发展中国家储备需求函数的测算

本期曾在去年第8期和今年第1期发表了马之騆教授两篇关于测算国际储备最适量的论文,对西方比较常用的比例分析法和成本—收益法分別进行了评介。本期我们再发表另一篇文章《发展中国家储备需求函数的测算》,该文评介了西方一些经济学家曾广泛使用的回归分析法,即运用经济计量模型,对影响一国储备需求的诸因素进行相关分析,构成储备需求函数,然后运用数学方法,对一国最适国际储备水平进行运算、推断。我们希望上述方法能对读者在分析我国国际储备问题时有所帮助。     

发展中国家外汇储备的增加原因及管理现状

20世纪90年代以来，全球国际储备规模增长较快，发展中国家外汇储备的增长更为明显。本文通过对最近十多年来发展中国家外汇储备的变化、原因及管理进行分析，指出在现有国际货币体系下，发展中国家外汇储备的增加是应对世界经济动荡的无奈之举，而其外汇储备的管理存在一些短期内难以克服的问题。近年来，我国国际储备剧增，对我国而言，最大的挑战就是如何继续利用目前有利的金融形势，实行必要的宏观经济和结构性改革，以克服发展中国家外汇储备管理中类似的难题。     

美元扩张中发展中国家外汇储备增长问题及对策

本文分析了发展中国家依赖美国资本市场和美元债务工具所产生的一系列问题,提出了防范金融风险的对策。     

论影响未来中国货币政策的国际金融因素

论影响未来中国货币政策的国际金融因素中国人民大学财金系陶湘我国中央银行的货币政策在“九五”时期将会发生两个重要的转变：一是货币政策的终极目标将以物价稳定为首选目标，二是货币政策调节工具将由间接调节工具体系替代直接信用控制为主的格局。在这一转变时期，货...     

发展中国家银行国际化的影响因素研究

发展中国家银行在海外的发展具有不同于发达国家的特点,其机构分布的广度和分布数量显示,发展中国家银行基于自身经济发展的阶段及特点,对海外发展以跟进市场和支持母行发展为策略,倾向于在发达国家、金融中心和对母国有更多贸易进口的国家建立据点;银行在海外分支机构的数量与其资产规模成正比,与母国的经济开放水平也具有较强的相关性。本文运用发展中国家的银行数据,采用实证方法检验影响发展中国家银行国际化的因素。     

资本高度流动时代的发展中国家最优国际储备──兼评中国外汇储备政策

20世纪90年代以来,发展中国家国际储备管理实践使主流最优国际储备研究思路面临根本性冲击。本文提出,在资本高度流动时代,发展中国家国际储备管理的核心目标是:通过保持“适度”国际储备来稳定国际投机资本,并以此促进汇率稳定。从这一分析思路出发,笔者对中国外汇储备管理有如下看法:有迹象表明,中国目前外汇储备水平已对汇率稳定构成了干扰;从动态发展的视角看,中国实体经济需求不足矛盾和脆弱银行体系面临的严峻竞争,都将扩充中国对外汇储备继续增长的包容性。     

发展中国家货币危机以及对中国的启示

本文主要以阿根廷、土耳其和印度尼西亚这三个发展中国家为例,通过介绍各自货币危机发生的情况和原因,寻找共性并进行总结,提炼出发展中国家容易引发货币危机的主要原因:长期面临高外债、高通胀、国家经济结构单一和外汇储备偿债能力不足。并针对这些原因,结合我国当前经济发展特点,提出了要未雨绸缪,避免发生货币危机的对策建议:即保持外债负债率整体可控,警惕外债债务率过高、保持外汇储备偿债能力充足,增持黄金等稳定的外汇资产和控制货币供应量,抑制通货膨胀。     

骑虎难下——发展中国家的中央银行如何有效地干预波动的外汇市场

官方对外汇市场实施干预是存在风险的，尤其是那些中央银行公信力比较低、对外清偿力较弱的发展中国家更是如此。干预时常需要付出代价，且常常无法达到预期的效果。1994年和1997年分别发生在墨西哥和泰国的金融危机的一个重要因素，就是他们为了捍卫本国货币而耗去了外汇储备。从此以后，巴西(直到1999     

中国的国际储备规模研究

适度的国际储备水平是一国经济得以健康发展的基础.一国持有的国际储备量并非越多越好.国际储备量过多会会造成资源的浪费,而过少又会使一国资源配置扭曲以及增加国际贸易和金融活动中心的风险.因此,国际储备的供应及其增长率应能满足经济增长和维持国际收支平衡需要,达到合理利用内外二种资源,使持有储备资产的成本和收益相等.     

发展中国家汇率制度选择的影响因素分析

任何汇率制度都不能适合所有的时期,也没有一种汇率制度可以适用于任何国家,发展中国家汇率制度的选择更是理论界讨论的热门话题。本文在回顾不同国际货币体系时期汇率制度选择理论的基础上,尝试探讨以36个发展中国家为样本,对汇率制度选择的影响因素进行分析。