金融危机下管理层薪酬激励与企业投资关系研究

随着我国上市公司股权分置问题的解决,企业投资价值最大化和管理层与股东之间的代理问题显得尤其重要。本文在股票市场不景气情况下,对管理层薪酬激励与企业投资之关系,实证分析了代理理论中的投资冲突以及管理层持股与企业投资的相关性,检验结果表明,管理层持股与企业投资之间不存在正相关性——这与股票市场好的情况相反,证明了股权激励在市场低迷时可能会失效。     

上市公司管理层薪酬激励现状分析

文章以2007年上市公司管理层薪酬为研究对象,以上市公司前三名管理层薪酬总额的平均值为切入点,分别从管理层薪酬激励的水平差异、行业差异、地域差异及期限结构差异进行分析,指出:管理层薪酬激励水平有了明显的提高,但薪酬差距悬殊、两级分化现象严重;管理层薪酬激励的行业差异和地域差异显著,金融行业的管理层薪酬明显高于其他行业,东部沿海地区管理层薪酬明显高于中部和西部地区;管理层薪酬激励的期限结构不合理,长期薪酬激励所占比重过小.     

产品市场竞争、管理层薪酬激励与过度投资

本文以2009-2012年沪深A股上市公司为样本,研究产品市场竞争、管理层薪酬激励与过度投资的关系,管理层薪酬激励对过度投资的治理效应是否存在差异。结果发现,产品市场竞争和管理层薪酬激励均对过度投资有显著的治理效应,但同时高度竞争的产品市场环境也会弱化管理层薪酬激励对过度投资的治理效应,而适度的竞争则不会弱化这种效应。说明产品市场竞争和管理层薪酬激励之间存在替代关系,即在高度竞争的环境下可以适当降低对管理层的薪酬激励,而竞争较弱时则应增加对管理层的薪酬激励。     

上市公司管理层薪酬激励现状分析

文章以2007年上市公司管理层薪酬为研究对象,以上市公司前三名管理层薪酬总额的平均值为切入点,分别从管理层薪酬激励的水平差异、行业差异、地域差异及期限结构差异进行分析,指出:管理层薪酬激励水平有了明显的提高,但薪酬差距悬殊、两级分化现象严重;管理层薪酬激励的行业差异和地域差异显著,金融行业的管理层薪酬明显高于其他行业,东部沿海地区管理层薪酬明显高于中部和西部地区;管理层薪酬激励的期限结构不合理,长期薪酬激励所占比重过小。     

管理层薪酬激励与资本结构的关系

在现代公司制度下,管理层薪酬激励与资本结构之间存在密切的关系。一方面,管理层薪酬激励会影响管理层所作的各种财务决策,作为公司重要财务决策之一的资本结构势必受到管理层薪酬激励的影响;另一方面,资本结构被视为用以解决管理层激励问题的治理机制,进而影响到管理层薪酬激励。     

基于股市行情的薪酬激励与研发支出关系研究

管理层持股作为一种长期激励方式能够解决经营者的短期行为.文章通过研究薪酬激励和管理层持股与研发支出增加额之间的关系,比较在股票市场所谓大牛市和大熊市两种情况下这种关系的稳定程度,发现无论市场行情怎样,股权激励与研发支出都显著相关,但是在牛市时研发支出明显大于熊市;薪酬激励与研发支出无显著关系.     

创新型企业管理层薪酬激励有效性比较分析

文章以2009年创新型企业上市公司管理层为研究对象,以上市公司前三名管理层薪酬总额的平均值为切八点,对静态截面数据进行了横向比较,对动态时间序列数据进行了纵向比较,发现创新型企业上市公司管理层薪酬与业绩成正相关关系,实施股权激励制度以后薪酬激励效果更好.     

股权制衡、高管薪酬激励与过度投资关系研究

上市公司过度投资问题日益成为管理研究的热点,但现有研究更加偏重宏观视角,对于代理人过度投资的微观行为基础的研究比较欠缺。文章基于文献分析,构建包括上市公司股权制衡、高管薪酬激励和过度投资的理论模型,提出研究假设并通过上市公司数据加以验证。基于854个观测样本的实证分析,得到如下研究结论:第一,上市公司的股权制衡可以制约企业的过度投资;第二,高管薪酬激励在股权制衡和企业过度投资关系间起显著的调节作用。研究结论有助于降低企业的过度投资行为。     

机构投资者和管理层薪酬激励

管理层薪酬激励问题一直以来都是公司治理研究所重点关注的一个问题。本文的研究目的在于结合中国特殊的制度背景,探讨在中国市场目益崛起的各类机构投资者是怎样参与管理层薪酬制度设计,如何有效激励管理层,减少代理成本。[编者按]     

