资产负债与投融资体制改革

国有企业的高负债率，从投融资体制角度来看，其形成机理一是传统的投资体制和转轨期间改革措施的不完善；二是没有形成资本金约束机制；三是政府过度干预经济；四是企业融资渠道单一。降低负债率、优化企业资本结构的现实化化投融资体制改革，在投资体制方面应着力于投资主体归位；规范投资主体行为；严格资本制度。在融资体制方面，要改革股票上市制度和建立与完善场外交易市场；要发展投资基金特别是创业投资基金；要规范企业兼并     

为国企改革发展营造良好的外部环境

党的十五届四中全会指出:“国有企业改革和发展是一个复杂的社会系统工程,需要搞好宏观调控和相关的配套改革。”这表明搞活国有企业除了企业自身努力外,还需要有一个良好的经济和社会环境。 一、保持经济总量基本平衡 目前,有效需求不足已成为我国当前经济生活中的突出矛盾,也是困扰国有企业发展的重要因素。针对突出问题,我国政府实施了一系列积极的财政政策。扩大内需作为实现我国经济长期持续快速健康发展的客观要求,是促进我国经济发展的一项带根本性的方针,是经济发展的基本立足点。要采取有力措施不断开拓城乡市场,引导和扩大消费需求,从而形成投资和消费对经济增长的双重拉动,并逐步实现经济增长的主要动力由投资驱动向消费拉动的转换。 保持经济总量的平衡,还需要在扩大内需,开拓城乡市场的同时,进一步增加就业。解决失业和增加就业问题的根本出路在于:保持适度的经济增长速度;加快     

我国高科技上市公司实施股票期权激励机制的实证分析

对部分国有上市公司的高层管理人员实施股票期权与货币分配相结合的分配制度改革,是十五届四中全会提出的国企改革新措施之一。笔者认为股票期权激励与资本市场发展对接成功在很大程度上依赖于国有企业内部治理结构的完善,本文以高科技国有上市企业为例,论证了当前完善公司内部治理、实施股票期权激励机制应注意的几方面问题。     

国有企业改革抓三个重点

搞好国有企业，既有利于扩大社会需求，也有利于改善有效供给，这在很大程度上关系到扩大内需和积极财政政策的成效。必须把加快国有企业改革放在重要位置。今年江泽民同志连续召开了几个关于国有企业改革和发展的座谈会，并发表了重要讲话，我们一定要认真学习和贯彻落实，务必努力实现中央提出的国有大中型企业三年改革和脱困的目标。这是一个重要的阶段性目标，一定要坚定信心，不能动摇。要全面贯彻中央关于国有企业改革的一系列方针、政策和措施，坚持建立现代化企业制度的方向，积极推进国有企业的战略性改组。当前，还要着力抓好以下…     

今年民间投资能启动吗？

在出口受阻、消费不畅的宏观环境下，从1998年夏天开始，政府采取了一系列积极的财政政策和货币政策，使投资保持了较快增长，对近两年国民经济保持高速增长起了关键作用但与前些年不同的是，这两年的投资增长主要是由于国有经济投资的高速增长拉动的，民间投资增长速度不断下降．众所周知，积极的财政政策毕竟只能是一种短期的行为，投资的持续、稳定、快速发展从长远看还是要立足于调动民间投资的热情。如何激活民间投资使成为一段时期以来经济界人士最为关心的问题，国家计委主任曾培炎表示，为启动民间投资，政府取消针对民间资本的投资…     

企业上市选择的决策分析

国有企业面对海内外证券市场，是选择在国内发行股票上市，还是选择在国内发行股票上市来筹集资金，不要盲目地一哄而上，应充分认识到国内外证券市场在上市标准、市场化程度、筹资环境、投资的投资方式和投资理念、对股利分配政策要求、证券监管和控制以及退市标准和处理权限等方面都存在着很大的差异，企业要结合自身的具体情况，权衡利弊，再做定夺。     

重组上市是建立现代企业制度的重要途径

国有企业改革的方向是建立现代企业制度,重组上市是重要途径。 首先,重组上市优化了企业的资产结构和组织结构。上市公司要使投资者能够接受,在资产质量、盈利能力方面的要求是很高的。由于历史包袱沉重,大多数国有企业不具备整体上市的条件。要上市,就要先重组,把优良资产与非优良资产分开,主营业务与非主营业务分开,优良资产和主营业务进入上市公司;同时,上市公司与存续企业的财务、人员、机构也必须分开,各自独立经营,自负盈亏。与重组前的原国有企业相比,上市公司的资产质量和劳动生产率要     

