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股利是股东投资得到回报的方式之一,它在公司财务盈利状况、企业自身发展计划以及股东的利益三者之间,起到了联系和平衡的重要作用。股利政策的合理性不仅有利于将企业资本结构合理化,而且有利于达到股东的要求。主要围绕股利政策以及相关理论,简述上市公司股利政策的类型以及优缺点,结合中国上市公司股利分配现状以及影响股利政策制定的因素,针对中国上市公司股利分配政策提出改善建议等四个方面的内容展开论述,对中国的上市公司股利政策进行较为详细的分析。 相似文献
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本文通过对中国上市公司股利政策的研究,力图从代理理论的角度对我国上市公司的股利政策进行分析,以期对我国股利政策的实务和理论进行更好的把握。文章分三个部分组成:第一部分介绍我国上市公司股利政策历史及现状,第二部分从代理理论角度分析影响我国上市公司股利分配的因素,最后提出一些规范我国上市公司股利政策的措施建议。 相似文献
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上市公司股利政策与公司可持续发展关系的研究 总被引:1,自引:0,他引:1
文章针对我国上市公司派发现金红利的公司数量少、不分配股利的现象严重、股利分配缺乏连续性和稳定性、股市投机性强的现状 ,指出公司应采取剩余股利政策、固定或持续增长的股利政策、固定股利支付率政策、低正常股利加额外股利政策以及可选择股利分配政策等。在权衡所有者与经营者利益 ,并充分考虑影响盈利分配的各种因素如交易成本、税收、融资成本、股东偏好等来确定公司最优的股利分配政策。 相似文献
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近些年来由于缺乏有效的监督和约束机制,上市公司股利政策很不稳定,随意性较强,严重损害了投资者的利益。针对这种现状,本文根据我国有关法规对上市公司股利分配的具体规定,首先分析了目前上市公司股利政策的特点,接着又从市场成熟程度、股权结构、筹资方式、经营业绩等方面分析了产生原因,最后推介了剩余股利政策、稳定股利政策、固定股利支付率政策、低正常股利加额外股利政策等四种股利政策,建议上市公司综合考虑相关因素选择一种符合自己特点和需要的股利政策。 相似文献
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适当的股利政策有利于国有上市公司树立良好的形象,激发投资者的热情,实现公司价值和股东财富最大化。近年来,中国国有上市公司股利政策有所改善,由随意分配转向具有一定理性的分配。但依然存在着不分配股利的现象严重、异常派现现象、股利政策波动性大等问题。只有从深化股权改革、拓宽上市公司融资渠道、加强外部监管等多方面入手,完善国有上市公司股利政策,才能保护投资者的合法权益,促进证券市场的健康发展。 相似文献
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稳定的股利政策向市场传递着公司正常发展的信息,有利于树立公司良好的形象、增强和提高投资者对企业的信心、稳定股票的价格,而且稳定的股利政策有利于投资者形成对未来可分得的股利的一个基本预期,方便投资者根据不同的目的选择不同的公司进行投资。文章对中国上市公司股利政策的稳定性现状进行分析,并提出了相关建议。 相似文献
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股利政策一直是财务学界广泛关注的热点话题,本文探讨经济政策不确定性背景下企业现金股利分配行为及其经济后果。以2009—2020年在沪、深两市上市交易的所有A股公司为样本的实证检验结果显示,随着经济政策不确定性上升,企业现金股利分配倾向减弱、力度降低,高经济政策不确定性抑制了企业现金股利分配,且该抑制效应具有一定的持续性;宏观经济状况和企业产权性质对两者关系起调节作用;风险应对及融资约束因素构成了经济政策不确定环境中企业选择保守股利政策的内在逻辑;经济政策不确定性上升时企业缩减现金股利支付的行为有助于平滑现金流波动并缓解投资不足问题,对企业价值具有积极正面影响。本文为解释经济政策不确定背景下中国上市公司的现金股利政策提供了全新视角,同时为企业决策以及政府政策制定提供了可借鉴的经验参考。 相似文献
