问题不止美债——美债“挨刀”后的变与不变

就在8月5日晚，标普将美国长期国债评级从AAA下调至AA＋，评级展望为负面。这是美国有评级以来首次遭遇降级，但标普维持美国短期国债评级A-1＋不变。     

近期资讯

国际部分：1、美国国债首次丧失3A评级。美国当地时间8月5日,国际评级机构标准普尔公司宣布将美国AAA级长期主权债务评级下调一级至AA＋,确认其A-1＋的短期评级。标普还宣布美国国债长期评级展望为负面,这意味着两年内该评级可能被再次下调。（金融时报）2、日本央行决定将宽松货币政策扩大10万亿日元。日本中央银行在货币政策会     

眼界

最悲观美国长期主权信用评级近百年来首次被下调国际评级机构标准普尔8月5日将美国长期主权信用评级由AAA降至AA+,这是自1917年以来美国政府信用评级首次被下调。标普指出,调降评级主要由于美国政府与国会达成的债务上限协议,缺少标普所预期的举措。同时,标普维持美国短期主权信用评级A-1+不变,评级展望负面。     

美国国债评级展望下调的根源及前景——基于标普下调美国国债评级展望的分析

标普下调美国国债评级展望的事件引发市场剧烈波动,美国国债问题备受关注。文章分析指出,美国财经纪律松散、回避长期性经济结构调整而依赖短期性刺激救助政策等因素,是构成本次国债评级展望下调的深层原因,而未来由美国＂婴儿潮＂引发的＂银发海啸＂及社会医疗保险支出的上升将加剧财政收支矛盾。总体来看,美国国债评级短期内大幅下调的可能性不大,但长期风险不容忽视。     

主权信用评级对国债发行成本的影响研究——兼议国际主权信用评级的合理性

自美国次贷危机爆发以来,国际三大评级机构的主权信用评级结果备受国际投资者的质疑。文章以中国和美国在2008年8月至2018年9月期间发行的固定利率附息国债为研究对象,通过建立真实利息成本模型来分析主权信用评级对中美两国国债发行成本的影响。实证检验结果表明,标普信用评级的变动并未对国债发行成本产生预期影响。进一步,文章结合2017年9月标普下调我国主权信用评级的案例,对现行国际主权信用评级体系的不合理性及破除主权信用评级霸权的重要性进行剖析,并提出提升我国在主权信用评级市场上话语权的政策建议。     

美债何去何从

标普正式为美国降级,这一事件不仅把标普拖入政治漩涡,更是引发全球恐慌。对此,美国总统奥巴马颇为不满,众多评级机构也反应不一,中国等大量持有美债的国家更是深表忧虑。如此局面,美国经济将走向何方?     

美债评级下调警示中国实施制度性变革

美国东部时间8月5日晚间，国际评级机构标普因美国政府债务问题而将美国长期主权信用评级由“AAA”降至“AA＋”，评级展望为负面。     

中国持有美国国债的动因、影响与应变之策

标普下调美国主权信用评级引发全球关于美国国债投资风险的热议,作为美国国债最大的海外官方持有者,我国亦需要加强应对美国国债问题的研究。文章回顾了中国购买美国国债的发展历程,分析了近年来中国加快增持美国国债的成因,在衡量中国持有美国国债的风险与收益的基础上,就控制和规避美国国债风险提出相关政策建议。     

主权债务危机下的美元与黄金

进入2010年以来，迪拜主权债务危机的阴霾还未完全消散，全球主权债务担忧又起。1月8日，惠誉宣布对希腊“降级”；次日，标普宣布下调对西班牙的主权债务展望，并警告未来两年可能对该国降级；一周后，标普又宣布对希腊降级。     

国际

穆迪警告美国主权评级面临降级风险 国际信用评级机构穆迪投资者服务公司（Moody’s）周四发出警告称,如果美国在未来几周内未能提升法定债务上限而出现短期违约,将面临AAA主权信用评级被降级的风险。     

主权债务危机下的美元与黄金

进入2010年以来,迪拜主权债务危机的阴霾还未完全消散,全球主权债务担忧又起。1月8日,惠誉宣布对希腊降级;次日,标普宣布下调对西班牙的主权债务展望,并警告未来两年可能对该国降级;一周后,标普     

只能靠货币政策了

全球经济的发展似乎又到了一个十字路口.市场在担心什么不少评论说这次的动荡是因为市场对美国国债的信用失去了信心.这其实是对标普下调美国国债信用评级的误读.就像格林斯潘所说,美国具有无限印钞的能力,所以违约的概率为零.你可以质疑这种说法背后的道德依据,但是不可否认这种说法的逻辑.美国十年期国债收益率在评级下调后的几天一度跌...     

