现金流量分析的重要性

近代理财学的一个特点是：资产的内在价值是其未来现金流入的现值，这一特点使现金流量的研究与分析在企业管理中的地位日益实现。但是传统的会计核算不能提供历史的现金流量信息，更不能提供未来的现金流量信息。我国从１９９８年起编制《企业会计准则———现金流量表》，从此把现金流量的分析纳入了我国的会计核算体系。一、编制现金流量表的目的编制现金流量表的目的是为会计报表使用者提供的一定会计期间内现金和现金等价物流入流出的信息，以便于报表使用者了解和评价企业获得现金和现金等价物的能力，并据以预测企业未来现金流量。我…     

浅谈现金流量分析的三种模式

随着会计报表使用者对会计信息深度和广度的进一步要求,明显不再符合需要的财务状况变动表被能够客观反映企业实际财务能力、财务弹性和收益质量的现金流量表所取代。那么,如何对表中那些原始的、初步的信息资料加以正确分析呢？笔者针对现金流量分析的模式和运用,试作...     

谈现金流量的分析与运用

现金流量是企业生存和发展的命脉，而现金流量表能够清楚的反映企业创造现金流量的能力。更清晰地揭示企业资产的流动性和财务状况。现金流量表作为企业财务状况（资产负债表）和经营成果（利润表）的桥梁和补充说明，可揭示形成财务状况和经营成果的原因，揭示企业现时的支付能力（支付现金股利和偿付债务），防止“三角债”和抵御金融风险，揭示企业利润的质量，剔除水分。一、现金净增加额的作用对现金流量表的分析，最首要的应该观察现金的净增加额。一个企业在生产经营正常，投资和筹资规模不变的情况下，现金净增加额越大，企业活力越…     

基于现金流量的企业生命周期评估分析——四川长虹案例研究

企业的可持续发展是沿着生命周期轨迹运行,现金流量是整个企业财务运转的关键因素。从现金流量变化视角研究企业所处生命周期阶段,对企业发展具有重要意义。本文采用理论研究和案例分析相结合的方法。在理论研究和企业生命周期不同阶段财务特征的基础上,对四川长虹的现金流量进行了组合分析和结构分析以评估企业所处生命周期阶段,为企业战略选择和其可持续发展提供参考。     

浅谈企业现金流量分析

所谓现金流量是指企业在某一正常生产周期内，为确保其生产经营正常运转和现金支付需要的现金（含银行存款）流入和流出的数量（其现金流量是实实在在存在的不受会计政策和人为因素的影响）。通过对企业损益和负债以及其现金流量表的分析，可使投资人，债权人等充分了解企业财务的真实状况。为此，本文以D公司2004年现金流量表为例，拟就企业如何强化现金流量表的分析与现金管理问题谈些看法。     

基于企业生命周期的财务管理目标分析

本文以企业生命周期为基础,根据财务管理目标制订的动态性原则,提出在企业生命周期的不同阶段应实行不同的财务管理目标。     

基于企业生命周期的财务战略选择

在企业生命周期的不同发展阶段,由于企业所处环境不同,面临的风险内涵和强度特征也不尽相同,从而直接影响到企业财务战略的选择。本文首先概述财务战略的内涵,并将其目标定位于企业可持续发展,在此基础上分析企业生命周期不同阶段的风险特征,进而提出各阶段适宜的财务战略选择。     

基于现金流量表的盈利质量分析

在“现金至上”的今天,人们特别关注企业的盈利能力及未来的发展能力,如何分析、透视企业的盈利质量一直是投资者们极其关注的问题。本文立足于现金流量表,从现金流量提供盈利质量信息的优势出发,通过与传统的盈利能力指标的比较,并运用实例的资料,力图从现金流量表的角度来分析、透视企业的盈利质量。     

重视基于现金流的财务指标

现金流量表是三大会计报表之一,被财务专家、证券分析师誉为企业的“真金白银”。本文研究了基于现金流量表和资产负债表以及损益表的几个综合性的财务指标,以及完全基于现金流量表的有代表性的一些指标,讨论了它们相对基于资产负债表和损益表的财务指标的优越性;强调应该充分注意现金流的客观性,重视现金流量表指标分析在实际中的应用。     

基于自由现金流量的股权激励制度探析

自由现金流量从詹森提出以来一直倍受学术界的关注,自由现金流量的存在所带来的企业所有者和经营者之间的利益冲突,其本质是委托代理问题的一个表现。要改善或解决这个问题,可以从公司治理的角度出发,引入股权激励方案,使企业经营者的利益与所有者的利益以及企业长远发展结合在一起,从而解决企业自由现金流量所带来的利益冲突问题。     

基于现金流量指标的财务危机预警模型分析

由于企业生产经营得以持续的基本条件是获得足够的现金流量,本文以现金流为主线,探讨如何准确把握现金流量指标来进行财务预警。在指标的选取上采用了时差相关分析法,筛选出财务预警所需的先行或一致性指标。最后以上市公司的财务报表为数据来源进行实证研究,证明了现金流量指标确有超前的财务危机预警功能。     

再融资公司的现金分红和现金流操控研究

证监会2006年和2008年相继发布了强制拟再融资上市公司分派现金股利的文件,旨在提高股东回报。以2006年和2007年A股再融资上市公司为样本,对这些政策颁布前后上市公司分红和现金流的变化情况进行研究发现,在证监会强制要求下,上市公司的分红水平有所提高,但股利分派也成为了大股东转移公司利益的手段。而且,公司的现金流在再融资前后波动较大,存在被操控的迹象。     

企业现金及流量管理问题研究

随着全球化和市场经济的发展,现代企业的财务管理成为企业管理的主题,而现金管理是财务管理中的重点,现金管理已成为评价企业信誉、企业发展潜力,企业价值评估的重要指标。本文从现金的基本概念出发,对现金管理的方式和策略、现金管理的目标、现金流量管理的战略框架的建立进行了研究和探讨,以期为现金管理提供参考。     

中国企业现金流运转状况分析——基于金融危机的冲击

现金流的顺利流转是企业生产经营活动顺利进行的前提条件。2008年全球金融动荡,现金流是企业遭受金融危机影响直接的、致命的冲击点。文章尝试利用2008年金融危机前后我国上市公司现金流变动的数据对此加以验证,以期为企业现金流管理和财务风险管理与控制提供证据。     

投资现金流敏感性研究述评

大量的经验文献支持了流动性假说,认为内部现金流是影响公司投资的一个重要因素。文中基于信息不对称下的融资约束理论与自由现金流的代理成本假说,回顾了关于投资现金流敏感性存在及其根源的国内外相关研究成果,梳理了该领域的研究脉络,并对主要结论进行了总结与评论。对文献研究发现,大多数研究均证实了投资与现金流之间具有较强的敏感性,但挖掘这种敏感性的根源却尚未达成一致的结论。尤其随着股权结构的引入,考虑到管理层内部持股的激励与堑壕效应、股权集中下控股股东的监督与侵占效应,该领域的研究纷繁复杂。但基于股权结构的研究是揭示这种敏感性的根源、探索非效率投资治理机制的有效途径。