税收影响下的创业投资组合规模的决策模型研究

为分散投资风险,创业投资家通常为多个创业企业提供资金和管理支持,从而形成创业投资组合。限于精力,创业投资家必然面临着投资组合规模和管理支持二者间的平衡。税收政策影响着创业投资家对于创业企业权益份额的获取,因而影响着其对创业企业的管理支持力度,进而影响其投资组合规模。     

关于湖北省风险投资供求状况的思考

风险投资作为金融与科技相结合的最佳栽体,对一国和一个地区高新技术产业化、发展方式转变起着重要的推动作用.风险投资活动是围绕着风险投资家和开创型企业展开的,一个正在成长的经济会给风险投资家和开创型企业提供更多的机会,从而增加对风险责本的供给和需求.本文主要从风险投资的供给和需求两方面分析湖北省在利用风险投资上的形势和条件变化及发展现状,并探讨湖北省风险投资供求发展中的制约因素及对策.     

风险投资中激励机制与代理成本分析

在风险投资机制中存在着双层委托代理关系,投资者设计激励制度时,必须将风险企业家的努力引入产出函数,建立相应的整合激励模型,分析影响风险投资家和风险企业家激励强度的若干因素,包括风险企业自身的股份份额、代理人的成本函数、外部不确定性和风险企业家的保留效用等,而为了使激励机制更有效,必须尽可能地减少机制运行的代理成本,影响该成本的因素主要包括风险投资家的利润分享份额,风险企业家的利润贡献率、风险态度等,从而根据这些影响因素,设计激励机制这一制度安排来保证两个委托人(投资者和风险投资家)的效用最大化.     

议价力、专业知识能力与风险投资最优组合企业数量——模型与来自中国大陆的证据

风险投资机构通常持有一定数量的组合企业,而议价力和专业知识能力与最优组合企业数量间关系密切。将议价力和专业知识能力引入风险投资组合企业数量选择问题中,运用合作博弈与最优化理论方法,基于议价力和专业知识能力,建立决策模型并进行实证分析。研究发现,议价力和专业知识能力在风险投资组合企业数量确定过程中具有互补作用,专业知识能力强的机构会投资更多数量创业企业,而议价力决定了风险投资机构与创业企业间的利润分配结构,从而间接对组合企业数量产生非单调影响。模型一方面为风险投资机构根据自身情况和外部环境作出组合企业数量决策提供了理论依据;另一方面,从与以往研究不同的视角阐释了风险投资组合企业数量与利润分配结构间的关系。     

议价力、专业知识能力与风险投资最优组合企业数量

风险投资机构通常持有一定数量的组合企业,而议价力和专业知识能力与最优组合企业数量间关系密切。将议价力和专业知识能力引入风险投资组合企业数量选择问题中,运用合作博弈与最优化理论方法,基于议价力和专业知识能力,建立决策模型并进行实证分析。研究发现,议价力和专业知识能力在风险投资组合企业数量确定过程中具有互补作用,专业知识能力强的机构会投资更多数量创业企业,而议价力决定了风险投资机构与创业企业间的利润分配结构,从而间接对组合企业数量产生非单调影响。模型一方面为风险投资机构根据自身情况和外部环境作出组合企业数量决策提供了理论依据;另一方面,从与以往研究不同的视角阐释了风险投资组合企业数量与利润分配结构间的关系。     

道德风险与对风险企业家的激励

风险投资是一个融资和投资相结合的过程，风险投资家从投资者那里筹集资金，再分散投入到各风险企业中去，形成投资者和风险投资家、风险投资家和风险企业家的双重委托代理关系。委托人的利益要靠代理人去实现，投资者一般不参与风险资本的投资、运作、管理和决策，而风险投资家虽然参与了风险资本的管理，但也不可能像风险企业家那样参与企业的日常经营管理，这就给了代理人向委托人隐瞒信息的机会。当代理人和委托人的利益不一致时，代理人就可能利用这种不对称信息做出对委托人不利的行为选择，道德风险由此产生。在风险投资家与风险企业家之间的委托代理关系中，道德风险主要表现为风险企业家在获得投资后隐瞒企业实际信息、消极怠工、投资次优化和在职消费等四个方面。     

风险投资家与风险企业家间的风险防范机制初探

风险投资体系中不同利益主体之间形成的双重委托代理关系能否顺利运作决定着风险投资的成败。本文具体分析了风险投资家与风险企业家之间的逆向选择和道德风险问题 ,并在此基础上提出了相应的风险防范机制。     

影响高新技术风险投资合作的因素分析

在高新技术风险投资过程中,由于高新技术投资项目的高度不确定性带来双方预期的差异,从而使投资双方可能采取不合作的行为和策略,从而造成双方利益短期化。本文分析了影响风险投资家和风险企业家采取合作行为策略的主要因素及其相互关系,通过这些可控因素的分析,表明了风险投资家和高新技术企业具有采取合作行为策略的愿望以达到共同利益的最大化。     

基于国外实证研究结果的风险企业治理机制探析

由于风险企业多为新创企业,资产透明度低、缺乏生产经营的历史记录和市场上的可观测信息,因此会产生逆向选择问题;又由于风险投资家作为财务投资人并不参与风险企业的运营管理,企业家行为难于观测和衡量,因此会产生道德风险问题。自20世纪70年代以来,西方发达国家尤其是美国的风险投资业在实践中所形成的创新性的制度安排和治理机制,不仅是西方风险投资家的现实选择,也对我国的风险投资从业者们提供了很好的借鉴意义。     

