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我国股权融资方式内在的低成本性和软约束性在“培育”企业“股权融资偏好”的同时也带来了资金运营的低效率和资本市场上资金的低回报,进而带来资本市场融资的困境。资产融资方式对于修正企业股权融资偏好、摆脱融资困境进而提升企业资金使用效率具有重要意义。 相似文献
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企业债券融资方式的发展,有利于我国资本市场协调、充分、平衡发展,有利于优化企业资本结构,有利于拓宽企业的融资渠道,从而分散信用风险,降低金融风险。然而,在我国目前的政策偏好和企业融资决策机制下,企业债券市场发展滞后于国民经济的发展。造成企业债券市场低迷的原因有很多方面,其中,制度性因素是其根本原因。 相似文献
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《品牌》2019,(17)
当今时代,企业管理避免不了探讨资本结构问题,资本结构也是当代经济学的一个理论问题。当公司实施筹资计划和进行融资决策时,现代企业资本结构理论被广泛运用。资本结构与融资决策之间的关系紧密,当企业募集资金时,资本结构是结果,融资决策是原因。企业选择的融资行为不同,其内部现金流可能产生不同的变化,此外还可能作用于公司内部的管理。各国企业在资本结构的组成与融资方式的选择上都有较大差别,但一般都非常注重股权性资本与债权性资本的有效组合。众所周知,上市公司是现代企业的代表,对其资本结构的研究相对来说会更加具备参考价值。首先,本文介绍了国内外股权结构、融资结构方面的研讨探究的成果,对我国上市公司的融资现状及特点展开了论述,并列举出造成此种融资偏好的原因,结尾部分阐述了改善其融资结构、完善其股权结构方面的见解。如果融资计划制定的符合企业的实际情况,则在这样的计划下做出的决策不但能够为企业募集到足够的资金,此外还能提高企业的价值。总之,公司的长期稳定发展首先离不开一个合理的融资决策。研究我国上市公司的资本结构与融资行为之间的关系,有利于了解我国上市公司资本结构的变化,从而制定出维持股权融资市场供求平衡、稳定股市的股权融资政策。 相似文献
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资金是企业发展的基础,而资金有多种来源和方式,不同的来源和方式成本和风险差异很大,因此融资方式的选择是企业一项重要的决策。融资方式选择反映了企业的融资偏好。本文分析了我国企业融资偏好的特点、危害、动因,以及治理方法,期望对优化上市公司资本结构提供理论上的支持。 相似文献
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我国上市公司的融资方式体现出强烈的股权融资偏好,而2008年以来资本市场的股权再融资使中国股市陷入了"雪灾"。是什么原因导致了我国企业的股权融资偏好,这种融资偏好又将会给企业带来哪些危害?如何建立合理的融资模式成为当前的热点问题。 相似文献
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西方国家成熟资本市场中企业外部融资首选债务融资,其次才是股权融资,而我国上市公司却偏好股权融资,这不仅受企业内部因素的影响,更取决于我国特殊的资本市场融资条件。本文以此为基础来分析我国上市公司偏好股权融资的行为,以优化上市公司融资结构。 相似文献
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上市公司融资方式选择 总被引:1,自引:0,他引:1
我国上市公司的融资方式体现出强烈的股权融资偏好,而2008年以来资本市场的股权再融资使中国股市陷入了"雪灾"。是什么原因导致了我国企业的股权融资偏好,这种融资偏好又将会给企业带来哪些危害?如何建立合理的融资模式成为当前的热点问题。 相似文献
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《商业经济(哈尔滨)》2008,(14)
从我国上市公司资本结构构成可以看出,得出了我国上市公司具有偏好股权融资的倾向。其原因是由股权融资成本偏低、公司治理的不完善、考核制度的不合理等。偏好股权融资有其负效应:影响了企业的持续发展,严重扭曲了资本市场功能,导致社会生产过剩以及股东权益损耗。应深化银行体制改革,完善公司治理机构、大力发展公司债券市场、加快股权资本结构调整的步伐、提高股权融资成本,以促进企业自主融资和融资渠道的多元化。 相似文献
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我国上市公司融资偏好问题及对策探讨 总被引:1,自引:0,他引:1
