管理层权力、信息披露质量与权益资本成本

本文探究了管理层权力与信息披露质量对权益资本成本的影响。实证发现,权力型管理层会增加企业的权益资本成本,而高质量的信息披露水平会降低管理层权力对权益资本成本的负面作用;与国有企业相比,非国有企业的高质量信息披露更有助于缓解管理层权力与权益资本成本之间的正相关关系。研究表明,有效的管理层监督机制与信息披露机制有助于降低权益资本成本,提高资本市场资源配置效率。     

企业社会责任信息披露的资本成本效应

本文关注企业社会责任信息披露与资本成本之间的关系。理论分析表明,高水平的社会责任信息披露可以通过减少委托代理冲突、减少逆向选择、释放"优质"信号以及增加市场有效性四种渠道降低企业的资本成本。实证研究表明:中国企业社会责任信息披露总体水平较低且行业差异较大;企业社会责任信息披露水平与资本成本之间存在一定的负相关性,而且企业社会责任信息披露水平对资本成本的影响效应因行业有所区别。此外,对不同资本成本企业的聚类研究表明,资本成本较低的企业有较高的社会责任信息披露水平,反之亦然;企业规模、固定资产比例、成长性、经营杠杆系数等企业特征对社会责任信息披露水平有一定影响。     

信息披露质量与债务成本——来自中国证券市场的经验证据

以深圳证券市场部分A股上市公司为样本,研究了我国上市公司信息披露质量与企业债务成本之同的关系.研究发现,样本公司的债务成本与信息披露质量之间存在显著的负相关关系,也即信息披露质量越高,债务成本越低,而且这一结果是稳健的.此外,企业的市场风险越大,信息披露质量对债务成本的影响程度就越大.     

专有性成本与公司自愿性信息披露策略

运用数学模型,对专有性成本与上市公司自愿性信息披露水平、产品市场竞争策略与公司自愿性信息披露决策之间的关系进行分析。分析结果发现,专有性成本是公司信息披露决策中的重要影响因素。由于专有性成本的存在,公司在进行自愿性信息披露时,需要权衡其在资本市场上获得的收益和其在产品市场上保持的竞争优势这两者之间孰轻孰重。上市公司在产品市场中的竞争策略的选择也将影响其自愿性信息披露决策。     

债务资金个别资本成本率计算的讲解

个别资本成本率的计算是财务管理课程的重要内容之一。计算个别资本成本率的公式较多,学生掌握起来有一定难度,本文归纳出计算债务资金资本成本率的通用公式,以便学生更好掌握相关知识。     

资金成本的确定及最优资金成本结构研究

资金是一个企业的命脉,想创办一个企业需要资金,企业在运转过程中更需要大量的资金。如果企业在一定时间内缺少资金,出现了造血功能障碍,又没有新的血液(资金)输入,企业的生命就会很快枯萎、死亡,这是一个不争的事实。但是,企业的资金又有多种来源,不同的来源渠道又形成不同的资金成本。资金成本就是企业取得和使用资金而支付的各种费用。它包括资金占用费用和资金筹集费用。在满足企业资金需求的过程中,如何降低资金成本,选择最佳最优的资金结构,是每个企业梦寐以求的。     

物流成本控制策略

简要阐述了物流成本的属性,分析了物流成本控制原则,总结了目前物流成本控制存在的问题,并在此基础上提出了详细的物流成本控制对策,希望可以为企业有效进行物流成本管理提供理论和实际上的指导.     

内部控制缺陷披露、市场反应与融资成本

已有的研究成果对于内部控制缺陷披露、市场反应与融资成本的关系进行了研究,本文则是从企业降低融资成本的视角出发,探究内部控制缺陷披露及时性、内部控制缺陷披露方式的多元化,对于稳定市场反应的效果进行分析,进而达到降低企业融资成本的目的。研究结果表明,内部控制缺陷披露及时性、内部控制缺陷披露方式的多元化与市场反应呈正相关,在其他条件不变的情况下,随着内部控制缺陷披露及时性、内部控制缺陷披露方式的多元化的提高,市场反应与融资成本的负相关性会得到弱化,即内部控制缺陷披露及时性、内部控制缺陷披露方式的多元化的提高,达到了稳定市场反应,降低融资成本的目的。     

公司治理与股权融资成本——单一与综合机制的治理效应研究

本文以我国深圳与上海证券市场连续四年具有配股资格的A股上市公司为对象,研究中国上市公司的治理机制是否会对其股权融资成本产生影响.研究发现,董事会治理机制确实能够降低股权融资成本,股权结构机制、管理层薪酬机制和企业控制权竞争机制对股权融资成本的影响不能确定,而中国特色的控股机制会提高股权融资成本.研究还发现尽管单一治理机制对股权融资成本的影响不太确定,但公司综合治理机制却能促进股权融资成本的降低,这说明公司治理诸机制之间的互补效应和替代效应,促进了公司整体治理效应的提高.     

