股权分置下不同类型股东分配与收益的差别分析——以上证180指数成份股为例

股权分置是我国股市历史形成的特殊情况，在股权分置情况下，非流通股股东与流通股股东的利益有时是相同的，有时是对立的，作为上市公司大股东的非流通股股东侵害流通股股东利益的现象屡屡发生。本文对上证180指数成份股的统计分析表明，两类股东的投资收益截然不同，非流通股股东的投资收益远高于流通股股东。两类股东的收益差别是与股权结构密切相关的。保护流通股股东尤其是公众投资者的利益，是健全证券市场的一个重要内容。     

指数基金在中国的发展

指数基金在美国已经有数十年的发展历史了,但在中国真正意义上的指数基金还刚刚开始起步,特别是上证180指数的推出为指数基金的发展莫定了很好的基础。本就发展指数基金的意义和我国指数基金的现状进行了阐述,并提出了相关发展建议。     

基于VAR方法的开放式基金绩效研究

传统的基金绩效指标夏普指数在收益分布方面假定收益服从正态分布,采用标准差作为收益调整指标,而标准差的双向波动性,并不能很好的为投资者提供参考。VAR方法基于信度理论和概率分布,对在险值进行估计,是国际上金融风险管理上广泛应用的工具,本文应用VAR的模型和求解方法,以VAR值代替基金收益的标准,依次对夏普指数进行了修正,以便为投资者提供参考。     

证券投资个股风险的VAR测评

中国证券市场发展到今天,风险越来越大,股票同涨同跌现象较严重,对于中小散户而言,投资组合显得没有多大的意义,对于个股的风险控制变得特别重要.本文旨在引入风险控制工具VAR(Value at risk),并在此基础上进行实证分析,指导中小散户在证券投资过程中合理控制风险.     

基于VAR方法的我国股市风险管理实证研究

基于我国风险管理的实际情况,介绍了风险价值（VAR）、GARCH模型及在其框架下计算波动率和估计分布临界值的过程和步骤,在此基础上,使用GARCH模型拟合沪深300综指收益率序列的波动率,并用以预测日VAR,估计结果显示我国股市的日VAR值仍相对较高,与发达国家金融市场的发展水平仍然有很大差距,监管部门应该具备风险管理意识,提高风险管理能力,更好地防范市场风险。     

对螺纹钢期货价格和上证综合指数的关联性实证分析

利用相关分析、数据平稳性检验、协整关系检验等方法对螺纹钢期货价格与上证综合指数之间的关联性进行实证分析,结果表明：螺纹铜期货价格与上证综合指数在样本期间有较高的相关性,但二者之间并不存在内在的因果关系。上证综合指数走势可以作为螺纹钢期货交易的参考,但二者的趋同性可能只是特定经济背景下的特殊表现。     

基于VAR模型中小板和创业板关系的实证研究

以中小板块指数和创业板块指数为研究对象,通过协整以及格兰杰因果检验,构造向量自回归（VAR）模型,分析中小板块和创业板块之间的内在关系.结果表明,中小板和创业板之间不存在长期均衡关系,但二者具有一定的因果关系.研究结果进一步表明,中小板块对创业板块的影响要大于创业板块对中小板块的影响,且创业板块具有更大的投资风险.     

基于上证180指数的羊群行为研究

本文首先运用Johansen协整的方法,发现上证180指数波动和投资者羊群之间存在长期稳定的均衡关系;进而检验了市场在不同波动幅度下的羊群行为的存在情况,发现投资者在市场小幅波动尤其是在小幅下跌的情况下存在明显的羊群行为特征。     

基于上证 180 指数的羊群行为研究

本文首先运用Johansen协整的方法,发现上证180指数波动和投资者羊群之间存在长期稳定的均衡关系;进而检验了市场在不同波动幅度下的羊群行为的存在情况,发现投资者在市场小幅波动尤其是在小幅下跌的情况下存在明显的羊群行为特征.     

