欧美金融衍生品监管改革进展及对我国的启示

2008年金融危机让各国认识到高杠杆金融衍生品的风险以及加强监管的必要性。危机后,欧美地区加强了对金融衍生品的监管,在规范市场方面取得了重要突破,对于金融衍生品市场处于起步阶段的中国具有一定借鉴意义。     

中国金融衍生品的发展与监管

1992年12月28日，上海证券交易所向证券商自营推出国债期货交易，自此中国开始踏上金融衍生品的求索之路。然而，由于现货市场条件尚未成熟、监管水平和风险控制能力滞后干市场发展的步伐等一系列原因，国债期货交易不久就因风波不断被叫停。中国的机构、企业要到国际市场上去做衍生品交易需要报国务院批准。中航油和国储铜事件之后，金融衍生品又被视为“洪水猛兽”。然而，金融衍生品是中国不可回避的问题，必须要做而且必须要做好。     

金融衍生品或面临更严厉的监管规则

美国监管当局目前已经大大提升了对金融衍生品监管条款的严厉性。美国商品期货交易委员会（Commodity Futures Trading Commission）将在本月23日就如何定义经销商和其他在金融互换以及前期监管不足的金融衍生品市场上的主要参与者的行为作出决定。分析师指出,目前监管当局已经认识到,正是该市场的大规模...     

金融衍生品风险监管改革及展望

金融衍生产品可谓此次金融危机的"始作俑者".此次金融危机爆发以来,各国监管当局都在探索对金融衍生品市场加强监管.本文系统地总结了各国衍生品监管模式、存在的主要问题,梳理了各国监管当局提出的衍生品监管改进措施,并分析了这些措施的改革效果.     

美国商业银行衍生品业务的特点、风险与监管改革

美国衍生品市场起步较早,既经历了繁荣阶段,也经受了金融危机的洗礼与考验,对其他国家衍生品市场发展具有较强的借鉴意义。文章回顾了美国衍生品市场发展历程及特点,剖析了与金融危机爆发有重要关联的场外衍生品市场的风险,介绍了此次美国金融监管改革法案在控制场外衍生品风险方面采取的补救措施,并就金融改革法案的最终出台与实施前景进行了展望。     

美国金融机构监管改革计划评介

2009年6月美国政府公布了《金融监管改革:新基础》,启动了美国1932年以来最大规模的金融监管改革。主要内容涉及加强对金融机构的有效监管,对金融市场实施全面监管,保护投资者和消费者免受欺诈,为政府提供更多的金融危机管理工具,加强国际金融监管与合作。     

场外金融衍生品市场应走强制性机构监管的道路

所谓衍生性,是较基础性而言,衍生不可怕,可怕的是衍生的无限性扩张.当金融创新的链条过于冗长时,每一个节点的断裂都会成为整个系统发生瘫痪的随机概率.     

场外金融衍生品的国际监管及启示

随着场外金融衍生产品的迅猛发展,如何完善其外部监管,维持国际金融市场稳定又不损害市场效率,已成为国际金融领域的一个重大课题。     

金融衍生品市场的监管困境与我国监管模式的选择

金融衍生产品作为一种金融创新,长期以来为世界经济繁荣作出巨大贡献.而2008年的金融危机,让我们重新审视"金融衍生产品"这把锋利的双刃剑,但同时我们不能因为在金融衍生产品发展过程中出现重大金融风险事件而畏缩不前.目前,我国处于金融衍生品市场发展起步阶段,应借鉴国际上成功的监管模式,结合现实国情,未雨绸缪,逐步建立统一的监管模式.     

美国场外衍生品监管规则的演变与改革述评

本文介绍了美国对场外衍生品市场的监管规则和监管改革内容,分析并评论了美国场外衍生品市场的监管改革计划的主要内容和特点,指出其在重要概念、价值计量、结算方式、监管模式和效用、跨国交易、创新和监管关系方面依然存在问题。     

危机后德国金融监管改革述评

金融危机暴露了现行金融监管制度存在的问题从而引发各国监管改革行动。德国的监管改革是弥补监管漏洞为主的局部修正,主要包括修改风险管理的最低要求、改革金融市场监管工具、加强金融市场监管力度、探索前沿金融工具定值模型、加强国际监管合作、加强宏观审慎监管等六个方面。通过这些监管制度的改革,德国加强监管力度,继续强调风险防范的监管目标,并借以强化其在国际金融体系中的地位和影响力,德国监管变化对我国的金融监管改革具有重要的启示意义。     

