培训论坛信息

中外企业的发展经验表明，企业并购活动中至少有50％以失败而告终，无法达到其原定的目标，甚至使企业陷入困境。究竞是什么原因导致如此高的失败率？从失败中可以吸取哪些教训？究竟有哪些战略问题必须予以充分考虑，从而避免并购中的误区和陷阱．使得并购得以成功进行？     

企业并购动因研究

企业并购是市场机制作用下，企业通过产权交易获得其他企业的产权并企图获得控制权的行为。本文通过对新古典经济学和新制度学派的企业并购理论的归纳分析，认为在经济全球化的今天，原有并购理论已经不能解释超大型企业的并购行为。企业并购的新发展呼唤新的并购理论，提出战略博弈是企业并购理论发展的新思路。     

IT“混业”竞争时代

进入2009年，IT领域内数以十亿美元计的并购交易几乎从未间歇过。近期最引人注目的收购莫过于2009年11月11日，惠普宣布将以高出收盘价39％的每股7．90美元收购3Com，     

应对资本市场变革完善中国公司治理结构 香港高峰论坛

后股权分置时代资本市场将有哪些深刻变革，企业可获得什么机遇，上市选择本土还是海外；萨班斯法案实施带给在美国上市的中国公司哪些严峻挑战，怎样准确应对；中国企业海外投资与并购的环境如何，借助资本市场能否获得捷径；海外资产怎样监管，如何建立健全风险防范机制；如何利用资本市场改善公司治理结构；强化股票期权等激励约束机制为何成为日益重要的课题。[编者按]     

购企业员工组织承诺影响因素模型探讨

并组织承诺是用手反映雇员和组织之间的心理契约。当前流行的观点是行为说和态度说。结合传统组织承诺的影响因素模型和并购企业的特点，三究影响并购企业组织承诺的因素发现，并购企业组织承诺的影响因素主要分为三大类，分别是与个人有关的因素、与工作有关的因素及与组织有关的因素。这一研究方法本文的创新体现在两个方面：将组织承诺影响因素应用于并购企业的研究；提出了并购因素对并购企业组织承诺的影响，从而完整了并购企业组织承诺影响因素的框架。其不足之处在于并购企业组织承诺影响因素模型尚处于构建阶段，没有对模型进行实证验证，模型的路径是否成立或者还有其他的路径等，仍需要进一步探讨。     

中国电信业今年投资将达2100亿

继去年12月8日联想并购案之后，戴尔和惠普就明确表示．他们准备抢夺对该并购交易有不确定感的企业客户．其他如Acer等品牌也在暗地里开始向联想在国内的领先优势发起挑战。从今年初开始，惠普、戴尔、Acer等巨头就打出集中发布新品、     

企业并购的成本与收益分析

<正>并购是企业通过资本市场寻求扩张的主要方式,并购的实施会受到近期或长远利益动机的驱使,其成功的标志是并购后公司价值超过并购前的价值,而并购过程     

企业并购利于资源配置

编辑： 近期传出雀巢收购徐福记的消息，外资并购近几年在中国很流行，在哪种情况下，企业会选择并购模式？对于并购现象。你怎么看？     

层次分析法在并购目标选择中的应用

通过并购,企业可以获得协同作用和规模经济;能够得到专门资产;提高市场占有率;进行多元化经营,降低投资风险;还可以使企业进行合理的避税。但是,并购并不是万能的,它也有自己的缺陷,也存在大量的风险,一个失败的企业并购往往会给企业带来巨大的损失。通过实例详细的介绍了如何运用层次分析法选择企业的并购目标。     

2004年中国十大并购事件

每年在胡润的财富榜上都有一些新的面孔，而这些富翁们的发家史大都只有几十年。是什么使这些财富英雄在短短数 年的时间里建立起如此庞大的企业帝国?并购就是其中的一个答案。我国的并购活动正以每年70％左右的速度高速增长。并购究竟具有什么神奇的力量，让我们的企业家如痴如醉?2004年都有哪些并购事件发生?企业为什么要并购?并购又是怎样创造企业价值的?     

