论凯恩斯宏观经济理论的现实主义取向及借鉴价值

宏观经济理论发展至今已历七十余载.在此期间,宏观经济理论研究范式已经发生了重大转变,而导因仍在"凯恩斯革命".本文结合对目前宏观经济理论发展所面临的困惑和盲区的剖析,回顾凯恩斯经济理论中所蕴含的现实主义取向和方法论特色,以期对宏观经济理论研究的发展尤其是对基于中国现实的科学发展经济学研究有借鉴和参考意义.     

全球金融危机对宏观经济理论和政策的新挑战

大的经济危机往往会激发经济学理论的创新。2008年全球金融危机中出现的新问题对宏观经济理论和政策形成了新挑战。本文对深度全球化背景下国与国之间宏观经济政策协调之难、"国家道德风险"的制约、价格稳定目标是否应当包括资产价格的稳定、央行如何有效监控和调节货币供应量、市场自由和政府干预的边界如何界定、收入和财富分配问题是否应该纳入宏观经济理论和政策视野等几个方面的挑战进行了梳理,并对未来研究方向进行初步探讨,旨在提出问题,推动宏观经济理论和政策研究的深入。     

国民收入理论:马克思和凯恩斯

作为宏观经济分析的两大理论体系,马克思和凯恩斯的国民收入理论除了研究范式和理论基础不同外,多有相通之处.遗憾的是,现在的宏观经济分析多以凯恩斯国民收入理论为框架,而马克思国民收入理论却越来越被边缘化.本文通过对比研究认为,两种国民收入理论各有优劣,现代宏观经济分析如果能够做到"扬两者之长、避两者之短",无疑将会更加有益.     

论凯恩斯主义“丢掉了∑c”的弊病

要解决宏观经济的结构性失衡问题及远离系统性金融风险底线,就必须高度重视研究和应用马克思的宏观经济理论,而绝不能照搬凯恩斯主义。马克思将如何实现不变资本∑c的补偿,视为实现社会再生产的"最重要的问题";而凯恩斯主义沿袭了斯密教条,存在丢掉社会总产品价值∑(c+v+m)中不变资本∑c的严重弊病。因此,深受凯恩斯主义影响的"三驾马车"宏观调控方法已不适应新时代经济发展的要求。要对社会主义市场经济进行科学的宏观调控,就必须破除对凯恩斯主义的迷信,将马克思从社会总产品出发分析宏观经济的科学方法具体化,并在数理分析方法上努力建立以马克思宏观经济理论为指导的宏观经济指标体系。     

增长与通胀的权衡:理论演进与中国“典型化事实”

该文基于现实宏观经济运行中"增长与通胀的交替",论述总供求分析框架的理论演进。传统总供求模型解决了总需求曲线移动而导致的经济波动问题,附加预期变量的总供求模型则解决了总供给曲线左上方移动而导致的"滞胀"问题,但无法阐释中国宏观经济运行中的"缩长之谜"。因此,论文指出应该基于中国的"典型化事实",进一步拓展总供求分析框架,从而为加强和改善中国的宏观调控构建理论基础。     

第五届中国金融经济周期论坛(2019)征文启事

<正>近十多年来,全球范围内,金融因素(金融冲击、金融摩擦、金融中介)逐步上升为总体宏观经济周期波动的主要影响因素,经济规律的"金融化"成为宏观经济的最显著特征。在此背景下,金融经济周期理论(Theory of the Financial Business Cycles,FBC)正成为传统周期理论(商业     

股票价格指数与宏观经济变量的关系

证券市场素有"经济晴雨表"之称,这既表明证券市场是宏观经济的先行指标,也表明宏观经济的走向决定了证券市场的长期趋势.可以说,宏观经济因素是影响证券市场长期走势的唯一因素,其他因素可以暂时改变证券市场的中期和短期走势,但改变不了证券市场的长期走势.本文将从国内生产总值GDP、货币供给量指标M2、国际游资三个因素出发,从理论和实证两方面研究宏观经济对股票价格的影响.     

