当降息遇上后地产周期

经过持续四年多的调整,目前房地产行业及其产业链上的相关公司已处于A股价值洼地,与此同时,随着降息周期的来临,房地产行业出现系统性崩溃的风险已基本得到消除。     

利率上升对寿险产品的影响及对策

中国人民银行决定，从2004年10月29日起上调金融机构存贷款基准利率，同时放宽人民币贷款利率浮动区问和允许人民币存款利率下浮，金融机构一年期存款基准利率上调0．27个百分点，由现行的1．98％提高到2．25％，一年期贷款基准利率上调0．27个百分点，由现行的5．31％提高到5．58％。其他各档次存、贷款利率也相应调整，中长期上调幅度大于短期。     

降息周期后对楼市的影响

经济持续下滑,货币政策只能持续放松。8月下旬温家宝总理在广东调研时提出,要进一步加大宏观调控的力度,着力提高政策的针对性和有效性。6月8日,第一次降息,拉开了本轮降息周期的序幕。7月5日再次宣布降息,一年内两度降息也反映出上半年经济增长乏力的局面:一方面,欧债危机的影响不会立即消除,外部需求持续减弱;另一方面,严厉的房地产调控使得房地产业的带动作用下降。     

寿险产品半年度利源分析模型的建立及利源管理策略

寿险产品是一种特殊的商品,同其他一般商品相比其经营结果在财务上有着极其特殊和复杂的一面,对于一般商品而言,由于其售前的各项成本事先确定,因此售后的结果是获利还是损失可通过财务直接反映出来。但对寿险产品而言,其成本均由精算人员依据以往的经验以保守的方式对各     

降息周期昭示新的财富机会

6月8日央行减息,意味着一轮新的降息周期已经到来,市场反应十分强烈。可以看到,减息政策出台之后,无论是国有大行,还是股份制银行及中小银行,都参与到了利率调整的行动中。这些金融机构认为,这次的央行减息,对房地产市场影响甚大,改变了整个市场预期。新的房地产涨跌周期已经来临,如果能抢先积极地参与进去,就可以在新一轮的通胀中占得先机。     

新一轮降息对保险行业影响的分析

为应对亚洲金融危机对中国经济发展的不利影响,从1996年5月1日起到2002年2月21日止,中国经历了持续5年多、连续降息8次的降息周期,一年期银行存款基准利率由降息周期之前的10．98％大幅下降至2002年的1．98％,降幅高达9个百分点。     

我国寿险产品竞争力的现状及对策

近年来,我国寿险业发展突飞猛进,但同时也遇到了一些问题,较为突出的是寿险产品竞争力不足,主要表现为风险保障不足、客户回报不高。提高产品竞争力需要深刻反思现存问题,从多方面着手予以解决,一是要结合行业实际,确立科学的导向性的产品发展战略;二是要加强市场培育,培养良好的保险消费习惯;三是要加大保险各领域的创新,通过创新全方位提高产品和行业的竞争力。     

非寿险产品周期性及影响因素的比较分析——基于保险周期与承保周期理论

基于保险周期与承保周期的不同含义,利用1985~2012年的样本数据,本文利用CF滤波法计算了非寿险三大险种的保险周期与承保周期,并用多元回归模型分析比较了影响不同险种保险周期与承保周期的不同因素。研究结果发现:不同险种的保险周期基本一致,都为4至8年左右,也基本同时达到波峰或波谷;不同险种保险周期的影响因素也基本相同,主要受GDP、利率等宏观经济变量因素的影响。但是,不同险种的承保周期具有很大的差异,不但承保周期的长度差异很大,而且也并非同时达到波峰或波谷;不同险种承保周期的影响因素也各不相同,其中机动车辆保险的承保周期受各种因素的影响比较明显,而其他险种则除受赔款支出影响之外,其他因素的影响并不明显。因此,保险监管部门的逆周期监管应以承保周期为主要对象,并根据不同险种区别对待。     

央行降息所带来的影响

本文主要概述了央行2014年11月21日宣布降低存贷款利率后,对国家经济发展、金融机构产生的影响,并客观地就降息给国家经济发展及居民生活带来的变化进行了利弊分析和深入探讨.     

央行降息所带来的影响

本文主要概述了央行2014年11月21日宣布降低存贷款利率后,对国家经济发展、金融机构产生的影响,并客观地就降息给国家经济发展及居民生活带来的变化进行了利弊分析和深入探讨。     

推进利率市场化改革的难点和路径

近年来,我国的利率市场化改革不断稳步推进,并取得重要进展。当前,《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》就加快利率市场化改革提出了新的任务和要求,在此背景下,该文就我国进一步推进利率市场化改革的意义、难点、风险和路径进行深入研究。文章认为,加快推进利率市场化改革有利于发挥市场在资源配置中的决定性作用,促进当前中国经济结构调整和转型升级;需特别关注表外风险监管与风险控制的思想、机制和措施滞后于利率市场化等风险;在实施路径上,要在巩固前期改革措施和推进主动负债产品利率市场化的基础上,将改革重心进一步转移到培育完善利率调控框架和利率传导机制上来。     

