人民币汇率变动与我国出口商品结构互动关系研究

随着1994年汇率制度改革以来,人民币实际有效汇率升值对我国商品出口的影响逐渐显现,分析汇率波动与我国出口商品结构关系具有重要的现实意义。本文在人民币汇率波动情况下,分析人民币实际有效汇率波动对我国出口商品结构的影响,提出了在人民币实际有效汇率升值趋势下,转变出口商品结构的政策建议。     

关于人民币汇率走势的几点分析

<正> 人民币汇率,正在经历一个从单一计划牌价,经双重汇率,向单一市场汇率的过渡,最终实现自由兑换。1988年设立外汇调剂市场,开始实行汇率双轨制;1992年牌价汇率由定期调整改为微调;1993年由于心理预期和外汇投机因素增强,调剂汇率发生了剧烈的市场性波动,7个月之内,人民币调剂汇率竟然3次大浮动,每次上下都在20%以上,说明了人民币已经从牌价汇率的连续贬值,发展到调剂汇率在波动中趋于下浮。我国对外经济关系已经极为扩大,国际价格波动直接影响国内经济;人民币不能自由兑换,国际通货膨胀大量向国内转移,而国内通货膨胀却不能向国际转移;人民币没有期货市场,汇率波动的巨大风险和损失全部由企业承担;在人民币向自由兑换过渡的过程中,存在着诱发通货膨胀的巨大风险,广     

央行汇率沟通与实际干预调节人民币汇率变动的实效与条件改进

文章采用EGARCH模型,对2005年7月至2012年12月间汇率沟通与实际干预影响人民币汇率的有效性假设、政府干预的有效性条件及运用汇率沟通的时机选择问题分别进行了研究。文章发现:实际干预能够调节人民币汇率水平并提高汇率波动程度,当货币当局的信誉较高时更加具有有效性,但其影响效果远低于发达国家的干预实践;汇率沟通虽未影响人民币汇率走势,但却显著提高了人民币汇率波动程度,当货币当局拥有较高的信誉或汇率波动程度较高时更加具有有效性;外国官方的施压对人民币汇率制度的影响较显著,这表明人民币汇率形成机制受外部干扰巨大,还没真正达到"以内为主、自我决定"的改革目标。     

人民币实际有效汇率时变波动分析——基于三区制MSVAR模型

外汇的稳定对于一国经济而言至关重要,稳定的汇率往往体现为汇率的波动性较低,交易量越活跃的货币其汇率的波动幅度也越小。人民币有效汇率自汇率并轨改革以来经历了不同的发展阶段,呈现出时变的波动特征,这为人民币汇率的趋势预测与分析工作造成了一定的困扰。本文选取三区制MSVAR模型,对不同状态下人民币有效汇率的时变波动进行分析,发现人民币实际有效汇率短期波动存在显著的非对称性,长期存在"外升内贬,外贬内升"的现象,并且人民币实际有效汇率存在显著的"快涨慢跌"特征。     

人民币升值的FDI波动效应研究

2005年7月汇率改革以来,人民币从此告别了固定汇率的时代,其升值的趋势将伴随着更大的波动。人民币升值是否会导致FDI趋势的逆转成为国内争论的焦点。结合国内外相关理论,文章通过实证分析,建立FDI与实际有效汇率水平和汇率波动的模型,得出结论:人民币汇率升值对外商直接投资具有促进作用,而汇率波动对外商直接投资具有抑制作用。     

人民币行为均衡汇率及错位程度的测算研究

在比较各种均衡汇率理论优缺点的基础上,本文基于行为均衡汇率理论,应用多种计量经济方法实证分析了1978~2005年期间人民币实际汇率状况,估计出人民币行为均衡汇率,进而测算了人民币名义汇率和实际汇率错位情况。研究结果表明:从名义汇率错位情况来看,1994年以前的名义汇率都是高估的,1994年及以后的名义汇率是低估的,低估程度在2000年达到顶点,然后逐渐下降,2005年约低估9.4%。从实际汇率错位情况来看,1990年以前人民币实际有效汇率是高估的,1994年以后,随着出口的快速增长以及美元的不断贬值,人民币实际有效汇率相对于行为均衡汇率低估程度总体上不断扩大,到2005年,约低估21.5%。     

