当前日本的通货紧缩：特性与成因

早在20世纪90年代初经济泡沫破灭后不久，在日本经济运行与发展中就开始显现出一些通货紧缩性征象。对此，日本政府虽也一再告诫“日本经济下面临着陷入通货紧缩恶性循环的危险”，但始终都未承认日本经济已经处于通货紧缩状态之中。直到今年3月16日，代表日本政府的经济财政大臣麻生太郎才在讨论2001年3月《月例经济报告》的阁僚会议上公开认定：“现在的日本经济正处在缓慢的通货紧缩之中。”日本政府关于通货紧缩认定态度的这种变化，从表面上看是由于对通货紧缩定义的改变－－在此前政府一直沿用原经济企划厅的定义，将通货紧缩界定为“伴有物价下跌的景气低迷”，而在本月初内阁腐却参照国际货币基金组织的定义（物价下降持续两年以上）对其进行了个性，重新将其界定为“技术的物价下趺”。而其更为深刻的背景则是，在美国经济减速、股市暴跌已对日本经济造成严重冲击的条件下，森喜朗政府越来越强烈地感受到物价下跌对景气持续回升的恶劣影响，并逼迫日本银行进一步采取金融缓和措施以制止物价持续下跌。在去年8月，日本银行曾以“日本经济已摆脱了通货紧缩威胁”为由，不顾政府方面反对坚持取消了“零利率”政策。     

透析日本金融体系改革

日本经济当前出现了“通货紧缩”的现象，“通货紧缩”的主要原因之一是日本银行的不良债权问题。针对此问题，日本政府对金融体制做了全面改革，其中包括政府的改革、有关法律的修正与完善、成立债权回收机构、制定特别目的公司法、及对日本金融机构自身进行改革等措施。日本金融体制改革虽取得一些成效，但是在这种改革中还存在一些必须面对和亟待解决的问题。     

透析日本金融体制改革

日本经济当前出现了“通货紧缩”的现象，“通货紧缩”的主要原因之一就是日本银行的不良债权问题。针对此问题，日本政府对金融体制做了全面改革，其中包括政府机构改革、有关法律的修正与完善、成立债权回收机构、制定特别目的公司法、及对日本金融机构自身进行改革等措施。日本金融体制改革虽取得一些成效，但是在这种改革中还存在一些必须面对和亟待解决的问题。     

日元贬值的效应分析--兼驳"中国输出通货紧缩"论

纵观近3年来日元对美元的走势，日元兑美元的汇率持续走跌，日本政府的公开诱导行为更是增加了日元贬值的步伐。日本政府诱导日元贬值，目的是促进经济复苏。而笔者在对日元贬值的效应进行分析后则认为，日本政府此举的预期目标难以实现。近期日本又开始宣传“中国输出通货紧缩”论，其实质则一是意在遏制中国经济的快速增长，二是企图通过将国内问题国际化，以此为口实，转移日本民众对政府经济政策失误和改革裹足不前的指责。     

日本通货紧缩的成因、治理及对我国的启示

日本经济在90年代的大多数年份处于通货紧缩状态,进入21世纪后,日本的通货紧缩并未缓解,反而呈愈演愈烈之势,连一向对通货紧缩一词讳莫如深的日本官方在2001年3月也不得不首次承认,日本经济陷入了“缓慢的通货紧缩”中。日本通货紧缩产生于泡沫经济破裂的历史背景下,其直接原因是不良债权问题恶化,以及不当的财政紧缩政策。日本政府对通货紧缩的治理,目前看来效果有限,不能称之为成功：货币政策面临“流动性陷阱”的制约,根本原因是金融机构信贷紧缩导致的信用创造能力下降;财政政策面临两难窘境,紧缩财政使经济更加走向萧条,扩张财政则使财政面临崩溃;经济结构方面的改革,虽有强烈的愿望,但实际效果不佳,根本原因是制度创新的刚性,制度刚性的来源,一是目前制度的惯性;二是制度创新缺乏有力的推动者,并且既得利益者并不配合。日本经济与中国具有惊人的相似性,研究日本通货紧缩及其治理,对于我国真正地走出通货紧缩无疑具有积极的借鉴意义。     

二十世纪九十年代以来中日通货紧缩的比较

中国与日本在二十世纪九十年代以来所经历的通货紧缩有诸多的相似点，由于两国对经济过热和通货紧缩的认识态度和治理措施的不同，中日两国的通货紧缩及其影响呈现出不同的态势。本文拟对两国通货紧缩的异同进行深入的比较分析。     

中国通胀的前景如何？

【英国《金融时报》11月16日】弗里德曼认为“通胀是一种货币现象”，这句话被当作至理名言广泛传颂。是的，通货膨胀的背后似乎都有货币供给在作怪，但如果货币增加就一定能制造通货膨胀的话，日本就不会出现长达十年的通货紧缩了——要知道，为了制造通货膨胀，日本央行从市场上买入了一切可以买入的债券来注入流动性。同时，大规模的积极财政政策也使日本政府背上了相当于GDPI50％的公共债务。     