风险企业估价方法研究

在风险投资过程中,无论是投资进入还是投资退出,都需要对投资企业进行价值评估。风险投资家可以用许多模型来对被投资企业进行估值,但是由于风险企业经营业绩的高度不确定性,风险投资定价与一般的定价有着很大的差别：它不是一种交易买断价,而是一种参与型的定价。因为风险企业一般处于早期发展阶段,其实际价值与创业家的头脑密不可分,所以风险投资家在评价风险企业价值时必须充分关注创业家的素质和经验,     

董事会的性质与国企董事会的出路

公司是企业演变的一个更高级形态。现代意义上的董事会具有一定程度的内生性,董事会一方面是股东力量互相抗衡的场所,另一方面是联结各利益相关者的中枢机构,具体而言应具有战略性、调和性、独立性、问责性。国企董事会尚存在政企不分、职责定位不清、独立董事功能有限等问题,政府应首先让董事会独立行事,然后对其问责,同时寻求高素质的董事,促使独立董事主动为小股东利益代言。     

中国海洋大学管理学院会计学系介绍

中国海洋大学管理学院会计学系的前身为青岛海洋大学经贸学院会计学系，成立于1995年1月6日，在此之前系青岛海洋大学经贸学院管理系下设的财务会计专业，于1978年开始招收专科生，1994年设置会计学木科专业，并于同年开始招收木科生。     

上市公司管理层报酬--绩效敏感度评估

在现实市场中,公司经理人普遍存在着道德风险和逆向选择问题,为了尽可能地减少由此造成的代理成本,一个相当普遍的策略是对公司管理层实施薪酬激励政策。对中国上市公司管理层报酬—绩效敏感度的实证分析表明:上市公司管理层的报酬——绩效敏感度的离散程度非常高,没有明显的规律性和一致性;相当一部分上市公司的管理层报酬表现出“工资刚性”;公司绩效与管理层报酬——绩效敏感度之间不存在明显关联性。在重构中国企业高管薪酬体系的时候,对这些问题有必要慎重考虑。     

水平井比例模型的相似准则研究方法

水平井井筒内流体的流动情况与直井相比差异较大,水平井内的压力降对水平井的产能起着十分重要的影响.在给出了一套完整的蒸汽驱比例模型相似准则的同时,重点介绍了水平井筒内流体流动的相似准则的研究方法,并对结果做了简要讨论.     

我国财政职能观评述

财政职能问题是我国财政基本理论问题之一,它对我国财经实践产生了很大影响。本文介绍了我国财政职能论半个世纪的发展沿革概况。50年代初,从前苏联引入了财政职能论,这主要是“使命观”、“作用观”的“财政职能论”。此后经过数十年发展演变,到70年代末转到“客观功能观”上来了。到了90年代,在借鉴西方理论的基础上,我国财政理论界呈现出愈益强烈的转向“职责观”、“任务观”的趋势。这些变化,是由计划经济、改革开放和市场经济等不同经济体制背景所根本决定的。     

校企合作战略联盟长效机制影响因素分析

文章的分析从教师视域出发,选择企业规模、经济实力、人力资源稳定性、战略目标、人才培养质量、师资水平、二级管理、文化兼容、政策支持、法律法规支持以及交流沟通平台建设11个测度变量,作为校企合作战略联盟长效机制达成的影响因素,通过问卷设计与调研,借助信度与效度分析、线性回归分析,得出企业规模、人力资源稳定性、人才培养质量、政策支持、交流沟通平台建设对校企合作战略联盟长效机制的达成具有显著的正相关性。基于此,文章最后提出企业应逐步扩大经营规模、维持校企合作参与人员的稳定性,高校要把人才培养放在首要位置,政府应搭建多渠道交流沟通平台、制定具体激励政策等建议。     

博客版权归属及保护方式

博客,又名网络日志,英文为blog,全称weblog。它是继BBS,community等网络虚拟社区以及MSN、GTALK、OICQ等IM即时聊天工具后的一种新的网络交流工具,是一种新的传播个人信息的方式。     

2011年福建经济发展趋势展望

2010年,面对复杂多变的经济形势,福建省全面推进海峡西岸经济区建设,有效巩固和扩大了应对国际金融危机冲击的积极成果,经济增长速度较2009年显著回升,主要指标增长速度持续高于全国平均水平,宏观运行态势平稳、强劲。2011年福建保持经济平稳较快增长仍有较好的基础和环境,预计全年福建经济仍将保持两位数增长,投资依然是经济增长的主要拉动力。但也要清醒看到面临的世界经济不稳定不确定因素较多、中央加大反通涨紧银根力度等各种风险和挑战,出口和工业增长速度有可能适度回调,而加快转变发展方式、提升城乡居民收入的任务仍然艰巨。     

农民增收的曙光初露——苏州市吴中区农民增收问题调查

前一阶段，我们围绕农民增收问题，对吴中区进行了调查，我们总的印象是：农民较大幅度增收的曙光初露，2004年能不能成为农民收入增长从滞缓到较快、城乡居民收入差距从不断扩大到逐步缩小的历史性拐点，还有待时间验证，但不管未来的发展如何，2004年农民收入出现较大幅度增长势头，是一个值得纪念的年份，一个关注“三农”问题的人们喜上眉梢的年份。