资本结构理论与企业最佳资本结构的确定

本文对影响资本结构的因素进行了较为系统全面的考察,在此基础上提出了合理的资本结构确定模型。     

资本结构理论反思

当前的资本结构理论认为资本结构可以影响企业的价值;优化企业的资本结构,可以提高企业的价值,降低企业的加权平均资本成本。而本文认为资本结构与企业的价值无关,与企业的加权平均资本成本也无关;企业的价值决定于企业的经营风险。一个企业应该选择怎样的资本结构,取决于企业的风险特征和经理人员对待风险的态度。在目标风险既定的前提下,企业需要对经营风险和财务风险做出权衡。     

企业最优资本结构模型构建

本文从MM理论严格的假设条件出发,通过放松风险不变假设,并结合投资组合理论的现有成果,提出了最优资本结构的理论模型,为解决最优资本结构问题提供参考。     

企业最优资本结构模型构建

本文从MM理论严格的假设条件出发,通过放松风险不变假设,并结合投资组合理论的现有成果,提出了最优资本结构的理论模型,为解决最优资本结构问题提供参考.     

企业融资结构的理论演进

企业融资结构又称资本结构,指企业取得长期资金的来源组合及其比例关系。企业的融资结构影响着企业的融资成本、市场价值以及公司治理,因此,融资结构理论一直是人们十分关注的问题,许多学者对其进行了研究,并逐渐形成了较为系统的理论。一、现代资本结构理论1、经典的MM理论Modiliani、Miller(1958)在其开创性论文《资本成本、公司财务与投资理论》中提出了著名的MM理论,该理论深入考察了企业融资结构与市场价值之间的关系,通过严格的数学推导,证明了在完善的市场中,企业的资本结构与企业的市场价值无关。既然公司的价值与融资结构无关,…     

企业资本结构优化研究

企业资本结构是企业筹集资本的各项来源、组合及其相关关系，是企业短期、长期负债和股东权益及其各构成项目之间的比例关系。企业从不同途径筹集的资本构成了资本的总和。由于企业经营处于变化中，资本的构成情况也是在不断地变化的，不可能固定在某一个比例上。MM理论创建后，企业资本结构问题引起了经济学家的广泛讨论。对于企业来说，资本结构有个优化问题。     

资本结构理论发展历程述评

从1958年Modigliani和Miller提出著名的MM定理至今，资本结构理论已经走过了近60年的历程，也形成了为数众多的流派和观点。文章就试图追溯其发展历程，并对其主要流派的观点做一综述。     

多重代理理论与企业资本结构优化

所谓最优资本结构是指企业在一定时期内使加权平均资本成本最低、企业价值最大的资本结构。按照帕累托最优标准。如果资本结构发生改变或调整。企业的综合资本成本不再因此而降低，企业价值也不再增加，这时的资本结构达到最优。     

西方企业资本结构理论综述与借鉴

资本结构是企业筹资决策的核心问题,资本结构决策应该体现出企业理财最终目标,即实现企业价值最大化。资本结构理论主要是探讨公司负债资本与股权资本的比率关系对公司价值和资本成     

企业社会资本对企业价值影响研究——基于结构洞理论视角

结构洞是指在网络组织中一方与另一方不存在直接联系,而是通过第三方实现,那么第三方的位置即为结构洞.随着结构洞数量的增加,位于结构洞上的组织所能够联系的各方资源也会不断增加,并且位于结构洞位置的组织如企业,能够利用结构洞两端的异质资源,获得新的知识或技术,从而不断拓展企业的社会关系资本,提升企业价值.因而,文章从企业所占有的纵向产业链结构洞与横向跨行业结构洞的视角出发,分析对社会资本与企业价值的影响.     