日本经济景气对策中的预期和可信度研究

经济政策行为及其效应是政策制定者和政策调节对象之间相互依赖和相互影响的一系列理性决策－博弈的结果。不完全和不对称信息条件下，理性预期将会对博弈过程的动态不一致进而对政策效应产生显著影响，百政策可信度的投资将有助于公众预期向政策制定者预期回归。本文用经济政策的博弈分析思路，研究近年来日本实施治理通货紧缩的经济政策行为，考察日本政府、日银和公众博弈过程中预期对经济景气政策效应的作用，政策可信度对预期的影响和日本经济运行中的相关问题。     

日本通货紧缩问题研究

日本自泡沫经济崩溃以来 ,陷入严重的通货紧缩。本文首先论证日本物价下降与货币供应量紧缩的一致性 ,接着对其物价变动进行分析 ,指出如按“价格派”的通货紧缩定义 ,日本的通货紧缩可追溯至 1 985年 ,而从 2 0世纪 90年代开始又发生通货紧缩。本文认为日本通货紧缩的形成是泡沫经济崩溃、供求严重失衡、进口推进、成本拉下等因素综合作用的结果。要治理日本当前的通货紧缩 ,简单的宏观需求政策已很难奏效 ,应将政策重点放在切实进行结构调整和制度创新上。     

日本学者关于本国通货紧缩问题研究述评

2002年初始日本经济走出低迷,但时至今日通货紧缩却一直与其相伴随。日本学者对其进行了深入研究,所涉及的问题包括:关于通货紧缩概念的界定标准,涉及是否应将经济低迷纳入其中。关于通货紧缩的成因,在需求方面涉及泡沫经济的后遗症、通货紧缩预期和工资持续下降等;在供给方面涉及日本的规制改革和技术进步、国际分工中的低工资压力和经常项目顺差所造成的日元升值等。关于通货紧缩的机理,学者们援引马克思、凯恩斯和哈耶克等经典理论对其进行了说明。关于通货紧缩的影响,涉及对实体经济的危害、代际之间收入转移弊端和就业环境恶化等。关于通货紧缩的治理,涉及加强金融和财政政策的调控力度、消除通货紧缩预期和政府干预无效论等。跟踪这些研究无疑是一项有意义的工作。     

“温 良 恭 俭 让”

选自于:<论语·学而> 解读:人要学会温和、善良、恭谨、简朴、谦让.即:做人一定要有美好的德行.其实这正也是自古以来的做人之本.     

经纪人、交易员、律师和间谍

金融危机过后，“华尔街阴谋论”逐渐盛行起来，可惜都是臆测居多，缺乏真凭实据。而本书的作者以真实的访谈入手，揭出CIA等情报机构与华尔街银行合作的种种细节，可谓匠心独具。     

Assessing black progress: employment,occupation, earnings,income, poverty

Farley discusses changes in employment, occupation, earnings, income, and poverty among US blacks. Among black men, there has been a persistent rise in unemployment since 1960. By the early 1980s, 1 black man out of 8 had dropped out of the labor force, compared to 1 in 20 white men. Some contend that many black men lack the skills to be employed or have personal habits and criminal records which make them unacceptable to employers. Others believe that the expansion of federal welfare programs offers attractive alternatives to men who have limited earnings potential. Still others stress that blacks are concentrated within cities, while the growth of employment is occurring in suburbs. Among those blacks over age 54, labor force participation has declined because of improved Social Security benefits, better private pensions, and the greater availability of Supplemental Security Income. The employment of young blacks compared to whites has deteriorated since 1960. For both races, there has been a steady rise in the employment of women. The recent increases, however, have been great for whites. By the early 1980s, white women caught up with black women in terms of employment. Unlike the indicators of employment itself, there is unambiguous evidence that the occupational distribution of employed blacks has been upgraded and is gradually becoming similar to that of whites. Findings from many studies show that blacks once earned much less than similar whites, but this racial difference has declined among men and has nearly disappeared among women. The proportion of blacks impoverished fell sharply in the 1960s, reaching a minimum of 30% in the early 1970s. Since the early 1970s, blacks have made few gains. The proportion impoverished actually increased and the ratio of black-to-white family income declined. The fact that the earnings of black males are no longer rising faster than those of whites and that there is no longer a migration from southern farms to cities plays a role, but changes in family structure are also important. At all dates, poverty rates have been high and income levels low in families headed by women. In 1984, for example, 52% of the black families with a woman as head of household were below the poverty line, compared to 15% of the black married-couple families. While similar trends are occurring in white families, there has been a sharper increase in the proportion of blacks living in these female-maintained families which have high poverty rates.