人民币汇率对国内物价水平的影响——基于动态视角

本文通过构建广义条件异方差(GARCH)模型,分析了我国1994年1月到2013年10月间人民币汇率传递效应,结果表明人民币汇率的传递效应是不完全,存在时滞和"J"曲线效应。     

汇改后人民币汇率波动对宏观经济的非对称性影响——基于马尔科夫状态转换VAR模型的实证研究

文章将汇改后人民币汇率的波动区分为高波动和低波动的两个状态,建立了带马尔科夫状态转换的向量自回归模型,识别了人民币汇率波动的高波动和低波动状态及其相应的特征,进而实证检验了人民币即期汇率在不同波动状态下对宏观经济所存在的影响。研究发现汇率波动对宏观经济存在着明显的非对称性影响,结果表明,维持人民币汇率低波动状态有助于我国经济增长,而维持高波动状态则有利于减轻人民币升值所带来的国内通货膨胀压力。     

浅论我国汇率政策的转变思路

人民币汇率政策发生了变化,汇率波动的风险也越来越大我们应变被动为主动,充分利用汇率变化来给自己带来好处,还有人民币汇率政策应从偏向对国内生产者的保护转向同时强调对消费者的保护,从注重扩大就业转向注重创造有利的经济环境,从注重人民币均衡汇率的计算转向着眼于创造能形成均衡汇率的市场机制,从制度变革及经济转型的角度看待中国实行浮动汇率制度的问题.     

人民币实际有效汇率波动对中国就业的地区差异分析

自1994年至2011年我国汇率经历了两次重大汇制改革,随着国际化进程的推进以及愈演愈烈的升值压力,人民币汇率已经成为毋庸置疑的经济焦点。本文选取1994年至2011年的年度数据,建立面板数据模型,分析与比较人民币实际有效汇率波动对我国四个地区就业量的影响。结果发现,在其他条件不变的情况下,人民币实际有效汇率波动与我国东部、中部、西部地区呈负相关关系,与我国东北部呈正相关关系。并在此结论的基础上尝试分析可能的原因,提出相关的政策建议。     

人民币汇率波动对我国出口贸易规模的影响 ——基于"一带一路"沿线国家的面板数据

随着我国人民币汇率形成机制改革的不断深入,人民币波动日益频繁,波动区间不断加大,人民币汇率与国际贸易的关系更为密切;与此同时,自2003年"一带一路"倡议提出至今,"一带一路"沿线国家在我国对外贸易关系中的支撑作用不断增强.基于2001—2018年我国与59个"一带一路"沿线国家的贸易面板数据,研究了人民币汇率波动对我国与沿线国家贸易规模的影响,结论认为在直接标价法下,人民币汇率水平变化与出口贸易规模之间呈显著的正相关,汇率波动与出口贸易规模负相关,沿线各国GDP的增加及贸易开放度的增加有助于双方贸易的发展,但贸易成本是制约双方贸易往来的重要因素.     

人民币汇率走势分析

2005年7月份人民币汇率机制改革又迈出了可喜的一步，开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币调节、有管理的浮动。改革后，人民币汇率摆脱了单一盯住美元的局面，呈现上下小幅波动，同时升值预期也有所收敛，对外贸易和外商来华投资保持了平稳发展的态势。如同1994年一样，人民币汇率改革再次取得了巨大的成功，市场在汇率形成中的决定性作用进一步增强。     

人民币汇率走势分析及商业银行的应对策略

近期,人民币汇率出现了大幅下跌,累计贬值幅度达3%左右。人民币的大幅波动引起了市场的广泛关注。本文从宏观基本面、国际资本流动、非市场因素的影响等角度,深入分析了人民币汇率波动的动因,并结合国内宏观经济发展趋势、境内外利率变化趋势对人民币未来的走势进行研判。在此基础上,本文提出商业银行应通过加强市场分析、提高创新能力、加强风险管理,积极应对人民币汇率波动。     

