国外矿产勘查资本市场建设对我国的启发

新形势下开展矿产勘查资本市场建设是强化支撑地质勘查行业服务与管理的一项基础性工作.本文从国外矿业资本市场的基本情况入手,在系统总结加拿大、澳大利亚等世界资本市场发达国家的经验做法的基础上,从职责分明的多部门合作、健全的信息披露制度、完善的地质师制度、规范的信息披露标准及宽松的上市要求五个方面提出了对我国的启发.     

论商业银行股权融资法定条件与路径选择

随着我国金融体制改革及多层次资本市场、金融现代化的稳步推进,商业银行通过发股上市,借助资本市场吸收优质资产,利于形成股权多元化、进而逐步摆脱不良贷款高、经营效益低、风险控制脆弱的困境。文章分析了我国商业银行境内发股上市的法定条件及相关监管标准,对于境外主要交易所对拟上市公司上市融资的实体与程序性要求进行深入比较与分析。     

转型期资本结构行业特征与资本风险配置效率

资本结构的行业特征 ,一定程度上反映了资本市场的资本风险配置效率。通过对样本行业资本结构状况的统计分析 ,得出行业的资本结构与其收益风险不匹配 ;我国资本市场的资本风险配置处于低效配置状态。究其主要制度根源是公司上市的目的不纯及对公司股权融资的监管政策不合理。     

监管压力下的中小银行资本与风险调整行为分析

基于监管压力下的银行资本充足率和资产风险调整模型对我国中小银行45组数据分别进行的TSLS分析显示,目前监管压力并没有对我国中小银行的资本充足率调整和资产风险调整产生正向影响;银行资本和风险调整表现出内生性稳定趋势,但不收敛于合规标准;银行资产规模和经营损失的增加,加剧了资产风险;公开上市对资本与风险调整没有影响。打破中小银行资本和风险内生性的调整行为,需要强化监管约束与资本市场约束。     

监管资本的适度性研究——基于我国上市银行的实证分析

既有文献大都研究银行资本监管的有效性,而对监管资本的适度性则关注不够.为此,文章提出了一种能体现银行实际风险水平的经济资本测度方法,它反映了银行应该持有的资本数量,通过对经济资本与监管资本(银行实际持有资本)的比较,能够判断商业银行监管资本的适度性.对我国14家上市银行的实证研究发现,我国上市银行虽然满足了法定最低监管资本要求,但总体来讲,监管资本仍不足以缓释银行的实际风险.     

社会保障基金的投资运营分析

本文主要分析了我国社会保障基金的资金来源、资本规模以及资本市场和海外市场投资等运营现状,并通过对国外社保基金投资运营的分析对比,指出我国社保基金未来发展的关键在于进一步拓宽社保基金的投资渠道和加强对社保基金的投资运营监管.     

美国风险投资风险补偿机制研究及对我国的启示

风险投资成为美国推动创新的主要动力之一。当前美国风险投资发展良好,其原因在于美国建立了有效的风险补偿机制,主要包括低资本利得税、广泛使用的税收抵免政策、政府担保和联邦财政投入。美国风险补偿机制有三个明显的特点:市场与政府相互配合但以市场为主,直接间接手段相辅但以间接手段为主,服务监管相互促进但以服务为主。建议我国实施更加精准的税收激励政策,实施更加普惠的财政支持政策,建立更加高效的公共服务体系。     

新股上市首日爆炒成因分析及对策研究

深、沪市场存在新股上市首日爆炒的情况,其主要弊端在于扭曲了市场化定价机制,加大了二级市场运行风险和投资风险。影响新股上市首日爆炒的原因较为复杂,主要有制度层面、市场层面、上市公司层面和投资者层面等因素。新股上市爆炒不是简单的发行制度、交易制度改革或交易监管就能解决的问题,防控新股上市爆炒需要齐抓共管。     

论二板市场的风险及其防范

二板市场的建立,将是我国证券市场发展的一个里程碑.二板市场运行成败的关键是如何防范和化解其高风险.中国二板市场的风险特点主要体现在二板市场的外部风险与内部风险的关系、二板市场系统内固有风险与人为风险的关系上.应从严格的信息披露制度、完善上市公司的监管体系、严格上市保荐制度、主要股东出售股权的限制、必须有明显的风险性投资警告、建立和完善退市机制、大力培育风险投资机构和责任制度的完善等方面人手,建立和完善具有中国特色的二板市场风险防范机制.     

第二板市场——香港经济和金融增长的新契机

第二板市场(Second-TierMarket)又称中小企业市场、小盘股市场或创业板市场,主要为中小型企业、尤其是具有高成长性的高科技企业募集资金服务,是在服务对象、上市标准、交易制度等方面不同于主板(Main Board)市场的资本市场。新兴高科技企业具有风险高、规模小、历史短等特点,在净资产、业绩等方面达不到主板市场的要求,无法利用资本市场获得快速发展。因而需要在现有股票市场(又称主板市场)以外另设立第二板市场,在市场架构上充分适应新兴高科技企业的要求,如降低上市标准和上市费用等,为其发展提供资本市场支持。     

海外上市对资本成本形成和作用的影响

本文梳理了海外上市融资下资本成本的形成和作用机制,对海外上市融资之于资本成本影响机制中的重点环节进行了剖析.文章认为,我国企业海外上市融资借助于海外成熟资本市场的约束,可以改善公司治理结构、提高信息披露水平、降低投资人对公司的风险补偿要求、促进股票的合理定价,从而有利于降低公司资本成本和股东财富最大化目标的实现.     

