对上市公司偏好股票融资的分析

随着中国证券市场的快速发展，股票融资成为上市公司最便利的融资渠道。造成上市偏好股票融资的原因是什么？如何规范股票融资？是值得关注的问题。     

泰州市中小企业银行融资困境分析——基于博弈的视角

长三角地区集中了我国大多数的中小企业,在国家紧缩银根的情况下,大多数企业都面临银行融资难的问题。文章以博弈论的视角研究江苏省泰州市中小企业银行融资问题,利用智猪博弈、完全信息动态博弈模型就银行资本与中小企业的融资难问题进行动态分析．并运用复制动态方程做出协调均衡的相位图。得出该地区解决融资难的最优解,从目标层、基础层、操作层等层面提出金融制度创新路径。     

经济政策不确定性与股票收益及波动的双向影响效应——基于TVP-SV-VAR模型的实证分析

本文基于Baker等发布的经济政策不确定性指数和上证指数,运用带有随机波动的时变参数向量自回归模型(TVP-SV-VAR)定量考察经济政策不确定性与股票收益及波动的双向影响效应.研究发现:经济政策不确定性冲击对当期股票收益具有显著负向影响,对滞后期呈现的负向影响会随着滞后期增大而逐渐减弱并趋于零;同时经济政策不确定性冲击也会加剧当期股票收益波动,随着滞后期增加这种波动效应会随之减弱.股票收益和股票收益波动率受到的冲击对当期经济政策不确定性无明显影响,但在滞后短期内会加剧经济政策的不确定性且中长期影响程度趋于零.鉴于此,合理引导公众预期,保持政策的稳定性和持续性以减少不确定性对股票市场的影响及其反向影响效应尤为重要.     

印花税调整对我国股票市场影响的实证分析

一、问题的提出近年来,研究印花税调整对我国股市影响的文献不在少数,但是这些文献从不同角度出发,应用不同的方法来研究印花税调整对我国股市的影响,得出了不一致的结论。王新颖对我国2001年印花税下调对股市的影响进行的实证研究表明印花税下调在短期内对股市有显著影响。而谭加劲(2003)对此影响的研究表明印花税调整对股市影响并不显著。童菲(2005)检验我国历次证券印花税税率的变动对沪、深两市波动性影响,结果表明税率变动并不必然导致市场波动性产生统计上显著变化。     

小微企业融资困境的博弈分析与对策

小微企业在我国国民经济中有全局意义,但近年来受宏观环境影响小微企业融资需求上升,融资渠道受阻,严重影响了小微企业的健康发展。通过博弈论方法分析显示,小微企业融资困境一方面是由于自身存在缺陷,需要苦练内功,提高自身素质,加强本身的造血能力;另一方面小微企业外部环境有待改善、信用体系有待完善、政策扶助仍需加强。     

流动性与股票收益:来自我国股市的时间序列实证分析

借鉴Amihud（2002）的分析思路，以换手率作为流动性变量，直接从流动性的角度对我国股票市场的预期和未预期市场流动性对市场和个股超额收益的影响进行实证研究。结果表明：在我国股票市场上，预期和未预期流动性对股票收益都存在正面影响；我国股市也存在流动性替代效应，但效应发生的结果是流动性越高，股票收益对预期和未预期流动性的敏感性越大。     

上市公司股票回购的市场效应分析

股票回购在我国证券市场是一种重要的资本运作工具，在改善我国上市公司畸形的股权结构，建立科学的法人治理结构，提高公司治理结构效率等方面可以起到独特作用。但由于缺乏对股票回购市场效应的准确界定，导致股票回购资本运作的不成功，股票回购的独特作用也未能发挥出来。因此，有必要研究我国上市公司股票回购效应问题，为我国上市公司资本运作提供策略指导。     

银行间接融资与股票直接融资成本与效率的比较

本文通过在相同的制度前提下直接融资与间接融资成本与效率的比较。说明这两种融资方式本身并无优劣之分。单纯地扩大股票直接融资的比重并不能解决我国储蓄向投资转化的低效率问题。要实现储蓄向投资转化的高效率,关键是解决融资的制度性前提：充分竞争的市场、明晰的产权关系及完善的银行与企业治理结构。     

热钱流动对我国股市波动影响的实证分析

在全球资本管制逐渐放松的条件下,国际资本流动不断加快,对金融市场的影响也在增大。虽然我国对资本项目的管制并没有完全放开,但仍然难以杜绝国际热钱的流入。文章通过建立VAR模型实证分析了国际热钱流动对我国股市波动的影响,研究发现,热钱流动会引起我国股票价格指数的变动,但引起的波动幅度不大,热钱流入规模与上证指数间不存在双向的格兰杰因果关系,股票市场的价格波动具有其自身规律性。     

