基于中国证券市场高频交易的VaR计算方法的风险管理研究

20世纪80年代以来,伴随着全球金融市场的改革,金融衍生品发展迅速,交易品种越来越丰富,吸引了大量的投资者的关注,交易量迅猛增长,为市场提供了系统性风险管理的工具,同时也推动了证券市场的不断完善。日益波动剧烈的金融市场也使得金融风险暴露越来越频繁。新产品的陆续推出也使得传统风险度量方法不能满足金融市场的需要,迫切需要寻求更加可靠、精确、通用和符合市场实际情况的度量风险模型。VaR这种计算方法适应了时代发展。本文主要基于VaR计算方法研究中国证券市场高频交易的风险管理。     

套期图利交易和套期保值交易

<正> 一、套期图利交易 套期图利也是一种市场交易行为,但与普通期货交易不同的是,它不是从市场行情的起伏中赚取价差利润,而是从不同的两个期货间相对的价格差异中套取利润,其关键是两个相互价格间差异的变动。当价差呈现不正常,交易者即可买(卖)一种期货合约,同时卖(买)另一种期货合约。期货价格的波动走势呈反方向移动,可能导致交易者损失。因此,套期图利交易的核心点在于如何捕捉到相同走势下的最大价差。 套期图利交易的益处在于,一是限制和分散风险。一般来说,进入套利交易后,一方的买卖可能会遭受损失,但另一方的获利会抵消所受的损失,并进一步产生利润,在套利的两种商品期货间有高度的相关性时,买空和卖空的合约同时遭损几乎是少之又少;二是对交易者而言,套利交易保证金要比一般正常所缴保证金低25～75％。     

试论关联交易对证券市场的影响

上市公司的关联交易是指上市公司与关联人之间所进行的交易，这是广义上的关联交易概念，本文仅限于狭义的关联交易，即关联交易是指上市公司与关联人之间进行并达到一定交易量或具有重要影响的交易。其主要特征：(1)主体的特定性，即关联交易发生在特定的主体之间，关联交易主体一方为上市公司，另一方为在发生关联交易之前就已经与上市公司具有一定关系的人，这里的关联人既包括法人也包括自然人；     

持续期在商业银行利率风险管理中的应用分析

针对目前采用的传统的利率风险管理技术的弊端。本文介绍和分析了持续期模型在商业银行利率风险管理中的应用，根据分析结果讨论了一些可行的利率风险管理手段。     

我国证券市场信用交易分析

改革开放后我国步入快速发展阶段,历经多年风雨,证券市场有了长足的进步.发展具有我国特色的证券市场信用交易,可有效打击非法信用交易行为,确保我国证券市场的稳定发展.从我国开展证券信用交易的价值入手,探究我国开展证券信用交易的可行性,利用多元化手段推动我国证券市场信用交易多元化发展,既能探索出一条符合我国国情的信用交易制度...     

套期保值交易中的投资决策

期货市场中的交易者按其交易的目的和动机的不同 ,可以分为套期保值交易者和投机交易者。一般认为 ,进行套期保值交易的目的是规避价格风险 ,将金融合约作为交易者为其风险暴露提供保险的手段 ,以尽量减少风险。而投资则是在商业和金融交易中 ,甘冒特殊风险 ,企图获取特殊利润的行为。即投机的目的是从价格的变动中获得利润 (资本利得 )。套期保值和投机两种行为的最大区别是其交易行为是否联系着真实经济行为 ,即是否和生产或消费行为相联系。上面的投机概念实际上是一个狭义的投机概念 ,其实当交易者并不是主动的承担风险 ,而是面对没有手…     

浅谈对证券市场卖空交易的监管

开放融券市场 ,是我国证券市场与国际接轨的一个重要表现 ,弥补了我国证券市场只有做多的单边机制的缺陷 ,引进了做空机制。如果想使卖空机制有效地运行 ,对它的监管必须到位。综合各国的情况 ,在结合国外经验的基础之上 ,研究了适合我国的卖空监管方式。     

我国机电产品出口贸易联系持续期的影响因素研究

文章基于生存模型,利用HS-6位数编码出口贸易的微观数据,对我国1995～2010年机电产品出口贸易联系持续期的影响因素进行了实证分析,研究发现:出口目的地市场规模及其购买力的提升、初始贸易额的增大、产品不可替代性的增强等均有助于我国机电产品出口贸易持续期的延伸,而机电产品单位价值的增大、与进口国贸易距离的拉长、归属于中间产品或制成品、与内陆型或近邻性国家进行贸易等均会阻滞我国机电产品出口贸易联系持续期的延展。在此基础上,有针对性地提出了相应的对策建议。     