特殊处理股票的市场表现与上证指数关系的实证研究

通过实证研究特殊处理(ST)股票与上证指数市场表现之间的关系,以验证它们之间是否存在着“跷跷板”关系。其意义在于:理解ST股票的市场功能及为投资者提供一个简单的判断ST股票的风险的方法。     

股指期货套期保值策略在股票型开放式基金风险管理中的应用

文章以沪深300指数中的IF0912合约为例,将双变量GARCH模型引入股票型开放式基金的风险管理中,实证研究股指期货套期保值策略在股票型开放式基金风险管理中的应用.研究结果表明:最小方差套期保值策略与时变套期保值策略虽然并不能完全消除风险,但相比未套期保值策略来说,采取套期保值策略可以降低股票型开放式基金的VaR(在险价值),其中基于双变量GARCH模型的时变套期保值策略的保值效果最佳.     

上海股票市场与证券投资基金市场协整研究

利用计量经济学中的协整理论、误差修正模型和Granger因果检验方法,对上证综合指数和上证基金指数进行实证分析,论证我国股票市场和证券投资基金市场之间存在互动关系和长期均衡关系.     

沪深300指数的ARCH效应

股价指数的收益率序列具有时变波动性、厚尾特征、波动性群集等特点,传统的计量分析无法刻画这些特点。通过对即将推出的股指期货的标的指数—沪深300指数的收益率序列进行ARCH效应分析,采用ARCH模型及其扩展形式对沪深300指数的波动性进行实证分析,结果表明沪深300指数的收益率序列是有偏的,并具有尖峰厚尾的特点。同时也具有波动的群集性和不对称性的特点。     

基于GARCH模型的上证综指日收益率波动特征研究

文章以上证综指为研究对象,运用GARCH模型对2005--2007年上海A股市场日收益率的波动情况进行了实证研究。研究表明：上海A股市场具有明显的ARCH效应;股指价格的一阶差分并不具有正态分布的特性股指收益率具有平稳性特征,具有显著的“尖峰厚尾”现象,存在波动的集簇性;市场具有“长记忆”的特征。同时,经过比较得出EGARCH（1,1）模型最能模拟上证综指日收益率波动实际。另外,收益率波动并不具有明显的“杠杆效应”,且不支持风险溢价理论。     

关于构建我国银行危机预警指标体系的思考

银行危机预警指标体系是我国银行危机预警体系中的重要组成部分.结合国内外的一些研究成果,认为银行危机预警属于宏观与微观相结合的研究范畴,所以在构建预警指标体系时综合考虑外部环境对银行业的影响和冲击以及银行业自身运营状况两个方面,选取8个宏观经济指标和5个大类、13个分类银行体系自身指标构建起我国银行危机预警指标体系.     

"杠杆效应"对计算沪市在险价值的影响

通过比较GARCH-t、TGARCH-t和EGARCH-t模型计算沪市在险价值(VaR)的效果,研究"杠杆效应"对沪市在险价值的影响。结果表明,当置信水平为95%和99%时,EGARCH-t模型计算VaR值结果比较准确、精度较高,GARCH-t和TGARCH-t模型均高估了市场风险。     

建立我国股票价格指数期货的风险监管体系

能否控制风险，是能否推出股指期货重要前提。要建立一个完善的风险管理体系，首先要认识股指期货风险，其次国外防范股指期货风险的监管体制，期货交易所和期货经纪公司的风险管理以及防范市场操纵行为的措施都值得借鉴；最后提出了在我国期货市场现有的风险管理体制之上，建立符合我国国情的股指期货风险管理体系。     

VaR模型与寿险投资风险管理

本文基于VaR法对我国寿险投资的风险管理进行研究.先对寿险资金的投资组合可能面临的风险进行分析,然后通过对风险价值(即VaR)的介绍,提出采用VaR对寿险投资组合风险进行度量和管理,并给以实际例子加以说明.