中国电力市场发电集团博弈分析

中国电力体制改革方案已于2002年12月公布,经过几年的探索和实践,发电侧电力市场初步形成。本文根据中国电力体制改革的方案,利用经济学和博弈论分析各发电集团的发电量决策行为,发现发电集团之间是合作还是不合作会走入囚徒困境。文章结论可为发电集团经营决策提供指导和电力主管部门制定相关的政策提供理论依据。     

政策性因素对中国股市影响的博弈分析

中国股市的大涨大跌和不稳定性是其最明显的特征,政府经常有意识地运用一些政策手段来调控股市的运行.本文首先总结了关于政策性因素影响股市运转的相关文献,其次通过建立博弈模型具体分析了国家推出政策性因素和投资者在股市上操作的运作过程,最后针对中国股市现状提出了一些建议.     

机构投资者的群体性交易行为及其对市场的影响——基于股票信息网络的分析

股票信息网络是基金管理者的重要信息来源,在其影响下基金管理者的交易行为往往趋于一致,进而对股票市场产生显著影响.本文根据基金经理的主要投资标的构建股票信息网络,结合2000-2020年我国A股市场的相关数据,对"信息网络——基金经理——市场"这一影响传播链条进行探究.研究发现:(1)股票信息网络的结构性特征将影响市场股...     

会计信息质量影响因素的博弈分析

近年来，“会计信息质量低下、秩序混乱、造价严重”等现象非常突出，已经成为制约我国会计水平向前发展的一个重要因素。因而对于这一问题的研究就显得刻不容缓。本文试从博弈论的角度分析影响会计信息质量的因素，并对如何提高我国上市公司的会计信息质量提出几点建议。     

劳动力市场供求博弈分析

本文通过运用经济学博弈理论，阐述了我国劳动力市场供求行为是多方博弈的过程。劳动力供给过剩和需求不足一直是困扰我国就业的主要矛盾，理解和掌握博弈率的基本原理对不断改善劳动力市场环境，把握劳动力供给与需求状况提供了理论依据和现实可能。特别是对随着社会转轨和经济转型逐步加深的我国，如何实施合理有效的人力资源开发战略，营造人才成长和就业的良好平台，确定和完善博弈规则，进而创造良好的劳动力市场供求环境，具有一定的现实意义。     

我国移动通信市场两大寡头价格战的博弈分析

近年来，我国移动通信市场上的两大寡头——中国移动和中国联通为了争夺市场份额，一度陷入价格战的泥潭，致使我国移动通信市场出现增量不增收、用户每月平均消费值（ARPII）不断下降的现象。运用博弈论的原理和模型，对二者之间的价格战进行深层分析可知：在协调博弈中，中国移动会选择斯坦克尔伯格均衡，而中国联通则选择库诺特均衡，结果导致双方都没有达到纳什均衡。两大运营商只有进行广泛合作，才能充分发挥通信网络的整体效能，提高各自的规模经济效益。     

会计信息质量的影响的博弈分析

会计失真问题已经成为制约会计水平向前发展的一个重要因素。所以对于这个问题的研究显得刻不容缓。本文试从博弈的角度从公司与审计部门、注册会计师之间的关系以及审计部门与注册会计师的关系对会计信息质量失真问题进行分析。     

股票发行核准制对甘肃企业上市的影响及其对策分析

文章首先论述了股票发行市场核准制的涵义，然后结合现状对我国实施核准制给甘肃企业上市所带来的影响从长短期进行了分析，最后提出了有利于甘肃企业上市的相应对策。     

期权股票来源对经营者激励与股东财富的影响

本文针对期权股票来源的不同形式,对股票期权计划在实施过程中可能产生的激励效果及对公司股东的收益产生的影响进行比较分析,试图给出比较期股计划中由于期股来源不同而产生的效果差异的分析思路。另外,对于我国目前的国有股减持问题,本文认为把国有法人股部分变现来作为期权股票的来源,是解决现阶段国有股的减持和经营者激励问题的一举两得的办法。     

我国跨市场股票价差的影响因素及变化规律的研究

按现有理论来说,同一家公司在两地上市的股票按汇率调整后的影响价格内在价值的变量应该是相同的,但事实证明,大量交叉上市的股票在两地价格存在差异。     

资本利得税对股票收益波动影响的模型分析

资本利得税是我国目前资本市场普遍关心的热点问题之一。通过构建一个无期限的动态规划模型,研究资本利得税税率与股票收益波动,股利支付率和股票价格之间的关系。研究结果表明,股票收益的条件方差与资本利得税税率成反比。在其他条件相同的情况下,高股利支付率的股票价格较高。资本利得税税率的变化对股利支付率不同的股票波动率有不同的影响,低股利支付率的股票波动对资本利得税税率的变化更为敏感。