中美离岸市场发展对本国货币政策影响的比较研究——基于资金清算角度

虽然离岸市场的资金收付最终都要通过在岸银行账户完成,但欧洲美元市场与人民币离岸市场不同的清算渠道必将对本国的货币政策产生不同影响。本文从资金清算角度分别就欧洲美元市场和香港人民币离岸市场对本国货币政策的影响进行分析,得到的基本结论是:与欧洲美元市场不同,人民币离岸市场的发展会对我国货币供应产生直接影响,但受汇率制度、资本账户未完全开放等因素制约,目前离岸市场对货币政策有效性的影响相对较弱。     

台湾地区人民币业务发展分析及推进之策

在两岸货币清算的基本框架下,台湾地区人民币跨境结算量迅速增长,人民币存款规模不断扩大,但台湾人民币结算量占跨境人民币结算总量的比重仍偏低,与迅速增长的人民币存款市场反差较大,沉淀在台湾的人民币资金运用范围仍有待拓展。本文分析了对台人民币跨境结算业务和台湾离岸人民币市场发展特点、存在问题及其原因,并提出明晰台湾人民币离岸市场定位,在福建试点建立两岸人民币资金循环流动机制,在海西区域试点开展新台币汇率直接挂牌,鼓励两岸金融机构跨境互设机构,进一步明确台湾个人以人民币资金来大陆直接投资的政策规定等建议。     

中美离岸市场对本国货币供给的影响:货币乘数还是基础货币

研究离岸市场对本国货币供给影响的前提,是弄清楚货币乘数还是基础货币发挥关键作用。由于欧洲美元市场的资金清算通过美国境内商业银行账户完成,货币乘数的作用突出。人民币离岸市场的资金收付通过中国人民银行实现,离岸市场独立于境内商业银行体系之外,基础货币发挥关键作用。因此我国应选择性吸收美国经验,采取不同措施减少离岸市场对我国货币供给影响。     

我国台湾地区人民币债券市场发展动态与思考

随着两岸经贸联系的日益紧密,我国台湾地区（下称台湾）人民币存款规模的不断增长,以及人民币跨境使用的迫切需要,在台发行人民币债券成为海峡两岸各界关注的焦点。加快台湾人民币债券市场发展,不仅可以拓宽台湾人民币资金流通渠道,还可以使台湾在全球离岸人民币债券市场上扮演一个关键角色,促进全球离岸人民币债券市场形成梯次发展格局,为人民币国际化进程注^新的活力。     

2008年1季度金融形势评述

2008年1季度金融运行的主要特点是：各层次货币供应量增速同比明显回落;金融机构人民币各项贷款增速明显减缓;人民币各项存款增速明显回升,居民和企业资金总体充裕;银行间市场人民币交易成交活跃,市场利率保持平稳;人民币对美元继续升值。     

预计2015年人民币存款将占香港存款30％

在香港离岸人民币存款似乎在减少的问题上,市场无需担心人民币前景,尤其是人民币的投资渠道在将来只会增多不会减少。     

2008年1月金融形势评述

1月份金融运行主要特点是：广义货币M2增长18．9％，现金投放较多；人民币贷款新增较多；人民币各项存款增速减缓，企业资金总体充裕，银行间市场人民币交易成交活跃，市场利率保持平稳，人民币对美元继续升值。     

2008年上半年金融形势评述

2008年上半年．金融运行的主要特点是：各层次货币供应量增速总体呈平稳回落态势;贷款增速平稳减缓;个人、企业资金总体正常。储蓄存款增速继续快速回升,企业存款增速仍处于较高水平,存款定期化趋势明显;银行间市场人民币交易活跃,市场利率稳中持续小幅上升;人民币对美元继续升值。     

“十四五”背景下香港离岸人民币市场发展

近年来,在内地与香港当局的持续推动下,香港已发展成为全球最大的离岸人民币市场和全球离岸人民币业务枢纽,有力地推动了人民币国际化进程。本文梳理了香港离岸人民币市场的发展现状,总结其在推动人民币国际化进程中的重要作用。同时,对照“十四五”规划目标,剖析香港离岸人民币市场发展具备的内外部优势及面临的制约因素,发现其在人民币资金池规模增长、人民币投融资业务发展和人民币流动性补充安排等方面存在一些不足,并就此提出相关政策建议。     

论欧洲人民币离岸金融中心建设发展趋势及政策建议

本文研究了影响离岸金融中心形成的主要因素,分析了伦敦等欧洲主要金融中心开展人民币离岸业务的最新进展及竞争优势,并提出在欧洲形成“一个中心（伦敦）、多个枢纽（法兰克福、巴黎和卢森堡）”的人民币离岸金融中心竞争格局,以及扩大欧洲人民币资金池、建立欧洲人民币清算机制等建议.     

