“双P”下降告诉我们什么

"双P"指的是CPI和PPI,即居民消费价格总水平和工业品出厂价格。CPI用于衡量居民日常消费商品和服务的价格变动幅度,PPI用于衡量工业品出厂时的价格变动幅度,"双P"升耶降耶,直接反映出经济、金融运行的状况和走向。在我国市场经济日益深入的今天,CPI和PPI正成为人们熟悉和关注的经济名词。     

“双P”连降,到底是防通胀还是防通缩

5月"双P"下降喜中参忧今年6月10日,国家统计局发布了5月份我国CPI(居民消费价格总水平)、PPI(工业出厂价格)数据,CPI同比下降1.4%,环比下降0.3%;PPI同比下降7.2%,环比上涨0.1%。这是我国连续4个月出现CPI下降和连续6个月PPI下降。数据发布后,一时间引起经济学界、企业界及关注中国经济的社会各界纷纷评说。有人说中国经济已     

中国数量型和价格型货币政策的价格时变效应——基于CPI与PPI“虚假背离”的分析

近年来,中国CPI与PPI多次出现背离式增长,中央银行的货币政策陷入两难。通过构建SV-TVP-FAVAR模型,利用三维脉冲响应分析货币政策对CPI与PPI的时变效应及CPI与PPI相对背离的宏观经济效应。结果显示：数量型和价格型货币政策均具有价格效应,效应维度、效应极值与经济周期、价格指标有关;因此,从CPI与PPI背离的宏观经济效应看,CPI与PPI的阶段性背离实属“虚假背离”,并未带来“外部不经济”。新常态下,中央银行应充分认识CPI与PPI的背离态势,破解物价调控失效的“货币政策之谜”。     

CPI和PPI的关系探索

CPI是衡量通货膨胀的综合指数指标,反映一系列消费品的价格变动.理论上来说,作为主要反映工业品原材料价格变动的PPI指数,被视作是消费市场的成本粗略代表,其走势对CPI起着很好的预测作用.然而2004年和2008年的倒挂现象,说明这种观点的不准确性.本文通过通过构建VAR模型,比较中国和美国数据,对中国两大指数的关系进行探讨.     

基于工业生产者出厂价格指数和居民消费价格指数传导机制下的商品价格制定

物价是根据产业链的特征拟定的，通过对价格进行预测分析则是物价实现的基础。文章主要以货币因素为参考构建非线性MG系统模型，对企业商品价格实时管理进行实验性检验，研究得出如下结论：（1） CPI能将价格变动的信息反向传输到PPI，且平均时滞间隔周期为1—2个月，PPI对CPI具有向下推动传输的作用，平均时滞周期为1—4个月；（2）价格管理体制能显著地反应PPI对CPI的推动传输作用，产业链体制能较好地为CPI对PPI的反馈传输作用发挥更好的效果；（3）货币供给对PPI的影响较明显，对CPI作用较小，且当PPI变动时会影响货币供给量，当CPI变动时则对货币供给没有明显的影响。     

价格“剪刀差”继续扩大

近日．8月份消费者物价指数和工业品出厂价指数公布,显示CPI与PPI倒挂形成的”剪刀差”仍在继续扩大。一方面．CPI出乎意料地跌到49％,达到了近14个月的新低水平,另一方面,PPI在周边要素市场价格跳水的情况下还依然坚挺,达到了10．1％的高位,创下712年的新高．这与张立群主任的文章《2008中国价格走势探路》分析的形势不谋而和。     

基于VAR模型的价格传导关系分析

本文通过建立向量自回归模型实证分析了我国PPI、RPI与CPI之间的价格传导关系.格兰杰因果关系表明整体上我国经济中各个环节的价格传导是顺畅的;脉冲响应函数分析得出PPI从供给方影响CPI,而CPI从需求方影响PPI,各变量之间存在着一定的时滞关系.     

新数据

8月CPI和PPI首现双收窄 2009年9月11日,中国国家统计局发布8月经济数据,其中居民消费价格（C聃同比下降1．2％,连续7个月负增长,但降幅比上月缩小0,6个百分点。8月工业品出厂价格指数（PPI）同比下降7．9％,降幅较7月缩小0．3个百分点,结束了2008年12月以来连续八个月降幅逐月扩大之势。CPI和PPI降幅首现、“双收窄”,这无疑显示出中国经济正在逐渐摆脱国际金融危机的影响。     

“双P”连降，到底是防通胀还是防通缩

今年6月10日．国家统计局发布了5月份我国CPI（居民消费价格总水平）、PPI（工业出厂价格）数据,CPI同比下降1．4％,环比下降0．3％;PPI同比下降7．2％,环比上涨0．1％。这是我国连续4个月出现CPI下降和连续6个月PPI下降。数据发布后,一时间引起经济学界、企业界及关注中国经济的社会各界纷纷评说。有人说中国经济已经明显触底了,     

经济复苏 迎接“结构性通胀”

随着经济进一步复苏,"通缩"阴影逐步远去,我国经济在未来一段时间或面临"结构性通胀"。未来,资源和资产价格将快速上涨,但反映通胀状况的经济指标CPI和PPI并不会出现大幅攀升。     

CPI作为我国宏观调控指标的局限性分析

居民消费价格指数（CPI）是用来衡量居民购买并用于消费的商品和服务项目价格水平的变动趋势和变动幅度的指数。CPI涵盖的内容既包括城乡居民日常生活需要的各类消费品的价格，也包括与居民生活密切相关的多种服务项目（如水、电、交通、教育、医疗等）的价格。具体内容分为食品、烟酒及用品、衣着、家庭设备用品及服务、医疗保健及个人用品、交通和通信、娱乐教育文化用品及服务、居住等八大类价格。国家统计局选择了近12万户城乡居民家庭（其中，城市近5万户，农村近7万户）作为价格抽样调查样本，选定了251个基本分类、约700个规格品种的商品和服务项目，作为CPI调查的“商品篮子”，但不包括投资品和资产项目。     

