中央银行非本位职能与通货膨胀

我国的通货膨胀形式,与中央银行承担着非本位职能有直接关系。本文试图就中央银行非本位职能及通货膨胀形成机制作初步分析。一、四大目标与三大职能中央银行作为商品货币经济中自发运动的市场体系的制衡力量,在长期的历史发展中形成了四大政策目标,即:物价稳定、充分就业、经济增长、国际收支平衡。这四大政策目标本身相互矛盾,因而货币政策很难同时兼顾。西方各国在四大目标选择秩序上,七十年代把     

货币流动性与通货膨胀

货币流动性与通货膨胀是我国目前经济运行中较为突出的两个问题.及时开展货币流动性与通货膨胀之间关系的研究,厘清二者之间的相互引导关系,探寻二者之间的传导机制和形成机理,测定二者之间的传导时滞及影响力,这对中央银行有效调控流动性,有效预防、控制通货膨胀,进而促进国民经济的健康发展,都具有十分重要的现实意义.     

中央银行沟通、实际干预与通货膨胀稳定

近年来,中央银行沟通已成为一种重要的货币政策工具。本文把中央银行沟通因素引入修正的卢卡斯总供给函数,发现加大中央银行沟通力度有利于引导通货膨胀预期,稳定通货膨胀。采用2003-2009年月度数据,利用结构向量自回归方法对中央银行沟通及实际干预在稳定通货膨胀中的作用进行实证研究,主要结论如下:(1)正的中央银行沟通冲击能有效降低通货膨胀预期以及名义通货膨胀率,且时滞短;(2)正的实际干预(包括银行贷款利率、央票利率及货币供应量)冲击,在短期内不但不能降低通货膨胀预期及名义通货膨胀率,反而会加剧通货膨胀,出现"价格之谜"现象。此外,本文对大多数情况下我国中央银行沟通模棱两可的合理性进行了解释。     

论新时期通货膨胀压力的预警与缓解

1997年之后的国内外经验证明,中央银行的宏观调控既要关注通货膨胀,也要提防通货紧缩,两者都会影响市场主体对经济运行现状信心和前景判断,扭曲资源配置,对     

坚决遏制通货膨胀

坚决遏制通货膨胀钟荣严格控制物价上涨幅度，坚决遏制通货膨胀，努力保持经济总量的基本平衡”，是八届人大二次会议发出的号召。科学地揭示通货膨胀的原因，全面地分析通货膨胀的危害，提出治理通货膨胀的对策，切实保持币值稳定，是当前的一项首要任务。一、何谓通货膨...     

此轮全球性通货膨胀的原因：从中央银行角度讨论（上）

近期全球物价水平持续大幅上涨,许多国家面临严重的通货膨胀压力。有学者将其简单归因于政府的大规模经济刺激计划或俄乌冲突、新冠肺炎疫情等国际政治经济因素,这样的观点并不完全令人信服。面对日益严峻的通货膨胀形势,各国中央银行未能及时调整货币政策,这与2008年全球金融危机后中央银行独立性的削弱不无关系。事实上,中央银行在进行货币政策操作时必须在物价稳定与经济增长之间权衡,而经济状况又关乎选民的投票倾向,因而其往往承受着较大的国内政治压力。同时,凯恩斯经济学的广泛应用与供应经济学的式微也使各国中央银行低估了经济刺激计划可能带来的通货膨胀风险。引进负利率政策等创新性货币政策工具可能是中央银行对抗国内政治压力、保持物价稳定的有效手段,但无论如何,低通货膨胀时代已经结束,各国中央银行将面临比新冠肺炎疫情更加严峻的挑战。     

低通货膨胀与货币政策

持续15年的全球低通货膨胀,主要得益于各国成功的稳定化政策。低通货膨胀显示货币政策好处的同时,也给货币政策带来挑战。根据美日等国家的低通货膨胀经验,一个国家最好不要走向零利率的边缘,采取预防性的政策防止经济陷入通货紧缩至关重要。此外,需要正确认识货币政策的作用,货币政策长期的目标应该是为经济发展提供一个稳定的货币环境。美日国家预防低通货膨胀的经验对于中国宏观经济的平稳运行具有重要的借鉴意义。     

浅议通货膨胀

通货膨胀是一个非常古老的话题。自从货币经济产生以来,通货膨胀也就随之产生了。历史上,无论社会主义国家,还是资本主义国家,无论是国外,还是中国,都发生过各式各样的通货膨胀。通货膨胀归根结底是一种货币现象,所以,要想消除通货膨胀,最根本的办法还是要保持货币供应量和货币需求量的适度平衡。     

新货币政策框架：通货膨胀目标法产生背景分析

通货膨胀目标法是20世纪90年代初西方一些中小规模工业化国家率先采用的一种新货币政策框架。它对货币理论的发展和各国货币政策的实践将产生深远的影响。     

标题通货膨胀与核心通货膨胀

中央银行真正关心的是通货膨胀的未来趋势变化,因此,剔出了某些短期内价格波动性较大的商品如食品和能源的核心通胀更适合充当央行货币决策的操作指引     

中央银行信息披露与通货膨胀预期管理——我国央行信息披露指数的构建与实证检验北大核心CSSCISSCI

本文从中国人民银行各期货币政策执行情况报告中筛选出有关物价判断的措辞,并通过方差分析方法构建了我国央行信息披露指数。随后利用SVAR模型实证检验了产出缺口、传统货币政策工具、央行信息披露行为等变量对公众通胀预期的影响。结果表明:除物价变动、产出缺口、传统货币政策工具以外,央行信息披露行为同样可以对通胀预期产生显著的影响,并且效果要优于传统的价格型以及数量型货币政策工具。央行可以通过加强与市场的沟通,达到管理通货膨胀预期的效果。     

中央银行数字货币现状研究

近期,国际清算银行(BIS)一项针对各国央行的调查显示,大多数中央银行都在开展中央银行数字货币研究,并且很多央行已经开始考虑数字货币的实际应用问题,但目前各国央行仍在谨慎行事,很少有央行计划在短期或中期发行数字货币。本文翻译整理相关文献,对各国中央银行数字货币现状进行总结与分析。     

通货膨胀目标制：前景及问题

20世纪70年代我们所经历的通货膨胀及过去20年里货币政策理论的发展都使得中央银行家和学术界进一步意识到货币政策操作的局限性，越来越多的批评认为货币政策应该完全独立，或者货币政策目标应该是推动经济在其自然水平上的进一步增长。对这些目标的认识也伴随着对通货膨胀代价和低通货膨胀环境对经济长期发展及资源有效分配的必要性的体会而变得更加清晰。