技术创新、企业与宏观经济运行——新兴马克思主义企业经济学分析

传统经济理论中"以市场为中心"的理论和交易成本框架下"以企业为中心"的理论,都难以在交易、生产成本和技术创新之间寻求平衡,也难以从技术创新的层面去揭示企业本质及其在宏观经济中的作用。马克思的企业理论克服了这种不足,但同这两种理论一样,都忽视了企业家在价格机制和市场均衡中的调节作用。因此,将马克思关于企业的质的分析和宏观动态分析与交易成本经济学的微观企业组织(或治理机制)理论结合起来,建立"一种更为全面的理论",以揭示技术创新、企业组织及宏观经济运行之间的内在联系,实现企业组织和市场的互动,这是新兴马克思主义企业经济学的理论特色和发展方向。     

政策不确定下中国股市与宏观经济相关性的非对称效应研究

以中国经济政策变动为切入点,依据理论推导和1995年1月-2013年6月数据对中国股票市场与宏观经济的动态相关性进行研究后发现:中国股市与宏观经济存在明显的非对称相关性,两者在经济不景气时的相关系数大于经济景气时的相关系数;中国股市在经济不景气时具有更显著的"晴雨表"功能。虽然政策的不确定效应确实能够影响股市和宏观经济动态相关性的非对称强度,但整体经济形势变动对股市和宏观经济动态相关性的非对称强度影响更大。     

宏观经济影响和企业资本结构:一个文献综述

自1958年Modigliani和Miller提出"MM无关定理"以来,企业资本结构研究经历了半个多世纪的发展.但目前来说,尚未有关于宏观经济变化对企业资本结构影响的被广泛认可的理论.本文通过对已有实证文献进行梳理发现:针对国内宏观经济环境对企业资本结构的影响研究涵盖了制度背景、法律环境等宏观经济特征的影响,也分析了政...     

历史的多维的中国宏观经济理论建设——中国宏观经济理论讨论会评述

<正> 今年5月下旬,我们有机会参加了《经济研究》和《中青年经济论坛》两刊编辑部在天津联合召开的中国宏观经济理论讨论会。这是我国第一次以宏观经济理论建设为主题的学术讨论会。会议探讨了中国宏观经济理论建设的基本框架、基本范畴和基本方法,同时围绕中国宏观经济理论建设这个主题讨论了如何评价与借鉴西方宏观经济理论以及如何分析我国当前宏观经济形势问题。通过这次讨论会,我们感到,在我国现阶段特定的社会经济文化背景下,宏观经济理论大厦的建造自有其不同于西方宏观经济理论的特殊框架和历史基点。应该说,中国的宏观经     

宏观经济因素对公司资本结构影响的研究——兼论三种资本结构理论的关系

本文首先从公司资金供给和需求的角度,结合权衡理论、最优融资顺序理论和市场择机理论,从理论上分析了宏观经济因素对不同财务杠杆公司资本结构的影响。然后,采用1999-2013年中国上市公司和宏观经济的面板数据,就宏观经济因素对公司资本结构变化的影响进行了实证分析并发现:经济周期对所有杠杆类型公司资本结构呈顺周期影响;信贷周期对低杠杆公司资本结构呈顺周期影响,但只对高杠杆公司有息债务率呈逆周期影响;所有杠杆类型公司有息债务率和股市表现呈现反方向变化。三种资本结构理论分别或同时适用于不同杠杆公司资本结构变化的解释。最后,本文讨论了三种资本结构理论的关系,认为权衡理论是决定公司资本结构长期变化的"战略"理论,其它两种理论是决定公司短期融资行为的"战术"理论。在公司资金供给类型和需求类型匹配(不匹配)时,权衡理论和其它两种理论对于资本结构变化解释是一致(不一致)的。这种解释为将三种理论统一起来提供了一种分析思路。     

论艾西莫格鲁的经济波动理论及其价值

2012年9月,达龙·艾西莫格鲁等人在经济学顶尖杂志《Econometrica》上发表了题为《总量波动的网络起源》的论文。在这篇论文中,他们提供了一个研究级联效应的一般分析框架,系统阐述了某一特定部门的异质性冲击,是如何因级联作用而转化成总量波动的。他们认为,这次金融危机凸显了宏观经济中企业、行业之间相互关联的重要性,不是有些公司"太大以至于不能倒",而是"太关联而不能倒"。近十多年来,宏观经济学理论体系(包括经济增长和经济波动理论)的进展一直是细枝末节上的变化,而这篇论文,将社会网络与宏观经济理论结合起来,很有可能开辟宏观经济理论的一个流派。另外,它对金融危机的解释迥异于之前Paul Krugman、Milton Friedman、Hyman P.Minsky等人的任何理论,形成了新一代的金融危机理论。     