朱镕基部署下半年经济工作

●针对我国经济发展中存在的问题,宏观调控必须实施综合性对策。要进一步加大积极财政政策的力度,努力拉动消费、投资和出口需求;同时,加快结构调整,稳步推进改革,确保社会稳定,以继续促进国民经济的持续快速健康发展。 ●当前要着力抓好五个方面的工作:一是采取有力措施,促进投资需求较快增长。二是增加城乡居民收入,着力开拓消费市场。三是千方百计扩大出口,积极有效利用外资。四是继续推进国有企业改革。五是大力发展教育事业。     

中国股市必须反思的若干基本问题

国有企业股票上市不等于建立起了现代企业制度;必须明确国有经济中哪些属于应该上市发行股票的企业;凡需要上市的国有企业,其国有股不必占控股地位,且应进入全流通;应该在明确法人代表责任的前提下,完善法人治理结构;国有股减持应重在解决现有国有上市公司的问题,尽量少搞新发和增发,避免老问题远未解决,新问题接踵而至。     

扩大内需举措的再思考

影响一国经济增长的主要因素是投资、消费和净出口。东南亚金融危机的滞后效应 ,严重制约着我国出口的增长 ,以扩大出口推动经济增长遇到了很大的障碍。因此 ,我国政府将扩大内需作为促进经济增长的主要措施。本文从四个方面分析扩大内需的具体对策。一、继续扩大基础设施建设的投资规模我国的基础设施应在坚持以政府投资为主导的基础上 ,努力扩大筹资渠道 ,实行投资多元化 ,推进基础设施的产业化经营。具体措施是 :( 1)扩大企业债券和地方建设债券的发行规模 ,增加证券市场的融资 ;( 2 )引导社会公众增加投资 ,大力发展投资基金。中央银行…     

国企改革引入股票期权制的思考

国有企业改革无疑是我国经济体制改革的中心环节，如果说1993年以前，政企之间的行政性放权让利是国有企业市场化进程的主旋律，那么1993年之后，对国有企业进行股份制改革，建立现代企业制度就成为国有企业市场化改革的主角，国有企业改革的股份制取向主要基于两个方面的考虑：一方面通过股份制解决国有企业的高负债问题，另一方面则运用股份制高效率的法人治理结构解决国有企业的政企不分问题，从国有企业股份制改革的实践看，股份公司通过股票上市，高负债运动的局面确实得到了扭转，然而股份公司高效率的法人治理结构尚未有突破性的进展。     

经济快餐

未来十年中国经济年均增长7％ 国家发展计划委员会主任曾培炎说,预计未来十年中国国民生产总值将比2000年翻一番,即年均增长7％左右。综合考虑中国经济发展的国内外环境,我们完全能够保持一个比较快的增长速度。曾培炎分析说,持续二十年的积极快速增长,奠定了比较雄厚的物质技术条件,特别是交通、通信、能源等基础设施建设的大发展,增强了经济发展的后劲。城乡居民消费结构的升级将对经济增长产生持久和强劲的拉动作用。我国的国民储蓄率较高,90年代以来一直保持在38％左右,具备支持经济快速增长的资金来源。随着对外开放步伐的进一步加快,中国经济以更加积极的姿态加入全球经济,国内外两个市场日益融合,将有利于更好地利用国内国外资源,这为经济增长提供了更大的回旋余地。他说,21世纪前十年,针对有效需求不足这个影响经济持续快速健康发展的主要矛盾,我们要实行以扩大内需为主的发展方针,努力扩大投资,增加居民消费,大力开拓国内市场,保持有效需求对经济增长的拉动。     

国有企业股份制改造的指南──《企业股份制改造与股票上市》读后

国有企业股份制改造的指南──《企业股份制改造与股票上市》读后刘永瑞党的十四届三中全会决定建立现代企业制度，重点将一大批国有企业改造为股份制形式的现代公司。正值此际，河北人民出版社适时推出了耿建新、张晋武、钱文彬同志所著《企业股份制改造与股票上市》一书...     