代理成本与内部资本市场效率

从代理成本的视角对内部资本市场效率的理论和经验研究进行了系统的回顾,内容包括内部资本市场效率的界定及代理成本对内部资本市场效率的影响。评价现有文献,掌握国内外研究动态,为我国企业内部资本市场效率的研究提供依据和方向。     

代理成本与资本结构分析

企业实行委托代理制,就会有代理问题及代理成本。企业的代理成本,涉及到企业的治理结构,又影响到企业的资本结构。本文在加利·贝克尔和乔治·斯蒂格勒的委托-代理模型的基础上,对于经营者从事道德风险及其影响因素进行了分析,并且分析了经营者从事道德风险活动对于企业价值的影响。     

终极控制权、资本结构与资本成本的研究述评

本文系统回顾了终极控制权与资本结构、终极控制权与资本成本、资本结构与资本成本问题的最新研究成果。探究三者间的逻辑关系及对企业价值的共同影响,梳理了该领域的研究脉络,并对主要发现和结论进行总结和评论。文献研究表明,基于中国资本市场,资本成本与终极控制人控制权比例、现金流权比例、两权偏离度相关,资本结构与公司治理相互影响。结合中国资本市场的实际情况,思索有关理论发展的具体路径和可能取向。     

高校基建内部工程造价审计探究

随着我国经济发展和高等教育改革的推进,高校的规模在不断扩大,基本建设投入越来越大,实施工程造价审计是造价控制和防腐监督的手段。文章通过分析高校基建工程各阶段工程造价的审计内容,提出审计的方法与技巧。     

组织资本及其信息披露困境探讨

通过对企业组织资本内涵的界定,指出组织资本在企业培育和保持核心竞争力方面发挥着重要作用,进而揭示出组织资本信息披露对企业利益相关者的重要性。分析了目前组织资本信息披露的困境,并从信息披露客体、信息披露主体、信息披露方法及信息披露受体四个角度分析组织资本信息披露困境的成因,在此基础上,提出促进企业组织资本信息披露的建议。     

会计信息披露与资本市场配置效率的实验研究

文章基于会计管制的角度将会计信息分为强制性披露的部分和自愿性披露的部分,采用实验研究的方法,在一个相对"干净"的环境中寻找会计信息披露影响资本市场配置效率的证据。研究结论表明,强制性披露的会计信息质量与资本市场配置效率正相关,且这种正相关性在具有较高自愿性披露会计信息质量的公司中更为明显。     

政治关联、信息披露质量与债务融资成本

以2007年至2012年深圳证券交易所A股主板上市公司为研究对象,采用深交所公布的信息披露考评结果作为信息披露质量的代理变量,实证检验政治关联、信息披露质量和债务融资成本之间的关系,结果显示:企业信息披露质量的提升能够显著降低其债务融资成本;政治关联的存在削弱了企业信息披露质量与其债务融资成本之间的相关性。     

建筑工程造价存在的问题及策略

伴随着我国经济实力的提升,城镇化建设速度的加快,我国建筑行业迎来了黄金发展阶段,但是也迎来了全新的发展挑战.为了针对时代发展挑战,房屋建筑施工团队必须重视工程造价问题,优化房屋建筑工程造价细节,寻找到自身存在的缺陷,进一步提高房屋建筑整体质量,满足房屋建筑实际建造需求.基于此,笔者结合自身数年房屋建筑造价管理建造经验,在查阅大量查考文献基础上撰写此文,文中针对当下我国建筑造价问题进行了系统的总结,提出全新的优化策略.     

法律、投资者保护与权益资本成本

权益资本成本的影响因素是公司财务的重要研究课题.近年来投资者保护法律制度对权益资本的影响逐渐受到关注.固内外学者的实证研究表明投资者保护法与权益资本成本呈负相关的关系,但仍需从理论上进一步阐释投资者保护法与权益资本成本的关系.本文分析表明,投资者法律保护与权益资本成本成反向关系:投资者法律保护的水平越低,权益资本成本越高;投资者法律保护的水平越高,权益资本成本越低.     

公司治理、资本结构、资本成本关系的实证研究

本文结合理论研究及中国制度背景,探求公司治理与资本结构及资本成本的关系。应用三阶段最小二乘法实证支持以下论点:发放现金股利、CEO持股比例与资产负债率正相关,第一大股东持股比例、第一大股东是国有时与资产负债率负相关;资产负债率、第一大股东是国有时与资本成本正相关,发放现金股利、第一大股东持股、CEO薪酬、信息披露质量与资本成本负相关;独立董事比例、董事会素质及监事会素质与资本成本、资产负债率相关性均不显著。总的来说,提高公司治理有利于提高企业价值,在一定程度上利于提高负债率,且现金股利政策、资本结构与资本成本三者间存在互动效应。     

企业资本成本与创新投入关系研究——基于盈余管理的调节作用

本文选择2007—2017年我国制造业上市企业作为研究对象,分析企业资本成本与企业研发投入的互动关系,并进一步考察企业盈余管理对二者关系的调节效应。研究表明:本期的股权资本成本、债权资本成本上升均会抑制企业的研发投入,同时,本期的研发投入也会导致下一期企业资本成本的下降。与此同时,盈余管理在资本成本与研发投入之间存在显著调节效应,随着盈余管理程度的上升,相同的企业资本成本将会导致更低的企业研发投入,与此同时,相同的企业研发投入,会带来更高的企业资本成本。