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基于现行的差异化股利监管政策,本文探讨处于不同生命周期阶段企业的股利决策与投资效率。我们选取留存收益股权比作为企业生命周期的代理变量,实证检验股利生命周期理论在中国资本市场上的适用性,并在此基础上构建投资效率模型考察成长性公司与成熟型公司的股利政策对其投资效率的影响。实证检验结果表明,股利生命周期理论适用于中国资本市场,成熟型公司相较于成长性公司更倾向于支付现金股利。进一步地,我们发现成长性公司不支付现金股利而将利润留作再投资有助于缓解投资不足,成熟型公司发放现金股利则有利于约束过度投资。本文研究为基于企业生命周期的差异化股利监管政策提供了理论依据。 相似文献
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股利分配政策是公司财务管理的三大核心内容之一。本文以伊利股份股利分配政策为例,从其历年股利分配的数据出发,分析了我国上市公司股利分配政策的特点和存在的问题。 相似文献
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中国上市公司股利政策成因的实证研究 总被引:11,自引:0,他引:11
随着上市公司的蓬勃发展,股利政策作为现代企业财务管理活动的三大核心内容之一,其重要性也逐渐得到了人们的认同。本文在充分吸收西方实证会计理论思想的基础上,提出了15个研究假设,并运用Logistic回归模型、多元线性回归模型和卡方检验等数理分析工具研究了中国上市公司股利政策的成因和股利政策的连续性问题,并提出了引导上市公司合理制定股利分配政策的相关建议。 相似文献
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股利政策是公司政策体系中重要的一部分,也是经济学家们关注的重要问题。股利政策在股利无关论的基础上经过股利分配的税收效应理论、股利分配的信号传递效应理论、股利分配的代理理论三个理论发展阶段。股利政策所隐含的经济学基础是成本分析,从而得出上市公司股利分配路径选择的依据。从市场的长期发展来看,现金股利应当是公司股利政策的最终目标。 相似文献
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关于上市公司股利政策的几点思考 总被引:1,自引:0,他引:1
文章从分析我国目前上市公司股利政策的现状及主要特征入手 ,探究上市公司股利政策不规范、不合理的主要原因 ,最后就如何规范上市公司股利分配 ,促进股利分配政策更加合理、有效提出具体建议 相似文献
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股利政策的制定对一个公司来说十分重要,但是现在有两种对立的股利政策理论(股利无关论和股利相关论)使得公司难以决策。MM理论是股利无关论的典型代表,它给公司决策作出了严重的影响,基于此,我们从中国的资本市场的实际情况对MM理论进行检验,并得到相关的结论,在这结论的基础上我们给出了一定的政策建议。 相似文献
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本文以用友公司为样本,采用了理论与应用相结合的方法,对用友公司自上市以来的现金股利政策数据进行检验,分析了影响用友公司现金股利政策制定的因素.并对用友公司选择高现金的股利政策的原因进行了研究,结果表明用友公司现行的股利政策适合目前公司的发展,但是为了上市公司的长远发展,用友公司应该坚持现金股利与股票股利并行的股利政策. 相似文献
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本文以用友公司为样本,采用了理论与应用相结合的方法,对用友公司自上市以来的现金股利政策数据进行检验,分析了影响用友公司现金股利政策制定的因素。并对用友公司选择高现金的股利政策的原因进行了研究,结果表明:用友公司现行的股利政策适合目前公司的发展,但是为了上市公司的长远发展。用友公司应该坚持现金股利与股票股利并行的股利政策。 相似文献
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上市公司股利政策选择的动因与代理问题分析 总被引:11,自引:0,他引:11
公司股利政策体现了企业与外部股东、债权人及管理者之间的利益分配关系,目前我国上市公司的股利分配中各利益主体的矛盾还相当突出。本文通过对上市公司股利分配现状的描述,深入分析了上市公司选择现金股利、股票股利及不分配股利等股利政策的动因。最后从公司自由现金流量假设、融资渠道替换及股利政策优化模型的建立等方面,提出了如何从降低代理成本的角度选择股利政策的有效途径。 相似文献