现代金融资本的积累及其影响

现代金融资本,即生息资本与虚拟资本的总和,是20世纪70年代以来经济金融化的产物,它满足了金融化对流动性和增殖性的双重要求。现代金融资本存在四种运动形式,并且通过生息资本与虚拟资本的相互转化将这四种运动形式紧密结合在一起,同时在两个维度上表现出来:一方面介入现实资本循环,另一方面形成与现实资本循环相独立、反过来支配现实资本循环的金融循环,后者的自我膨胀往往成为现代危机的根源和导火索。     

经济金融化与经济不稳定性关系研究

世界经济正经历着以自由化、全球化和金融化为特征的深刻变化,其中金融化是资本主义社会进入金融垄断资本主义阶段的典型表现.金融垄断资本主义时代,金融行业在宏观经济中的地位和作用不断提升,并成为经济剩余吸收的主要渠道;金融资本家获得了控制产业资本和商业资本的绝对优势;“金融资本—金融资本”独立的资本循环体系将在区域性和全球性资本市场发挥越来越重要的作用.经济金融化的结果必然会增加经济的不稳定性.     

发达国家经济高度金融化的内涵及本质

高度金融化已经成为当前发达国家最基本的经济特征。对金融化涵义的理解主要有企业治理视角、金融资本和产业资本关系视角以及积累模式视角。作为金融化的积累模式,利润来源于金融领域而不是生产和贸易领域。对资本积累金融化必须放在资本主义生产与市场和资本主义生产与资本主义制度的矛盾中去理解。资本积累的金融化是资本积累内在矛盾的发展形式,是资本主义生产关系下资本内部价值独立于使用价值的必然结果,是资本主义交换的内在矛盾逻辑演绎的必然结果。     

金融化视角下的平台企业及其治理

金融化不仅是当代社会经济发展的一个显著特征，也在观念上造成了金融思维对社会文化的侵蚀。在平台企业的兴起过程中，除了信息通信技术的作用以外，金融化也在其中起到了重要的推动作用。一方面，金融市场的繁荣产生并积累了大量的资本盈余，而平台企业由于其良好的发展前景成为金融市场的投资对象。另一方面，公司在金融市场压力下需要削减用工成本，同时金融化思维将劳动者改造成了自我经营的零工，为平台企业的发展提供了充足的低成本劳动力。在金融资本的推动下，平台企业的兴起深刻地改变了原有的治理关系。从金融化的背景出发，平台治理实践中出现的很多问题本质上都可以被理解为资本逻辑对传统治理秩序的挑战。随着平台企业的兴起，金融资本逻辑与国家监管逻辑之间内在的紧张关系将在相当长一段时间决定着未来平台治理的发展方向。     

金融化与利润率的政治经济学研究

在新自由主义时代,金融资本的崛起和资本积累的金融化成为发达资本主义经济中引人瞩目的现象。近年来,一些国外马克思主义经济学家针对金融资本和金融化与利润率之间的关系展开了研究,内容主要涉及金融资本与利润率平均化的关系,如何在纳入金融变量的前提下重新定义利润率等重要问题。在马克思主义经济学中,利润率是反映资本积累动态的核心指标,然而传统的利润率定义和计算方法是以产业资本为基础的,不能全面反映金融化条件下的资本积累。本文考察了近年来国外马克思主义文献对此问题开展的最新研究,并对这些研究的得失进行了比较分析。     

“金融化悖论”:资本积累模式的变化及其后果

"积累悖论"在解释当今金融垄断资本时代一方面实体资本积累下滑,另一方面金融垄断资本超常规增长等现象显得力不从心。在金融垄断资本时代,资本积累模式发生了深刻变化,金融化积累模式成为资本积累的主导模式,金融化积累模式导致了金融化悖论。防止货币资本、虚拟资本形成过度是克服金融化困境的有效途径。     

金融资本:从希法亭理论到经济金融化

希法亭的金融资本理论包含产业垄断和银行垄断、产业资本与银行资本融合和银行资本主导的三个维度,对这一理论的批评主要集中在银行资本主导的历史局限性和制度特定性上,这些批评要么已经被历史上资本主义反复出现的格局所证伪,要么源自对希法亭的片面解读。为了避免由希法亭金融资本概念引起的误解,以及应对20世纪70年代以来经济金融化对传统银行与产业融合意义上的金融资本的挑战,需要从更抽象的层面出发,将金融资本视为借贷资本与虚拟资本的融合。这一定义,一方面与希法亭关于金融资本表现形式的论述相一致,另一方面又可以沿着马克思的分析框架,重新阐明金融与经济的复杂联系,以及金融化条件下资本积累的一般规律。     

金融不稳定性及其对我国金融监管的启示

金融不稳定性源于银行信用的投机性,信用发行的弹性机制构成金融不稳定的现实基础,现代金融衍生品的杠杆效应加剧了金融不稳定性.协助新技术导入之后,金融投机性爆发导致的金融崩溃成为金融与技术革命周期互动中金融不稳定性的典型表现.金融化是将金融不稳定性系统化扩散的制度安排,它不仅将金融不稳定性嵌入整个世界市场,也以财富掠夺机制代替了虚拟经济与实体经济之间价值的时空置换机制,使金融沦为垄断资本国际投机的工具.中国必须防范高杠杆引发过度投机而导致的系统风险,打击垄断金融资本恶意操作,审慎评估资本项目自由化等金融开放措施,严防国际投机资本利用资本市场控制我国国有资产、掠夺国内财富.     

美国经济治理失灵的根源、机制及启示

美国经济治理的失灵根源于其经济基础中对抗性矛盾的激化,两党互斗的政坛乱象不过是经济基础中激化的矛盾在政治生活中的集中表现。自20世纪90年代开始,美国经济逐步呈现金融化趋势,不仅恶化了劳动力再生产的社会条件,也侵蚀着技术创新的产业根基,导致美国国内产业资本积累面临无法克服的困境,资本主义生产关系再生产面临巨大的断裂风险,这成为引发美国国家经济治理失灵的直接原因。从历史长周期视角看,美国经济金融化趋势是资本与雇佣劳动矛盾、资本积累与社会消费矛盾以及产业资本与金融资本矛盾累积深化的必然结果。资本主义国家的本质在于维护资本主义生产关系存续,这从根本上决定了美国国家经济治理的制度边界。三重矛盾的累积深化严重挤压了美国经济治理的政策空间,使其陷入顾此失彼的制度性失灵。     

平台经济金融化与金融风险治理研究

社会数字化转型发展背景下，平台经济金融化趋势明显。平台经济较传统经济在组织分工模式、资本积累模式、全球化扩张模式三个方面发生深刻变革，并蕴含走向金融化的内在趋势。在此金融化过程中，平台经济表现出的金融过度创新、混业经营、监管脱敏、数字技术创新等特征导致局部金融风险不断积累，并使金融风险更趋复杂化和隐蔽化，进一步加大金融监管难度。针对平台经济金融风险的防范与化解，建议从明晰“科技”与“金融”业务边界，结合“主动”与“被动”监管举措，坚持“规范”与“发展”监管理念三个方面着手，引导平台经济真正助力实体经济转型升级，实现中国经济健康规范可持续发展。