力和影响寻阻而获得的超过公平谈判所得的收入。经理人超额薪酬不仅可能导致公司治理的失败、社会贫富差距的扩大等一系列不良的社会经济后果,同时也构成了对公司治理主流理论的挑战,迫使公司治理理论界开始重新反思一些业已成熟的结论的正确性和常用工具的新的政策含义。本文围绕经理人超额薪酬的危害、对传统公司治理理论的挑战以及研究现状等进行文献综述。在此基础上探讨其对研究我国经理人超额薪酬问题的启发。     

浅谈中级职业经理人特性与职业发展研究

随着全球经济的稳定发展,企业间的竞争不断加强,人员资本的需求也在日益激烈。各企业为了加强自身的生产销售能力,相应的就需要提高职业经理人的能力。中级职业经理人,作为当今企业的重要组成部分,是提高企业核心竞争力、帮助企业获得竞争优势的主力军。本文从中级职业经理人的特性为起点,研究其在企业不同时期的发展状况,以及如何提高职业经理人胜任力。     

质疑“折中治理”:家族企业控制权不能平等分割

有学者认为,较为普遍的家族企业治理模式是家族和经理人共同分割企业的控制权,即"折中治理"。本文则认为家族与职业经理人分割控制权并非"折中治理",职业经理人只是对家族控制权剩余的分割,具体表现在四个方面:即家族企业的治理仍以家族控制为主导;家族与职业经理人共同分割企业控制权时双方地位不平等;家族在让渡企业部分控制权时不彻底;家族控制权的绝对权威性特征和职业经理人控制权的被束缚性特征。     

公司治理对经理人自利动机与费用粘性的影响研究

文章以我国2001-2012年持续上市且经理人有自利动机的公司为样本,研究了公司治理机制能否通过制约经理人的自利动机,进而对费用粘性造成影响。研究结果发现,在公司治理水平较高的公司,经理人的自利动机受到制约,从而导致较低水平的费用粘性;而在公司治理水平较低的公司,经理人的自利动机比较明显,费用粘性也相对较高。进一步研究发现,公司治理水平与公司价值呈显著的正相关关系。上述研究结论对如何加强公司治理以制约经理人自利动机从而减轻代理问题,如何加强费用控制以提高公司价值有现实的指导意义。     

事业合伙人制度的回归与改进

近年来,在公司治理领域,各种各样的涉及企业高层管理者等利益相关群体的事业合伙人制度不断涌现,已然成为企业管理实践者和理论研究者关注的热点.从宏观上看来,这一现象是人才相对于资本在现代企业发展中越来越重要的一个体现,企业在通过各种激励方法留住人才并发挥他们的才能.同时,从公司治理层面,事业合伙人制度在促使职业经理人与股东利益一致化方面具有重要意义,有助于从根本上对职业经理人进行激励与约束.然而,目前事业合伙人制度被管理实践者和理论研究者赋予了太多它所不该承担的使命,因此在企业管理实践以及相关理论研究方面造成了混淆和混乱,产生了不少负面效用.本文通过明晰界定事业合伙人制度,深入讨论该制度的本质,并在此基础上对其提出相应的改进建议.     

公司治理与经理人的进取行为——基于我国A股上市公司的实证研究

经理人的积极进取行为往往伴随着公司业绩的提升，因而揭示促使经理人选择进取行为的影响因素对于改善企业绩效具有重要的政策含义。本文基于我国A股上市公司的数据实证考察了公司治理与经理人的进取行为的关系。研究结果表明，对于我国A股上市公司，一个公司的治理状况越好，经理人越倾向于选择进取行为。具体而言，独立董事所占比例、第二至十大股东的持股比例越高，经理人越倾向于选择进取行为，而第一大股东的持股比例太高、第一大股东的国有性质将不利于经理人选择进取行为。在控制了经理人性别、年龄、教育背景等个人特征后，得到近似的结论。因而，本文的研究表明。公司治理的完善除了实现降低代理成本这一公司治理设定的基本目标外，还将通过鼓励经理人选择进取行为来提升公司业绩。     

企业传承:职业经理人或企业家后代——来自中国家族上市公司的证据

本文利用2003~2014年中国家族上市公司的数据,通过PSM-DID方法分析家族企业接班人的性质、企业创始人的政治关联以及公司内部制度与公司业绩之间的经验关系,结果表明:首先,当家族企业创始人有政治关联时,职业经理人的入主会提高企业业绩,反之,职业经理人通过"隧道行为"转移公司资源的可能性会增加;其次,企业家后代入主企业后,企业业绩会有所下滑,但当企业创始人仍在公司留职时,下滑程度将减弱;最后,除了完善内部制度,为了权力平稳交接,公司会增加政治关联的有关开支。     

企业社会责任外部治理环境问题探讨——以湖北上市公司为例

本文结合湖北省上市公司的治理特点和社会责任现状,从产品市场竞争机制、资本市场、职业经理人市场和法律法规机制四个公司外部治理环境角度分析了湖北上市企业外部治理存在的不足以及解决问题的对策。     

基于公司治理的弱势群体防护对策研究

公司治理是企业内部各方利益群体经过博弈而形成的利益制衡关系,各方利益人的博弈形成了公司治理机制,使得公司权力配置在动态中达到平衡。与其把公司治理理解为由外部力量强制“规定”的模式,不如理解为一种保护弱势群体利益的一套制度安排。本文从公司治理的角度出发,对弱势群体的防护对策进行一些深入分析与研究。     

职业探索与经理人职业成长的关系——领导者权力距离感与员工信任的影响

以资源保存理论和社会交换理论为基础,将中国特殊组织情境下的经理人职业探索、职业成长、领导者权力距离感与领导对经理人的信任整合到一个理论模型中。运用255组配对样本数据,采用层次回归分析方法实证探究了四者间的关系。结果表明:在低领导者权力距离感和高员工信任的组织情境下,注重职业探索的经理人能获得更快的职业成长;在高领导者权力距离感和低员工信任的组织情境下,经理人要注意自身职业探索的"度"和"方式"。     

近代中国私营银行公司治理模式与难题——以侨资中南银行为例

民国时期,中国的银行业普遍采取现代化的公司治理结构。1921年侨商黄奕住创立"中南银行股份有限公司",采取两权分离的治理模式。基于委托代理机制下"道德风险"的存在,1938年,黄奕住家族收回了中南银行的经营权,中南银行成为两权合一的家族公司。中南银行治理模式的变迁表明,依赖外来资源,引入非家族经理人的企业,在公司发展过程中具有风险性和不稳定性。如何培养高素质的职业经理人,成为中国家族企业发展的难题。