民营企业在创业板上市融资风险的比较研究

融资问题是我国民营企业面临的一个严峻问题。我国民营企业在创业板上市所面临的风险，包括市场风险、成长风险、购并风险、披露风险和其它风险。运用模糊评价方法，在对美国那斯达克、香港创业板和即将推出的国内创业板上市的企业融资风险进行对比后，可对民营企业上市目标进行综合评价和选择。     

略论网络经济

一、杂谈网络股 最近网络股在美国那斯达克 （Ｎａｓｄａｑ）频频大幅重挫,但在此之前,不论在美国或是日本的股市,都接连上演网络股飙涨的戏,２０００年３月在那斯达克股市,思科（Ｃｉｓｃｏ）股价的总市值达到５７９２亿美元,超越微软成为世界第一,就是一个例子。 事实上,在美国的各产业中,年营业额最大的是通用汽车公司（ＧＭ）,１９９９年高达１７６６亿美元,但其股票市值仅５３０亿美元。而思科１９９９年总收入只有１２２亿美元,约为通用的１／１４,但市值却是通用的１０倍以上。以企业的就业人日来说,通用汽车比思科多…     

证券市场在买卖单不均衡下的效率与适存性——以美国NYSE和NASDAQ为例

本文的目的主要比较现存市场机制的设计在买卖单不均衡情况下的效率。我们以美国 NYSE和 NASDAQ为例进行了研究。我们分别比较了纽约证券交易所与那斯达克由买卖单不均衡回到均衡所需的时间、事件前后的流动性以及事件前后信息不对称的情形 ,结果发现纽约证券交易所由买卖单不均衡回到均衡所需的时间较那斯达克短、事件造成流动性的下降较小 ,但是那斯达克在信息不对称方面的表现则较纽约证券交易所好。整体看来 ,纽约证券交易所吸收不均衡买卖单的效率较高 ,因此纽约证券交易所的市场交易机制可能是比较理想的设计 ,并可能是投资者所面对的较有效率的交易环境     

Google新功能：搜成富豪

美国搜索引擎公司Google的股票即将上市。这件硅谷有史以来金额最大的新股上市案．不仅吸引投资的高度关注．而且也创造出许多“金领”打工仔打工妹——该公司许多员工将因此而成为千万富翁。     

香港构筑第二板市场

<正> 设立在主要证券市场之外的第二板市场(second tire),正在成为关于香港资本市场发展的新的热点话题。对国外资本市场发展有所了解的人们都知道,许多发达国家都设有主要股票市场之外的资本市场第二层市场,以满足企业的特殊集资要求。在美国,除纽约股票交易所之外的那斯达克(NASTAQ)市场即是典型的例子。亚洲一些新兴市场也设有第二层市场,香     

从一介书生到亿万富翁 硅谷四位华人的创业故事

前不久评选出的１９９９年度硅谷“十大风云人物”中，华人就占了４位。他们是陈宏、陈丕宏、李广益、段晓雷。他们曾经是留学美国的莘莘学子，如今已成为新一代华人富翁的代表。陈宏：新千年最闪亮新星 ９０年代初，陈宏就在硅谷创办了一家网络服务公司——Ａｉｍｎｅｔ，从而成为互联网产业的最早开拓者之一。１／９９４年，他又创办了环球国际漫游联网公司（ＧＲＩＣ）。该公司 １９９９年在纳斯达克上市，陈宏也因此成为第一位来自中国内地而在美国成功上市的电子商务大家。迄今他的公司市值已经超过１０亿美元。 年初陈宏和他的公司被…     

理性经济人的“非理性”行为分析──硅谷不眠精神的经济学思考

一、引言美国经济的持续繁荣与硅谷是密不可分的。据美国商业部1998年“新兴数字经济”报告一文估计,美国信息技术部门对实际经济增长的贡献年超过1／4。1996年和1997年信息技术产品降价使总通胀率减少了一个百分点,由31％降为2％。作为高技术产业的一部分,信息技术产业对美国经济增长的贡献是毋庸置疑的,由此作为高科技摇篮的硅谷日益受到人们的关注。从1957年8个持不同意见的工程师从半导体鼻祖肖克莱的实验室跳槽出来,加盟‘仙童”半导体公司算起,40多个年头过去了,硅谷已从唯—一个硅半导体公司增长到2000个电子和软件公司以及数…     

中国能复制“硅谷”吗?

