我国上市公司债务重组的市场绩效实证研究

通过对我国上市公司债务重组的市场绩效研究得出结论,债务重组在短期会提高企业价值,为股东来带利润。但从长期看,虽然不能提高企业价值,却能缓解其经营压力。市场模型法是较为成熟的研究方法,但由于我国股市与国外股市存在系统差别,所以市场模型法不能完全适应我国上市公司。同时,研究过程亦表明,对于长期绩效研究应选取时效长的数据,以便于更好地观察和发现企业发展过程中所存在的成绩与问题。     

我国上市公司的债务重组财务效应分析

本文分析了债务重组对债权和债务上市企业形成的多重正财务效应和负财务效应。本文认为要防止正常的债务重组被利用为利润操纵工具,应对债务重组准则提出更高的披露要求。     

我国上市公司债务重组探讨——以佳兆业集团债务重组为例

以佳兆业集团债务重组为案例,分析了上市公司债务重组的必要性和实施效果。认为上市公司在面临账务困境时,应尽量减少债权人与债务人的损失,与利益相关者进行博弈,对可能到期的债务做好准备。     

财务重述的市场反应研究——来自中国上市公司的经验证据

本文以2007--2008年间发布补充、更正或补充更正公告的A股上市公司为研究对象,采用事件研究法,对财务重述公告发布前后股票累积超额收益率变化进行实证研究,考察不同特征财务重述引起的市场反应。研究发现,我国财务重述的市场反应显著为负,但影响程度较小;进一步的经验证据表明,更正公告、传递坏消息的重述公告以及因会计问题和监管部门督促引起的重述公告的市场反应显著为负,且影响程度较大。本文认为,从制度规范、审计责任、证券市场和司法实践等方面强化监管,是提高财务信息质量的有效途径。     

企业债务重组与财务绩效研究

当企业资不抵债出现财务困境时,债务企业被迫需要解决债务问题。一般有两种方式可供债务人选择:破产清算以及债务重组。由于破产存在较多成本,企业更倾向于选择后者。而在债务重组中,最为受到关注的问题就是企业债务重组的目的,是趋于改变现状还是改变短期绩效,解决当务之急。本文试图尝试在经济稳定时期研究债务重组后短期财务绩效的变化。选择以2012年A股债务重组上市公司作为研究样本,利用多元回归方法验证债务重组与企业短期财务绩效之间的关系。试从实证结果分析债务重组会是否会影响企业短期财务绩效,与短期绩效呈显著性正相关关系。最后,提出因债务重组能够改善短期绩效,需要加强市场监管,完善债务重组相关制度,避免部分企业进行盈余管理。     

我国上市公司债务重组财务效应研究——以Z集团为例

通过对Z集团债务重组案例研究,分析其重组过程和重组前后财务状况,研究债务重组长期和短期财务效应。提出可行性建议,望债务重组能够发挥真正的作用,使企业摆脱财务困境。     

对上市公司有效债务重组的相关研究

随着市场经济的发展,我国上市公司的政策逐步呈现量化宽松,自由发展的态势。上市公司经济效益能够带动当时市场经济的发展。但是上市公司因资产负债结构不合理,一旦发生财务危机,债务重组将成为上市公司摆脱财务困境,过度负债的有效措施。本文通过对上市公司的债务重组有效性的相关研究,提出一些意见和建议。     

我国上市公司财务舞弊处罚的市场反应研究

本文对2007年~2016年因财务舞弊而遭到监管机构处罚的沪深两市A股上市公司在公告日前后的市场反应进行研究,发现研究样本的AR显著为负、CAR显著为负;将受到多次处罚的公司与受到单次处罚的公司进行对照,发现受到多次处罚的样本市场反应更剧烈。试图从内部治理、外部管理以及机构投资者角度建立起我国上市公司财务舞弊行为防范机制。     

谈债务重组

在市场经济激烈竞争中,有的企业因经营管理不善或受企业外部因素的影响,致使财务状况发生困难,出现暂时性的资金短缺,难以按期偿过债务。出现这种情况即需债务重组,债务人可使用资产、债务转为资本或修改其他债务条件来清偿债务。根据会计准则,债权人及债务人应及时将重组各方帐面所发生的情况分别作出正确合法的帐务处理。     

企业债务融资财务成本效应、治理作用与绩效反应研究

长期以来企业资本的组成结构中债务融资都处于关键地位,企业的绩效发展也和债务融资有着密不可分的关系。因此,不论是在企业的财务成本方面还是在企业的治理方面,我们采取积极的融资策略,扩大债券市场,都会促进企业的绩效发展。本文就从企业债务融资财务成本效应、治理作用与绩效反应出发,逐一进行了探讨和分析,希望能给企业进行良好的债务融资结构建设时,提供一些建议和意见。     

