政治联系方式与民营上市公司信息透明度——基于深交所信息披露考评的经验证据

本文手工搜集了2004～2007年在深圳证券交易所上市的民营公司高管的政治联系数据,将政治联系划分为政府官员类政治联系和代表委员类政治联系,并将深圳证券交易所的上市公司信息披露考评得分作为信息透明度的替代变量,应用ordered logistic模型实证研究了不同政治联系方式对民营上市公司信息透明度的影响.研究发现,政府官员类政治联系降低了信息透明度,但不显著;代表委员类政治联系显著提高了民营上市公司的信息透明度.此外,民营上市公司的银行关系显著降低了信息透明度.     

上市公司会计信息透明度与大股东资金占用变量的衡量

大股东侵占上市公司资金现状日益严重,本文认为提高会计信息透明度能够抑制大股东占款问题的发生,特就研究信息透明度与大股东资金占用之间关系的变量的衡量加以论证。     

信息披露透明度与公司治理关系的实证分析——源自深市信息披露评分的证据

本文以深圳证券交易所对上市公司的信息披露评分作为信息披露透明度的代理变量,利用排序选择回归从管理层持股、第一大股东、独立董事、董事会规模、公司治理会议以及审计委员会等六个方面验证了公司治理与信息披露透明度之间的关系,研究结果表明管理层持股、董事会规模对于提高信息披露透明度有显著的积极作用,公司治理会议与信息披露透明度负相关,第一大股东、独立董事以及审计委员会产生了积极作用,但是并不显著。     

上市公司会计信息透明度与大股东资金占用变量的衡量

大股东侵占上市公司资金现状日益严重,本文认为提高会计信息透明度能够抑制大股东占款问题的发生,特就研究信息透明度与大股东资金占用之间关系的变量的衡量加以论证.     

真实环境下机构投资者持股与公司透明度研究——基于遗漏变量与互为因果的内生性检验分析视角

文章旨在考察真实环境下机构投资者持股时上市公司信息透明度的影响.在理论分析的基础上,文章采集了深圳证券交易所2004-2006年共1 482个样本上市公司的观测值,以深交所的信息披露考评结果代表公司的信息透明度进行实证检验,分别采用Ordereld Probit模型与Probit模型、两阶段回归以及联立方程等方法,考察了机构投资者与上市公司信息披露之间的关系.实证结果证实了机构投资者的持股能够积极作用于上市公司信息透明度,在控制了由"遗漏变量"引起的内生性问题和由"互为因果"引起的内生性问题之后,文章的结论仍然成立,进而完成了"真实性"探索的基本过程及其目的.     

我国上市公司财务信息透明度现状探析

随着我国市场经济的逐步发展,上市公司和投资者已越来越多地关注财务信息透明度,而且财务信息透明度的高低已渐渐成为人们评价上市公司的主要标准.财务信息透明度分为财务信息生成透明、财务信息披露透明、财务信息透明三个层次,引入财务信息披露临界水平模型对其进行分析,可以明确目前我国上市公司财务信息透明度现存问题,总结我国在提高上市财务信息透明度中的不足,以便更好地保护投资者的利益.     

代理成本与会计透明度关系的实证研究--基于深圳证券交易所信息披露考评的经验证据

本文选取深圳证券市场2009-2011年上市公司为研究样本,以营业费用与管理费用之和占销售收入的比重（管理营业费用率）来衡量代理成本,用上市公司信息披露质量的评级作为会计透明度代理变量,检验了会计透明度与代理成本之间的关系。实证结果显示,代理成本与会计透明度之间存在显著的负相关关系,即代理成本越高,会计透明度越低。     

股权结构与上市公司信息透明度——源于2004-2006年深市公司的证据

上市公司信息透明度是维护资本市场有效运转的前提,而股权结构是影响我国上市公司信息透明度的重要因素。对深市上市公司股权结构与公司信息透明度关系的实证研究发现,国家股比例与信息透明度不存在显著关系,国有法人股比例、国有股比例、第一大股东持股比例、第一至第十大股东持股比例的平方和与信息透明度存在正相关关系。所以,国家股减持存在必要性和迫切性,但国家股并不一定必须转为其它股,国有股(国家股和国有法人股)"一股独大"并非是造成上市公司信息透明度不高的根本原因。     

基于会计语言的上市公司信息披露质量研究

针对外资上市公司在信息披露质量方面存在的问题,分析会计语言对上市公司信息披露质量的要求,指出上市公司会计信息披露中存在的质量问题,并提出“统筹+精细”“及时+深度”和“动态+系统”的会计信息披露策略,旨在提高会计信息披露的质量和透明度,增强投资者的信心,加强决策支持。同时,也强调上市公司需要加强内部控制和风险管理,以确保信息披露的准确性和及时性。     

外资并购我国上市公司存在的法律问题及对策

从近年上市公司外资参股的统计数据，我们不难发现，外资已成为许多上市公司的合作伙伴，并在上市公司的经营运作中发挥着相当重要的作用，外资并购国有企业尤其是上市公司的战略投资趋势越来越明显，涉及到外资对上市公司的并购案件也越来越成为市场关注的焦点。我国上市公司应如何应对外资的并购行为，我国的法律应如何规范外资的并购行为，     

会计信息透明度与公司财务特征的实证研究——基于深市主板上市公司的经验证据

本文以2010年深市主板的上市公司为样本,通过给深圳证券交易所披露的诚信档案评级赋值来定义会计信息透明度。运用多元回归模型,考察上市公司的财务特征与会计信息透明度之间的关系。研究发现公司的盈利能力、资产规模与公司的会计信息透明度呈现显著的正相关关系,而公司的成长机会、财务杠杆与公司的会计信息透明度呈现显著的负相关关系。但公司的资产结构对公司的会计信息透明度没有显著影响。     