魏大喜 《商业经济(哈尔滨)》2008,(10):72-73
从我国上市公司资本结构构成可以看出,得出了我国上市公司具有偏好股权融资的倾向。其原因是由股权融资成本偏低、公司治理的不完善、考核制度的不合理等。偏好股权融资有其负效应:影响了企业的持续发展,严重扭曲了资本市场功能,导致社会生产过剩以及股东权益损耗。应深化银行体制改革,完善公司治理机构、大力发展公司债券市场、加快股权资本结构调整的步伐、提高股权融资成本。以促进企业自主融资和融资渠道的多元化。 相似文献
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中国上市公司外部股权融资行为解析 总被引:1,自引:0,他引:1
从根本上讲 ,中国在过去、现在及未来较长一段时期内 ,都不是一个资本富裕的国家。在资本供给不足的情况下 ,如何使有限的资本提供给那些最需要资本同时又有较好投资回报的企业 ,是优化资本市场资源配置的核心问题。对于资产负债率整体较低的上市公司来说 ,强烈的外部股权融资偏好对优化资本市场资源配置极为不利。上市公司客观存在外部股权融资偏好 ,必须针对性地制定出一些矫正外部股权融资偏好的政策 相似文献
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融资结构是企业融资决策的核心。优化融资结构,有利于降低融资成本,获取财务杠杆收益,增加企业市场价值,扩大融资来源,推动资本经营的顺利进行。同时,良好的融资结构,可以降低企业的经营风险。关键词:融资结构融资决策风险 相似文献
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《现代营销(创富信息版)》2019,(6):36-37
资本市场随着经济的发展而发展,股票和债券市场都在不断发展,经济增长速度略显疲态,而科创板的试行及注册制的推行必将带来资本市场竞争的新一波冲击。在这样的大背景下,企业融资作为一个企业持续经营和规模扩张的必要条件,其对资本市场有序发展的重要性不言而喻。而作为我国市场经济的重要组成部分,上市公司在上市后的融资选择,对我国经济的发展来说可谓是举足轻重。本文整理了我国上市公司最新的融资数据,并以此为研究基础,发现上市公司在上市后的融资选择并没有学术界普遍认为的强烈股权偏好。事实上,其融资选择在近几年具有很大波动性。从发展趋势看,我国上市公司的融资选择有向债券融资的趋向性。 相似文献
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按照西方融资方式的“啄食”顺序理论,企业的外部融资顺序应先债券融资后股权融资。我国股权融资相对于债券融资具有资本成本、代理成本、信息成本和寻租成本的优势,使上市公司的外部融资顺序出现了“重股权融资、轻债券融资”的偏好。应从完善公司治理结构、规范信息披露、着力发展资本市场、加快形成经理人市场等方面入手,以改变不合理的融资现状。 相似文献
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本文从金融需求的角度出发,考察企业如何根据自身产业风险、融资偏好、自有资本存量等因素选择合适的融资方式.研究发现,当企业所从事的产业技术和产品较为成熟时,其产业风险较低、资本较为充足,企业投资生产项目的资金回报率较为稳健,则更加偏好债权融资;当企业所从事的产业处于技术前沿,创新和研发是其成长的关键因素时,其技术风险和产业风险都相对较高,且资本相对不足,企业投资生产项目的资金回报率不稳定,此时,企业会更加偏好于股权融资.因此,低风险传统型企业更偏好于债权融资,而产业风险较高的"技术创新型"企业则更偏好于股权融资.本文的研究发现与从金融供给角度出发的研究结论与相关经验事实较为一致,能够为分析中国金融体系的现状、发展及金融结构调整提供一个崭新的视角,也为我国的金融结构改革提供理论依据. 相似文献
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本文应用MYERS的优序融资模型,对我国上市公司的融资结构进行分析,指出在我国现阶段,由于资本市场的发展不完善、债券市场的严格限制和非流通股权制度等因素的影响,上市企业的融资结构并不遵循优序融资理论,存在着严重的股权融资偏好,而要改变这一现象,必须改进我国资本市场的发展,放开债券市场的管制,积极进行股权分置改革,从而使企业的融资结构达到最优。 相似文献
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融资结构对融资决策的影响分析 总被引:1,自引:0,他引:1
融资结构是企业融资决策的核心.优化融资结构,有利于降低融资成本,获取财务杠杆收益,增加企业市场价值,扩大融资来源,推动资本经营的顺利进行.同时,良好的融资结构,可以降低企业的经营风险. 相似文献