国际资本流入对我国上市公司财务风险的影响

随着全球经济进一步融合,上市公司可利用的融资渠道不再局限于境内。从我国近年外资利用情况来看,上市公司吸引国际资本能力越来越强,规模也快速扩大。不同类型国际资本对公司财务表现改善有不同作用,在引入和利用国际资本时有必要分别研究。文章选取18 309个上市公司样本就国际资本流入所产生的财务风险影响进行定量分析,结果表明:三类不同国际资本中,外商直接投资对上市公司财务风险管控水平提升作用最为显著;三类不同所有制上市公司中,国有企业对外资流入敏感度最低,而民营企业敏感度最高。     

国际短期资本流入对我国经济的影响

20世纪90年代以来,国际资本流动格局呈现自由化发展,相当规模的国际资本也流入我国境内,在我国的经济金融体系运行中扮演着日益重要的角色,而其中最为值得关注的是国际短期资本的流入。本文主要从自21世纪以来国际短期资本流入我国的原因、途径、影响过程等进行了分析,并在此基础上提出了对国际短期资本流动进行管理的政策建议。     

短期国际资本流动新趋势、对我国的影响及其防范

当前,全球资本流动总量小幅但不均衡回升,未来有可能缓慢增长;发展中国家资本市场的发展正在逐渐改变国际资本流动的结构;国际金融市场参与者的角色发生很大的变化;国际资本向新兴经济体特别是亚洲新兴经济体大量流动.在短期国际资本的持续冲击下,新兴经济体已有形成资产泡沫的风险,并且在未来仍有继续扩大的趋势.对于中国而言,热钱在中国的投机空间有限,短期内大规模持续流入的条件还不具备,温和流入并时有反复可能将成长期趋势.要摆脱国际热钱大规模流动带来的包括人民币升值压力在内的一系列困扰,必须采取疏堵结合的方式:一方面,采取有效的防御性措施,监控各类热钱,加强流入管制;另一方面,应重视疏导的作用,抑制泡沫膨胀,吸引中长期国际资本,防范和限制短期资本泛滥.     

浅析热钱流动对货币政策的影响

近几年,大量境外热钱通过各种方式流入我国,主要流入对象是国内房地产市场、股市、债市和期货市场等资本市场,最终目标是获取高额利润。境外热钱异常流动对我国货币政策的稳健实施产生很大冲击。本文分析了热钱的进入渠道,盈利模式以及对货+币政策的冲击,从而针对相应的问题,采取不同的措施规避热钱流入引发的风险。     

国际短期资本流动对我国证券市场影响实证分析

本文主要从国际短期资本流动的角度,对2006年以来流入中国的国际短期资本给中国股票市场带来的潜在的风险和冲击进行了实证的分析,并在此基础上提出了对国际短期资本流动进行管理的政策建议。     

构建中国的银行安全体系应对资本账户的开放

一、资本账户开放蕴涵的影响我国银行体系安全的潜在风险 我国资本账户的开放已被提上了议事日程,但在资本账户逐步开放的过程中,潜在的可能对我国银行体系安全造成负面影响的风险却是不容忽视的:第一,资本账户开放等于拆除了抵御国际金融投机的"防火墙",使国内经济彻底暴露在动荡不安的国际金融环境中,这容易造成公众对前景预期不佳甚至是信心危机;第二,资本账户开放为外资的大进大出提供了便利,大量外资的流入使得银行资本负债结构的脆弱性增强、冒进投机行为增多、道德风险转化为现实、银行客户质量下降;第三,外资的大量流入使得政府在维系汇率的稳定性和货币政策的独立性方面面临更加突出的困难.     

我国的资本外逃和资本管制的有效性研究

改革开放以来，我国积极引进外资，促进经济的快速发展，但与此同时，资本外逃现象在我国悄然发生，在大量外资涌入我国的同时，又有相当规摸的国内资本通过各种非正常的、隐蔽的渠道流向国外，东南亚金融危机则更加剧了这种趋势，只不过上世纪90年代大量国际资本的持续流入以及过渡性外逃资本的回流弥补了我国的资本外逃“黑洞”。     

中国国际资本流动的影响因素——基于分类账户的实证研究

国际资本流动对中国经济有重大影响。本文选取2002年第1季度至2016年第3季度的数据,对中国分类账户国际资本流动的影响因素进行实证分析。结果发现：第一,人民币升值预期、中美利差和股票市场收益率对证券投资国际流动影响较大,全球风险变动对中国证券投资国际净流动基本没有影响;第二,相较于人民币升值预期,中国经济增长对直接投资净流入的影响更大;第三,通过其他投资、遗漏资本以及虚假贸易套利资本流入中国的“热钱”对于资金成本、全球风险以及资产价格非常敏感,尤其是虚假贸易套利资本流入,与房价上涨形成相互促进的正反馈;第四,全球风险上升导致“热钱”净流出。文末给出了相应的政策建议。     