经济快餐

明年应成为一个重要改革年 　　一些人士认为,随着中国经济的进一步回升,明年经济增长达到 8％～ 8.5％将成为可能。为此,在继续坚持积极的财政政策、保持稳定的货币政策、加大制度创新力度的前提下,要重点注意以下六个方面的工作：一是想方设法提高农民收入,增加农民消费;二是继续增发国债,把已经开工的和一些前景看好的国债项目抓上去不放松;三是在对外贸易上进一步放松外贸管制,下放权力,减少政府在外贸方面的直接经营行为,鼓励企业包括非国有企业扩大出口;四是加快国有企业的改革;五是保持资本市场特别是证券市场的繁荣和…     

关于当前经济形势的几个问题

1997年我国经济发展取得了高增长、低通胀的好成绩。但是应当看到,在我国的经济生活中还存在不少矛盾,在1998年,制约经济正常运行的不利因素,除结构不合理、部分企业生产经营困难和潜在的金融风险外,还有三个值得注意的新因素即:一、经济增长速度减缓;二、国外需求减弱;三、外国对我国的直接投资减弱。对此应采取加强农业、扩大内需、扩大出口的对策。在国有企业改革问题上,要实现三年摆脱困境的目标,必须把纺织行业作为突破口,加大企业兼并破产的力度,并建立职工基本生活保障制度。在1998年,要认真做好下岗职工的工作,并高度重视金融改革和防范金融风险,通过实行切实有力的措施,实现1998年的经济工作目标。     

提高我国经济增长质量的对策

<正> 一、深化企业改革,培育促进经济增长质量提高的市场主体 企业是国民经济的细胞,是推动经济增长的市场主体。经济增长质量能否提高在很大程度上取决于能否形成有利于节约资源、降低消耗、增加效益的企业经营机制,而只有建立了“产权明晰、权责明确、政企分开、管理科学”的现代企业制度,企业才能成为自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展的法人实体和市场竞争主体,才会注重技术创新,提高投资效果,进而提高经济增长的质量。首先要进一步深化国有企业改革。     

进一步深化地方国有电力企业改革

要创新一个新的企业制度,就必须解放思想,更新观念。当前,本应在转变增长方式中唱主角,挑大梁的国有企业,却活力不足,难以成为转变经济增长方式的主要依托。作为企业制度创新的首选载体,国有企业在建立现代企业制度过程中却面临着许多实际困难。但更难的恐怕是转变传统的思维观念,因此,必须解决好一系列“必须坚持’与“如何坚持”的关系。本文结合福鼎市电力公司的改革进展进行探索。 ——地方电力公司的企业改革必须坚持以公有制为主体,但是,只有积极寻求能够与市场经济相结     

加入WTO对民营经济发展的利弊分析

一、加入WTO给民营企业带来的机遇和有利影响 1.有利于民营企业经营范围和发展空间的进一步拓展。加入WTO后,一些允许外资进入的领域,也将同时允许民营企业进入,国家将取消税收、土地使用、企业开办、进出口贸易等方面一切不利于民间投资和民营经济发展的限制性和歧视性规定。在股票上市方面,民营企业将享有与国有企业同等的机会。同时,“入     

完善我国投资银行业的思路与对策

一、我国投资银行的业务定位在过去十几年间 ,我国的证券公司在推动企业进行股份制改组、推动企业上市、进行股票承销批发等方面做了大量的工作。但随着改革的深入 ,建立现代企业制度、搞好搞活国有大中型企业 ,要求投资银行不仅要关注企业上市 ,而且要提供更多更高层次的金融服务与创新。因此适应我国的现实情况 ,我国的投资银行应定位在为政府提供资本重置服务和为企业提供资本运营服务 ,在我国的资本市场中担当重要角色。(一 )继续发展投资银行的基础业务——证券业务由于我国股份制改革的试点性及证券市场发育的初期性 ,决定了目前国内…     

国有企业改革应在利用资本市场上多做文章

资本市场是由股票市场、债券市场、金融衍生物市场和产权交易市场等组成的一个市场体系。与企业改革联系最为紧密的是股票市场。近几年,部分国有企业通过股票发行上市,在较短的几年内已经较好地解决了资金不足等棘手问题,为国企改革带来了希望。从吉林省的情况看,从1986年开始创办第一家股份公司,到1997年4月,股份公司已发展到120家,共有20家公司、21只股票分别在深沪和香港交易所上市。其中深圳市场11家,上海市场9家,股本总额52.2亿元,流通股本17.8亿元,通过股票公开发行和配股等形式募集企业发展资金近90亿元。上市公司已经成为吉林省经济最具活力的部分和新的经济增长点。上市公司与大多数国有企业相比发生了下述明显变化。