国内商业银行金融 衍生品交易的策略——基于我国金融衍生品市场基础性缺陷的研究

对于我国商业银行而言,发展金融衍生品交易尤为重要。然而我国金融衍生品市场存在市场结构不合理,过度投机严重,风险控制不足,市场监管不力等问题。因此,国内商业银行开展金融衍生品交易应提高金融衍生品的核心竞争力,以资产保值增值为主要目的,以银行间外汇衍生交易为切入点,以利率类衍生产品为长期发展方向,加强内控建设,防范金融衍生交易风险。     

经济多重虚拟化的危机——来自美国次贷危机的教训

从原则上讲,适度的衍生金融产品有价格发现的功能,可平抑市场供求的波动,有利于市场稳定与经济发展;而过度的衍生金融产品会扭曲价格形成机制,导致投机盛行乃至形成市场的脆弱性与宏观经济的非稳定性。     

我国股市过度投机下个体证券投资者行为分析

过度投机是我国股市的现状,而研究这种状况下投资者采取何种投资策略,对于其能否克服投机行为带来的风险,并进而利用其他投资者的行为来获取收益至关重要。文章从行为金融的角度去研究个体投资者的交易行为,深入考察了中国个体证券投资者行为的主要特点,并分析其行为的决定因素。在此基础上提出个体证券投资者在交易中应该采取的有效投资策略。     

论金融衍生交易跨境发展的法律监管

国际金融衍生交易具有避险保值和投机套利的双重功能,在国际金融市场中占有举足轻重的地位。本文从经济学和法理学两个视角阐述了对其进行监管的必要性,并且针对目前国际金融衍生交易法律监管体系的现状,提出了监管模式、监管机制、监管主体和监管规范四个方面的完善措施,以期促进金融衍生交易跨境发展的顺利进行。     

试论金融衍生产品的法律风险问题

中国加入WTO后，在金融全球化浪潮中的步伐越来越快。近年来，在国际金融市场上。金融衍生工具一直是人们注目的焦点。与金融衍生工具交易有关的一系列触目惊心的事件的发生，一再引起人们对金融衍生工具市场上存在的巨大风险的注意和反省。了解金融衍生工具风险产生的原因，并通过对金融衍生工具的法律风险的具体分析，进一步探索如何对其法律风险进行防范。     

金融衍生工具作用辨析

虽然金融衍生工具（ｆｉｎａｎｃｉａｌｄｅｒｉｖａｔｉｖｅｓ）交易已有百余年历史，但是大规模使用金融衍生工具进行套期保值（ｈｅｄｇｅ）和投机交易（ｓｐｅｃｕｌａｔｉｏｎ）是在本世纪７０年代和８０年代才发展起来的。然而近年来，金融衍生工具受到了许多批评和指责。大到东南亚金融危机和巴林银行的倒闭，小到公司资金、投资基金和政府资金的损失，许多人都认为以对冲基金为代表的金融衍生工具交易“不是正常的投资活动，而是破坏正常金融秩序，损人利己的恶性投资和掠夺行为”①。有人甚至将金融衍生工具交易视同赌博。那么，金…     

我国衍生金融工具会计的问题及对策

<正>我国从上个世纪80年代逐步开始进行衍生金融工具业务。1984年,中国银行第一个进行境外外汇的衍生交易的代理业务。我国衍生金融品在1991年开始推出,时至今日,我国境内衍生金融品的主要种类有外币期货、可转换债券、国债期货、认股权证、股票指数期货等。但是交易中投机现象大量存在,监督和公开不到位,都陆续产生了重大的违规交易事故,导致了许许多多的风险,对金融市场产生了非常负面的影响。现在,     

拍案惊奇

多家央企炒衍生品爆出巨亏3月24日,国务院发出《关于进一步加强中央企业金融衍生业务监管的通知》,对央企从事金融衍生业务作出严格规定。国资委要求央企必须审慎运用金融衍生工具,禁止任何形式的投机交易。     