日本债市低位徘徊

日本债券特有的结构特性和日本央行奉行低利率的政策行为将促使长期债券收益率低位运行,但债务规模的扩大将加大日本债券市场的波动风险。日本10年期国债收益率低位徘徊由来已久。虽然当前日本债务规模已经达到GDP比率的200%,继标普及穆迪下调日本主权债务评级前景后,惠誉5月27日也宣布将日本主权债务信用评级展望调降为"负面"。但日本10年期国债收益率并未对此消息做出明显反应,仍维持在1～2低位区间震荡。这是否意味着日本10年期债券收益率未来仍将延续这种走势?     

欧洲:欧元债券推出无望 银行业处于风险关口

一、欧债危机愈演愈烈,金融市场风声鹤唳(一)标普调降美国评级牵连法国8月5日,全球三大评级公司之一标准普尔发布报告称,由于美国政治风险和债务负担不断上升,将美国主权信用评级从AAA下调至AA+,前景展     

主权评级对市场影响的实证分析

主权评级作为市场信息传递中介备受质疑。本文考察了目前欧洲债务危机中的主权评级,采用固定效应模型分别研究三大评级机构主权评级观察及评级降级对欧元区国家融资成本的市场影响。结果表明,主权评级对于市场长期影响不是很大,其中独立的降级影响不显著;评级负面观察的市场影响较评级降级的独立影响显著;评级观察及降级变化尽管对高级别国家的影响有限,但对A级以下的国家有明显的冲击影响。评级结果可能加剧了欧洲债务危机的解决难度。     

9月,理性看待美债降级

目前,整个世界都在高度关注美债降级及其市场动荡。本文判断美债降级的主要原因是财政赤字而非债务违约,市场恐慌是一种过度反应,短期内美国复苏进程不会逆转。一、市场恐慌是一种过度反应。2011年8月5日,标准普尔将美国长期主权信用评级由AAA降至AA＋,评级展望负面,这是美国历史上首次失去AAA信用评级。     

没有赢家的赌局——评美国债务风波

回顾美债风波的发展,其实质就是特里芬难题,在现行经济模式下,作为美国霸权象征的美元难逃崩溃的魔咒。本次美债风波仅仅是一系列问题的集中暴露驴象之争的恶果2011年8月的第一周会被记入世界经济史,在美国国会政治赌局最后一天(8月2日,星期二),驴象之争(民主党和共和党)终于达成妥协并提高了美国债务上限,避免了美国国债违约。但是,这并没有改变美国债信评级于周末被历史性调降的结果,并有可能被连续降级。此次调降评级毫无疑问将再度重     

美国房地产市场持续回暖

三届普利策奖得主、著名经济学家弗里德曼于1996年在其专栏中这样写到:"我们生活在两个超级大国的世界里,一个是美国,一个是穆迪。美国可以用炸弹摧毁一个国家,穆迪可以用债券降级毁灭一个国家"。这次动摇全球投资者信心的,从穆迪换作了标普。美债依旧相对"风险较小"8月6日上午,国际三大评级公司之一的标普宣布下     

欧美债务危机的反思——基于国际金融市场大幅波动视角

近一段时间以来,欧美债务问题的持续发酵,不仅加重了对世界经济前景的悲观情绪,还严重冲击到国际金融市场,阻碍了世界经济复苏的步伐。以国际评级机构标普将美国长期主权信用评级下调为起点,国际金融市场呈现的宽幅、高频的振荡走势均是欧美债务危机的集中反应。欧美债务危机下国际金融市场的表现     

欧洲:爱尔兰债务危机的原因、前景与影响

2010年8月,美国标普公司下调爱尔兰主权信用评级,欧洲主权债务危机再次升温。11月18日,爱尔兰政府承认可能需要欧盟和IMF数百亿欧元的贷款。本文分析爱尔兰主权债务危机的原因、影响与发展趋势。