资本约束、杠杆率新规与监管效果:来自中国上市银行的证据

自巴塞尔协议Ⅲ公布并在中国实施以来,资本约束和杠杆率新规监管实施效果究竟如何,已成为中国银行业监管理论和实践值得关注的问题.本文采用联立方程模型,对中国上市银行执行和实施资本约束及杠杆率新规进行了实证检验和分析,结果表明:无论是资本充足率还是杠杆率指标,都基本实现了有效降低中国上市银行资产风险水平的监管效果,但是,这两个监管工具实施对银行绩效的影响存在差异.研究进一步发现,两个监管工具的实施,在样本期间并没有对中国上市银行形成显著监管压力.     

我国创业板市场的特点分析

创业板作为一种新型的市场形态。是不同于主板市场的独特的资本市场。正确把握创业板的特性是日后创业板健康运行的前提,同时对制度的合理设计电是非常有必要的。本文拟从创业板的发行和交易制度、创业板的风险和监管方面的特点进行分析和探讨。 一)创业板的发行机制 在证券发行资格的取得上。国外的发行机制大多为注册制,而中国主板市场采用的是审核制。由于上市指标额度的存在,审核制可能会导致寻租行为,上市资源配置不合理的现象。因此,有很多的观点认为我国的创业板应该采取注册制。以配合创业板的“信息披露”和“买者自负”的监管理念。但应当看到,我国的投资者群体中有着大量     

矿产资源储量评估的现状与方法研究

随着我国经济发展和城镇化速度的加快,矿业投资与开采以及矿产资源资本市场繁荣鼎盛,交投活跃,与之相适应,有关矿产资源评估的理论研究和实践探索也越来越多.由于我国此前长期实行计划经济,评估市场发展极不完善,在矿产资源储量评估中存在着机制不完善、评估队伍整体素质不高和评估市场混乱的情况.本文在研究了国外主要是美国、加拿大的评估业发展情况的基础上,就我国评估业中的一些主要问题作了思考,并就适合我国国情的储量评估理论和方法作了分析研究.     

我国产权市场创新及其风险管理研究

产权市场创新与风险管理问题是我国理论界与实践部门关心的问题之一.本文结合我国产权市场的发展与创新现状及存在的问题,从产权市场的功能定位、交易品种、市场定价机制、市场结构、市场监管体系等五个方面,凝练出我国产权市场创新的方向及具体内容,完成产权市场创新模式的设计.并针对产权市场面临的风险,在明确多层次资本市场体系下产权市场的基本功能和定位基础上,从建立健全产权市场风险防范机制和监管体系角度分析了产权市场创新模式下的风险管理思路,从而使我国产权市场成为多层次资本市场体系的重要一环,真正实现市场配置资源的主体作用.     

略论风险资本运行机制

风险资本能有效并及时为高新技术企业的发展提供资金,专业化管理以及其它配套服务,因而使其成为知识经济下高新技术产业发展的发动机和催化剂。本详细分析了风险资本的融资,运作,退出和监管机制,并简要提出了加强和完善风险资本运行机制的措施及需注意的问题。     

资本市场注册制中的金融伦理问题

<正>中国IPO制度从审核制、核准制,到开始注册制,体现中国的资本市场正在完善市场化机制。注册制相较于前两者上市条件更低,在注册制下的上市公司、投资者和监管主体会由于本身的特性,不可避免地出现金融伦理道德问题。资本市场注册制中不同主体层面的金融伦理问题上市公司主体层面的金融伦理1.逆向选择风险与道德风险。     

资本市场的创新与风险防范

资本市场存在外生性与内生性两种不同的风险。资本市场的创新可以分散和转移外部性风险,但加大了内生性风险,起到累积和放大资本市场风险的作用。美国次级贷款危机演变为金融危机,过度的金融创新起了传导链和放大器的作用。推进我国资本市场的创新,必须寻求创新与监管及风险防范的平衡;服务于实体经济发展的要求;健全资本市场的监督与宏观调控体系及机制;防范外部金融冲击和国际金融危机传染。     

建立风险资本市场 加快高新技术产业发展

通过阐述风险资本市场与一般资本市场的关系，分析国外的风险资本市场对技术产业的发展的作用后，进一步提出了国内建立风险资本市场的必要性。     

民间资本投资矿业权市场的环境分析及政策建议

随着我国矿业领域对民间资本的全面开放,民间投资矿业大有可为。但是,我国矿业资本市场体系不完善,民间投融资渠道狭窄;民间投资矿业制度性障碍依然存在,投资政策风险较大。本文对民间资本投资矿业权市场的环境进行分析并提出了几点政策建议。