产权属性、管理层激励与企业过度投资

本文以股东与管理层之间的代理冲突为出发点,以我国产权属性和薪酬管制为制度背景,分析了上市公司货币薪酬、持股比例以及在职消费水平三种激励手段与管理层过度投资的相关性,并实证检验了我国上市公司管理层激励契约对过度投资的治理作用。实证结果表明,有效的激励契约可以在一定程度上缓解企业的过度投资冲动,与非国有控股上市公司相比,国有控股上市公司的契约安排缺乏应有的激励效率,对过度投资的抑制作用较弱,这为我国上市公司激励机制的完善提供了有益的经验证据。     

上市公司管理层股权激励问题研究

在现代公司管理中,董事长、董事、总经理及其他高管人员起着举足轻重乃至决定性作用。深入探讨各种股权激励的理论与实务,对如何调动高管人员积极性和如何约束他们的行为就显得极其重要。我国上市公司在积极进行相关改革的过程中,高管人员薪酬改革却相对滞后了。应当对中国上市公司高管人员实施直接持股、股票期权计划和管理层收购等股权激励方案,并同时应充分考虑股权激励相关的风险,采取一些必要措施防范股权激励风险。     

上市公司管理层激励与盈余管理

随着证券市场的迅速发展,会计盈余作为评价企业和管理层业绩最基本的指标重要性日益突出。管理层作为企业盈余信息的知情者,对企业会计政策的选择和会计信息的生成具有控制权。基于管理层激励和盈余管理的内涵以及两者的相互影响关系,以选择管理层薪酬激励、股权激励为代表作为研究出发点,对目前我国上市公司实行的管理层薪酬制度和股权激励制度中存在的问题及其原因进行分析,进而提出有效的处理措施,以加强上市公司的盈余管理。     

上市公司管理层股权激励现状分析

文章以2006年至2009年实施股权激励的上市公司为研究对象,分别从股权激励的模式、额度、行业、所有者性质、资本结构等角度,对上市公司管理层股权激励的现状进行分析.分析结果表明:我国实施股权激励的上市公司数量很少;实施股权激励的上市公司激励额度较高,但激励模式单一,行业集中性较为显著,多为民营企业,且负债水平偏低.     

管理层权力视角下薪酬激励的代理问题分析

国外研究显示,薪酬激励并不必然减轻代理问题,有时会加剧代理问题。在我国,高管薪酬剧增因而日益受到各界关注。文章在国外关于管理层权力影响薪酬制定过程的文献基础上,分析了我国上市公司管理层权力的形成和制约因素,并推论出我国管理层权力影响薪酬激励的具体表现。最后提出了政策建议。     

互联网上市公司管理层激励与企业绩效实证研究

针对互联网这一新兴产业,分析了企业绩效与相关上市公司管理层激励之间的关系。研究结果表明,在互联网上市企业中,"报酬——契约"机制依旧有效,而为了促使企业更有效地应对市场竞争,应继续从其他行业借鉴引入科学的管理层薪酬激励方法,如改进管理层人员的薪酬结构、加强对管理层人员的监管力度等;而管理层股权激励的效果则还不够显著,这可能与互联网公司属于新兴行业不够稳定、短期内管理层不愿意持有较多公司股份有关。企业应积极完善股权激励机制,利用股票期权或可转换证券等多样的方法来避免股权激励措施过于单一。     

管理层薪酬激励与企业业绩的实证研究

本文研究管理层薪酬和公司业绩之间的相关关系.研究表明,管理层薪酬和上市公司的经营业绩之间存在显著的正相关性,管理层薪酬高的上市公司的业绩表现要显著地好于管理层薪酬低的上市公司.以营业利润净资产收益率、净资产收益率和经营性现金流量率为比较指标,管理层薪酬高的上市公司会计业绩要显著优于管理层薪酬低的上市公司.     

上市公司管理层股权激励的决定因素研究

管理层股权激励决定因素的研究是我国上市公司股权激励研究的一个热点。本文以管理层股权激励水平为被解释变量,成长能力、公司规模、企业风险、自由现金流、股权制衡度、股权集中度及管理层任期为解释变量来研究上市公司管理层股权激励的决定因素。通过本文的研究发现企业风险和管理层股权激励正相关且显著,公司规模、自由现金流及股权制衡度对股权激励水平都是负相关的,而且负相关性显著。     

浅析上市公司管理层股权激励类型及其对企业绩效的影响

管理层股权激励已经在各国的管理实践中得到广泛的运用,企业委托人为了解决与代理人之间的矛盾,对管理层采取了这种长期激励的方式。同时,管理层股权激励的效用可以用企业绩效来测度,因此,管理层股权激励应与企业绩效挂钩。本文分析了上市公司中的股权激励类型及优缺点,并对各种股权激励模式对企业绩效所产生的影响进行了研究。