汇率波动对房地产价格影响的多视角分析及对策研究

随着全球金融危机的发展和我国2008年下半年的经济下滑,2008年12月1日的人民币汇率冲击跌停。期间,房地产价格出现了较大幅度的下跌。对比前几年的人民币升值和房地产价格的大涨,明显显示,汇率的波动对房地产价格具有重要影响。尤其是国际"热钱"在汇率剧烈波动中对房地产的投机破坏作用引起人们的担心。本文从汇率对物价的传导机制、供给需求理论、国际投资理财等多视角讨论汇率波动对房地产价格的影响并分析提出相应对策。     

人民币汇率波动对外商直接投资影响的实证分析

本文基于跨国公司视角,通过建立EGARCH模型及误差修正模型,分析了在中国人民币汇率制度改革进程中,人民币真实有效汇率水平变化和波动变化对外商直接投资的影响,并对资源导向型FDI和市场导向型FDI的汇率波动效应进行细分研究。研究结果表明,人民币汇率升值和波动FDI增长绩效存在着显著的跨时差异、结构差异与规模差异。人民币汇率浮动弹性增强和国内要素投入品价格回归,会抑制资源导向型FDI的流入和低附加值商品的出口。     

中国贸易收支对汇率波动的敏感性分析——基于不同贸易模式的比较研究

本文在理论分析基础之上,通过构建计量模型,利用1994~2009年的季度数据,从实证角度比较分析了不同贸易模式下中国贸易收支对汇率波动敏感性的差异性,结果表明,其敏感性在产品内贸易模式下较之传统产业间和产业内贸易模式下更低。由于中国持续性贸易顺差正是中国融入产品内国际分工体系所致,所以人民币升值并不是解决中国贸易顺差的合理之道。本文研究同时发现,人民币汇率波动对内资企业冲击较之外资企业更大。据此本文认为,尽可能维持人民币汇率稳定,通过攀升产品内分工高端价值链、优化贸易结构、鼓励企业"走出去"等,对于缓解中国贸易顺差更为可行。     

人民币实际有效汇率波动对我国出口的直接影响

影响我国出口的因素包括国际市场需求、国内市场需求、国内劳动力成本、原材料成本、规模经济优势和人民币汇率等多方面因素,人民币汇率只是影响因素之一。人民币汇率波动通过改变贸易条件对我国出口产生直接影响,对初级产品和资本品等出口数量价格弹性较低的产品,人民币实际有效汇率贬值对出口价值增速的影响较低,     

企业规避汇率风险的可选择手段

2005年以来,无论是国际金融市场还是国内外汇市场,汇率的波动都颇为引人注目。美元汇价转弱为强,升幅近10%。7月21日,中国人民银行宣布改变人民币汇率制度,并将人民币对美元的汇率升值2%。这对企业来说,无疑增添了新的课题,如何有效地避免或减少外汇风险成为企业的一个长期任务。     

人民币升值对中国国际资本流动的影响

汇率波动是影响国际资本流动的重要因素,本文结合中国国际资本流动的主要特点,对人民币汇率波动及人民币汇率升值预期对中国国际资本流动的影响进行经验分析.实证结果表明,中国经济的持续快速发展和人民币升值预期是吸引国际资本大量流入中国的重要因素,人民币升值将会抑制FDI 的流入,但不会使我国的FDI 明显下降,国内利率也与FDI 呈负相关关系.本文认为,人民币名义汇率的适度升值和长期稳定性有利于外资的合理流入,但目前阶段应加强资本监管,预防经济风险.     

制度因素和经济背景是保持人民币汇率稳定的基础

从1994年初至今,人民币兑美元汇率已经连续四年多保持稳中趋升的长期趋势(由1994年初的1美元兑8.70元人民币上升至1997年底的1美元兑8.2796元人民币)。1997年7月开始的东南亚以及随后蔓延至日本、韩国的亚洲金融危机,导致一些国家的币值大幅下跌,于是国内一些学者和实际部门开始担心我国出口产品的竞争力在1998年会下降,从而怀疑我国出口是否会继续保持强劲的增长势头,由此又联系到人民币汇率的走势问题,人