国有银行上市改革及引入境外投资者的模型分析

本文对国有银行上市改革和引入战略投资者的行为进行了分析。通过数学模型证明:(1)国有银行改革的初始条件直接关系改革的成功与否;(2)国有银行的改革成本与外资参股比例呈U型曲线关系。改革成本与外资参股比例的关系决定是否应引入外资。如改革成本与外资参股比例无关,政府没有引入战略投资者的动力;(3)市场对改革成败的预期是决定外资参股价格的关键因素。由于战略投资者不能掌握国有银行控制权,其参股比例与参股价格成反比;(4)根据结论测算,中国工商银行、中国银行定价略低,中国建设银行定价有微小溢价。     

公司透明度与权益资本成本的互动关系

近年来,公司透明度受到各方的关注和重税,投资者对提高上市公司透明度的要求也越来越强烈.公司透明度等级越高有助于降低信息不对称,从而降低权益资本成本;而基于较低的权益资本成本,公司透明度信息披露动机、水平和质量也会受到影响,公司透明度与权益资本成本之间存在互动关系.     

我国商业银行战略引资效应是否被高估——基于外资参股对商业银行经营效率影响的再思考

近年来境外战略投资者频频减持乃至退出中国银行业,多年来中资银行引进境外战略投资者是否有效有待重新审视。本文利用综合网络DEA和倾向得分匹配方法(PSM)重新评估外资参股对我国商业银行经营效率的影响。估计结果显示,外资参股确实提高了商业银行的经营效率,这与大部分的文献结论相一致,但传统研究高估了外资参股对商业银行经营效率的影响。我们认为,中资银行引进境外战略投资者具有长远意义,但不应夸大外资参股的作用。由于外资参股效果的不同,商业银行引进境外战略投资者应当从自身条件和环境出发,趋利避害,做到适时适度。     

外资参股对我国银行业稳定性的实证分析

近年来,外资机构以各种形式进入中国金融市场,参股中资银行就是其中的方式之一。目前已有数家外资金融机构参股中资银行,随着外资参股在我国银行中参与的比重不断上升,与我国银行业的合作也越来越紧密。文章利用DEA分析法对外资参股我国银行业的稳定性影响进行了实证研究,得出中资银行在外资参股后效率均有显著的改善,并促进了我国银行业的稳定发展的结论。     

外资参股对中国银行业的影响——基于面板VAR模型的动态检验

引进外资、股权多元化是中国银行体系基础设施建设的重要举措,从我国上市商业银行的实证结果来看,外资参股率与资产收益率之间呈显著的正相关;外资参股比例能显著提高商业银行利息净收入,但外资的进入短时期并没有引起公司运营效率的改善.长期来看,外资参股可能带来公司治理的改善从而带来成本效率的提升.今后在完善相关立法和审慎监管的基础上,稳步推进本土化银行和外资机构在制度、技术创新和文化等方面的全面融合,由此提高我国商业银行的核心竞争力.     

完善公司治理结构 提高上市公司透明度

上市公司透明度对规范证券市场运转和提高上市公司价值有重要作用,而当前我国上市公司透明度不高,已严重扰乱了资本市场的秩序。由于自愿性披露的技术性规范和有关自愿性披露信息的审计和监督机制尚未建立,我国的自愿性披露尚处于起步阶段。自愿披露项目信息含量偏低,对于自愿披露的项目,上市公司多数选择定性的、边缘的、外围的、表面的信息予以披露,而回避了那些核心的、关键的、定量的信息,这极大地削弱了信息的相关性。     

公司透明度与分析师预测活动

本文采用深交所的年度上市公司信息披露评价来代表公司透明度,研究分析了公司透明度与财务分析师预测行为之间的关系。研究发现,在控制了其他因素后,公司透明度对分析师预测人数有显著为正的影响。控制了内生性后,透明度高的公司吸引了更多的财务分析师关注,相反,分析师的预测行为对于公司透明度的提高并没有显著的作用。同时本文发现,对于透明度及披露程度较高的公司,分析师的盈利预测误差明显较低。本文的研究结果为管理层制定信息披露政策和监管机构的规制行为提供了一定的参考依据。     

基于变参数模型的山东省经济增长与外资引进关系的研究

利用1979～2006年山东省的相关数据,分析山东省经济增长与外资引进之间的关系,利用状态空间模型构建了经济增长与外资引进关系之间的变参数模型,得出结论认为山东省外资引进对于气经济增长的弹性系数总体上表现出一个上升的趋势。     

高管报酬、信息透明度和审计费用

本文2003—2008深沪两市A股上市公司为研究对象,考察公司高管报酬,信息透明度和审计费用三者之间的关系。研究发现,高管报酬和审计费用正相关,两者背后的逻辑关系为高管报酬和信息透明度正相关,而信息透明度和审计费用正相关。研究结果表明,公司高管报酬越高,越有动机提高公司的信息透明度,而公司信息透明度高,意味着公司披露更多的信息,这需要审计人员付出更多的时间和努力进行查核,所以收取更高的审计费用。进一步研究,发现随着高管报酬的增加,国有控股公司的审计费用比非国有控股公司的审计费用增加的更多。本文的结论不仅丰富了审计费用影响因素的文献,还对监管部门进一步提高公司信息透明度有一定的启示作用。