香港离岸人民币债券市场的评级现状

境内评级机构要想走出国门,可通过拓展香港人民币债券市场评级业务来打开局面2007年以来,香港作为主要的离岸人民币市场,人民币存款规模迅速扩张,为离岸人民币债券市场的发展提供了良好的资金环境,离岸人民币债券应运而生。随着市场规模的扩大和债券类型的丰富,香港人民币债券为境内评级机构带来了走向国际市场的难得机遇。     

从离岸市场的类型解读人民币国际化趋向

本文从离岸案金融市场的资金流动模式入手,通过分析美元和日元国际化的经验,认为"纯离岸型"和"国际借贷流出型"的离岸市场有利于推动货币国际化进程,而"纯往返型"和"国际借贷流入型"的离岸市场往往加大本国的经济风险。当前人民币国际化和香港离岸市场的发展出现放缓,是由于人民币单边升值预期的减弱使人民币在贸易项下的流出减少,这一状况将长期持续。目前人民币离岸市场以"国际借贷流入型"为主,这一"倒逼回流"的现状急需转变,短期内应当通过离岸人民币贸易融资培育"纯离岸型"市场,实现功能转型,中长期需要以扩大人民币对外直接投资培育"国际借贷流出型"市场,提升离岸人民币存量。     

人民币离岸市场与在岸市场间循环机制研究--基于卡尔曼滤波在状态空间模型中的应用

随着人民币跨境使用的深入发展,人民币离岸市场迅速成长,对国内宏观经济产生了一定的影响。本文通过实证研究人民币跨境流动对国内宏观经济的影响,从人民币升/贬值预期对离岸市场发展的影响、境外市场人民币自循环不畅和离岸市场缺乏人民币流动性补充安排等三个方面对人民币离岸市场与在岸市场发展过程中存在的问题进行了分析。针对人民币离岸市场与在岸市场发展过程中存在的问题,通过设计人民币离/在岸市场间的循环机制,提出了促进离/在岸市场人民币资金良性循环的建议。     

人民币国际化的政策难点及对策建议

人民币国际化成绩斐然,但在人民币跨境资金流动模式、离岸市场人民币保值增值、资金回流内地渠道等方面仍面临一定的政策难点。推进人民币汇率形成机制改革,有序拓宽资金回流渠道,大力推进香港离岸人民币市场建设是解决目前诸多难点的关键所在。     

香港人民币债券市场发展探析

近年来，随着香港人民币离岸市场建设的不断深入，香港人民币债券市场发展迅猛。随着市场规模的不断扩大，其内在蕴藏的风险应引起重视。有效扩大人民币离岸市场投资产品类别，适时扩大海外人民币资产池是促进香港人民币债券市场健康发展、推动人民币离岸市场稳步前行的保障。、     

人民币离岸市场发展对境内货币和金融的影响

如果香港在今后两、三年中将离岸市场发展到两万亿人民币存款的规模．在此阶段内,境内和香港的监管部门就有足够的工具控制离岸市场的发展对境内货币政策和资本流动的影响     

谈离岸货币市场的扩张机制

离岸货币市场是指经营离岸货币借贷业务的市场。离岸货币是指在发行国以外存放并进行交易，且不受货币发行国金融法令管制的货币。20世纪50年代欧洲美元在伦敦出现后，离岸货币的市场规模迅速扩张，离岸货币存款净额从1960年的100亿美元扩大到1995年末的46450亿美元。是什么决定着离岸货币市场的规模和发展？能否把“货币乘数”     

香港人民币离岸市场为何陷入停滞?

近年来,随着内地和香港不断出台推动人民币离岸市场发展的各项政策措施,香港人民币市场的广度和深度不断提高。特别是在2007年~2009年全球金融危机之后,香港人民币存款迅猛增长,人民币债券发行规模强纷扩张。但2012年香港人民币市场却几乎陷入停滞,各项指标的增长都明显放缓。2013年1月~5月,在人民币升值加速,外贸状况好转情况下,香港人民币市场重新恢复增长。然而,最近两个月     

人民币离岸和在岸市场的联动渠道

<正>人民币国际化的发展促进了人民币在离岸市场的使用,现阶段我国资本账户开放仍在进程当中,人民币跨境资金流动还受到一些限制,因此人民币汇率和利率水平在离岸和在岸市场都存在差异,差异的存在主要由人民币跨境流动的难易程度决定,而且差异水平随着市场环境和政策变化而波动。人民币离岸和在岸市场通过多种渠道产生联系并相互影响,人民币资金通过这些渠道实现跨境流动,调剂离岸和在岸市场资金池,影响离岸和在岸市场汇率、利率水平。外汇交易渠道外汇交易渠     

浅析欧洲货币市场发展及人民币离岸金融市场的建设

欧洲货币市场又称离岸金融市场,是非居民之间以银行为中介在某种货币发行国国境之外从事该货币借贷的市场。本文在回顾欧洲货币市场发展历史沿革、总结其交易机制特殊之处的基础上,借鉴其经验,提出了我国发展人民币离岸金融市场的对策建议,包括金融产品创新、严格市场准入、加强对国际优质客户的培养等。同时针对我国人民币离岸金融市场面临的风险,提出了相应的防范措施。