在争建硅谷的狂潮中,直接复制似乎成了最迫切的愿望和努力。但是—— 当美国西海岸的“硅谷”成为奇迹与繁荣的代名词以后,美国的东部最先坐不住了:东海岸的波士顿依托著名的麻省理工学院和哈佛大学,建立了“128号公路科学园区”,搭上了这班高速列车; 远离美国的国家和地区也感受到了“硅谷”的热力和威胁,不约而同地想到或采取了一种策略:复制“硅谷”。欧洲、日本等发达国家不敢懈怠,新兴市场经济国家也力图迎头赶上,相继建立了自己的高新技术园区,如新加坡、印度等;我国一些省市也相继     

政府在营建中国“硅谷”过程中的作为

为什么是硅谷目前,一个争相建立中国“硅谷”的热潮正在全国兴起。从报刊上披露的情况看,北京、上海、深圳、广州、合肥、西安、武汉等十几个城市已经光后提出在今后５年或１０年的时间内建成“中国硅谷”、“华中硅谷”、“西部硅谷”等目标。为什么这么多城市都认为自己能够成为“硅谷”呢？理由是当地聚集了相当数量的高技术人才,或者当地有可能吸引来相当数量的高技术人才。以北京中关村地区为例,根据中关村科技发展股份有限公司总经理段永基提供的数字,中关村的技术人员有５０多万人,比美国的硅谷和中国台湾的新竹都要多。硅谷的…     

孔丹接棒王军执掌中信集团

2006年8月10日，日本最大的消费信贷公司“武富士”创始人、日本首富武井保雄因肝衰竭在东京家中去世，终年76岁。1966年，武井保雄创建了富士商事公司，向个人发放小额高利贷。1974年，该公司更名为武富士，并逐渐发展成日本最大的消费信贷公司。1996年，武富公司在日本二板市场“佳斯达克”成功上市，公司的高利贷放款余额超过1万亿日元，成为日本高利贷业最大的公司。2002年加入日本最大的商业联盟组织——“日本商业联合会”，更加巩固了该公司在日本商界的地位。     

无线网络广告渐成气候

为迎接移动通讯产业时代的来临许多软硬件设备的网络厂商已开始摩拳擦掌由于无线通讯的网络广告可以化被动为主动出现在使用者随身的小屏幕中并如影随行使其只要等频宽与安全问题得以解决之后，就可以成为网络市场的明日之星。从3月初3Com的子公司PALM在那斯达克上市开始，整个商界、电信业到广告业都对移动通讯产业寄予厚望。能直接将广告利用多种传达方式送到目标客户手中那个小巧的无线设备上这对于所有的广告主来说简直就是美梦成真。专家预计，到2001年底将有2千万的无线产品在美国市场流通，包括手机、PDA、传呼机及个人携带式电…     

惩罚性新兴市场——企业战略新选择

惩罚性新兴市场。在新兴市场里你对客户、伙伴和竞争对手这些问题都很难回答，对将来的预测也是比较模糊的；在这个市场里，需要什么样的治理战略和依靠战略，也不清楚；包括定价策略、竞争战略，都是多变的。结合起来，我们发现，新兴市场是惩罚性的市场，时刻面临来自多方面的考验，也就是运营不好的话，惩罚的后果将很严重。这样看来，想在惩罚性新兴市场获得成功似乎很难。但通过我在硅谷公司的经验来看，在惩罚性新兴市场获得成功完全可能。     

“拷贝硅谷”——能否成为中国校园经济的发展之途？

2月21日，美国斯坦福大学商学院的资深教授亨利瑞文来到上海浦东，受邀演讲“硅谷的创业与创新体系”。这位早年毕业于麻省理工大学的教授，如今亦是斯坦福大学亚太研究中心主任、美国胡佛研究中心高级研究员。他带来了硅谷的消息，这可能是他受欢迎的原因。如今中国年轻的创业者们都想要尽快破解硅谷的秘密，有关硅谷的东西都是他们最想要知道的。     

