地方政府融资平台转型发展研究——基于地方债管理新政视角

自2014年8月底以来,国家先后出台了地方政府债务管理的一系列法律法规,这对今后地方政府融资平台公司发展是一个极大的挑战。该文在梳理已有地方政府融资平台研究文献的基础上,分析了地方债管理新政对融资平台转型发展的影响,主要是:地方政府与融资平台的关系将更加科学明晰和规范,城投债发行难度增大、且发行成本上升,融资平台与商业银行的关系将更加经济和理性。为此,首先要妥善处理融资平台公司存量债务,为今后转型发展打下扎实基础;融资平台要从地方政府融资工具转向真正的市场经营主体;分门别类,科学合理界定融资平台转型发展方向和功能定位;地方政府及相关部门应积极转变观念,严格执行地方债管理新政,助推融资平台转型发展。     

地方政府融资平台债务风险预警模型与实证研究

我国地方政府债务问题正受到广泛关注,而隐藏于融资平台的债务风险将对国家经济安全形成潜在威胁。本文基于对地方政府融资平台债务风险特性的描述,结合融资平台财务指标,构建其债务风险预警指标体系,运用因子分析将其归结为融资平台负债、资产和利润三个方面;进而利用K-均值聚类算法,把融资平台债务风险状态分为四类,并借助BP神经网络建立地方政府融资平台债务"风险阈"预警模型;最后,针对我国地方政府融资平台债务风险实际情况,总结融资平台可持续发展的政策组合。     

地方政府融资平台综述与启示

随着各级地方政府投融资改革的深入发展,地方政府融资平台队伍不断壮大,但在发展过程中也逐渐暴露出一些问题。文章分析了地方政府投融资的理论基础,并主要从融资平台产生原因、风险和融资渠道等方面对融资平台研究进行了全面的文献回顾,总结了现有研究存在的缺陷：没有通过质疑融资平台的合理性来追溯该项研究的理论渊源;缺乏深入的理论研究,尚没有形成科学完善的融资平台理论体系;由于相关数据较难获取,目前尚缺乏实证研究。文章认为政府债务的公开和透明化将是未来融资平台的发展趋势。     

地方政府融资平台债务的可持续规模动态测算——以中部地区J市为例

基于可持续负债理论,针对地方政府融资平台债务的运作特点,通过将当期融资平台债务可持续规模设定等于未来偿付期内融资平台的偿债资金现值,构建出融资平台债务可持续性模型来确定融资平台债务的可持续规模。以我国中部地区J市融资平台为例,在利用灰色新陈代谢GM(1,1)模型预测出2012～2021年J市融资平台的偿债资金数额基础上,运用构建的可持续性模型动态测算出2007～2011年间J市融资平台债务的可持续规模适度区间,通过将J市融资平台当期债务的实际规模与可持续规模进行对比,判断融资平台债务的可持续性,并据此对融资平台债务风险进行评价。     

基于土地财政最佳规模效用的地方政府融资平台风险分析及防控措施

为募集地方经济建设资金,地方政府融资平台与土地财政相互依托,总体来看,土地财政是根基,地方政府融资平台是载体.本文从土地财政的视角,以土地财政最佳规模效用理论模型为基础,系统分析了基于土地财政的地方政府融资平台相关风险及防控措施:从地方政府融资平台的基本运作流程,得出土地财政贯穿其发展始终;从地方政府融资平台的实际运行情况,得出土地财政是把“双刃剑”;根据土地财政最佳规模效用模型的理论分析,土地财政与地方融资平台相互助推,不仅会导致土地财政的自身风险,也会引发相关财政风险和金融风险;为保障地方经济持续快速健康发展,最后提出了一系列土地财政下的地方政府融资平台风险防控措施.     

完善地方融资平台的思考

2008年金融危机爆发以来,地方融资平台在拉动地方经济增长过程中发挥了积极作用,但地方融资平台的数量和融资规模快速增长,其存在的风险隐患不容忽视。应积极推进财税体制改革,完善分税制;建立健全地方政府债务管理制度及风险预警机制,应在清理规范的基础上,缩减地方政府融资平台公司的数量与规模。     

我国P2P网络借贷与小微企业融资关系的实证研究

论文主要研究了我国P2P网络借贷与小微企业融资之间的关系。基于对2012年我国P2P网络借贷行业数据和小企业统计年鉴数据的分析,论文得出以下结论:目前我国有近半的网络借贷资金流向了小微企业,支持了生产经营活动;P2P网络借贷额度小、融资效率高,便利了小微企业的融资,但平台管理费推高了小微企业的融资成本;我国的P2P网络借贷行业基本由融资需求推动,即小企业数多的地区,利用网络平台借入资金的人多,P2P网络借贷平台也多。     

地方政府融资平台信用风险集成评价研究——基于长三角高新技术开发区融资平台的调研

目前我国地方政府融资平台贷款总量控制难度明显增加,且信用风险敞口仍在扩大。在明确融资平台信用风险三大特性的基础上,从财务分析视角,构建地方政府融资平台四维信用风险评价指标体系,并综合运用灰色关联与Topsis模型对长三角地区高新技术开发区融资平台进行实证分析,对融资平台信用风险关键指标因素进行甄别,并剖析各个融资平台的信用风险状况;最后,总结了我国地方政府融资平台信用风险防控的具体措施,提出其可持续发展的政策建议。     