后危机时代美国金融监管改革对我国的启示和借鉴

次贷危机引发了美国对其金融监管体系及其监管理念的反思。2009年6月美国财政部公布《美国金融监管改革计划》,详细地阐述了美国金融监管改革的核心目标和内容,并折射出美国金融监管理念的转变。本文在对美国金融监管改革的原因和内容深入分析的基础上,借鉴和参考美国金融监管改革中的经验,提出了改革和完善中国金融监管体系的建议。     

美国金融监管模式的改革趋势对我国的借鉴

美国于1999年11月通过的<金融服务现代化法>第一次以立法的形式正式废除了长达60年之久的分业经营模式,同时确立了与美国混业经营特点相适应的伞型监管模式,支持了美国金融业的繁荣.但是随着金融创新的不断涌现和风险的快逮传递,该监管模式制也越来越多地暴露出一些问题,对此各界提出了各式各样的改革建议.2008年3月29日美国财政部终于公布了包括短期和中期的改革建议.顺应全球协调、统一监管标准已成为美国金融监管模式的改革趋势,这对于我国无疑有着很大的借鉴意义.     

美国金融监管体制改革趋势：“伞＋双峰”的模式

美国自2008年来相继公布了《美国金融监管体系现代化蓝图》和“金融白皮书”,二者都从金融业长期发展与稳定的角度对美国金融监管体制进行改革,代表了美国金融监管改革的发展趋势。本文旨在探讨美国金融监管体制的长期改革模式,通过对改革方案的分析及与传统金融监管模式比较,提出“伞＋双峰”的新型监管模式。该模式综合了伞式和双峰监管模式的优点,在危机中诞生的“伞＋双峰”式监管模式必将成为当代金融监管体制改革的趋势。     

对我国场外金融衍生产品发展与监管的探讨

场外金融衍生产品交易潜藏较高的系统风险.如果缺乏正确的引导和规范,将会引发经济动荡.本文在国际金融危机的背景下,分析了我国场外金融衍生市场的发展现状,探讨了我国场外余融衍生品市场监管中存在的问题,并提出完善监管的政策建议,以期促进我国金融产品的不断创新,保持金融市场健康运行.     

从金融危机看金融衍生产品的法律监管

2007年美国次贷危机的爆发,引起了全世界的广泛关注,并且在极短的时间内迅速发展成为全球性的金融危机,引起全球股价、大宗商品的价格和主要货币汇率等剧烈变动。进入2009年,金融危机对工业、制造业的影响也日益明显。金融危机如此广泛且迅速地蔓延说明了,经济全球化已经进入金融全球化这一高级阶段。从危机的开始到进一步发展,都与曾经在经济发展中扮演重要推进器这一角色的金融衍生产品脱不了干系。加强金融衍生品的法律监管,是金融全球化的必然要求。     

衍生产品监管需刚柔并济

金融衍生产品是一把名副其实的“双刃剑”：一方面它可以通过将未来的可能损失分割、转移和再分配，降低金融市场风险；另一方面它又可能由于市场、制度和微观个体的经营等原因带来更大的风险，加剧金融市场的动荡。[编者按]     

德国金融衍生产品市场及其监管研究

本文分析了德国金融衍生产品交易的两个主要市场,即欧洲期货交易所(EUREX)与斯图加特欧洲权证交易所(EUWAX)的基本情况及金融衍生产品的分类,详细阐述了德国金融衍生品的监管体系,并与中国的监管体系进行了对比.     

关于中国外汇衍生品交易监管的探讨

外汇衍生品是用于风险管理的有效工具,能够实现风险在横向上的分摊和 纵向上的跨时平滑,反映了风险与收益的平衡。外汇衍生品风险问题的关键不在于产品本 身,而在于产品是否被合理使用。必要的监管可以确保外汇衍生品交易市场功能的有效发 挥。从监管现状、监管的必要性、改进对策等角度看,为改进中国外汇衍生品交易监管, 今后要正确看待和处理汇率制度、汇率风险和发展外汇衍生品交易三者之间的关系,加强 外汇衍生品交易市场的稳定性,逐步放松对外汇衍生品交易的管制。