论凯恩斯宏观经济理论的现实主义取向及借鉴价值

宏观经济理论发展至今已历七十余载。在此期间，宏观经济理论研究范式已经发生了重大转变，而导因仍在“凯恩斯革命”。本文结合对目前宏观经济理论发展所面临的困惑和盲区的剖析，回顾凯恩斯经济理论中所蕴含的现实主义取向和方法论特色，以期对宏观经济理论研究的发展尤其是对基于中国现实的科学发展经济学研究有借鉴和参考意义。     

开放宏观理论的古典溯源

第一次世界大战之前,开放宏观经济理论主要由古典学派的国际经济理论构成。同古典学派中封闭情形下的相关理论一样,古典理论认为全球经济的均衡是自动调节的———通过国内价格的瞬时调整和资金在国际间自由流动便可使经济瞬时恢复到充分就业和国际收支均衡的状态。在古典的国际经济理论中,早期最为著名的是由休谟提出的"价格-现金流动机制"理论,这成为早期开放宏观理论的重要理论。此后百年间,虽然古典经济学并不以开放环境下的宏观经济为主要研究对象,但相关思想散见于桑顿、李嘉图、货币学派和通货学派等的理论之中,成为开放宏观理论大厦的基奠。本文尝试梳理古典理论中涌现出的关于开放宏观的理论。     

民营经济与共同富裕的逻辑统一

"宏观经济无效率论"、"收入分配两极化论"、"经济赶超遭瓦解论",是担心民营经济违背共同富裕的三大理论定式,业已严重束缚民营经济进一步发展。当前亟需重新思考民营经济与共同富裕的关系。民营经济是在社会化大生产中重建劳动者对生产资料的占有,其发展能够稳定宏观经济、缩小收入差距、促进中国经济转型升级。民营经济与共同富裕逻辑统一,结合于社会公平保障体系,包括等价交换的规则公平、剩余积累的机会公平、剩余索取的权利公平。     

宏观经济评价统计指标体系的研究

改革开放的新形势要求统计在反映描述性统计形式基础上,增加评价、预警和监测等统计形式,以充分发挥统计监督与服务作用。为此,首先需要建立宏观经济评价统计指标体系。一、宏观经济理论的提示经济统计的发展,受经济理论与数理统计发展的双重制约。研究宏观经济统计指标体系,就需要简要考察有关宏观经济理论问题。一般说,西方宏观经济理论是在英国经济学家凯恩斯(J·M·Keynes)的《就业、利息和货币通     

金融加速器效应在中国存在吗?

本文从金融加速器理论出发,运用门限向量自回归(TVAR)模型在宏观层面上对中国信贷市场与宏观经济波动的非线性关联展开实证研究。通过非线性脉冲响应函数的检验结果我们发现:在1990年1月至2006年5月期间,中国存在显著的金融加速器效应,表现为对于相同特征的各种外生冲击,经济波动在信贷市场处于"紧缩"状态下的反应均明显强于信贷市场处于"放松"状态下的反应。另外,信贷冲击对于信贷市场状态变化的作用最为显著,其次是货币冲击和价格冲击,最后是实际冲击。进一步的检验还表明:信贷市场在宏观经济波动过程中既是重要的波动源,同时也是波动的有力传导媒介,运用金融加速器理论有助于合理解释中国宏观经济波动的轨迹特征。最后本文阐述了实证结论的政策含义和未来研究的侧重点。     

2010-2011年中国宏观经济报告——流动性回收与新规划效应下的中国宏观经济

2010年中国宏观经济步入了"高位回稳"、"经济常态化"、"价格偏高"、"结构良性化"的运行轨道。2011年中国宏观经济一方面延续了2010年经济运行的逻辑,另一方面将出现货币政策的全面转向、外部环境的变异以及"十二五"规划的全面启动等新因素,这决定了2011年中国宏观经济将呈现"复杂但却平稳"的态势。本文利用模型对于相关宏观经济指标进行了预测,并提出了相应的政策建议。     

首届中国宏观经济论坛征稿启事

<正>中国社会科学院经济研究所、复旦大学中国社会主义市场经济研究中心、厦门大学宏观经济研究中心定于2014年11月在厦门大学联袂召开"首届中国宏观经济论坛(2014年)"。本次论坛将通过设置主题报告、分会场论坛及圆桌会议等学术讨论形式,在应用现代经济学研究方法和实证研究的基础上深入研讨中国宏观经济理论与政策研究的热点与难点问题。现将有关事项通知如下:一会议主题