企业并购中的财务风险

并购是企业成长和扩张的重要手段,企业通过并购能够获得更多的收益,但同时,并购总会面临各种各样的风险,而所有风险最终都表现在财务风险方面。主要包括目标企业定价风险、融资和支付风险、流动性风险和偿债风险,并购企业需针对不同阶段的风险做好防范。     

中国企业海外并购

一、中国企业海外并购的动机1.1寻求海外市场中国企业进行海外收购往往是为了避开各类贸易保护壁垒,直接进入当地市场(钱志清,2000),从而达到巩固和扩大原有市场,开辟新市场的目的。对于处于成长性行业的企业而言,跨国并购可获得的增长可能要比在新的领域或新的市场自行开拓,获得发展花的成本更低,时间更少,同时能够利用原有网络渠道迅速克服那些造成企业迸入市场增加消耗的因素。企业通过跨国并购可以迅速获得新的市场机会。1.2寻求资源我们这里的资源主要是指企业的战略资源,它包括有形资源、财务资源、人力资源以及组织资源。实现企业的…     

我国企业并购融资风险的控制

在企业为了能够更好地发展，以及提高在市场中的竞争力就需要并购市场中的弱势企业，但是在并购弱势企业的同时也存在着不可估量的风险，尤其是在企业并购融资过程中的风险是不可忽视的。该文介绍了我国企业并购融资时所存在的不可避免的风险，并对企业并购融资风险程度的有效控制措施进行了详细阐述。     

文化冲突管理与并购的价值创新——王子与公主的“柴米油盐”——并购中的文化冲突与价值创新

在全球化的浪潮席卷下，合并和收购成为很多公司实现规模经济、进入新市场的重要途径；而随着并购的频繁发生，已经有越来越多的企业开始转而“购买”新业务和新能力。这种为了获得新的能力和新的价值的并购，埃森哲战略业务部总裁沃尔特&#183;希尔称之为“价值创新型并购”。但是，企业真的能够通过购买另一家企业实现自我突破吗？与规模扩张的“大鱼吃小鱼”不同，“价值创新型并购”向外寻求的是企业原本没有的能力和价值，因此也注定了这种并购的过程将更加复杂、更具挑战性。因为企业无法像橡皮泥一样，只要被外力捏合，就可以牢牢地粘在一起。两个文化上无法融合的企业，即使是同城合并，也可能成为破坏价值创造的主要推动力；而来自不同国家，具有不同文化背景的企业合并，出现这样的“排异性”的可能性就更大。并购常常被比喻成婚姻，而最完美的婚姻，莫过于童话故事中的“王子和公主，从此开始了幸福的生活……”但这样的幸福生活，要经历“柴米油盐”的繁琐考验。合并后的美好蓝图需要一个高效运转的组织机构来实施，两家公司“异质文化的融合可能会导致基因突变”，只有出色地处理好这样的基因变异，才能让合并后的公司发挥合力，创造出新的价值。     

企业并购中现金流问题探析

企业并购是企业获得持续发展的途径，通过对并购中现金流问题的分析，说明现金流在并购中的举重轻重的意义，现金流贯穿与并购行为的始终，只有有充足的现金流才有并购的可能性，整合阶段才能进行积极的经营管理，才使企业的并购行为得以成功。     

公司

腾讯战略入股搜狗腾讯控股有限公司日前宣布向搜狗注资4.48亿美元,并将旗下的腾讯搜搜业务和研发团队及相关资产并入搜狗。交易完成后,腾讯获得搜狗摊薄后36.5%的股份,最终腾讯持股比例在近期内将增至约40%。业内人士表示,目前互联网市场出现的并购行为,以互联网第一阵营企业进行入口和资源垄断型并购为主;移动互联网和垂直领域是并购的重点,并购意在卡位和布局。     

浅析财务及税收在企业并购重组中的优化策略

在企业持续发展的过程中,为快速提高自身竞争能力,使企业在市场竞争中获得优势,一般会采取企业并购重组的形式。并购重组不仅能够增加企业经营项目、促进企业创新,也能够使企业的管理工作和资产控制流程得到改变。因此,在实际进行并购重组的过程中,需要重视财务和税收工作,解决其中的问题,做好相关的优化工作,防止并购重组后的企业财务及税收出现问题。     

基于财务管理视角下的企业并购问题研究

企业并购是一项具有战略意义的高风险投资活动，它是社会资源重新优化配置的必然选择。企业如何获得并购成功，如何利用并购来实现企业价值最大化，是值得我们深刻思考的问题。本文基于财务视角，对企业并购进行分析研究，希望为企业并购中存在的财务问题提供一些借鉴。     

浅议现代企业并购

现代企业并购是资本运作的主要方式,是企业实现快速扩张的重要途径,通过并购后战略整合、业务整合、制度整合、组织人事整合及企业文化整合能够实现企业的快速发展,提高市场占有率。     

中小企业并购过程中评估方法的探究

在企业的并购过程中,整个并购的核心是对于目标公司的价值评估,这是是能否成功实现企业兼并与收购的重中之重。对于企业价值,如何去更准确的理解,影响定价的因素都有哪些,具体的并购实践中,用什么样的估值方法可以获得可靠的企业估值结果是评估的关键。在本文中,通过对企业的未来的收益进行比较,运用收益法和成本法,进而对这两种方法进行对比,选出最适合的方法。最后,概括评估中遇到的问题及提出相应对策。