地方版“四万亿”的风险与治理

对于地方版的"四万亿"投资热潮,现在市场所担心的是不是2008年中央政府的"四万亿"翻版?会不会给地方融资平台带来更大的隐患?随着中央政府稳增长的一系列经济政策出台,地方政府刺激投资计划也陆续出台。面对地方政府巨大的投资计划,国内媒体称之为地方版的"四万亿"经济刺激政策。也就是说,地方政     

“结构性”减速下的中国投资结构优化:基于四万亿投资效果的分析

在国内经济出现"结构性"减速和部分行业产能过剩的背景下,2008年底出台的四万亿投资方案受到了一些质疑和指责。本文对四万亿投资的作用机理进行了深入研究,借助拉姆塞-卡斯-库普曼和投入产出模型探讨了投资方案的有效性,并基于七种不同的情景假设,模拟分析了不同投资结构下投资对经济的拉动效应。结论表明:(1)总体上讲,四万亿投资较好熨平了金融危机对我国经济产生的意外冲击,其积极的正向影响值得肯定。(2)投资仍然是短期内遏制经济惯性下滑、维持经济稳态增长、保证"调结构"顺利进行的重要手段。(3)调整产业结构、加大第三产业投资是未来优化投资结构的重要方向,它将助力于"调结构",带动经济的长远、持续发展。     

关于最近八年西方国家的经济周期问题

自1981—1982年经济危机结束到1990年,西方经济已经持续增长了8年。以美国为例,到1990年9月,经济已经持续增长了95个月,超过了1975—1980年间和平时期经济持续增长58个月的纪录,已接近受越南战争刺激影响1961—1969年间经济增长持续106个月的最长纪录。西方世界最近8年的经济增长之所以显得特别引人注目,不仅因为其持续时间较长。     

经济下行中可能出现的政策调整

毫无疑问,中国经济增长仍处于减速通道,诸多迹象表明,2012年第二季度的经济增长率将进一步下滑至7.5-7.8%之间。尽管官方在年初已经下调了增长目标,但一个令人担忧的问题是如果出现持续的、前高后低式的增长态势,并引致从实体经济部门到金     

创业板与中小企业板区别的浅探

<正>一、引言2009年3月31日,证监会推出了《创业板上市管理暂行办法》自5月1日正式实行,全文共六章五十八条。此办法一出台,对低迷的资本市场恰如"雪中送炭",自从经济危机爆发以来,全球经济低迷。有人说:"国家在这样的关键时期推出创业板,起到的效果将不亚于四万亿投资,因为四万亿的投资可以说是止血,能够阻止经济加快下滑,而创业板的作用则     

经济刺激背后的银行信贷投放

2008年第四季度以来,国际金融危机引发国内宏观经济超预期下跌。针对日益严峻的国内外经济形势,中央连续出台了一系列强有力的经济刺激计划。四万亿投资计划、十大产业振兴规划等一系列保增长、扩内需的政策措施陆续出台。政府通过加快基础设施投资来拉动我国经济继续前行,也给商业银行带来巨大的信贷机会。但是,银行信贷的迅猛扩张,在防止经济过快下滑、支持经济回暖的同时,也引发各     

拓展盈利新途径成当务之急——股份制银行年报分析

2012年，随着我国经济增长中枢下移、金融脱媒加速、监管政策趋严、金融改革进程加快，商业银行传统的发展方式已经越来越难以持续，与过去几年净利润高速增长相比，股份制上市银行盈利增速显著下滑。     

复苏之年:2013年中国经济展望

2013年中国经济将持续复苏,预计GDP将回升至8%。城镇化带动基建投资强劲增长、房地产建设温和复苏、出口企稳以及去库存结束是经济增长的主要因素。放松信贷条件和增加基建投资等"稳增长"政策将得到延续,房地产调控不会改变。2013年CPI将随新食品周期的启动、货币放松、能源和公用事业价格的调整而启动回升。人民币汇率持续的升值趋势已经终结,全年预计将保持区间震荡;中期来看,汇率弹性将加大,实际汇率将小幅升值。经济体制改革将持续推进,更具挑战性的改革如户籍、土地改革等仍可能进展缓慢。影子银行业务仍是2013年经济的潜在风险之一。     

构建多层次资本市场助推经济结构转型

当前在资源短缺和环境保护的条件约束下,在全球金融危机的背景下,中国经济靠高投资率和外需拉动增长的模式已经难以持续,这加大了中国经济结构调整和经济增长方式转型的压力;同时,世界金融危机和世界经济下滑为中国企业提供了利用两个市场实现要素重组的机会。     

回顾2012年世界经济

受欧债危机升级、新兴经济体"硬着陆"风险加大、美国财政悬崖迫近等诸多因素影响,2012年世界经济复苏持续放缓。发达国家经济增长动能趋弱且分化更加明显,美国经济温和增长,欧元区经济陷入衰退,新兴市场国家经济增速下降。全球通胀压力较上年明显减轻,但新兴市场国家通胀率仍处较高水平。国际贸易增长乏力,跨国直接投资大幅下滑。国际货币基金组织(IMF)最新估算,2012年世界经济增长3.2%,低于2011年的3.9%。其中,发达国家增长1.3%,发展中国家     

