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通过手动搜集我国2007~2019年地方经济增长目标数据构建地方政府经济增长压力指标,探讨该指标对地方微观企业投资效率的影响和作用机制。研究表明,地方经济增长压力能够显著抑制辖区内企业的非效率投资,这种影响路径通过提升公司治理水平实现。由于产权、区域和行业异质性等的差异导致经济增长压力驱动企业投资效率的效应各有不同,基于产权性质视角,地方经济增长压力驱动企业投资效率的影响对民企更显著;基于国有企业控制层级视角,对地方国企的影响更显著;基于区域市场化进程视角,对中西部地区企业影响更为明显。进一步研究发现地方经济增长压力带来的公司治理水平的提高是促使企业投资效率提升的重要原因。 相似文献
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以要素相对价格变化对企业生产技术的选择作为分析起点,采用信贷配置效率度量金融深化对地区经济增长质量促进的程度,利用1995-2017年省际面板数据,就偏向性土地供给政策下西部地区金融深化对经济增长质量的促进作用进行检验,结果表明,在土地供给偏移的政策背景下,人口密度与房地产投资的匹配对区域间信贷配置效率具有重要影响.增加中部地区建设用地指标所引致的房地产投资与地区人口规模匹配,有助于信贷配置效率的提高;紧缩的用地政策提高了人口稠密的东部地区房地产投资成本,抑制了该地区信贷配置效率;西部地区人口规模小,富余的建设用地指标引致房地产过度投资,降低了信贷配置效率.总体来看,以公平为目标的土地要素区域平衡政策在一定程度上阻碍了西部地区金融深化对经济高质量发展的促进作用. 相似文献
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房地产业是国民经济的基础产业和先导产业,在我国经济和社会格局中占有重要的地位。作为典型的资金密集型行业,充裕自由的现金流是保证房地产企业正常运转的前提。近年来,在持续过热的房地产市场行情刺激下,我国房地产上市公司存在较明显的投资冲动和股权融资冲动。为了评价房地产上市公司的这种行为是否理性,基于数据包络分析法(DEA)对14家房地产上市公司的股权融资效率进行了实证检验,得出我国房地产上市公司股权融资效率总体呈低效状态的结论。最后,就如何提高我国房地产上市公司股权融资效率提出了相关对策建议。 相似文献
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以 2006—2011年中国房地产上市企业为研究对象,借鉴 Richardson投资模型,实证检验自由现金流、债务契约对企业投资效率的影响,以及债务契约对自由现金流与企业投资效率的调节效应。同时,还考察了危机冲击下自由现金流、债务契约对企业投资效率的影响,以及债务契约的调节作用。研究发现:(1)房地产企业对债务融资的依赖性较强,企业前期的现金持有量与企业当期资本量显著正相关。(2)房地产企业自由现金流与企业投资效率显著正相关,自由现金流水平越高,企业投资效率越低,过度投资越严重。(3)负债融资对企业具有相机治理的功效,债务契约可以减少自由现金流的滥用,对房地产企业过度投资有一定的抑制作用,企业长期负债的治理效应尤为突出。(4)债务融资对自由现金流与企业投资效率起调节作用,在控制危机冲击外部宏观环境的变化后这种调节效用仍然存在,长期负债对自由现金流与过度投资的调节作用更为明显。研究结果表明,对中国房地产上市企业而言,债务契约在企业治理中发挥着重要的“监督效应”和“自由现金流效应”,负债对企业投资非效率行为具有相机治理作用,可以在一定程度上抑制企业非效率投资,从而纾解股东与债权人之间的委托代理冲突。 相似文献
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以2006—2011年中国房地产上市企业为研究对象,借鉴Richardson投资模型,实证检验自由现金流、债务契约对企业投资效率的影响,以及债务契约对自由现金流与企业投资效率的调节效应。同时,还考察了危机冲击下自由现金流、债务契约对企业投资效率的影响,以及债务契约的调节作用。研究发现:(1)房地产企业对债务融资的依赖性较强,企业前期的现金持有量与企业当期资本量显著正相关。(2)房地产企业自由现金流与企业投资效率显著正相关,自由现金流水平越高,企业投资效率越低,过度投资越严重。(3)负债融资对企业具有相机治理的功效,债务契约可以减少自由现金流的滥用,对房地产企业过度投资有一定的抑制作用,企业长期负债的治理效应尤为突出。(4)债务融资对自由现金流与企业投资效率起调节作用,在控制危机冲击外部宏观环境的变化后这种调节效用仍然存在,长期负债对自由现金流与过度投资的调节作用更为明显。研究结果表明,对中国房地产上市企业而言,债务契约在企业治理中发挥着重要的“监督效应”和“自由现金流效应”,负债对企业投资非效率行为具有相机治理作用,可以在一定程度上抑制企业非效率投资,从而纾解股东与债权人之间的委托代理冲突。 相似文献
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检验混合所有制改革如何影响国企过度投资及其作用机制,研究发现:提高混合主体的股权制衡度对于缓解国有企业的过度投资有显著的积极效应.但不同类型的混合所有权方式对过度投资的影响存在差异:在国有控股企业中,实施国有+外资混合股权结构以及国有+外资+民营混合股权结构,均有助于降低企业的过度投资水平;但当混合股权结构中只包含民营股东时,混合主体的股权制衡度与国有企业过度投资水平则不存在统计意义上的显著性.进一步研究发现,相对于政府干预效应,经理人代理效应是混合股权制衡度影响国企过度投资的主导机制,即经理人观对国企非效率投资问题的解释力相对更为有效. 相似文献
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股权结构、控制权的分配与公司价值 总被引:1,自引:0,他引:1
赵中伟 《首都经济贸易大学学报》2008,(2)