期货市场的过度投机现象及其防范

<正> 一、期货市场过度投机现象的产生原因 第一、市场垄断是导致市场过度投机现象产生的根本原因。我们认为,作为一种市场现象,过度投机是由于市场处于垄断状态的必然结果。只有在此状态下,垄断巨头为了操纵市场,采用类似赌博的交易行为,运用巨额资金人为造市,此时交易的商品成为其博杀的工具,市场价格也会严重背离现货市场价格。而其他投机者在期货市场这一特有的环境中,要赚取风险利润,必须要顺应期货市场的“小气候”来操作,这样就容易造成整个市场浓厚的过度投机气候,     

领悟安然：天才创意与人性弱质

著名经济学家克鲁格曼说：“（安然事件）对美国的会计规则和反内幕交易制度是个莫大的嘲讽，这不仅仅是一家公司破产的故事，更是整个体系破产的故事。”安然内幕只是刚刚撬开一条缝。安然利用独创的金融衍生工具，不仅开创了一个市场，而且拥有了操纵市场的特权，其手段之高明连华尔街的分析师们也感到扑朔迷离。但是，再高明的技法总是有其极限，以往成功的经验恰是走向失败的通行证。在安然交易面前，美国的会计制度，审计体系，市场监督第一次显得那么软弱无力。     

美国对关系国计民生商品过度投机的法律规制及其借鉴

随着市场经济的发展,资源配置的全球化,商品交易越来越多成为投资套利的投资产品,呈现金融化的趋势。当某种商品成为投资产品时,投机套利驱动的市场操纵和欺诈就不可避免。为防止市场操纵和欺诈,美国将所有可能用于投机套利的商品交易都定义为期货交易,强制其进入受到严格监管的交易所进行交易。随着越来越多商品交易金融化,美国通过不断扩大期货交易法的调整范畴、专门立法或联邦与州协同监管构建了一个完备反欺诈和市场操纵的法律体系。对美国早期联邦和州对农产品市场操纵的法律规则、美国联邦对能源市场的市场操纵法律规制、州对场外商品交易市场操纵的法律和多得—弗兰克法对商品"重大价格发现合约"的规制进行了介绍与分析。得出的结论是,美国对关系国计民生商品过度投机的法律规制核心是:对所有商品交易中市场操纵和欺诈采取统一的规制标准。将期货交易从普通商品交易中区分出来,并通过专门的期货立法进行调整和规制本质上是反欺诈和市场操纵,反过度投机。     

试析衍生金融工具套期会计存在的问题

<正> 企业进行衍生金融工具交易的目的主要有两个:套期保值和投机。套期保值是通过相对交易的行为,来减少因价格波动而遭受损失的风险。投机却是指通过承担市场交易中的风险,以求从价格变化中获利。由于套期保值和投机对待风险的态度截然不同,对企业的经济影响迥异,运用衍生金融工具交易所产生损益的处理也有不同。投机交易产生的损益是在当期立即加以确认,比较简单。套期保值交易产生的损益则要根据不同的避险对象作出不同的处理,或是递延、或是当期加以确认,比较复杂,因此需要对套期保值交易使用特殊的会计处理方法——套期会计。目前,有关套期活动的会     

论金融危机的根源及对策

经济活动本身如自然界运行一样,存在着一种平衡状态,危机是平衡状态被打破的必然结果。过度投机导致经济或金融活动的平衡状态被打破,信用交易监管的不力导致投机活动泛滥,加速了危机的爆发。征收投机税或暴利税是抑制投机活动的重要手段,有利于在不打破现有体制的情况下为经济创造一个平衡器,作为政府来讲,主动并谨慎的面对风险,抑制人为垄断行为,监管投机交易是维持经济平衡和防范危机的必要手段。     

