CAPM在上海证券市场的实证分析

从目前我国金融市场运行来看,即使在起步不长的中国证券投资活动中,这一模型的应用也成为有关学者热衷讨论的话题。本文用SPSS软件对上海证券市场的数据进行实证分析,一方面基于统计回归方法用资本资产定价模型选择适合的市场组合指数,另一方面以选取出来的市场组合指数为样本,采用单位根检验和随机游程两种方法,从不同的角度检验我国上海证券市场的有效性,结果表明我国上海证券市场已经达到了弱势有效。     

资本资产定价(CAPM)模型在中国证券市场的适用性研究

本文首先阐述了在中国证券市场不断进行改革的背景下,对资本资产定价(CAPM)模型在中国证券市场的适用性研究的意义,进而对资本资产定价(CAPM)模型的缺陷以及在中国证券市场的实际应用中所存在的问题进行了实证分析,探讨了资本资产定价(CAPM)模型在中国证券市场的适用性。     

对运用CAPM检验房地产估价结果的探讨

资本资产定价模型（CAPM）作为一种广泛应用在资产定价、风险分析和业绩评价的数学工具,经过处理也可以运用于房地产估价结果进行外部检验,并且具有较强的理论说服务和实践操作具,经过处理也运用于房地产估价结果进行外部检验,并且具有较强的理论说服务力和实践操作性。其可以作为房地产估价行业的一个监督与测评工具,有利于维护房地产估价的公平原则。     

CAPM模型在我国股票市场的实证分析

资本资产定价模型是现代金融理论的重要基础,其处于金融理论研究的前沿.本文利用标准资本资产定价模型对个股和沪深300各指数进行实证分析,分析系统风险对我国资本市场各行业的影响程度.     

基于CAPM判断上海市场的有效性

本文选取以2010年分析期的50家股上市公司的股票为研究对象,通过实证分析资本资产定价模型CPAM在上海市场的应用性。结果表明cpam在上海股市有局限性,即上海市场缺乏有效。     

CAPM模型对ST股票适用性的实证分析

自从资本资产定价模型提出以来,很多学者就对其有效性进行了实证检验。国内对于CAPM的实证性检验也有不少,但是研究对象大多集中在深沪两市普通股票上,而忽略了特别处理板块即ST这一类具有中国特色的特殊股票群体。本文系统的对资本资产定价模型在中国市场对ST股票的适用性进行了实证分析。     

基于CAPM模型的水煤浆行业基准收益率研究

对基准收益率内涵及主流研究方法进行探析,选用资本资产定价理论为研究方法,测算了水煤浆行业基准收益率。选取炭采选业14家具有代表性的上市公司为研究样本,得出水煤浆行业的风险系数、权益资本收益率及水煤浆行业基准收益,并考虑了股票市场中的非同步交易及非系统风险影响因素,本研究为水煤浆项目投融资决策、经济评价和风险分析提供了参考依据。     

基于CAPM的我国沪市股票投资风险β系数分析

随着我国市场经济日益发展,投资环境不断改善,投资者的投资热情越发高涨,对会计信息要求提高。本文基于资本资产定价模型(CAMP),应用excel,设计程序计算了上海证券交易所上市的股票β值。     

基于CAPM的资本成本估算及其影响因素研究——以云南省上市公司为例

资本成本是公司制定筹资决策以及投资者制定投资决策的主要依据。文章从筹资者(公司)的角度,采用资本资产定价模型(CAPM)计算云南省各上市公司的资本成本,为上市公司的筹资决策提供依据,并在此基础上研究分析了影响上市公司资本成本高低的因素,提出了降低资本成本的措施,为上市公司降低运营成本、提升竞争力提供参考、借鉴。     

对套利定价理论及应用的认识

本文从套利的一般概念入手，分析了套利的基本特点，叙述了套利定价理论(APT)的基本假设，APT的主要推导思路及主要结论，指出了应用APT进行套利交易的一般过程，并对套利定价理论和资本资产定价模型(CAPM)进行了比较，最后提出对几个相关问题的思考。     

基于模糊收益率的CAPM实证检验

首先引入模糊收益率的概念,讨论了基于模糊线性回归模型的资本资产定价模型(CAPM)变化形式。作为应用,随机选取上海证券交易所的一支股票,安徽合力(600761),统计该股票在2009年1月1日至2010年12月31日的周收益率以及同期的市场周收益率,共102个数据。对所取得的数据进行模糊化和平移处理,求出其模糊回归方程。利用2011年的数据对回归方程进行检验,结果显示回归方程的拟合效果符合实际,CAPM在单支股票上是可行的,可用于指导实际的投资操作。     

适应性质量管理

本文阐述了企业只有根据自身资源、质量环境变化和产品特点,灵活变通地运用质量管理的战略战术和经验,贯彻适应性质量管理的思想,才能搞好质量管理工作。     

IPO投资在我国资本市场的应用分析

本文通过企业IPO筹资方式分析我国资本市场,发现其存在的问题和不足,并提出相应的建议和对策。笔者认为中国资本市场应以规范和发展为主基调,在改革和创新中不断成熟和完善。     