做好“壳”这篇大文章

“上市公司”这块牌子，是上市公司的“壳”。这种“壳”，即使在美国也是很值钱的，因为有上市资格的公司毕竟是极少数。在中国，这种“壳”更是稀缺资源。因为，我国上市公司的股票都是溢价发行，l元钱的股票上市时卖5元，发行5千万元股票，一次就可获得‘呛u业利润”2亿元。这对数以万计的想上市的企业来说，“壳”是梦寐以求，垂涎三尺的“聚宝盆”。因此，在壳资源的配置上，国家实行高度的计划管理，全国一年有多少个“壳”（上市公司指标），各省各部委分多少个，“壳”在什么时候用（上市时间）等等，都是经过周密的计划安排的。这…     

竞争未来，加快实施人才战略

2001年,人才战略开始全面实施,亚太经合组织人力资源能力建设高峰会议召开,人才问题受到前所未有的重视。加入WTO更使中国人才及人才开发事业面临前所未有的挑战。21世纪,是人才的世纪,企业间、地区间、国际间人才争夺会更加激烈,人才争夺,成为一场没有硝烟的战争。 一、世界范围内的“人才战争”愈演愈烈 2000年,就在那斯达克的股市泡沫闹得沸沸扬扬之时,从高技     

“壳”公司的选择与价格决定

既然“壳”资源很宝贵,又有很多人关注着它,那么,究竟什么样的上市公司具备“壳”资源的特点呢? 一、“壳”公司选择的标准 对借壳上市而言,只要是为母公司所控制的上市子公司,都可以成为借壳的对象。但对买壳上市而言,则存在一个买壳对象的问题。 1.“壳”公司的上市资格。理论上任何上市公司的上市资格都是一种稀缺     

科技工业园的选址与规划——以深圳科技工业园为例

科技工业园是随着当代世界科学技术的发展而涌现出来的新型的科学——工业生产综合体,如美国的“硅谷”、日本的“硅岛”和筑波科学城、英国的“电子工业中心”、新加坡的“科学技术园”,等等。它们尽管名称不同,但都有许多相同之处,都是辟出一定的区域,重点发展当代世界最新的工业技术和新兴产品,集中一批高级科技和经济研究人才,联合国内外有关科研机构、专业公司与厂家、高等院校,从事基础科学、技术科学、应用科学的研究与新产品的试制,使科     

项目决策与风险管理

一、要有风险意识、风险管理知识和风险承受能力在市场经济中,任何形式的投资都有风险,问题在于如何搞好风险管理。科研单位、科技项目批准立项的部门及科技成果需求企业,都要有风险意识及风险管理知识。据报载,被称为全球科技圣地的美国“硅谷”,每５天就有一家新公司上市,每天有６２个百万富翁脱颖而出,不仅创造了５０００个就业职位,而且还使这里的人们收入增长率高于全国平均涨幅的５倍以上。我国农产品深加工企业河南莲花味精集团年产味精已突破１万吨,每吨玉米通过深加工增值约４倍。用玉米浸渍水（废水）生产肌醇,其首期工…     

从美国互联网业现状和发展看中国新闻网站前景

不久前，我前往美国考察网站建设，到了一些大城市，目光着重点是电脑公司与网络公司云集的硅谷地带，与一些网站的工作人员就互联网的现状和发展进行交流。我国新闻媒体正纷纷“触网”，从美国互联网的现状和发展情况来看，可以给我国新闻网站带来不少启发。在美国，网络无孔不入影响全球的互联网诞生于美国，对于哪个局域网络是互联网的真正起源，现在有好几种说法，但每个说法都同样是在美国。其中一个受到较普遍认同的说法是，互联网起源于位于火奴鲁鲁的夏威夷大学，那里首先研究出电脑联网，但由于当时的研究者并无经营意识，该大学没…     

国外高技术产业开发区建设的经验及对我国的启迪

一、国外高技术产业开发区的发展趋势高技术产业开发区最早起源于美国。1951年美国在加州斯坦福兴建了世界上第一个高技术产业开发区一“硅谷”，随后，美国的其他各州及西方主要发达国家也相继出现了高技术产业开发区。随着70年代以高技术为中心的科技革命在全球的蓬勃兴起，各种类型的高技术产业开发区如雨后春笋般在西方发达国家和新兴工业国家破土而出。80年代初以来，随着世界各国经济的回升和发展，高技术产业开发区在世界范围内得到迅猛发展。在这一时期，世界各国都竞相发展高技术产业开发区。在目前世界上已有的500多个开发区中，…