在集中的所有权条件下,控制股东在公司治理中发挥积极作用;同时,所有权与控制权的分离会有损于公司价值,所有权与控制权的匹配则有助于公司价值实现最大化。对中国上市公司的实证分析表明,第一大股东的股权比例与公司价值呈显著性U性关系;控制股东的股权性质与公司价值不具有显著的相关关系;非控制大股东的股权比例与公司价值具有显著的正相关关系;大股东拥有的控制权与公司价值具有显著的正相关关系。 相似文献
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针对近年来我国投资拉动为主体的经济增长模式,本文考查了投资环境和所有制结构对投资效率的影响,从而得出投资环境的改善对经济增长有着正面的促进作用,而适当的所有权安排也可以提高投资的效率,因此,为了提高经济增长中投资的的效率适当的改善投资环境和所有权结构是必要的。 相似文献
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经济增长中的投资效率研究 总被引:1,自引:0,他引:1
针对近年来我国投资拉动为主体的经济增长模式,本文考查了投资环境和所有制结构对投资效率的影响,从而得出投资环境的改善对经济增长有着正面的促进作用,而适当的所有权安排也可以提高投资的效率,因此,为了提高经济增长中投资的的效率适当的改善投资环境和所有权结构是必要的. 相似文献
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管理是企业生存的基础,变革是企业发展的动力。但是,管理也可能成为企业发展的障碍,变革也可能将企业引入误途。要使企业可持续发展,必须做好对管理的变革和对变革的管理。组织的生机来自于对管理的变革,组织变革的效益来自于对变革的管理。变革的管理要重视“5W1H”的设计、实施与平衡。 相似文献
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郭晨 《广西财经学院学报》2007,20(2):64-66
运用了行为金融学方面的相关理论,对储户面临银行系统性风险进行了分析,认为行为主体的非理性行为能够加剧危机的扩散.因此,要从宏观及微观两方面消除存款人对银行的猜疑及不信任. 相似文献
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王晶 《沈阳工程学院学报(社会科学版)》2012,8(3):354-356
词汇的意义是在具体的心理活动内容与方式形态里产生的,因此研究词汇必然要从翻译心理的角度去做深入剖析。从翻译心理的角度来研究词汇习得过程是词汇学的必然,弄懂词汇的心理表征及其可变性、词汇心理表征与心理词汇,以及词汇心理表征与翻译心理的关系,必将对词汇习得研究有一定的借鉴意义。 相似文献
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张琳琳 《辽宁税务高等专科学校学报》2004,16(3):47-48
高校图书馆馆员继续教育势在必行。高校图书馆的继续教育缺乏整体规划,忽视专业发展。高校图书馆继续教育的发展趋势;确立接受继续教育的观念;继续教育的目标;继续教育的内容;继续教育的手段。 相似文献
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刘颢 《河北经贸大学学报》2005,26(4):79-81
公共政策在以功利主义为基础的实用主义哲学价值观的影响下,强调理性,在研究方法上则偏向于基于事实基础的理性实证方法,在技术和手段的层面上充实并完善着公共政策。然而,随着社会的发展,这种研究的范式似乎脱离了现实,已经很难适应实际生活中的政策需要,人们把目光转向了另一种价值判断,即公平正义论,它强调的则是道德伦理和规范的分析。 相似文献
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批零系数是指同一时期批发销售额与零售销售额的比值,其变化反映了生产企业产品流通渠道长短的变化。在城市发展的初期,随着城市化率的不断提高,批零系数也不断提高;当城市化率达到一定的高度,批零系数会呈下降趋势;而到城市发展到成熟阶段,社会经济基本达到稳定的状态,批零系数也逐渐达到一个相对稳定的状态。由于城市功能、区位条件等的不同,不同的城市批零系数与城市化率的具体对应关系也有所区别。 相似文献
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基于零售商优势地位的规制比较研究 总被引:1,自引:0,他引:1
随着零售店的普遍兴起和市场集中度的提高,零售商逐渐拥有垄断势力,他们凭借其优势地位,向生产商实施纵向约束,制约了公平竞争,这一现象逐渐引起政府的关注,如何规制零售商的行为,解决零供关系成为研究的重点。本文从零售商对供应商的纵向约束出发,介绍了对其规制的一些研究,在此基础上描述了各个国家的规制政策,并从我国的规制现状中看到我国规制政策的不足,强调借鉴国外经验制定相关政策法规的紧迫性。 相似文献
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秦国际 《沈阳工程学院学报(社会科学版)》2009,5(2)
从传统社会到法治社会,隐私权随着隐私伦理的发展而得到了更为有效的保障.然而,随着信息时代的到来,崭新的信息传播方式使得伦理价值取舍因虚拟空间的存在而失去了有效的监督和约束.人们对待隐私的态度也因此发生了变化.隐私伦理的变异导致了隐私权保护的新问题.因此,通过对隐私伦理变异的原因进行分析,探讨隐私权保护的困难,对于在信息时代确立新的隐私伦理价值,并在制度和技术上完善隐私权的保护机制具有重要意义. 相似文献
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论公平分配实现的微观基础 总被引:1,自引:0,他引:1
文章首先在理论上提出初次分配是实现公平分配的基础,强调企业内收入分配制度的改革是在初次分配领域实现公平分配的微观基础上进行,并详细论述了实现企业内公平分配的产权基础,从而为中国解决收入差距过大、实现公平分配提供实践指南。 相似文献