A dynamic CAPM with supply effect: Theory and empirical results

Breeden [Breeden, D. T. (1979). An intertemporal asset pricing model with stochastic consumption and investment opportunities. Journal of Financial Economics 7, 265–196] and Grinols [Grinols, E. L. (1984). Production and risk leveling in the intertemporal capital asset pricing model. The Journal of Finance 39, 5, 1571–1595] and Cox et al. [Cox, J. C., Ingersoll, J. E., Jr., & Ross, S. A. (1985). An intertemporal general equilibrium model of asset prices. Econometrica 53, 363–384] have described the importance of supply side for the capital asset pricing. Black [Black, S. W. (1976). Rational response to shocks in a dynamic model of capital asset pricing. American Economic Review 66, 767–779] derives a dynamic, multiperiod CAPM, integrating endogenous demand and supply. However, Black's theoretically elegant model has never been empirically tested for its implications in dynamic asset pricing. We first theoretically extend Black's CAPM. Then we use price, dividend per share and earnings per share to test the existence of supply effect with U.S. equity data. We find the supply effect is important in U.S. domestic stock markets. This finding holds as we break the companies listed in the S&P 500 into ten portfolios by different level of payout ratio. It also holds consistently if we use individual stock data.     

铁路货运站适应能力分析与对策

铁路货运站是铁路货物运输的起点和终点,大力提升铁路货运站适应能力是顺利实施铁路货运改革的重要基础。文章统筹考虑全国主要货运站存在的主要问题,从运转设备能力和货运设施能力两个层面分析铁路货运站的适应性问题即货运站适应能力,提出具体的提升铁路货运站适应能力的对策及建议。     

Product–market flexibility and capital structure

Many companies have the ability to adjust their product's price and/or quantity in response to changes in the marketplace. We show that this product–market flexibility or market power, hitherto ignored in the contingent-claim modeling literature, can potentially have a significant effect on the corporate capital structure decision. When the firm is operating at full capacity, product–market flexibility is not important, hence market power has a negligible effect on optimal capital structure. However, when operating below capacity, product–market flexibility becomes important and market power has, in general, a positive effect on optimal debt level and optimal leverage ratio. This is consistent with available empirical evidence. Numerical results indicate that the effect of product–market flexibility on optimal debt level and optimal leverage ratio can potentially be large enough to be economically significant, hence it should not be ignored as a determinant of capital structure.     

欧洲股票市场的规模和动因:基于不同β系数的资本资产定价模型实证研究

我们选用在13个欧洲股市上市的证券,形成规模和动因组合。我们不仅发现规模溢价的证据,还发现8个样本市场存在重大动因收益率。这些收益率可能不构成异常现象,因为它们与不同β值的资本资产定价模型一致。我们还发现,系统风险与经济周期有关。此外,研究结果显示,虽然规模和动因收益率显著,但是难以在中、短期利用它们,因为在我们的样本中只有极少年份它们的数值为正且很大。     

基于相对VaR的资产配置和资本资产定价模型

本文在相对Value—at—Risk（VaR）风险度量的基础上重新审视了金融经济学中最为核心的两个问题：资产配置和资产定价。遵循经典的Markowitz—Sharpe理论体系，我们在一般的分布假设下建立了基于相对VaR的均值风险模型和资本资产定价模型，并得出了两基金分离、有效边界、证券市场线等一系列结论。通过研究比较，我们说明了经典的Markowitz—Sharpe理论体系只是本文所构建的资产配置和定价理论体系在正态分布假设下的一个特例。我们还通过实证研究来说明不同分布假设对金融决策的影响。     

基於巴塞尔协议的中国上市金融业实证研究

本研究探讨中国上市金融业资产风险与管制资本的关系。论文以1993年至2002年间上市的金融业为样本。实证结果发现:(1)控制了流动性风险、规模、总体经济等因素后,资本比率与资产风险间成显著正相关,破产理论或管制理论适用于解释样本期间内中国上市金融业风险与资本运作间的关系。(2)1997年参照巴塞尔协议实施相关法规办法以后,金融业资产风险上升,显示此项管制并未达成降低风险的效果。(3)管制实施以后,为维持净资产收益率,金融机构的资产风险反而较管制前为高。(4)核心资本是金融业吸收损失的主要来源。     

资产流动性与公司资本结构——来自中国A股上市公司的经验证据

本文以中国A股上市公司2001-2005年的公开财务报表数据为样本，采用面板回归模型对我国上市公司资产流动性与公司资本结构的关系进行了实证检验。结果发现：公司资本结构与公司资产流动性显著负相关；公司资本结构与其盈利能力以及公司规模显著负相关；公司资本结构与企业所得税费用显著正相关；股权集中度与公司资本结构之间的关系不显著。