适用于A股市场的高频交易算法

高频交易算法是利用计算机实现短期的量化投资策略,通常用于股票,期货和一些电子交易,需要设计一个适应性很强的交易算法。由算法的技术指标要求,本文以移动平均数、相对强弱指标等一系列函数为基础,并基于Matlab语言环境下选用相应函数,设计金融模型,再由所提供的数据通过最优化模型扫描得出最优参数,由此实现高频交易算法的设计与实际一般性的运用。     

我国证券市场大宗交易制度变迁

本文研究了2002年至2014年期间,上海证券交易所和深圳证券交易所从创建大宗交易制度以来的制度变迁。大额股权转让增多、机构投资者比重上升等因素促进了市场对大宗交易的需求。大宗交易制度的不断变革,降低了大宗交易门槛,丰富了大宗交易方式,灵活了大宗交易的价格,更加有利于大宗交易的持续健康发展。     

借壳上市对证券市场的影响及法律分析

借壳上市的普遍存在,虽然带来了短期的共赢,但是却扭曲了资源的配置,滋生了内幕交易和操纵股价、关联交易及腐败等现象,也对我国整个A股市场产生了很多深层次的负面作用。本文旨在通过分析我国企业借壳上市的概念、原理、成因、影响及法律分析等,探讨我国存在的一些借壳上市问题。     

我国证券市场操纵型噪声交易分析

经典金融学认为非完全理性的噪声交易者最终将被市场所淘汰,但是近年来我国证券市场中的异象和投资者的非理性表现均证实我国证券市场长期存在着大量的噪声交易者,因此以投资者非完全理性为前提的噪声交易理论被引入到对我国证券市场的研究中来。本文首先介绍了我国噪声交易存在的必然性,其次阐述了操纵型噪声交易的内涵和形成原因,最后提出相关对策建议。     

借壳上市对证券市场的影响及法律分析

借壳上市的普遍存在,虽然带来了短期的“共赢”,但是却扭曲了资源的配置,滋生了内幕交易和操纵股价、关联交易及腐败等现象,也对我国整个A股市场产生了很多深层次的负面作用。本文旨在通过分析我国企业借壳上市的概念、原理、成因、影响及法律分析等,探讨我国存在的一些借壳上市问题。     

论期货交易中的套期保值及其交易策略

<正> 一、套期保值的含义由于现货交易的价格风险随时都存在,而期货市场为实物交易者提供了转移现货交易价格风险的机制,因此,越来越多的生产商、加工商、中间商,以及进出口商开始重视利用期货市场进行套期保值,转     

我国证券市场信用交易制度刍议

信用交易是国外十分普遍的一种证券交易方式。随着我国证券市场改革的稳步进行,信用交易之门也终于被打开。单是要想充分发挥其积极的作用,还必须从风险控制机制、转融通机制和监管这几个方面完善信用交易制度,从而加快我国证券市场的发展步伐。     

香港经济周期的区制状态及其持续期依赖检验

运用具有持续期依赖特征的Markov转移模型,通过Gibbs抽样法估计香港经济周期的区制状态和持续期依赖特征.结果显示:(一)香港经济存在显著的"增长率分界现象",其经济周期波动呈现出明显的"高速增长"和"低速增长"区制状态;通过对区制变量的取值概率估计,可进一步对各区制的时段进行划分.(二)香港经济周期在两个区制均具有正的持续期依赖性,即香港经济退出"高速增长"或"低速增长"区制的概率会随着相应区制持续时间的延长而增大.     

国际贸易交易风险套期保值策略研究

交易风险作为外汇风险的一种,可以通过金融衍生工具进行有效规避。一直以来有关交易风险的研究主要局限在传统理论阶段,而对金融衍生工具的风险组合理论却没有进行深入的研究。本文将对风险组合理论进行进一步延伸,从套期保值的基础理论出发,把各种不同的规避手段进行有效组合,从金融投资的角度来探讨交易风险的规避过程,并对交易风险管理手段的适用性进行了界定。     

我国证券市场内幕交易特征及策略研究

内幕交易行为是我国证券市场中的一种主要违规行为,对证券市场具有巨大的危害,加强内幕交易的识别和监管尤为重要.文章通过分析近几年我国证券市场上发生的内幕交易案例,研究了我国证券内幕交易行为的特征及其交易策略对证券市场的影响,为内幕交易的监管工作提供重要参考.