Determinants of interest rate swap spreads

This study argues that an interest rate swap, as a non-redundant security, creates surplus which will be shared by swap counterparties to compensate their risks in swaps. This action in turns affects swap spreads. Analyzing the time series impacts of the changes of risks of swap counterparties on swap spreads, we conclude that both lower and higher rating bond spreads have positive impacts on swap spreads. We also derive a risk–spread relation to test if swap counterparties are firms with differential credit ratings. Since the risk allocation between swap counterparties varies over business cycles, hence this factor needs to be controlled. We conclude that (1) similar results hold if the business cycle factor is controlled and (2) swap spreads contain procyclical element and are less cyclical than lower credit rating bond spreads.     

利率市场化条件下商业银行经营环境变化及战略选择

利率市场化会深刻改变利率体系和金融市场环境,对我国银行业经营发展产生重大影响。文章基于利率市场化环境下商业银行经营战略转型的视角,评述我国继续推进利率市场化的方向,探讨利率市场化改革对利率体系与商业银行经营环境带来的影响,并提出商业银行推进经营发展转型的相关建议。     

利率互换市场交易结构与交易行为影响简析

由于利率互换兼有套期保值、投机和套利三种交易功能,交易动机的多样性导致了研判市场价格走势的复杂性。当前会计准则要求对IRS敞口进行市场公允价值盯市并确认当期损益,该文根据IRS历史价格波动分析,提出IRS业务压力测试的方法,并结合市场常见的交易策略和套利行为,剖析市场价格波动的影响因素,以期为客观评价及控制交易策略风险提供一些参考。     

关于我国利率和利率传导关系的思考

当前我国银行体系利率大致可分为货币市场利率和信贷市场利率,其中由央行指定的利率主要有存贷款基准利率、再贴现率等。在货币市场上,隔夜同业拆借利率具有基准利率的地位。在信贷市场上,在特定时期,保持适当的存贷款利差具有积极意义。由于一些阻碍信贷市场与货币市场统一的制度安排的存在,这两个市场间的利率传导呈现出一定的不对称性。为推进利率市场化,进一步完善我国利率体系,下一步应逐步弥合市场分割,加强货币市场基准利率建设,培育商业银行利率定价能力。     

万能寿险内在收益率测算与影响因素分析

保单实际收益率的衡量指标,指出结算利率不能如实反映保单收益率。通过构造定期寿险和投资组合的方式,提出以万能寿险保单资金账户内在收益率IRR来反映实际收益率较为合适,文章以目前中国市场上正在销售的B款万能终身寿险产品为样本对保单IRR进行了测算,结果表明保单IRR低于结算利率,用结算利率来反映保单收益会对投保人产生误导,文章还进一步对万能寿险保单IRR的影响因素做了分析,结果表明保单持有时间长度、费用的比例和结构等因素显著影响保单收益。最后,文章根据测算和分析的结果给出了相应的建议。     

美国实施和放松Q条例的利率改革研究

美国自20世纪30年代大危机后开始在Q条例下实施存款利率管制,后自20世纪70年代开始放松存款利率管制。本文回顾了此过程中美国的具体做法,将放松Q条例过程区分为大额存款利率市场化、储蓄存款和小额定期存款利率市场化,及活期存款利率市场化三个阶段,分析其动因,阐明所采取的市场和监管方面的创新举措。     

国外流动性变化对我国流动性和利率的影响分析

随着市场对于美联储提前退出量化宽松政策预期的增强,研究国外流动性变化对我国流动性和利率变化的影响具有现实意义。该文通过实证分析发现,国外流动性变化对我国流动性变化的影响较大,而国外利率变化对我国利率变化的影响不明显。针对美联储量化宽松货币政策退出产生的影响,文章提出相关应对建议。     

英国利率市场化回顾及其对金融业改革的影响

利率市场化是指金融机构在货币市场经营融资的利率由市场供求来决定。它包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。文章介绍了英国利率市场化改革的背景、实施过程及其对英国经济金融运行与货币政策调控产生的积极影响。指出利率市场化改革后,英国的宏观经济环境趋于稳定,社会融资结构逐渐向直接融资为主转变;利率市场化为其后旨在提高英国金融业竞争力的金融市场改革铺平了道路。     

金融开放与利率的外部冲击——债券市场的一个新现象

该文认为在全球化背景下,我国债券市场面临的环境也更加复杂,其他国家股市的涨跌、汇率的走势、利率的变化都会对我国债券市场的行情产生影响。文章重点分析了全球化背景下,我国利率和美国利率的共振特征,指出我国债券市场的走势与美国的相关性明显增强;进而分析了人民币汇率变动对利率波动的影响,认为在关注外部因素对我国债券市场的影响时要特别注意汇率对境内利率的影响。