发挥利率杠杆作用 大力支持经济增长

中国人民银行近日决定 ,从 2 0 0 2年 2月 2 1日起 ,降低金融机构人民币存款、贷款利率 ,其中存款利率平均下调 0 2 5个百分点 ,贷款利率平均下调 0 5个百分点。这是为了克服世界经济增长持续放缓对我国经济发展带来的不利影响 ,运用利率杠杆 ,大力支持国民经济持续、快速、健康发展采取的一项重大举措。美国、日本和欧盟三大“经济体”自去年以来经济增长持续下滑 ,带动世界经济增长持续放缓。这对中国经济发展带来了不可忽视的影响 ,尤其是外贸增幅下滑 ,致使外贸需求拉动经济增长的力量在一定程度上下降。去年我国国内生产总值 (ＧＤＰ…     

透过“四万亿”看“微刺激”

要对“四万亿”客观看待 从今年3月份开始,稳增长的“微刺激”政策上路.这些政策主要包括对基建投资与保障房投资项目的推动,以及货币信贷的定向宽松.虽然直到目前,经济增长还因为房地产行业的拖累而较为疲弱,但从宏观数据中已经可以看到“微刺激”的效果.不过,目前市场中仍然不乏对“微刺激”的批评之声.以史为鉴,可以知兴替.参照2008-2009年的“四万亿刺激”,可以让我们更客观理性地评价现在的“微刺激”. 直到现在,仍然有不少人对“四万亿”持全盘否定的态度,认为它延缓了我国经济结构的调整,并造成了通胀高企、房价上升等副作用.在这些人眼里,“四万亿”是我国近些年经济困境的主要成因.     

德国经济贸易风险分析报告

经济波动风险 欧洲整体风险拖累德国经济,但德国经济表现持续领先欧洲。金融危机过后,借助出口的大幅增长,德国经济相比其它欧元区国家更快从危机中解脱出来。2010～2011年,在固定投资的推动下,德国国内需求重新焕发活力并成为经济增长的主要推动力,2011年实际GDP增长3.1％。2012年,在出口需求下滑和德国国内工业活动低迷的影响下,德国经济增速出现大幅下滑,当年GDP同比仅增长0.90％,     

增长方式正在转型 政策需要从长计议——中国银行中国经济金融展望季报(2012年第四季度)

2012年以来,全球经济复杂多变,美国高失业率、欧洲主权债务危机和新兴经济体发展趋缓等困境持续存在。国内经济方面,需求减弱、成本上升、企业盈利下滑、产能过剩和就业问题隐忧初现,下行压力增大。但受政策刺激和基数效应的影响,第四季度经济有望小幅回升,GDP增长8.2%左右,全年GDP增长8%左右,略高于7.5%的调控目标。第四季度CPI上涨2.2%左右,全年上涨2.7%左右。经济运行总体上保持"两低"即低增长、低通胀态势。     

大会落幕 经济转型成焦点

一年一度的中央经济工作会议于12月8日召开,会议为2009年的经济工作最终定调。在国际金融危机肆虐和国内经济急剧下滑的大背景下,"保增长、促发展"成为今年中央经济工作会议的主题。会议提出了明年经济工作的五项     

我国经济增长方式的转型

一、我国现行经济增长模式的一般描述自1978年起,我国经济经历了自19世纪以来从未有过的高速增长过程,成为经济学界关注的热点之一,并被称之为"中国奇迹"。一般看来,这一"奇迹"具有以下五个特点:一是经济增长速度快。在这一增长过程中,GDP年均增速为9.8%;而而在过去十年中,年均增速更是在两位数以上。二是持续时间长。经济高速增长已经持续了三十二年,其     

2013年经济回升幅度有限

出处:中宏网"中宏专家面对面"(2013年第50期),"2013年宏观经济形势研判"回顾2012年,中国经济增速持续放缓主要受出口下滑、基建投资和房地产投资增长乏力等3个主要减速因素拖累。2012年出口之所以下滑,主要是加工贸易回调幅度较大,这与外商投资和外资企业的出口表现直接相关。外资和外贸增速下降,虽然与劳动力成本上升、贸易保护主义以及全球经     

定向调控下的微刺激政策效果浅析

正在2014年年初各项宏观经济数据持续走低,经济现下行之势的情况下,本届政府既要实现"稳增长、调结构、惠民生"的调控目标,又要避免刺激规模过大,使得资金流向已然负债累累的地方政府融资平台和资产价格过高的房地产两大领域。因此,定向调控的"微刺激"政策成为本轮政府调控的主基调,自4月以来,各类微刺激政策陆续出台,尽管不似之前"四万亿"经济刺激般的"山崩海啸",但旨在经济新常态下结构性发力的微刺激     

寻求中国经济的再平衡

2012年对于中国经济是非常具有挑战性的一年,自全球金融危机之后,GDP增长率在2010年第一季度恢复至顶峰,随后又开始持续下滑。2012年第一季度更呈急剧下滑之势。中国经济硬着陆的可能性也引发了全球的关注。2012年中国GDP全年增长回落至7.8%,增速堪比亚洲金融危机之后困难的1998、1999两年。然而,在令人担忧的经济增速下滑中我们看到一线曙光,中国经济终于开始从其失衡状态中逐渐恢复。消费连续第二年成为经济     

史晨昱:中国经济处在周期换挡的交锋期

中国经济走势呈现"前高后低"已成共识,在经济增速放缓的大背景下,关于中国经济前景,有两种担忧,即"二次探底"和"滞胀"。由于低基数效应,一季度GDP增长高达11.9%,较之而言,二季度以后的经济增速势必持续回落,尤其是下半年由于去年同期的基数较高,下滑幅度将更大。但中国经济仍处在稳定增长区。