浅谈国际资本流动的特点和趋势

在全球经济一体化浪潮中,国际资本流动异常活跃。一方面,各国可望大量的国际资本流入;另一方面,亚洲金融危机又使各国对它心存戒心。在新的环境下,国际资本流动呈现出新的特点和趋势,把握这种特点和趋势对我国合理有效地吸引和利用外资意义重大。本文分析了新环境下国际资本流动的特点和趋势,认为当今国际资本流动无论在规模、速度还是形式上都有了新的特点,其表现出的新趋势在资本逐利性本质下也有其必然性。     

观点

今年应重点关注资本流入进力 国家外汇管理局国际收支司司长管涛5月15日表示，目前我国面临的资本流动压力重新加大，今年应重点关注资本流入压力，同时也要防范国际金融冲击波可能带来的资本流动风险。从国内情况看，主要有三方面流入因素需要关注：一是中国经济强劲复苏和增长吸引境外资本流入；二是今年大行需要融资补充资本金，在境外所筹资金需要调回；     

风险资本与风险资本市场

风险资本与风险资本市场存在着相互促进的关系。一个发达活跃的风险资本市场能够极大地刺激风险的扩张。流入高新技术企业的风险资本越多,成功上市的企业就越多,风险资本市场的功能发挥就越强,对社会资金的吸引力就越大,由此推动风险投资事业的发展。本文通过对风险资本与风险资本市场的关系分析,来论证我国二板市场的建立。     

国际资本流动的新特点

国家计委经济研究所所长陈东琪认为 ,在经济全球化加速过程中 ,国际资本流动出现了一些新的特点 :一是短期性投机资本活跃 ,资本流动的速度加快 ,流动周期缩短 ;二是高技术资本剩余增加 ,跨国公司资本向外扩张的要求增加 ;三是资本流入的技术用途增加 ,也就是技术资本投资扩张加快 ;四是在ＦＤＩ(外商直接投资 )流入中 ,并购资本流入份额增加 ,股权投资规模扩大 ,但在前期快速增长后会面临短期调整 ;五是流入发达国家的资本有所减少 ,更多国际资本正在加快流向发展中国家和地区 ;六是从区域分布上看 ,国际资本流入亚洲地区的数量正在逐渐增…     

国际资本流动对我国经济发展的影响分析

近年来,资本的流动的规模日益扩大,国际资本的流动也为经济的发展带来了很大的动力,不仅提供了大量的资金支持,同时也带来了良好的技术效应。但国际资本的过度流动也给金融市场带来了很多负面影响,对整个市场造成了严重的冲击和风险,影响着经济的稳定发展。文章针对国际资本流动对我国经济发展的影响进行分析,进而提出有效的政策建议。     

跨境资本流动、系统性风险与宏观经济波动

基于系统性金融风险成因,运用综合指数法对我国系统性金融风险水平进行测度,通过构建SV-TVP-VAR模型,深入探究跨境资本流动对我国系统性风险与宏观经济的影响特征及传导机制.研究发现,跨境资本流入的增加能够降低我国系统性风险水平且两者之间存在负反馈机制,但在国外金融市场剧烈波动时期影响方向发生逆转;国内宏观经济平稳运行...     

我国的违规国际资本流入分析

本文分析了近期违规国际资本流入国内的规模、途径和原因。由于其对我国经济有负面影响,我们应采取相应的防 范措施。     

我国的违规国际资本流入分析

本文分析了近期违规国际资本流入国内的规模、途径和原因.由于其对我国经济有负面影响,我们应采取相应的防范措施.     

我国利用外资结构问题研究

改革开放20年来,我国在利用外资方面有了很大发展,国际资本大量流入,对国民经济的发展和综合国力的增强起了积极的推动作用。本文在利用大量统计资料的基础上,对我国利用外资结构问题进行实证分析,以期引起人们对此问题的兴趣。文中的利用外资指我国各级政府、部门、企业和其他经济组织通过对外借款、吸收外商直接投资以及利用其他方式筹措的境外现汇、设备、技术等,通常以货币单位表示。     

中国月度国际投机资本流入规模的测算

本文借鉴张明、徐以升的全口径方法以及陆静、罗伟卿的月度热钱测算方法对中国2005年7月～2010年12月的月度国际投机资本流入规模进行了测算。测算表明,这一时期流入中国的国际投机资本累计约20327亿美元。     

观测风险再图发展——经济专家联手绘制全球投资风险地图

受国际金融危机影响,世界经济正在发生深刻的变化.主要经济体复苏放缓,发达国家失业率居高不下,世界主要货币汇率波动,一些国家的财政和债务风险加大,新兴经济体面临大量资本流入、通胀风险上升的局面,许多国家期望通过扩大出口走出危机,国际竞争更加激烈.     

境外资本流入对我国房地产价格的波及

近年来,人们对人民币升值的预期和房地产业的高额利润,吸引了越来越多的境外资本流入我国房地产市场,导致我国的房价一路攀升。本文通过分析境外资本的流入对我国房地产供给和需求的影响,来分析境外资本流入对我国房地产价格的影响,在此基础上提出相应对策,以积极应对外资流入对我国房地产价格的不利影响,从而促进我国房地产市场的健康发展。