中国企业对外直接投资模式选择

本文在Helpman et al(2004)基础上加入出口平台型OFDI和融资约束构建理论模型分析企业OFDI的模式选择问题。研究发现：生产型投资需要更高的固定资产投资,与出口平台型投资相比,前者需要企业跨越更高的生产率门槛;如果企业融资约束越大和外部融资依赖越多,则生产型投资的生产率门槛越高。本文然后利用2005—2013年中国对外直接投资工业企业数据实证检验发现：生产率越高的企业选择生产型投资的概率越高;给定行业外部融资依赖,随着融资约束降低,企业选择生产型投资的概率增加。本文发现,生产率较低和融资约束较大的企业无法跨越生产型投资的门槛,转而选择出口平台型投资,这从理论和经验上解释了中国企业OFDI的模式选择问题。     

《新预算法》背景下地方政府融资平台公司转型路径探讨:日本的"经验之谈"

自20世纪90年代推行的分税制改革以来,由于中央和地方政府在财权和事权上的不平衡,搭建融资平台一直是地方政府进行基础建设投资的重要手段,我国地方政府融资平台逐渐发展壮大.《新预算法》 实施之后,由于政府政府债券的合法化,地方政府融资平台公司是否会走向消亡,一时间成为公众和学界关注的焦点.然而2016年1-9月的数据表明,平台公司发债10267.9亿元,超过2015年全年的发债额.本文总结了在地方政府融资平台背后潜在的机制弊端,最后通过介绍日本地方政府融资平台的"经验之谈"尝试性地提出解决地方政府融资平台困境的"中国之路".     

我国地方政府融资平台重构研究

正我国正处于城市化、工业化高速发展期,地方政府融资需求巨大,但一直以来我国对地方政府融资平台缺乏有效的监控,存在不规范、不透明、风险累积大等隐患。地方政府融资平台最早出现于20世纪80年代,蓬勃兴起于20世纪90年代。1998年我国实行积极的财政政策后,地方政府融资平台的雏形开始形成。为应对2008年金融危机,我国对融资平台出台了鼓励政策,尤其是在     

拓展优先股融资渠道，改善融资平台财务结构

受中央政府对地方债务控制的影响,地方融资平台受限。而随着地方融资平台的快速发展,财务风险凸显。从目前融资平台股权融资情况看,主要渠道只有发起人注资和股票上市吸收社会资本两条。地方政府作为融资平台发起人,并没有足够资本增加投入,否则就不需要设立融资平台对外融资。     

地方政府融资平台从勃兴到遇冷

<正>2009年3月,政府还在鼓励有条件的地方政府组建投融资平台,短短一年时间,2010年3月,发改委、财政部、央行官员就纷纷要求对地方融资平台风险加强监管。     

城商行正面临平台贷重压

近日,关于地方政府的融资平台贷款获得监管部门的许可、到期日将顺延后4年的传闻不绝于耳.对此,银监会只表示,正在研究有条件的允许地方政府融资平台贷款延期偿还,但期限目前还不确定. 央行《2010年中国区域金融运行报告》披露,截至2010年末,全国共有地方融资平台1万余家,地方政府融资平台贷款规模大体在14万亿元左右.     

C2B：电子商务营销新模式

<正>2008年7月7日,国内生活网购平台上海篱笆信息科技有限公司(篱笆网)正式宣布完成第二轮融资,获得瑞典银瑞达和美国华登国际投资基金联合投资的1500万美元注资,此前的第一轮融资是在     

地方政府融资平台的风险和模式分析

文章分析阐述了地方政府融资平台的作用、风险和模式,通过对国内外政府融资平台现状的研究,进一步说明融资平台的运行机制、融资途径和方式,以重庆"八大投"、上海多元化、四川1+N等地方政府融资平台的运行流程及制度为基础,探究出地方政府融资平台的真正作用。     

政府融资平台信贷风险管理分析

面对中央对于政府融资平台授信政策有所调整、政府融资平台信贷风险有所显现等新情况,当前加强政府融资平台贷款风险管理刻不容缓。商业银行应全面、深入分析政府融资平台贷款的风险点和难点,加强政府融资平台贷款业务管理,坚持有保有压,促进业务持续健康发展。     

通过投融资管理,促进高速公路营运企业快速发展

加强投融资管理,对促进高速公路营运企业的快速发展具有重要的意义。本文主要从合理搭建高速公路投融资平台,丰富企业融资方式;加强投融资项目风险管理,提高企业融资的效益性和科学性;借助高速公共融资平台,扩大企业发展空间三个方面探讨了高速公路营运企业投融资管理的策略。     

抓住“关键少数”防范债务风险——基于地方政府融资平台新增债务的分析

基于2008—2020年263个市级地方政府直接控股的751家融资平台的新增债务数据,本文发现核心高管更替会使得融资平台在其所对应的地方党政主要领导任职期间年均新增更多的债务。上述结论不受党政主要领导年龄的影响,并且在全国范围内都显著成立。通过对2015年以来历年的债务治理政策进行评估,本文进一步发现：发行地方政府债券对融资平台新增债务的抑制作用并不大;并且,债务治理政策对融资平台新增债务的抑制作用很大程度上取决于政策的执行力度。基于上述实证结果,我们对防范地方政府债务风险提供了相应的政策建议。     

关于县区政府融资平台发展探索

政府融资平台是地方政府主导型投融资模式的探索和创新。本文从县域地方融资平台建设和发展的角度,肯定融资平台建设对地方经济发展的促进作用,分析存在问题的原因,提出规范和促进县区政府融资平台发展的建议。