论金融危机的根源及对策

经济活动本身如自然界运行一样,存在喾一种平衡状态,危机是平衡状态被打破的必然结果。过度投机导致经济或金融活动的平衡状态被打破,信用交易监管的不力导致投机活动泛滥,加速了危机的爆发。征收投机税或暴利税是抑制投机活动的重要手段,有利于在不打破现有体制的情况下为经济创造一个平衡器,作为政府来讲,主动并谨慎的面对风险,抑制人为垄断行为,监管投机交易是维持经济平衡和防范危机的必要手段。     

金融衍生产品交易法律规制研究

美国《2010华尔街改革与消费者保护法案》可视为对华尔街金融危机的制度性总结与呼应,在内容上专门针对金融衍生产品交易的具体法律规制提出了变革。为防范过度信息自治情境下信息失衡酿成的系统性金融风险的传导,有必要倡导格式化的金融衍生合约通过统一的中央交易平台在统一的交易对手之间开展交易,并在制度建设上完善关系合约性质金融衍生产品交易的有效的法律规制体系。     

平台经济视域下的商家投机行为治理——基于平台主动治理视角

平台型网络市场的虚拟性与隐蔽性导致商家隐瞒、欺骗消费者的行为愈演愈烈，衍生了新的治理难题。基于交易成本理论和社会交换理论，立足平台主动治理视角，文章探索平台主动治理中的事前商家规范机制、事中交易保障机制和事后争议处理机制对商家强、弱投机行为的影响，以及平台声誉对其影响的调节作用。基于消费者视角开展问卷调查，对数据进行结构方程模型分析和分层回归分析，结果表明：弱投机行为对强投机行为具有显著正向影响；商家规范机制和争议处理机制对强、弱投机行为均具有抑制作用；而交易保障机制对弱投机行为具有促进作用；平台声誉对交易保障机制、争议处理机制和弱投机行为之间的关系具有负向调节作用。     

金融衍生权力的市场成因及其消解

金融衍生权力是从金融组织内部衍生出的一种特殊权力心理与权力行为。本文认为,金融衍生权力的市场成因主要源自于组织成员的心理欲望、社会环境的价值观念和市场逐利行为的影响。笔者通过对金融衍生权力的市场阻碍的分析,得出金融衍生权力消解的市场影响因素主要包括:经济全球化影响、市场过度化信息影响、法律与政策环境影响、顾客选择对金融衍生权力的影响等方面内容。     

我国期货交易认定及法律规范——变相期货交易的法律规制

我国衍生市场发展面临的主要问题是场内期货市场一直受到大宗商品中远期市场变相期货交易的困扰、金融衍生市场及监管碎片化阻碍了金融创新等。现行立法关于期货交易认定标准的规定、监管执法和司法实践中关于期货交易认定标准中存在问题。建议对期货交易进行准确定义,立法上对期货交易与远期交易、证券交易、场外交易区分提出解决方案,进一步完善期货交易的法律规范。     

金融衍生工具利弊简析

金融衍生工具已经不是新鲜事物了，在我们的市场上发挥了巨大作用，也掀起过风浪，其作用不能小觑。但是正如任何事物都有两面性一样，衍生工具在给我们的经济交易避险的同时，也在考验并冲击着我们的市场。本文着重从利与弊两方面谈金融衍生工具的作用。     

我国金融衍生工具发展中的会计理论与实务探讨

随着国际金融市场竞争不断加剧以及金融业务发展的蓬勃创新,金融衍生工具作为新世纪金融创新发展与进步的典型标志和重要组成部分,突破了传统的金融业务市场,从规避金融风险、灵活应对金融管制、多样化产品、增设金融服务、增强流动性、以小搏大等角度,向整个金融业乃至经济环境带来了新的机遇与挑战。随着金融行业的快速成长,全球性的金融沟通与交易网络逐步形成,世界经济一体化得以促进;但异军突起的金融衍生品对传统理论及体制造成结构性冲击,以投机获利为目的,不断挣脱市场管控,也导致金融市场危机加重。在会计发展方面,这种冲击体现在理论及实务中对金融衍生工具的定义缺失、计量不当、核算缺失及监督空白等。因此必须探寻新时期的会计理论及实务问题。