国际初级商品价格对PPI和CPI的影响研究

本文通过研究国际商品价格对我国生产者价格指数（PPI）与消费者价格指数（CPI）的价格传递影响,得出结论国际商品价格对我国PPI具有正向传递作用,但PPI对CPI的价格传递过程失效;但是通过与美国进行对比分析发现,国际商品价格对美国PPI具有影响,PPI对CPI也具有影响。说明价格传递在中国的PPI向CPI的传递过程中失效,究其原因可能是因为下游企业具有完全竞争市场的特征,对商品定价能力较弱。     

增值税减税对CPI、PPI的影响分析

文章分析了增值税税率下调对价格水平产生的影响和对各行业的影响程度,通过行业自身价格变化程度、终端厂商出让的降价福利、减税行业在CPI中所占权重的测算和“三种假设”下的动态博弈对PPI的影响幅度的研究,指出税率下调后CPI环比出现短暂下沉,同比及累计同比稳步上升,政策期重叠抵消本轮增值税改革的CPI下行效应,猪肉价格拉动CPI同比数值增长。自增值税减税政策实施以后,整体来看2019年一季度PPI出现短暂上涨,但是4月份以后PPI走势持续下行,与理论预期相反,分行业来看,对农副食品加工业和专用设备制造业PPI起到拉动作用,对电力、热力行业的PPI具有一定的拉动作用,但是时间相对较短。     

CPI的解构分析与价格传导

居民消费价格指数(CPI)是衡量居民购买并用于消费的一组代表性商品和服务项目价格水平的变化趋势和变动幅度的统计指标,其整体态势通常能够反映一国通货膨胀水平。CPI中细项变化趋势和幅度不尽相同,其中也蕴藏着不同时期通货膨胀的不同表现特征,因此,在通过CPI走势观测通货膨     

消费价格与生产价格走势分化探析

作为物价测度指标体系的核心组成部分,居民消费价格指数（CPI）与工业品出厂价格指数（PPI）是判断宏观经济走势的重要指标。食品部门对CPI具有决定影响,工业品部门对PPI具有决定影响,CPI和PPI的价格弹性差别很大。依据生产链理论可以得出PPI向CPI传导的结论,中国经济发展的数据似乎也证实着这一规律的存在,但在特定情况下,PPI和CPI走势会出现分化背离。本文围绕经济增长下滑阶段食品价格和工业品价格的变化特征,解释PPI和CPI出现分化背离的原因。     

财经视野

3月CPI整体及其食品分项增速回落以及PPI通缩程度加重,均符合预期。前者主因在于猪肉、鲜菜、鲜果价格的回落;后者主因在于国际油价下跌和工业景气度下降。同时CPI非食品项也继续回落,主要反映的是燃料价格的下降。当前物价环境是CPI与PPI高度分化,客观要求货币政策需非对称降息。CPI高企,导致居民实际存款利率为负,将制约央行降低存款基准利率的可能性;而PPI低位,加大了降低贷款利率的紧迫性,客观要求银行向实体经济适度让利。     

CPI和PPI双降怪象：通胀担忧渐起

“一个是六年新低,一个是十年新低”．国家统计局3月10日发布的2月份居民消费价格（CPI）和工业品出厂价格（PPI）数据充分印证了中国面临的通缩压力。 根据数据,2月份CPI同比下降1．6％,PPI同比则下降4．5％。即便忽略春节因素,即将前两个月数据合并看待,CPI同比下降0．3％,PPI同比下降3．9％,跌势仍然明显。     

当前价格形势与展望

<正>自2012年12月至2013年2月物价明显上行,CPI同比涨幅扩大,PPI环比连续上涨,房价和股价总体上升。物价变动情况与经济温和回升的趋势基本一致,2012年下半年以来稳中趋松的货币环境也为物价回升提供了支撑。天气和节假日等季节性因素加大了物价的波动性,导致CPI涨幅扩大。国内生产经营回暖和企业回补库存动力增强拉动PPI环比连续上涨。受近期美元指数走高影响,国际大宗商品价格总体下行,对国内物价影响不大。从物价周期性变化规律看,当前CPI已由底部进人上行期。尽管受食品价格回落影响,短期内CPI涨幅会有所回调,但年内上升趋势已基本形成。值得注意的是,当前推动物价上涨的因素增多,出口反弹较快,资本流入较多,货币信贷扩张的压力较大,并且发达经济体     

其他

1.0%1月份CPI上涨国家统计局2月10日公布了月度经济形势报告。报告披露,1月份,居民消费价格总水平(CPI)同比上涨1.0%,工业品出厂价格(PPI)同比下降3.3%,原材料、燃料、动力购进价格下降5.3%。这也意味着,我国的CPI和PPI分别出现连续9个月和5个月的回落,这也意味着通缩风险继续迫近。     

基于VAR模型的CPI与PPI关系的实证研究

本文选取我国1993年1月至2010年9月的CPI和PPI月度数据,建立VAR模型,通过格兰杰因果检验发现CPI和PPI互为格兰杰原因。通过脉冲响应含函数进行分析,发现CPI对自身的增长起着推动作用,CPI对PPI的增长有着正向的作用,但影响有2个月的滞后期;PPI的变动对CPI有着正影响,并且有2个月的滞后期。方差分解的结果说明CPI的变动90%是由本身引起的,10%是由PPI引起的;PPI变动40%是由CPI引起的60%是由自身引起的。