西方企业资本结构理论综述与最新发展

资本结构是指企业筹集长期资金的各种来源、组合及其相互之间的构成及比例关系.研究资本结构理论的主要目的是分析资本结构与企业融资成本,公司价值以及企业治理结构的相互关系.资本结构理论是公司理财学中十分深奥、复杂的部分,也是当前经济学家、财务学家们研究的重点领域.本文试图在梳理与评价现代资本结构理论的基础上,对资本结构理论的最新动态与发展作一简要评价.     

方法·人·制度——资本结构理论发展与演变

从资本结构研究中影响资本结构的因素入手,将资本结构理论研究的演变大致划分为三个阶段:20世纪50年代的MM理论到Jensen and Meckling(1976)、Jensen and Meckling(1976)到LLSV(1997,1998)、LLSV(1997,1998)之后。这种演变是一个不断内化现实因素的过程:MM(1958)之前,传统资本结构理论仍以规范性研究为主;MM(1958)之后,引入经济学方法;Jensen and Meckling(1976)之后,引入人的行为及利益冲突;LLSV(1997,1998)之后,引入制度背景。     

企业的资本结构与资本成本

6,白噪声:485,中心控制器:473,高斯:468,滤波算法:4671 　Rius JM ,LuisJ. Highfrequency RCSof complex radartargets in realtime .IEEE Trans Antennas Propagation , 1993 , 41(9) : 1308 ～1319 2 　Tony D D, Brian A B. Geometric continuity ,shape parameters,andgeometric constructions for CatmullRom splines . ACM Transactionson Graphics ,1988 ,7(1) :1 ～41 3 　廖朵朵,张华军.OpenGL 三维图形程序设计. 北京: 星球地图出版社,1996 4 　汪茂光.几何绕射理论.第2 版.西安:西安电子科技大学出…     

现代资本结构理论对我国的借鉴意义

由于资本结构通过资本成本直接影响着企业价值的高低,资本结构理论己经成为经济学家致力研究的重点。当前被称为最有影响的资本结构理论便是MM理论。它是由美国金融经济学家、财务学家莫迪格莱尼与米勒提出和创建的。是现代西方资本结构理论的基础。MM理论的提出,一方面极大的丰富了财务理论,另一方面也具有极其重要的方法论意义。在这一理论诱导     

资本结构契约理论及其应用

资本结构契约理论的形成 资本结构是指企业各项资金来源的组合．包括权益资本结构、负债资本结构以及权益资本与负债资本的比例关系；虽然资本结构在企业融资理论中是一个老话题．但资本结构进入主流财务理论的视野却是20世纪50年代后期的事情。其开创性研究成果是莫迪格尼莱和米勒（Modigliani and Miller,1958．1963）共同提出的MM理论。     

房地产企业资本结构与企业价值研究

房地产业是国民经济的支柱产业之一,也是推动国家GDP增长的主力之一。然而,目前我国大多数房地产企业的银行贷款过多,资产负债率偏高,企业无力抵抗外来的冲击。本文从沪市A股选出符合条件的61家房地产上市公司,运用excel和eviews统计软件进行实证分析,探讨房地产企业资本结构与企业价值的关系,为房地产企业保持合理的资本结构提出对策与建议,实现企业价值最大化。     

关于资本结构的理论综述

研究资本结构是试图为企业构建一个最优的资本结构,从而使企业价值达到最大。这需要从企业资本结构、市场价值、及其管理模式之间寻找到联系。本文通过回顾其在国内外的研究结果,并对其主要流派观点进行综述。     

权衡理论下最佳资本结构的求解

MM理论认为，由于所得税法允许债务利息费用在税前扣除，在某些严格的假设下，负债越多，企业价值越大。但是在现实中，有些假设是不能成立的，而且MM理论忽略了债务自身所产生的额外费用和带来的风险，因此MM理论并不完全符合实际。此后在MM理论基础上，提出了税负利益与财务拮据成本和代理成本相权衡的权衡理论。     

企业资本结构之我见

分析研究企业资本结构，对实现企业价值最大化具有深刻的理论和实践意义。