债务重组准则修订对上市公司的影响

本文从债务重组的背景出发,谈到了债务重组准则修订对上市公司的影响。     

对上市公司全面实施债务重组准则的若干建议

《债务重组》准则的实施特别是债务重组产生的收益对部分上市公司的业绩有着重大影响。本文通过对2007年上市公司执行债务重组准则情况的分析,提出了在上市公司全面、有效地实施该准则的若干建议     

债务重组变化对上市公司的影响

2006年2月财政部颁布的新会计准则的施行将对上市公司产生较大的影响,其中《会计准则第12号--债务重组》发生了较大变化,本文讨论债务重组准则的变化及其对上市公司的影响.     

债务重组准则变化与上市公司盈余管理

本文利用2006年、2007年沪市A股上市公司债务重组的数据来研究上市公司是否利用2006年修订的债务重组准则进行盈余管理及其根本原因。本文通过分析认为,上市公司的确利用债务重组进行了盈余管理,但根本原因并不是债务重组准则的变化,而是避免亏损和退市,满足资本市场的监管要求。因此,本文认为要想遏制上市公司盈余管理,应该从资本市场监管规则方面入手。     

希腊债务重组谣言引市场恐慌

近日,有德国政府官员称,如不进行债务重组,希腊政府将无法坚持到今年夏季结束。此言一出立即引发市场反应,加之日前葡萄牙政府与欧盟及国际货币基金组织就救助问题展开谈判,一度沉寂的欧元区主权债务危机再度升温。当前希腊经济深陷衰退,该国政府尚未公布的2010年财政赤字也将超过GDP的10%之多。虽然希腊官方一再否认重组说法,但投资者却不买账,导致希腊政府短期融资成本不断攀升,市场对于欧元区主权债务危机的担忧也随之持续升温。分析人士称,若希腊政府真的在今年夏天重组债     

浅析上市公司债务重组问题及对策

随着市场经济全球化发展程度加深,上市公司与各企业之间的竞争也愈演愈烈,面临的风险逐步增大。上市公司要获得更进一步的发展,必须积极采取相应措施降低其面临的风险。而债务重组是降低其财务风险的重要手段之一,其对降低上市公司财务风险具有不可替代的重要意义。但目前我国针对债务重组的相关法律法规以及制度完善程度都相对较低,甚至不少地方还存在着诸多漏洞。因此对上市公司债务重组相关问题展开详细的研究,并积极探索解决措施,能有效促进上市公司财务风险的控制。基于此,本文首先对上市公司债务重组的内涵、方式以及债务重组过程中现存的问题展开了详细的分析,并提出了相应的解决对策。     

公司财务困境下的债务重组模式

债务重组模式主要包括破产式的重组、一般性的债务重组、问题债务重组和外部力量主导的债务重组等。债务重组需要满足避免无效破产和无效债务重组两个技术前提。同时,也要考虑"囚徒困境"效应和"信誉"效应。债务重组方案的设计需要在公司现有资产的分配和未来发展中寻求平衡,对公司结构进行调整,不能突破各方利益主体的利益底线。公司债务重组要兼顾各方利益选择适合自身条件和情况的债务重组方式,只有这样,公司才能利用债务重组度过财务危机。     

新债务重组准则对我国上市公司的影响探索构建

为了改进旧准则的不足,更好地指导会计工作,2006年出台了《新会计准则--债务重组》,引入公允价值进行计量,重新界定重组的环境,并规范了重组双方的会计处理方法,很大程度上制约了ST公司的违规操作,但仍存在着一些财务困难难以鉴定,公允价值易被高估及资金时间价值易忽略等问题。本文主要分析新旧准则的差异以及在新债务重组准则的应用下所带来的优劣势。     

新债务重组准则运用对上市公司的影响

我国资本市场经过几十年的发展已初具规模,但是仍然存在许多的问题。由于外部不利因素的影响或内部的管理不善,许多上市公司出现资金周转不灵,盈利能力下降,运营亏损等问题,需要债务重组的公司日益增多。然而资本市场发育不健全,大大影响了企业之间通过债务重组方式解决债务的进程。社会信用机制不完善,信用的缺失也影响了债务重组的进程。不良资产在地区和行业分布方面的不平衡使得企业间的跨区域和跨行业重组受阻,债务重组的进程受到不同程度的影响。在具体实务中,债务重组也容易沦为企业盈余管理的工具。因此,其应用面临着诸多问题。